【深度】万豪国际成功启示录！
【酒店内参】4月1日安邦退出竞购喜达屋，万豪将联合喜达屋缔造全球最大的酒店集团，今天深度解剖下万豪这个酒店帝国是如何炼成的！
投资要点
万豪国际酒店集团扎根美国本土，规模全球领先。万 豪国际集团是全球首屈一指的酒店管理公司，截止2015年末，旗下拥有 4,424 家酒店和75.93万间房间、19 个酒店品牌、遍布80个国家和地区。公司2015年实现营业收入144.9亿美元，同比增长5%；实现净利润8.6亿美元，同比增长14.4%。在 2014 年福布斯全球公司排名中位列酒店业第一。
万豪竞争的主要优势是多元的品牌找略、优秀的业务创新能力和先进的管理理念。万豪国际通过旗下19个涵盖不同层次顾客和不同场景服务的品牌占据各类细分市场；通过基于对客户需求和市场趋势敏锐判断的业务创新长期保持领先地位；通过先进的理念保持了员工队伍的积极性，提升了客户和社会各界的好感。
万豪旗下有将近一半的品牌是通过并购途径建立，并购助力万豪全球布局和构建完善品牌梯队。 如在1987年收购Residence连锁酒店，弥补了中档商务、休闲酒店市场的空白；1995年成功收购Ritz-Carlton酒店，使得万豪拥有了 第一家奢华型酒店；1997年接连收购Renaissance和Ramada，拓展了中档商务酒店和纯度假型酒店业务；2011年收购西班牙连锁酒店 ACHotel，2014年收购非洲最大的连锁酒店品牌Protea，完善全球布局。
万豪旗下有将近一半的品牌是通过并购途径建立，并购助力万豪全球布局和构建完善品牌梯队。如 在1987年收购Residence连锁酒店，弥补了中档商务、休闲酒店市场的空白；1995年成功收购Ritz-Carlton酒店，使得万豪拥有了第 一家奢华型酒店；1997年接连收购Renaissance和Ramada，拓展了中档商务酒店和纯度假型酒店业务；2011年收购西班牙连锁酒店 ACHotel，2014年收购非洲最大的连锁酒店品牌Protea，完善全球布局。
投资建议：酒店行业在经历国内/外旅游市场大发展以及全球经济增长和地区
40 37329 40 14940 0 0 1976 0 0:00:18 0:00:07 0:00:11 3611
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40 37329 40 14940 0 0 1467 0 0:00:25 0:00:10 0:00:15 3024国际间商务活动大发展的高速发展后，海外和国内大型酒店集团已经基本成型，未来行业的发展机会 一方面来自旅游和商务出行市场的稳定发展；另一方面更多是产业内以及产业链上的兼并购机会；但酒店行业也面临着行业内竞争加剧，来自共享度假模式的冲击以 及OTA渠道集中对行业利润空间的挤压等不利因素；建议关注国内酒店业龙头锦江股份、首旅酒店、华住、万达酒店。
风险提示：共享模式对行业的冲击；行业增速下滑；竞争加剧；宏观经济下滑等。
万豪国际集团是世界上著名的酒店管理公司。万豪国际集团创建于1927年，总部位于美国华盛顿，是全球首屈一指的酒店管理公司，截止2015年末，旗下拥有 4,424 家酒店和75.93万间房间、19 个酒店品牌、遍布80个国家和地区。万豪国际通过众多独立品牌运营，或以特许加盟的形式经营酒店和公司房产项目，还通过四个独立品牌开发、经营及销售分时 度假房产、部分产权，以及住宅项目。万豪国际多次被世界著名商界杂志和媒体评为首选的酒店业内最杰出的公司。
1. 草根出身缔造的酒店帝国
万豪国际集团的发展起源于1927年，由已故的威拉德·玛里奥特先生在美国华盛顿创办了公司初期的一个小规模的啤酒店，起名为“热卖店”，以后很快发展成为服务迅速、周到、价格公平、产品质量持之以恒的知名连锁餐厅。
