博鳌特写 | 中小房企没有规模就活不下去了吗？
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“不是说房企没有规模活不下去，而是当地产进入衰退期或调整期的时候，规模是保证存活的重要条件。”
2017博鳌房地产论坛·特写 当“恒碧万”半年冲破两千亿，并纷纷朝着三千亿、四千亿乃至万亿进发时，必须注意到的是，仍然有数以万计的中小房企在房地产周期浪潮中努力生存。
8月7日，2017博鳌房地产论坛如期在海南举行，如往年一般，观点地产新媒体邀请参会嘉宾作客博鳌直播间，挖掘企业家、专业人士的智慧与谋略，捕捉精彩的言论与爆点。
在大房企以外，中小房企的生存生态同样备受关注。
和昌集团董事长武磊在博鳌直播间表示，和昌2016年的销售规模是165亿，但和昌集团内部早就提出了到2020年销售达成一千亿的规模目标。对于和昌来说，规模并不是目前最主要的追求，当行业面临调整的时候，能让企业生存下来的，就是更加能满足客户和市场需求的产品和服务。
无独有偶，刚刚在香港开完半年业绩会的时代地产亦表示，三年内要做到一千亿。而2017年上半年，时代地产的销售额为170.3亿元。
销售规模200亿、300亿的中小型房企纷纷喊出千亿目标，在表达房企乐观态度的同时亦不免给人一种异样的感受：难道未来房企没有规模就活不下去了吗？
对此，国泰君安首席分析师林采宜表示，根据国泰君安去年对上市房企资产负债表的统计，房企资产负债比率约为78%。
“这就意味着，在1000亿的销售里面，有800个亿是银行的，在这种情况下，企业为什么不做大？”
林采宜解释，一方面，现在的房地产基本上都是靠负债经营，当一家企业做到5000亿的时候，就大到不能倒了，“规模越大越安全”。
另一方面，地产行业是有周期性的，在上行周期当中，多小的地产企业都能够存活，一旦进入了衰退和调整周期，情况就完全不一样了。大企业财务的抗压能力好一点，能够熬得过去，小企业就不一定能熬得过去，“熬过去的都是大块头”。
“不是说房企没有规模活不下去，而是当地产进入衰退期或调整期的时候，规模是保证存活的重要条件。”林采宜表示。
法巴银行董事总经理李伟烈则认为，中小房企争取存活下来的最好时机已经过去了。
李伟烈认为，中小房企争取存活的最好时机应该是2016年，整个市场周期还没有完全复苏，“在底部的时候拿地或者做并购是最好的，因为你拿到的是最好的价值”，而现在2017年已经过去一半了，拿地做并购价钱都很高，不容易做，从几百亿做到1000亿，最麻烦的将是怎么获取土地资源。
在当天的博鳌直播间里，亦有穿越房地产跌宕周期但仍然不以规模为重的企业，中国销售规模最早破百亿的房企合生创展便是当中最典型范例之一。
合生创展住宅投资事业部副总经理闫家瑞在博鳌直播间表示，合生创展从中国房地产刚刚起步阶段就进入了这个行业，但大部分人的感觉可能都是，这么多年来不管房地产大年也好，小年也好，合生的业绩都比较稳定，外界对此也有一些不同的解读。
但他认为，对于合生来说，这种稳定恰恰是最关键的，一方面，合生的抗风险能力相对一些企业是存在一定优势的，包括杠杆率比较低、收益率比较高等。仅以2017年上半年为例，虽然合生的销售额只有44.5亿，且同比出现了下降，但销售均价却上涨了四成。
另一方面，在过去二十几年的发展当中，虽然合生的销售规模没有太大的增长和变化，但却储备下了大量的持有物业。
闫家瑞透露，合生商管公司运营的产业项目已经超过了90个。