跌破6.8！人民币24小时暴跌千点，如何保护你的钱袋子？外汇局最新表态来了

（图/视觉中国）

7月20日，人民币兑美元中间价调贬605个基点，报6.7671，调降幅度创逾两年最大，连续七日调贬，创2017年7月14日以来新低。

而在即期汇率方面，在岸与离岸人民币周五进一步大幅下挫。其中，离岸人民币汇率目前已再度跌破6.80大关，最低下探至6.8367，昨日迄今跌幅逾千点，在岸人民币兑美元日内开盘后也跟随离岸跌势，最新交投于6.80关口附近。

如果从4月2日算起，则人民币对美元汇率的“中间价”下调了4907个基点，也就是从“6.2764元”（兑换1美元）下调到了“6.7671元”（兑换1美元），相当于贬值了7.3%。

三大因素导致人民币贬值

据中国经济时报报道，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融室主任肖立晟称，从经济数据来看，近期人民币汇率贬值的主要原因如下。

1、美欧货币政策分化，美元指数升值预期显著上升

6月，美联储上调联邦基准利率25bps至1.75%-2.0%，为本年度第二次加息，同时暗示2018年还会加息两次。加息节奏超预期，促使美元升值。与此同时，欧洲央行决定维持三大基准利率不变，将保持利率不变至少至2019年夏天，低于市场预期。欧美“鹰鸽”对比鲜明，美元指数升值预期开始发酵。

2、中美贸易摩擦导致全球避险情绪上升，资本加速流出新兴经济体

从全球资金流向数据来看，5-6月全球跨境资本从新兴经济体净流入美国。根据EPFR数据，4月流入美国的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别为-15亿美元和192亿美元，5月分别为261.1亿美元和53.8亿美元。截至6月20日，这两个数据分别为138.5亿美元和12.5亿美元。新兴市场国家形势则相反，4月流入新兴市场国家的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别为117.7亿美元和17.3亿美元，5月分别为-21.5亿美元和-61.3亿美元。截至6月20日，这两个数据分别为-67.5亿美元和-51.2亿美元。

3、央行相对宽松的货币政策进一步增加人民币汇率贬值压力

2018年，在整体平稳的宏观经济形势下，我国金融监管力度显著加强，非标融资大幅收缩。5月新增社会融资规模腰斩，同比下降3023亿元。6月24日，为了降低小微企业融资成本，央行实施定向降准，释放7000亿元流动性。结构性宽松的货币政策一方面对冲了强监管的信用收缩，另一方面也增加了人民币汇率的贬值压力。

人民币会“破7”吗

招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，2018年下半年美元指数处于90至100的条件下，人民币汇率在6.25至6.75的区间内波动。平安证券首席经济学家张明表示，人民币对美元汇率在今年内跌破7的概率，目前看来依然较小。

也分析人士认为，这一轮人民币对美元“破7”的可能性不大。

一方面，2014年-2016年，中国经济处于增速换挡时期，GDP同比增速下行比较明显，经济预期处于重构阶段。汇率也在找寻合理水平，出现暂时超调情有可原。2016年四季度以来，国民经济进入平稳运行阶段，经济增长稳中向好。

当前研究机构普遍认为，宏观经济增速即便有所放缓，也不至于出现大幅下行，经济增长风险可控意味着汇率风险可控。从近期主要经济数据看，经济平稳运行势头没有发生根本性变化，经济增长韧性仍然较足。

另一方面，市场对美元看法仍有分歧。如果是看当下，市场已重新确立美国经济一枝独秀的认识，看多美国经济、预期美联储会更多、更快加息，重新强调美元具备的基本面和政策周期领先优势。因此，很难说这一轮美元升值已结束。但也有观点认为，全球经济复苏大趋势未变，欧洲乃至日本退出货币宽松政策只是时间问题，潜在调整空间很大。目前，美元利率已逐渐接近中性水平，继续上行空间可能有限，而外汇市场对美国经济增长及美联储政策调整预期反映较充分。从更长视角看，其他经济体复苏及政策调整，可能终结美元上行周期。

无论是对经济预期，还是对美元预期，当前市场都要比2016年末更“理性”。现在经济表现更好、利率水平更高，既然2016年末人民币没有“破7”，这回“破7”的可能性同样不大。

