【明辉说油】页岩油为何是内贸船用重油价格的风向标？
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市场讯息：5月12日（上周五），美国WTI原油6月期货周五收涨0.01美元，或0.02%，报47.84美元/桶； ICE.布伦特原油7月期货周五收涨0.07美元，或0.14%，报50.84美元/桶。
BDI指数收于1005点，回落2点。
根据我国国家船用燃料油国家标准GB/17411-2015标准规定，船用燃料油分为两类产品，一是馏分型船用燃料油，二是残渣型船用燃料油。
残渣型燃料油，即船用重油。包括船用残渣燃料油RMD15(或称为120#)、RME25(或称为180#)、RMG35(或称为380#)。主要用于低速柴油机，或者与馏分型燃料油混合后用于低速柴油机。
低速、中速船用柴油机常作为船舶推进动力，可以使用劣质燃油（密度、粘度大，机杂、灰分、硫等指标相对较差）为动力燃料，我们称之为船用重质燃料油或船用重油。
船用重油根据50℃时运动粘度的差异，通常分为180CST、380CST、500CST等，其中180CST是内贸市场上的主流品种。
都知道，船用轻油价格与国际原油有正相关的关系，国际原油的波动及国家发改委的调价方案，对船用轻油的价格走势有直接的影响。
船用重油，是通过一定的工艺，将重油（油浆、渣油或者沥青）同页岩油、水上油或者煤柴进行混合，再加入相关基础原料进行调和，达到国家标准GB/17411-2015，供船舶主机使用。
船用重油的价格，和原油涨幅有关联关系，但不是决定因素。船用重油价格的涨跌更多是和调和原料页岩油等关联，尤其是页岩油的招标价格。每次页岩油的招标价格起伏，对船用重油的价格走势则直接的影响。
可以这样说，页岩油的价格更像是是船用重油价格的风向标，每次页岩油的招投标价格，直接影响一阶段船用重油的价格走势，水上油也是如此。
之所以认为页岩油是船用重油价格的风向标，分析有以下几方面原因，具体如下。
一、船用重油调油原料和指标的复杂性
油品调和，就是将各种石油馏分进行产品特性的检测，根据产品特性如：密度、十六烷值、辛烷值（汽油）、馏分温度、粘度、杂质含量等指标，按照国标油品规范进行调和，使其在最低的成本达到国家标准燃油。
为科学的利用石油资源，平衡单品种组分油质量、避免单组份质量过剩和弥补单品种组分油质量缺陷，世界上汽油、柴油、燃料油，都需科学的调和生产。船用燃油的调和也是个复杂的过程，可以毫不夸张地说：油品调和是个技术活。
我国船用燃料油，目前最新执行的是GB17411-2015的指标体系，拥有众多指标参数，也细化了具体要求。目前我们所接触的船用重油的调油原料包括页岩油、水上油、渣油、沥青、油浆、煤柴等等，调油原料复杂多样，并且指标各异，可以开玩笑说：没有两批指标一模一样的油品。
船用重油调和，就要求船用重油调和要对现有的原料市场进行筛选、甄别，形成相应最优的技术方案，做到调出的油品“质优价廉”，从而具有市场竞争力。
二、页岩油资源、指标的稳定性及招投标的市场性
页岩油，是传统船用重油调油原料之一，传统需求即用于船用重油的调油原料。页岩油在众多船用重油原料中，资源及指标相对稳定、市场化程度最高。
船用重油调油原料，如渣油、沥青、油浆等，指标更多受生产原料、生产工艺影响，也致使指标差异巨大。相对于这些调油原料，页岩油产业的标杆企业抚矿集团生产的页岩油，资源和指标则相对稳定。
目前，页岩油的主要用途仍是用作船用油的调和原料。据隆众石化网统计，每年约有45万吨左右页岩油产品供应到调和船燃领域，占据船用重油调和总量10-15%。
与此同时，我们所熟知的抚矿页岩油招投标模式，使得页岩油资源和价格市场化程度最高，更能反应市场现状及需求预期。
抚矿页岩油招投标，通常情况下竞标商报需求量以及价格，再由炼厂相应定价，成交量不同对应定价不同。从一定程度上说，页岩油的涨跌和交易量直接反映了船燃需求状况。
三、船用重油的调和现状及参与者的市场预测
这些年，内贸船用重油调和量的重心在环渤海区域，尤其在锦州、盘锦等地，在国内船用重油调和市场具有举足轻重的地位。
页岩油作为船用重油调油原料，在北方市场多为使用。事实上，页岩油的价格走势与船用重油调和市场紧密关联，随着船用重油市场价格的起伏而波动。虽说近些年，由于页岩油价格高于其他原料而被减少使用，仍然与船用重油市场紧密关联。
作为船用重油的市场参与者，原料商、调油商、供油商，在对船用重油市场的判断和预测，也是对各种调油原料及个体品种的市场走势预判。对比其他原料，页岩油的招投标市场化程度最高，也最透明，因此被作为船用重油市场走势的预测依据也就不足为奇了！
田明辉，一个脚踏两只船（供油船、受油船）、天天说油的老男人！
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