8句大白话读懂刘士余讲话：你们不要搞事情！

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2月10日全国证券期货监管工作会议召开，刘士余的讲话很大程度上体现A股市场未来的监管方向。刘士余强调，资本市场不允许大鳄呼风唤雨，要把一批资本大鳄逮回来，同时也指出，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决。

业内解读认为，在保持市场稳定的前提下，IPO仍可能加速。在当天下午的例行发布会上，证监会表示推进新股发行常态化，晚间12家企业IPO批文被核发。

一、刘士余发飙

这是自刘士余上任证监会主席以来，首次参加证监会的年度监管工作会议，讲话内容整理如下：

捉妖精、逮大鳄

刘士余认为稳定的资本市场是改革发展一切措施操作的基础。他表示，对于各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“巨大的波动受伤的是中小投资者，而没有波动的资本市场是一潭死水，惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食的操纵。”

1、要逮回一批资本大鳄

在本次会议上，刘士余讲话矛头直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。

2、不允许任何人呼风唤雨兴风作浪

刘士余称“去年在基金业协会的会上，我讲这个野蛮人，是倡议大家不要去做，并没点名，但我在机场还没起飞就被解读成险资了，就算讲险资也是极少数，也是小妖精，我们大的险资人保国寿都是好的，最后被解读成这样，众口难辩。但话说回来，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。”

3、有些证券公司能骗就骗

证券机构方面，刘士余表示，有些证券公司过去（拉人开户）是能骗就骗，结果人家来了，又说“这里面弱肉强食，我们尊重市场”，那能行吗？

4、黑嘴多年没打了

刘士余点名批评股市“黑嘴”，一些券商分析师“语不惊人死不休”，预测指数能到个位，“黑嘴又多年没打了”。并称“黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见（像我们这样）个别券商经济学家这么胡说八道。”

5、不能让差的公司吸血

上市公司方面，刘士余则强调，要更加重视上市公司的质量，尤其是“要抑制差的上市公司融资能力，不能让差的公司在市场上‘吸血’，要让好的公司能融到资。与此同时，再融资、并购等也按照上市公司质量来。”

谈IPO

1、IPO数量不提升，丑恶现象难根除

刘士余还明确表示，“没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价值不就下来了，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升。”用2-3年解决IPO堰塞湖。“

2、注册制和行政核准制不对立

市场关注的注册制迟迟未有新的动作，刘士余表示“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。”注册制并不是不审，主要目的还是为了把关上市公司质量。

刘士余表示，资本市场的核心功能是融资，注册制是监管的方向性要求，不是监管目标。

3、交易所要把风险放在第一位

刘士余称“去年资本市场为服务实体经济做出新贡献，融资额度全球第一，但数字是成绩也是忧虑，数字质量还不够，两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位。

二、证监会：推进新股发行常态化

关于新股，证监会新闻发言人在当天的表态，与刘士余的讲话一脉相承。当晚，证监会公布核发了12家企业IPO批文。

在在周五（2月10日）的例行发布会上，证监会发言人表示，将继续推进新股发行常态化，同时严厉打击欺诈发行、内幕交易。并严格限制钢铁、煤炭企业IPO和再融资。此外将对6月30日前未能整改规范的违法违规交易所予以关闭。