另据券商中国报道，当前中美货币政策的分化，加剧了人民币贬值预期，但一旦人民币下跌趋势过于强烈，如跌破7.0等重要关口，央行势必会出手，如重启逆周期因子，以及时避免人民币的进一步贬值。

外汇局最新表态

国家外汇管理局国际收支司司长、新闻发言人王春英昨日在国新办发布会上表示，从我国经济基本面看，我国经济韧性好、适应能力强、回旋余地大的特点是外汇市场平稳运行的坚实基础。另外，国内市场潜力巨大，金融风险总体可控，外汇储备充足，政策调控的空间较大，有条件、有能力、有信心应对各种挑战。

“另外，过去几年，我们在应对外部压力方面进一步积累了管理经验，也丰富了政策工具。外汇局将继续坚持稳中求进的总基调，一方面，深化外汇管理改革，推动金融市场双向开放，服务国家全面开放新格局。另一方面，维护外汇市场稳定，防范跨境资本流动风险，保障外汇储备安全、流动、保值增值，维护国家经济金融安全。”王春英指出。

王春英表示，总的来说，我国外汇市场运行密切相关的经济基本面和政策基本面依然稳健，我国跨境资金流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。

银保监会主席郭树清近日表示：

人民币汇率经过去年以来的调整，已进入双向波动的合理区间，经济基本面决定了其不存在大幅贬值的可能。

作为一个逐渐国际化的新兴储备货币，人民币未来总体上会趋于走强。

过去30多年里，凡是看贬人民币、抢购并较长时间持有外汇的居民和企业，最终都蒙受了较大损失。

近些年里，一些国际投机者试图通过做空人民币谋取暴利，事实证明他们严重误判了形势。

如何影响你的钱袋子？

股市：这些行业最受益

从历史上典型贬值区间看，除2014年1月至5月，伴随着人民币贬值，上证综指震荡外，在所选其他主要贬值区间内，上证综指大多趋势上行。一方面证明贬值对市场的影响并不显著，另外，也表明人民币贬值并不是市场的核心矛盾，国内资本账户尚未完全开放，人民币贬值相对可控，使得流动性紧缩效应后续或边际企稳。

具体行业方面，主要受益行业有以下三大类：海外业务占比较高且收入以美元计价的、上游资源类受益进口替代的和有大量外汇敞口的行业；受损行业主要包括一些由成本端上升而使利润受损较为严重的行业。

楼市汇市二选一？

这一波人民币汇率持续大跌，房价、汇率论调再被热议。

中信证券指出，外汇与房价长期走势看经济基本面、短期看资金、货币政策，而且二者走势具有一定规律性。

从货币政策调控上，如果要维持汇率，则央行需要加息，从而对房地产造成打击；否则汇率将崩溃、资本外逃，这也成为所谓“汇市”和“房市”的两难。

但，从短期思考中国汇市、房市的问题，需要认清：当前我国房地产市场限售、限购抑制投机需求，另外，对外汇进行管控实现稳定。

从中国过去几年的经验可以看出，“房价和汇率只能二选一”是一个伪命题。从资金流动的角度看，人民币汇率和房地产价格在短期内或许呈现一定程度的此消彼长，但运用多种政策调控后，两个目标是可以同时实现的。

我们可以看看美国的经验：

1995-2001年间，美元指数和房价同向上升；

2002-2007年，美元贬值、房价上升，两者负相关；

次贷危机后，美国的房价和汇率齐跌；

2011年底开始至今，二者又呈现出同向上升的趋势。

个人需要换外汇吗？

如果你一年内有子女要出国留学，或者子女正在留学，换点外汇锁定留学成本是应该的。纯粹投资角度，6.8附近再换美元，未来一年或许收益比人民币银行理财高不了多少。除非这个世界出现黑天鹅。

换了外汇，如果不能出境投资，则境内投资渠道比较少，收益比较低。所以，中国人的美元分为两种：可以到境外投资的，不可以到境外投资的。如果是后者，意思其实不太大。

人民币贬值会加剧当前的“局部债务危机”吗？

或许会，但影响不大。目前的债务风险，仍然在国家掌控之中，是定向清除一些行业和企业（让其退出市场）。所以，没有什么值得担心的。央行已经定向降准，也开始了定向降息，次级债已经可以用来到央行兑换MLF低息贷款，你有什么可以担忧的？除非是你需要退出的行业老板，或者员工。

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