A股现金分红大起底:30家“铁公鸡”自上市以来“一毛不拔”

随着上市公司年报陆续披露，经营成果如何分配成为投资者关心的问题。近年来，在监管层持续督导下，上市公司大比例现金分红的行为越来越多，去年有中国神华一次性慷慨派送591亿元“现金红包”，今年初也有江铃汽车推出10派23.17元的高分红方案。但这样的“大手笔”在资本市场上仍属凤毛麟角，连续多年不分红的“铁公鸡”还有不少。

据统计，剔除2017年新上市的企业，当前有30家上市公司自上市以来从未分红。而且在坚持不分红的同时，它们从资本市场上多有融资，有的融资额度超过百亿元，分别是天海投资(600751.SH)、德展健康(000813.SZ)，融资额分别为123亿元和100亿元；融资额度在10亿元至100亿元的有11家；融资总额度在10亿元以下的有15家；中毅达(600610.SH)、*ST金宇(000803.SZ)未融资。

如果是经营亏损无力分红还情有可原，但有些公司在每股收益和累计未分配利润均为正的情况下，连续多年不进行现金分红就有点说不过去了。这些公司融资时“狮子大张口”，分红时则“一毛不拔”，是不尊重投资者的表现。更有甚者，在公司章程里就没有明确股利如何分配，为拥利自肥留空间。

市场人士预计，“高分红”有望跻身市场新风口，“铁公鸡”与“高分红”股票的行情差距将不断加大。

再说一说上周末备受关注的政策消息。

银河证券认为，重要会议密集召开，政策信号偏暖。股票发行注册制改革获准延长两年；中共中央政治局决定十九届三中全会将于2月26日至28日召开，并讨论了《深化党和国家机构改革的方案》稿，改革预期升温。

此外，3月初两会也即将召开，相关议题有望受到市场关注。近两周证监会均未披露新一批新股发行，IPO出现少见的暂缓发行。整体看来，市场政策信号偏暖，市场经过一轮急跌后，近期再度下跌的可能性不大，反弹行情仍有延续的可能，但高度或有限。

今日，两市双双高开，开盘拉升后随即走低，权重股的回落是主要原因，但中小创等题材股继续表现，市场活跃度延续。此后，中小创继续大涨，权重股探底回升，市场迎来普涨，并实现反弹六连阳。

机构看势

中信策略：改革预期提振风险偏好

十九届三中全会提前+“两会”召开，将提振市场风险偏好。对于近期密集召开的全国性会议，我们的整体判断是：一方面，2018年“两会”的重要性是明显高于往年的。2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年，新旧规划均有可能性在今年加速落地；另一方面，十九届三中全会召开时间大幅度提前至“两会”之前，这释放的信号是时不我待，在全面建成小康社会的最后冲刺阶段，改革将提速。预计2018年，市场节奏会受到如下影响：(1)整体市场风险偏好会上升；(2)市场波动会比2017年大；(3)2018年政策将串联起更多A股行情主线。

源达投顾：市场迎来重要时间窗口期

随着春节假期的结束，目前正在进入到政策窗口期，2月26日至28日在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第三次全体会议，随后三月份两会也将召开，相关政策有望进一步推进。随着加快建设创新型国家，深化基础性关键领域改革，相关政策有望在近期再次出台，市场迎来政策窗口期，在这种大环境下，指数大幅度下行的概率不大。

另外日线来看，沪指5日均线上穿缺口，将对缺口形成保护，双缺口不补也给后市理性回归奠定了基础，美中不足依然是成交量因春节长假效应尚未完全恢复，因此沪指在站上年线后出现震荡整理进一步夯实反转行情是非常合理的。

安信证券：“改革开放”是最强主线

通过梳理 2018 年 1 月地方两会情况，有助前瞻把握今年全国两会的重点。从今年地方两会看，除了延续去年重点“供给侧改革”之外，“改革开放”、“科技创新”、“生态”、“军民融合”、“乡村振兴”等很可能是今年两会重点线索，其中毫无疑问“改革开放”是最强主线。

另外，2018 年是中国改革开放40周年，也正是我国改革事业承前启后，继往开来的关键节点。在这一时间点上纪念改革开放 40 周年，一方面是对 40 年来改革开放成就、经验和教训的总结，另一方面更是为了坚定改革开放的道路、全面深化改革。改革开放40周年是今年最大的政策主题。从目前看，改革开放 40 周年主题可以细分为几条主线：扩大开放：自由贸易港等；区域改革：雄安新区、海南等；城乡改革：住房租赁改革，乡村振兴改革等，其他还包括继续推进混合所有制的国企改革等。

广发证券：把握左侧的“两会行情”

“数据真空”叠加“政策期许”，使A股历史上的“两会行情”大概率存在，且会前一个月更为显著。目前美股VIX指标已经出现改善、通胀预期较为稳定且美债收益率上行斜率也有所放缓，表明美股对通胀及利率的适应性增强，美股大跌带来的A股幅度超预期的调整也已基本结束。A股从超调情绪中逐渐修复，接下来2018年左侧的“两会行情”仍值得期待。

申万宏源：开年经济到底如何？

2月已临近月底，从高频数据来看，已大致可以看出1-2月的工业生产走势。从主要的工业运行指标来看，1-2月数据应较2017年底稳中有升。截至2月23日，1-2月的六大电厂发电耗煤同比增长20%，远高于12月的9.4%。高炉开工率均值为63.8%，同环比均较12月小幅回升。汽车半钢胎开工率也较12月有所提升。而从1-2月30城的地产销售数据来看，同比跌幅也较11月和12月继续收窄。土地成交增速尽管弱于2017年底，但土地供应仍然保持强劲增长，地产走势大概率不弱。

中金公司：市场积极可为 周期和消费板块仍是主力配置

行业主题建议：周期和消费板块仍是主力配置：1)继续看好周期性板块的表现，增长预期差的弥合仍是年初行情的重点；2)在近期调整中有所回调的优质龙头消费；3)中小市值股票整体估值已经下降，不宜过度悲观，但尚待可持续的催化剂，建议自下而上择股；4)改革预期升温、两会在即，关注供给侧改革、国企改革、产业改革、扶贫、区域发展等主题。

消息面

1、全国人大常委会：股票发行注册制改革获准延长两年。

2、证监会放大招：IPO被否企业，三年内不得借壳。

3、人社部副部长游钧26日在国新办新闻发布会上表示，去年基本养老保险基金投资运营稳步推进，北京、安徽等10个省（区、市）签署了4400亿元的委托投资合同，2831.5亿元资金已经到账并开始投资。

4、中国央行今日进行200亿元人民币63天期逆回购、1000亿元人民币7天期逆回购、300亿元人民币28天期逆回购。今日无逆回购到期。

5、省市县三级监察委员会全部完成组建，仅用时三个多月。

今日65只个股跨越牛熊分界线

今日有65只股票价格盘中突破了牛熊分界线(250日线)，长线或走强。其中乖离率较大的个股有北方华创、鹏欣资源、华宇软件等，乖离率分别为9.6%、8.37%、8.31%；顺网科技、大北农、西山煤电等个股乖离率小，刚刚站上牛熊分界线。

2月26日突破牛熊分界线个股乖离率排名前50

短线客注意！这24股短期均线出现“死叉”

今日盘中有24只A股短期均线出现“死叉”，5日线主动下穿10日线，短线走势或不乐观。其中康达尔、建新股份、博敏电子等个股的5日均线较10日均线距离最大，分别达-1.9%、-1.38%、-1.25%。

部分5日、10日均线死叉个股

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监制  |  李勇    责编  |  刘岩