滴滴收购优步中国：垄断与否不好说，补贴变少是肯定的！
8月1日，滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。双方达成战略协议后， 滴滴出行和Uber全球将相互持股，Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。滴滴称这是一次里程碑式的交易。
这次交易的整个对外宣布过程可谓一波三折，直到今天上午UBer CEO卡兰尼克提前准备的公开信被曝光，并经证实是出自其本人之手，这次的交易才有了真正靠谱的证据。
传言已久的交易终于变为现实，就在新政发布几天之后，两者为何合并，这场合并会对未来中国的专车市场产生什么影响呢？
一、新规促进合并
其实，中国专车大战最热闹的时候不是现在，而是当年滴滴和快的的烧钱大战。两者在发展初期为了用户数，烧了数以亿计的人民币。而在用户数发展到一定数量之后，两者却突然合并。原因无非是投资人认识到，这种互相烧下去的模式不可能压死对手，独占份额。合并才有可能盈利。
如今优步也面临同样的问题，据彭博社的报道称，Uber在中国已经亏损超过20亿美元。但是Uber依然无法威胁到市场份额超过80%的滴滴快的。
滴滴快的也在烧钱，但是在一些城市已经可以实现盈利，两者继续争夺下去，Uber会烧掉更多的钱，但是盈利或者市场逆袭的机会都很渺茫。
在中国约租车办法出台后，明确了国外公司必须按照国内的办法来管理，Uber继续经营下去，按照办法与各地出租车管理部门来博弈难很大。而接受中国各个部门的监管，对Uber来说也不舒服。
在这种情况下，与滴滴合作，把自己份额做一个高价并入滴滴就成为选择。
截至目前，共有中国人寿、阿里巴巴、腾讯、中投、平安创新投资基金、北汽、中信资本、中金甲子、保利集团等企业及机构参与了滴滴的融资。
而中国优步的投资者名单包括，海航资本、百度、太平洋保险、广汽集团、中信证券、万科集团、民生银行（民银国际）、宽带资本、双湖资本等为中国优步的投资方。
滴滴、Uber至少有资产管理公司贝莱德（BlackRock）、中国投资管理公司高瓴资本集团(Hillhouse Capital)、对冲基金老虎环球基金(Tiger Global)以及保险公司中国人寿四家共同投资者。
从互联网企业合并的历史看，共同投资人很愿意促成两家烧钱但是难以改变市场态势的公司合并。
二、能否通过监管审查还有变数
在几经猜测、否认之后，中国网约车市场最大传闻被证实，由此引发的市场格局之变和监管审查变数引人注目。
但多位熟悉监管部和法律事务的人士表示，这起重大合并能否成功，依然面临诸多市场审查和监管未知数。据悉，目前滴滴、优步中国均尚未向有关部门申报合并意向，在8月1日滴滴正式宣布收购之后，有关报备和审查程序如何推进才是关键。
此前有媒体称，交通部门有人士认为滴滴收购优步中国是市场行为。多位行业人士也表示，两家竞争公司合并业务和资产，无可厚非。但北大法学院教授、北大法律经济学研究中心联席主任邓峰表示，这起合并应当引发监管机构高度关注，如果严格对照相关法律规定，不排除监管部门叫停这起合并，若两家公司强行合并，在适用相关法律时，监管部门不排除会采用资产剥离、专访股权等方法来处理。
根据易观2016年Q2公布的数据，根据日活人数，滴滴占据了中国专车市场份额的70%，优步中国占据了17%。滴滴和优步中国合并之后在专车市场将占据超过87%以上的市场份额，而在更细分的快车市场，份额有可能接近100%。根据《反垄断法》规定，只要份额超过50%就构成垄断。
“如果这起合并不叫停就太荒诞了。”一位法律界人士评价称。
按照《反垄断法》规定，两家企业合并需按照营业额、营业规模等向有关部门进行申报，如果不进行申报，但合并本身并未构成垄断，将处以15万元的罚金；如果两家合并企业市场份额都很高，完全符合反垄断法监管，有关部门可以要求禁止合并，如果两家企业已经合并结束，有关部门可以要求恢复到之前情况，但事实上，恢复到之前情况往往是很难做到的，在这种情况下，有关部门可以采取结构性救济，即让合并企业剥离资产或者转让股权。