1957年．首家万豪酒店在美国华盛顿市开业，在公司的核心经营思想指导下，加之早期成功经营的经验为基础，万豪酒店很快得以迅速成长，并取得了长足的发展。新加盟的酒店以设施豪华而闻名、以稳定的产品质量和出色的服务在酒店业享有盛誉。
1981年，万豪酒店的数量已超过100家，并拥有40,000多间高标准的客房，创下了当年高达20亿美元的年销售额。
1987年开始，万豪通过并购的方式扩大了业务版图，先后将Residence、丽思卡尔顿、Delta等知名酒店纳入麾下。
1997年，万豪集团进入中国酒店业市场，并于此后快速发展。截止2015年末，旗下拥有 4,424 家酒店和75.93万间房间，拥有19 个酒店品牌，业务遍布80个国家和地区。
2. 市场规模全球领先
万豪国际是全球最大的酒店集团之一。根据公司2015年年报披露的数据，公司2015年实现营业收入144.9亿美元，同比增长5%；实现净利润8.6亿美元，同比增长14.4%。
根据美国酒店权威杂志《HOTELS》公布2014年度“全球酒店集团325强”排名，万豪国际以714,765间客房的规模位列第二。据2014 年福布斯全球公司排名显示，酒店业排名第一的企业为万豪国际集团，总排名878 位，第二名喜达屋集团，总排名1104 位，第三名至第五名分别是温德姆集团、雅高集团、洲际酒店集团和香格里拉集团。在历年美国企业500强排名中，万豪国际保持在200-230位，2015年位列第220位，是排名最靠前的酒店管理公司。
从收入规模角度来看，万豪国际位居前列。尽管希尔顿酒店的客房数量和酒店数量均略超万豪国际，但是万豪国际收入规模大幅领先于希尔顿。2014年万豪国际实现营业收入138亿美元、净利润7.5亿美元，超过希尔顿的105亿美元和6.7亿美元。2015年度万豪国际收入145亿美元，净利润8.59亿美元，希尔顿收入113亿美元，净利润14.04亿美元（主要由于将来自于企业的特定补贴转换成了有限责任公司，从而带来了一笔税收收入，扣除后净利约为8.11亿美元）。
作为一家一中高端酒店管理起家的公司，万豪国际竞争的主要优势是多元的品牌找略、优秀的业务创新能力和先进的管理理念。
1. 多元的品牌战略
万豪国际是拥有品牌最多的酒店集团。在早期，Fairfield服务于销售人员，Courtyard服务于销售经理，Marriott服务于业务经理，Marriott Marquis则是为公司高级经理人员提供。
后来，万豪集团对市场进行了进一步的细分，推出了更多旅馆品牌，在各自的细分市场上成为主导品牌之后，又开发了新的品牌。
万豪国际旗下品牌涵盖不同层次顾客和不同场景的服务。丽思卡尔顿尔顿酒店为高档次顾客提供服务，万豪酒店目标客户是已经成家立业的的商务人士及家庭，TownePlace、万豪居家、万丽酒店等分别代表不同的价格水平，并在各自的娱乐和风格上有效进行区分。完整的品牌布局提高了万豪国际的风险抵抗能力、盈利能力、品牌协同效应，是的万豪在市场竞争中处于有利地位。
从酒店类型来看，万豪主要以授权经营为主，只有产权酒店占比极低，这种轻资产模式能够实现公司规模的快速扩张。
2. 优秀的创新能力
万豪的业务创新基于对客户需求的持续调研及对市场的敏锐判断。当集团管理层通过调查发现在酒店市场上有足够的、尚未填补的需求和空白没有被充分满足时，便会针对这些客户推出新的产品或服务。新服务的产生到新品牌的诞生需要一个过程，当新增加的特性能
创造一种全新的吸引不同目标客户时，新服务或新品牌就会产生。
