机械行业双周报（12月第2期）:国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块

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机械行业双周报（12月第2期）:国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块

行业观察

国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块。根据新华社12月15日消息，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，其中涉及认证和检验检测的内容有：（1）建立健全绿色产品标准、标识、认证体系和生态产品价值实现机制。（2）发展研发、设计、检测等生产性服务外包，鼓励电子商务等服务业企业向制造环节拓展。（3）加强检验检测体系建设。（4）健全质量认证体系，完善质量认证采信机制。

我们建议积极关注检测服务行业的投资机会，一方面检测服务行业本身是长坡厚雪的优质赛道，过去8年市场规模从2013年的1399亿元增至2021年的4090亿元，CAGR达14.35%，疫情背景下2020/2021年仍实现同比11%/14%的增长，呈现极强的经营韧性，另一方面，检测服务是经济高质量发展的有力支撑，政策支持下检测行业标准规范不断完善，当前仍处于成长阶段，明年亦将充分受益于经济复苏，建议重点关注华测检测、苏试试验、思科瑞、西测测试、信测标准、中国电研、广电计量、国检集团等。

重要数据跟踪：

近两周机械行业下降7.27%，跑输沪深300 3.02个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数变动-14.11%/-14.27%/-16.54%，近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+3.85%/-2.14%/-4.54%。

金属切削机床（国家统计局12月15日数据）：2022年1-11月金属切削机床累计产量52.00万台，同比下降12.50%；2022年11月金属切削机床产量5.00万台，同比下降13.20%。

培育钻石（（GJEPC 12月13日数据）：2022年11月印度培育钻石毛坯钻进口额/裸钻出口额为0.77/1.05亿美元，同比-13.89%/+22.88%。

工业机器人（国家统计局12月15日数据）：2022年1-11月工业机器人产量40.26万台，同比-2.60%；2022年11月工业机器人产量4.01万台，同比+0.30%。

行业重点推荐组合&短期投资观点

重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。“小而美”组合：鼎阳科技、优利德；四方达；信测标准、中国电研、思科瑞、西测测试；江苏神通、明志科技；华荣股份、凌霄泵业；容知日新、伊之密、东华测试。12月金股推荐：汉钟精机、鼎阳科技、苏试试验。

当前时点，我们建议重点关注长期基本面向好，中短期优选市场波动下受宏观经济影响小、自身经营韧性强、业绩持续稳步兑现的优质公司，重点推荐推荐具备结构性成长机会的真空泵国内龙头汉钟精机、电子测试测量仪器领先企业鼎阳科技、及环试服务及芯片检测龙头苏试试验，也建议积极关注高景气军工检测细分赛道，重点推荐苏试试验、思科瑞、西测测试、信测标准。

机械行业投资框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会

整体看，产业升级+自主可控背景下，光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发，推动相关企业形成大量的资本开支，带来对中游机械公司巨大的需求，产业链上设备公司均有较好地成长，特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此，我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，并自下而上优选细分行业隐形冠军；另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。

核心零部件公司：1）数字化X线探测器：正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段，重点推荐奕瑞科技；2）机器视觉：3C国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发，重点推荐奥普特；3）工业自动化：产业升级推动自动化加速普及，叠加国产化加速，重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。

专用/通用设备公司：1）光伏装备：新能源革命大势所趋+N型电池技术迭代设备属性耗材化，重点推荐汉钟精机，关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；2）锂电装备：新能源汽车渗透加速，设备投资先行强者恒强，全球市场有望打开更大空间，重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研；3）激光装备：性价比日益凸显下游渗透持续提速，重点关注柏楚电子、锐科激光；4）核电装备：自19年行业已重启，19-22年新批4/4/5/6台，确定性向好趋势，重点关注江苏神通、中密控股、景业智能；5）一体化压铸：特斯拉率先引领，已逐步形成产业化趋势，重点推荐伊之密。

产品型公司：1）培育钻石：行业高爆发成长初期，印度进口培育钻19-21年CAGR达107%，22年1-11月同比+38.68%，重点推荐中兵红箭、四方达、国机精工；2）通用电子测试测量仪器：成熟市场工业用消费品，品质+品牌+渠道打造高护城河，当前进口/出口替代加速拐点向上，重点推荐鼎阳科技、优利德，关注普源精电、思林杰。

服务型公司：检测服务长坡厚雪，经营抗周期性强，重点推荐华测检测、苏试试验、思科瑞、西测测试，关注广电计量、信测标准、国检集团、中国电研等。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击

证券分析师：吴双（S0980519120001）；

联系人：王向远；

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