1、继续打击违法违规行为

证监会新闻发言人邓舸表示，证监会还将继续打击超比例持股未披露、从业人员违法买卖股票等行为。另外，针对已查实的部分涉案公司财务造假，将继续对中介机构全面核查。

2、推进新股发行常态化

邓舸表示，将对贫困地区企业实施绿色IPO政策；在考虑市场承受力同时，让新股发行和再融资回到正常状态；推进中小商业银行发行上市，推动中小企业发行上市。

邓舸表示，将推动162家中小企业发行上市，多数为符合战略新兴产业发展方向的企业；下一步，证监会将进一步引导资金脱虚向实。

不过，资本市场扶贫绿色通道将坚持依法合规和精准扶贫两项原则，不支持企业单纯为上市“买通道”。

3、规范再融资

邓舸表示，要扩大直接融资规模，规范上市公司再融资行为，限制募集资金用于偿还银行贷款；落实中央“三去一降一补”政策，严格限制钢铁、煤炭企业IPO和再融资。

4、清理整顿违法违规交易场所

邓舸表示，金融资产类交易场所是清理整顿各类交易场所专项行动重点整治对象之一，违法违规交易场所要限期整改，2017年6月30日未能整改规范将关闭。目前，清理整顿各类交易场所回头看正在有序开展中。

5、陆续制定行业标准

邓舸表示，证监会近日发布实施期货公司柜台系统接口金融标准。之所以制定该标准，是因为目前缺少完整系统方案，行业技术资源无法有效协作，严重制约业务创新。

此外，证监会于2016年8月就避险策略基金的指导意见公开征求意见。为了避免投资者对产品保本的误解，将保本基金名称调整为避嫌策略基金，相应指导意见名称也进行修改，更有利于保护投资者权益。同时为做好新旧衔接，指导意见按照新老划断原则进行了过渡安排。存续基金到期后应调整保障机制，不符合的转为其他类型的基金或者被清算。

证监会：核发12家企业IPO批文

2月10日，证监会按法定程序核准12家企业的首发申请，其中，上交所6家，分别是：元成园林、天域生态、三星新材、海量数据、常青机械、圣龙股份；深交所中小板2家，分别是：科达利、麦格米特；深交所创业板4家，分别是：金银河、江苏安靠、尚品宅配、寒锐钴业。本次将有金银河、江苏安靠2家公司直接定价发行。上述企业12家企业筹资总额不超过70亿元。

三、市场解读

美林刘芮东:

刘主席发言直白解读：1，杠杆不能放。2，扶贫可特殊。3，中概股不准回。4，大嘴要下岗。5，IPO继续嗨。6，打板帮到头。7，中国特色核准注册制。8，散户亏钱都怪“坏人”。 

知名财经专栏作家叶檀：

刘士余先生讲话核心，一，资本市场为实体经济服务，上市也好，再融资也好; 二，资本市场三公规则最重要，大鳄呼风唤雨再远也要逮回来; 三，理智重要，浪漫的、一本正经的胡说八道也是胡说八道。中国资本市场会发生基因变化，认清市场特点走回正路。 

英大证券李大霄：

支持刘主席，保护散户就是保护中国股市！这是正确的方向，中国股市有希望了！ 

用2-3年时间解决IPO堰塞湖。这是证监会首次发布一个清晰的时间表，对于稳定市场预期有重要作用，值得肯定。

一个合格的分析员，应该弘扬理性投资、价值投资的理念而不是相反，引诱大众进行过度投机的行为并不合适，预测精确到个位数的依据确实不足，还是要有充分的逻辑及依据可能更加稳健。 

“不许对散户扒皮吸血”需要以下四方面努力：1监管层已经明确了态度，之后是实施的过程；2散户逐渐树立价值投资理性投资的理念，远离垃圾与题材，避免上当受骗；3股评要注意弘扬价值投资和理性投资，让投资大众避免陷阱；4媒体报道也要宣导价值和理性，共同改变市场生态环境。

中国政法大学刘纪鹏:

刘主席此次讲话，从打击资本市场犯罪上来看，一是提出了对资本大鳄要一个个纠回来，他们对散户扒皮吸血，因此他要匡扶正义，因此这一点，他提到了徐翔，也提到了资本市场上呼风唤雨，处于强势和操纵市场的现象，这一点非常重要。其次他也提到了对券商的黑哨、歪嘴，把监管政策吹歪了、讲斜了这样的提法，我觉得对这个问题同样也是当前资本市场要打击不正之风的重点所在。

来源：Wind资讯（id：windzxsh）

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