接近反垄断局的人士表示，滴滴和优步中国的合并，应当接受国家反垄断局的调查和介入。
邓峰称，除此之外，此次合并也可能引发交通部门的严重关切。7月28日，网约车新规出台，交通部明确网约车合法地位。邓峰称，经过了一年多的舆论斗争，交通部改变了过去的态度，开始支持网约车市场的有序发展，同时，交通部希望给传统出租车留出几年的转轨时间。“从新规可以看出交通部非常克制，市场刚刚放开扣子，要培养本土的租车市场。此时宣布合并极不理智。”邓峰说，合并对于本土租车市场发展会有极大损害，同时，会引来交通部门强烈反弹。
另据不愿具名人士称，滴滴和优步中国这起合并，涉及租车价格等事宜，按照现行管理分类，不排除引发发改委等价格部门的介入和调查。
一位法律人士提醒，去年年初滴滴和快的合并时，两家企业便未向监管部门进行申报，但事后监管部门也并没进行处罚。但今朝不同往昔。据悉，滴滴和快的合并时，在中国市场还面临优步中国的竞争，有关部门考虑到持续竞争还会存在，所以并没有予以严厉处罚。但此次合并，因为双方占据的市场份额太大，试图垄断心态明显，政府无法再睁一只眼闭一只眼。
对此，一位接近滴滴和优步中国的人士表示，程维和柳青发的内部信里特别表示，合并后优步中国的品牌和运营继续保留，将以内部竞争方式保持活力，这也有利于接下来这起合并通过监管审查。但对于这种表面上两个品牌，实际上利益关联的分开运作，亦有投资界人士认为是试图逃避监管审查的一种取巧安排。
滴滴和优步中国合并的传言已有两个多月。在上一周，交通部官员还专程和滴滴、优步中国确认过是否有可能进行合并，但当时交通部得到的答案事——不会合并。上述接近反垄断局的人士也表示，他们在上月也向优步中国求证此事，依然被告知——不会合并。
据接近交易的人士透露，合并之后，Uber将退出中国市场。而据有关媒体报道称，滴滴也将因此放弃全球扩张步伐，Uber将坐稳全球老大的地位。
腾讯网副总编李方撰文称，全世界正式划分为全球市场和中国市场两个市场，再无其他。从此，本土企业“合法”地占有中国市场，但以放弃全球市场为代价；美国巨头“合法”地占有全球市场，但以放弃中国市场为代价。本土企业虽然降低了发展的天花板，但中国市场足够大，足够称王。
美国德杰律师事务所管理合伙人陶景洲表示，如果上述消息属实，滴滴和Uber的此次交易还涉嫌瓜分市场，可能会带来美国甚至欧盟等相关监管机构的介入。
上述法律界人士表示，考虑到滴滴和优步很强的谈判能力，以及滴滴背后的资本实力，并不排除监管层妥协、合并顺利推进的情况。但如若如此，“是对中国法律的一种漠视。”他说。
多位网约车市场从业人士也对合并之后强大的滴滴表示恐惧，一方面，补贴大战可能逐渐降低调，另一方面，规模不足的其他网约车公司可能会被逐步排挤出市场，乘客会否因此受益，有待监管审查和市场检验。
三、补贴蛋糕会变小
现在滴滴也好，优步也好，给予消费者的价格包含了大量的补贴，特别是在早期的推广阶段。
但是随着政策的正式落地，以及管理权分给地方，未来的补贴蛋糕恐怕会变小甚至消失，而合并加剧了这一趋势。
一方面，合并之后IPO越来越近，互联网约租车公司已经不需要用补贴来冲数量，吸引一轮轮的投资者。上市之后除了看成长性，也要看财报。
现在只有滴滴在部分城市盈利，就是说，我们现在用车的价格，是建立在互联网约租车公司亏本补贴基础之上的。
未来公司要整体盈利，那么或者提高运营价格，或者减低司机成本。司机成本其实已经在降了，未来运营价格恐怕是要提的。
另外一方面，新规把管理权下放到地方出租车管理部门，这些部门掌握审批权，必然就要分走一块利益，这一块还是要从消费者身上拿。
如果竞争者多，势均力敌，那么盈利可以晚一点，烧钱可以久一点。而某一个公司占据优势，股东和公司就没有那么多的耐心了。
所以，未来专车补贴蛋糕减少甚至消失也是必然的，专车价格会价值回归。
来源：科技门 微信号：kejimen
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