SpringHillSuites品牌的诞生源自对Fairfield Suites品牌的改进。FairfieldSuites始创于1997年，房间宽敞但缺乏装饰。集团通过调查发现顾客有意愿为更好的装修和设施额外增加房费。于是万豪通过增加烫衣板等设备改造Fairfield Suites的形象，并由成功此吸引到注重价值体验的新目标顾客。之后，万豪发现对Fairfield Suites的提升不能很好协调价格敏感型顾客和价值体验型顾客的需求，部分Fairfield Suites转换成SpringHill Suites，并重新细分了其顾客市场。
根据万豪调查数据显示：相对于价格敏感型顾客为Fairfield Suites所带来的收入，那些注重价值的顾客可以为SpringHill Suites至少增加多5美元的收入。
除此之外，万豪在客房服务、餐饮服务方面，也保持不断地更新与改进。
3. 先进的管理理念
无论是对待员工、客户还是社会，万豪通过先进的理念保持了员工队伍的积极性，提升了客户和社会各界的好感。
善待员工：以人为本
万豪国际对员工秉持着“以人为本”的历年。“以人为本”的企业文化为万豪赢得了无数奖项以及全球范围的广泛认可，连续多年被评为最佳雇主。公司核心的关键组成部分是为员工提供发展和成功机会。万豪拥有最具多元化和包容性的员工队伍。为员工提供的培训活动包括工作包括：跨文化研讨会、妇女领导力发展计划以及旨在让女性加入企业董事会的高管级女性培训。
服务客户：追求卓越
万豪国际对于客户服务保持较高的追求。卓越客户服务方面的卓著声誉可追溯至 J. Willard 为万豪业务制定的最初目标：“精致美食、卓越服务、合理价格”。万豪对待客户的服务准则是“以绅士、淑女的态度，服务绅士和淑女们”。 强大的客户管理系统可以做到记录顾客的每一个细节。
回馈社会：参与公益
万豪致力于为所生活和办公的社区提供支持。万豪国际集团主要关注全球五大社会问题：扶贫、环境、社区劳动力培养、儿童健康以及全球多元化和包容性。
在亚太地区，丽思卡尔顿酒店通过“服务缔造成功”计划与弱势社区的当地学校合作，为青年开启精彩的酒店职业生涯。在欧洲，通过各种慈善合作伙伴提供就业技能培训和职业机会，其中包括欧洲大陆的SOS儿童村和英国王子信托基金会Fairbridge计划，酒店在欧洲各地的职业培训和就业课程方面捐赠 300,000 美元资金、近 4000 个小时志愿者时间、赞助 250 多位年轻人。在非洲，万豪与Akilah女子学院合作，通过一项计划为具有弱势背景的卢旺达妇女提供收费低廉的高等教育。
收购兼并、上市增资是酒店业发展的重要手段之一。酒店行业在资本市场的动作对促进酒店业的长期持续健康发展、促进本土酒店管理品牌的发展起到了积极的推动作用。2015年全球酒店业并购总值升至460亿美元，打破2014年370亿美元的记录。
1. 并购助力万豪全球布局
万豪旗下有将近一半的品牌是通过并购途径建立。如Residence酒店、Ritz-Carlton（丽思卡尔顿）酒店、Renaissance（万丽）酒店、万豪行政公寓、Gaylord酒店、Delta酒店等。
丰富品牌结构
万豪国际早期在美国本土的发展很大程度上基于其快速并购的策略。万豪酒店早期以中高档商务酒店为运营主体，在1987年收购Residence连锁酒店后，弥补了中档商务、休闲酒店市场的空白；1995年成功收购Ritz-Carlton酒店，使得万豪拥有了第一家奢华型酒店；1997年接连收购Renaissance和Ramada，拓展了中档商务酒店和纯度假型酒店业务。借助步步为营的战略并购，万豪实现了从豪华到经济、从商务到休闲的酒店品牌布局。
增加酒店资源
