操刀中国医美A股第一并购案，许美邦的华丽转身

许美邦 整形外科博士

朗姿医疗 总经理

中国医美仍具有巨大增长空间和渗透空间，单靠市场投放营销驱动和信息不对称发展的20年已成过去式，医美发展已经进入下一个阶段，未来比拼的是产业整合效率和精细化管理能力。

2016年6月，朗姿股份一次性并购6家医疗美容机构，包括2家整形美容机构米兰柏羽和4家轻医美机构晶肤，成为医疗美容A股第一股。

时隔1年4个月，艰难的并购磨合期已安然度过。2016年对赌利润2500万，完成2078万，完成率83.1%。高于协议规定的第一年75%以上，全年执行收入2.24亿。2017年上半年利润完成超过已定目标的90%。就下半年增长速度来看，对赌完成情况较为乐观。

从行业来看，能在规范化经营下做到9.3%的净利率，运营上一定是下了真功夫。实际上，朗姿在完成并购后立即就搭建起了投后管理平台——朗姿医疗管理有限公司，进行产业整合和精细化管理。

这一切的背后操刀者，是朗姿医疗总经理许美邦。

做投资管理的整形医生

与医美投资领域的很多外才不一样，许美邦是地地道道的整形医生出身，有着华丽的医学背景，从北京大学临床医学毕业，保送到清华大学北京协和医学院，在中国医学科学院整形外科医院获得整形外科博士学位，毕业后在八大处颅颌面外科中心工作。

在与春雨医生创始人张锐一次长谈后，许美邦很快创立了整形美容服务平台颜语APP。项目很快得到了腾讯创始人之一曾李青的注意，获得德迅投资，以及高瓴资本合伙人等600万天使投资。那是2014年10月，正是医美互联网刚冒头的时候，许美邦已经敏锐的感知到，互联网终将要改变医美行业。

2015年5月，许美邦选择了一条与大多数医生不同的道路，从国内最好的整形外科医院八大处辞职。从整形医生转变为投资经理，实际上也并没有离开医疗领域。加入北大医疗战略投资部，做的事情是并购三级综合医院，负责投前医疗评估和医院投后发展规划。

2016年2月，许美邦与正欲进军医美行业的朗姿股份一拍即合，加入朗姿后全面负责其医疗美容业务的并购和投后管理。 

2016年4月份之前，许美邦几乎把所有的精力都放在寻找项目标的上。而寻找适合上市公司规范标准的机构，或许是这个行业最大的难题之一。90%以上的医美机构无法引入正规资本，基本是投资人的共识。上市公司的基本要求就是财务清晰、流程规范，涉及到财务、税务、人力、采购及医疗业务等。这意味着不能过分倚重传统渠道、要给所有员工购买五险一金、建立有梯队的医疗团队……同时交出好看的利润报表。

在许美邦看来，当前医美行业看似进入并购加速阶段，实则并没有做好资本对接的准备。从管理成熟度和规范程度来看，医美行业还处于非常早期的阶段，符合现代资本规范的医美企业寥寥无几。反而很多机构和医生被资本的利益驱动冲昏头脑，沉迷于“讲故事”，再也静不下心来踏踏实实做服务。

他分析，未来医美行业会进一步大规模洗牌。行业成熟之际，资本会持续关注并涌入，而资本的进入会对行业有进一步的提升要求。适应不了新市场环境的机构会迅速淘汰，立足于品质服务与现代管理的新型机构会成为主流。这时医美行业的快速发展期才会真正到来，而这两年朗姿股份和苏宁环球领衔的资本涌入只是小而短暂的窗口期而已。

这一年，都做了些什么

搭建投后管理平台则是许美邦拿下的第二座城池。许美邦认为，未来的并购市场是投后管理能力的竞争，依赖大量流动性和一二级市场价差的资本游戏时代已成过去。因此在同一时期进军医美市场的各大资本中，朗姿或许是唯一真正投入大量精力建立投后管理平台的公司。

这一年多，许美邦致力于将朗姿医疗打造为业内人才、资源和信息的整合平台，最终建立起一个团队，对米兰柏羽和晶肤进行梳理。利用强有力的总部职能，对产业资源进行整合。

首先是整合搭建后台部门，如财务、人力资源、集团采购、信息、资源运营等，进行有效的规范管理，目的是降低成本、提高能效。

其次对各事业部和机构进行目标管理，通过合理预测，制定收入与利润目标，分解到各机构、各部门、各执行人员。客户管理和产品管理也进行了优化，包括新老客户、会员管理，产品体系的建立，再向外延伸到精准营销。

许美邦对米兰柏羽的战略规划是，强化在成都的品牌优势以及对四川省整体市场的覆盖，未来会在成都周边二级市场继续布局，另外还会考虑重庆、昆明等城市，走品质医美路线。

晶肤的定位是轻医美连锁机构。许美邦强化了晶肤在成都的总部职能。过去4家晶肤分布在4个城市，弱化了管理效率和品牌效应。他计划未来重点发展成都和西安两个区域市场，在产品结构上做减法，突出轻医美的产品特点。今年，晶肤在成都再开了2家，在西安再开了1家，目前已有7家连锁机构。

谈到旗下医美机构的未来几年发展规划，许美邦认为医美品牌的区域影响力尤为重要，不宜分散，因此未来会以成都和西安为中心，重点布局西南市场和西北市场，并购和自建同时发展。目前朗姿医疗旗下有9家机构，年底有望达到11家。

 “资本家的嘴脸”

以上市公司标准，来改制大型传统医美机构，其中有太多的一言难尽。“最艰难的时候走了一批中层人员”，许美邦并不讳言磨合期的阵痛。传统医美机构，往往倚重的是老板的个人魅力，一掷千金挖人留人都是常态。集团化管理后，则不得不换了一副“资本家的嘴脸”

上市公司对成本和利润数据极为敏感，机构由过去的“人治”变成了“法治”。首当其冲的是财务核算方式发生改变，企业运作更加透明规范的同时，员工到手的现金减少了，背负的业绩压力反而增长，造成了传统医美人的不适应。经历了将近一年的调整，成都米兰柏羽终于在今年的4、5月份进入稳定期，团队沉淀下来，业绩稳定增长。

许美邦判断未来的医美会跟美业服务与消费品结合得更深，“除了医疗标准以外，边界会越来越不清晰”。许美邦目前正在腾出手来做资源整合，目前朗姿女装和护肤品领域的资源还没有很好的导入医美，因为缺乏相应的导入逻辑和机制。服装和医美的客户群体属性确实非常相似，但最关键的问题是如何转化。

许美邦认为产业整合效率和精细化管理能力是破局的关键，因此紧锣密鼓的开始筹备信息化建设，与大型IT团队合作开发适用于朗姿的信息管理系统。他认为，医美信息化的加强和与服装板块的CRM系统互通，是实现泛时尚生态圈的硬件基础。这是许美邦下一个着手的命题。

尽管困难重重，许美邦依然看好医美机构的资本化和证券化道路。“依靠信息不透明的粗暴发展终将成为过去”。他说，其他行业能做到规范化，医美为什么不可以？证监会对行业本身没有偏见，符合上市条件，就有机会。