复星医药斥5亿建超早期孵化器新一轮药企海外并购潮即将来临？

原创 2017-07-10 刘畅贝壳社贝壳社

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2017年7月7日，复星医药宣布，将成立一个全新的科技创新孵化平台，瞄准全球的独占式生物创新技术，以“类基金”形式做深度孵化。合作方是耶鲁大学遗传学系副系主任，CNH Long讲座教授，霍华德休斯医学研究院研究员，复旦大学发育生物学研究所所长许田教授。

科技创新孵化平台（以下简称“孵化平台”）将由复星医药全额出资设立，并聘请许田教授为孵化平台的学术委员会主席。许田教授将全权负责孵化平台的整体运营管理，在全球范围内寻找、发现和培育创新项目。复星医药将投资不超过等额人民币5亿用于孵化平台的设立。

“深度孵化”平台出现将掀医药海外并购新浪潮？

相对美国，我国孵化器的发展尚不成熟，以三种形式为主，即以租金收入和后勤管理为主的1.0版本；以提供专业化服务为主，租金收入为辅的2.0版本；提供多样化孵化服务的3.0版本，即“风投+孵化“模式。

复星医药此次提出“深度孵化”平台的概念，是要建立科创孵化的长效机制，且背靠复星医药强大的产业背景，比上述模式都更成熟。许田称，对最前沿的创新技术和科学家团队，孵化平台要做的是“深度孵化”，把前沿科技和产业深度结合，弥补前沿科技团队性、目标性差的短板，缩小产业与科技前瞻性的差距。具体工作包括，为科学家做商业计划、知识产权保护，组织和管理团队，甚至协助机制建设等。

实际上，近两三年来，在经济放缓，股市低迷，国家力主创新，资本大量汇集，医药供给侧改革，以及大批顶尖生物学人才回国的大背景之下，中国医药产业的重心整体都在向创新转移。包括步长制药、先声药业在内的传统工业企业争相抢滩创新，在硅谷、圣地亚哥、以色列等地设立分支机构，直接触达全球一线的生物技术。

在创新孵化平台的驱动下，中国制药企业掀起一波海外投资并购浪潮。CVSource投中数据显示，2016年一季度中国海外并购市场交易金额较2015年四季度增长3倍，达1155亿美元，不仅超过2015年全年交易规模，而且占2016年一季度全球跨境并购量的近1/2。

复星科技创新孵化平台的出现，是否将掀起制药业新一轮的创新军备竞赛，又是否预示着药企的海外投资并购活动将迎来下一轮高潮？

人工智能+生物医药平台最看好的方向

这可能是一个比天使轮还早的种子轮孵化平台—— 其触角已经伸向了全球的大学实验室，这种模式在欧美国家已有比较成熟的实践。复星集团联席总裁、复星医药董事长陈启宇介绍，孵化平台关注的是技术的前沿性，以及其在细分领域的独创性。

具体到赛道，许田教授非常看好人工智能和生物医药。他解释称，科技革命的规律是，新的技术出现后，大约要经历30年左右的缓慢生长期，之后是60年左右的快速推动期，经济和社会都会受到显著影响。

1972年的分子克隆技术，标志着生物医学和生命科技的浪潮正式开启，时隔40余年，现在正好是快速生长期；而人工智能方面也在80年代初，诞生了深度学习技术，现在正好也过了30年，开始全面影响产业。许田称，以经验累积为核心要素的生物医学图象识别，和带来巨大经济效益的新药研发领域，是他目前最看好的两个结合方向。“以前，研发一个新药，平均要花16年时间，投入400亿美元，”而人工智能算法避免了新药筛选的盲目性。

许田透露，除了人工智能和生物医药的交叉领域，干细胞和基因治疗，合成生物学，个体化的医学检测和诊断的手段，都将迎来大发展，是孵化平台着重关注的赛道。

研发重心前移

复星医药在1994年成立之时，主营业务还是PCR诊断试剂。承袭了母公司复星集团善用资本的基因，复星医药迅速实现行业整合，并于2012年在香港联交所上市：与中国医药集团总公司合作成立国药控股，后者拥中国最大的药品分销网络；与美中互利在香港共同成立合资公司，将高端外资医疗服务品牌“和睦家”收入麾下，之后接连重组、改制公立医院，迅速发展成中国“四大”医疗集团之一；从2002年就开始进军医药研发，成立重庆医药工业研究院有限公司，又于2009年成立复创和复宏汉霖，将研发目光投向全球。

复星医药20多年的成长史就像是一部内生式增长和外延式拓展双轮驱动的发展史。

在完成大健康全产业链布局之后，复星医药下一步棋要如何落子？

贝壳社查阅复星医药财报后发现，医药制造与研发已经成为公司的收入和成本的“双中心”，近年来占比越来越大。2016年度，复星医药集团实现营业收入146.29亿元，比上一年增长16.02%。其中，医药制造与研发板块的营业收入超过100亿，毛利率高达60.1%。另一头，投入金额也高达41亿元，占总成本的61%。

“我们最近三五年越来越重视科技创新，”陈启宇意识到，在外部经济环境整体趋于平稳的情况下，只有创新才是企业保持增长的动力，所以驱动复星医药未来的双轮，将会是“技术创新”和“服务闭环”。公司在上海、以色列、硅谷、波士顿已经投资参与了多个VC基金，VC和天使投资网络遍布全球。

就在今年3月，复星集团宣布陈启宇升职为复星集团联席总裁，复星集团加码在大健康和医疗的意图隐现。

作为最前端的抓手，科技创新孵化平台成为复星医药创新研发体系中的重要补充，这似乎也印证了外界此前的猜想。凭借孵化平台，复星医药对内完成了一次价值链升级；对外在新一轮药企的创新和并购浪潮中占得先机—— 这只是个缩影，中国制药企业全球化的大幕才刚刚拉开。

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