万豪国际下属酒店数量在过去五年增长了24%，年复合增长率超过4%。其中2011年因收购AC酒店新增99家酒店，占当年新增酒店数量的57.2%；2014年收购Protea酒店新增酒店100家，占当年新增数的38.6%。收购是扩大酒店数量规模的有效途径。
完善市场布局
万豪长久深植于美国本土市场，海外业务拓展速度不及竞争对手。2011年，万豪收购西班牙连锁酒店AC Hotel，海外扩张的脚步也开始提速。2014年，万豪收购非洲最大的连锁酒店品牌Protea，成功切入非洲市场。2015年初，收购Delta，一举获得了加拿大的38家酒店、1万间客房。2010年，万豪在美国本土以外的客房数量仅占20%；到2015年，海外客房占比达到26%，而海外市场贡献利润则增加了6%。
2. 一波多折，酒店业航母新增悬念
万豪国际收购喜达屋酒店一波多折。2015年 4月，《华尔街日报》报道称，喜达屋正在寻求出售。此后，多家企业有意竞购喜达屋，包括凯悦酒店、万豪国际以及中国公司锦江国际、海航集团和中投公司。2015年11月，路透社报道万豪国际将以122亿美元收购喜达屋。2016年3月，安邦资本介入，提议以接近130亿美元全现金竞购喜达屋。之后万豪国际提高收购价格，报价提高至136亿美元（根据新方案喜达屋股东将获得每股21美元现金，再加0.8股的万豪国际普通股；收购完成后，喜达屋股东将获得新公司约34%的股权），喜达屋已同意接受万豪优化后的136亿美元收购提议，但3月28日，安邦再次提高收购价格至140亿美元，喜达屋董事会认为安邦保险的新提议可能成为较优提议，从而允许喜达屋与其展开谈判，并向该财团提供与其收购提议相关的尽职调查信息。
喜达屋酒店及度假酒店国际集团是世界酒店与休闲服务业中的领袖企业之一。在全球 100个国家和地区拥有1297家酒店，拥有喜达屋度假所有权股份有限公司（Starwood Vacation Ownership,Inc.），并在其自有与管理的酒店内有拥有超过 18 万名酒店员工。作为世界知名品牌，喜达屋是一个集酒店、度假酒店与公寓的所有者、经营者与特许权人等角色于一身的综合集团，旗下拥有W 酒店(W Hotels)、威斯汀（Westin）、喜来登（Sheraton）等11 个全球知名品牌。
扩大业务规模
假设万豪收购喜达屋酒后，酒店业第一个客房数量突破百万的巨无霸即将诞生。新集团将拥有30个酒店品牌、5500家酒店、110万间客房、7500万忠实客户以及30万员工，市值可达约310亿美元。规模将远超排在第二位的希尔顿酒店。
巩固既有市场优势
强强联手，对巩固高端市场、丰富品牌类型大有裨益。预计短期内，两家集团旗下合计30个酒店品牌将得以全部保留。万豪国际业务布局更为综合，麾下品牌从奢华到经济型都有所涉及，而喜达屋更加专注于高端市场。喜达屋旗下拥有高端酒店品牌瑞吉、豪华精选（The Luxury Collection）、W酒店以及Tribute Portfolio，两者强强联合，在高档酒店领域将建立起强大的竞争壁垒和规模优势。同时，万豪的预定官网涵盖酒店数量进一步增加，足以应对OTA对酒店业务的冲击。
弥补海外布局短板
收购喜达屋，万豪可以最便捷的途径卡位海外市场，弥补自身的短板。2015年，万豪国际82.3%的酒店均在北美地区，其中美国本土占到79.4%。而喜达屋北美地区以外酒店数量为675家，占到总数的52.0%，尤其是亚太地区，万豪国际总计部署195家酒店，而喜达屋拥有317家，收购喜达屋将大幅提升万国际在亚太地区市场份额。
并购完成后，万豪国际酒店集团将成为名副其实的酒店业航母级企业，在产业链中的强大优势将为万豪今后向产业链上下游拓展奠定坚实基础。（来源：跃博带您看现代服务）
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