赴港IPO有多难？他说就像看完一场电影
香港联交所数据显示，自1993年7月，青岛啤酒青岛啤酒股份有限公司作为第一支在香港上市的H股起，至中国入世前的8年时间里，内地企业赴港上市的数字是91家；而截至2011年10月底，在港上市公司有1472家，其中内地企业已达到621家。
以下这张2007-2017年份（截至3月底）新上市公司数目表可更直观地展现内地企业赴港IPO的后期走势。除了经济形势不好的年份如2008、2012年外，主板上市的公司数目都在70-80之间。
这种变化与内地IPO市场准入门槛高、审核时间长，甚至出现IPO长期停发情形，而香港审批速度较快不无关系，也因此很多内资企业会选择赴港上市，尤其是深港通、沪港通开通之后。创业板上市公司的数目逐渐增加，则与创业板可以转主板的转板机制有关。
然而，要成功在H股挂牌上市且持续交易，也不太容易；下述第二、三个案例即是佐证。
6月13日，年初递交赴港IPO申报资料的药明生物技术有限公司（简称“药明生物”，股票代码：2269.HK）正式在香港主板上市，股票开盘价为25港元，较招股价20.6港元高出21.35%。
6月12日，差不多同一时间递交赴港IPO申报资料的山东省国际信托有限公司(以下简称“山东信托”)却在6个月之后，发现其IPO状态从“处理中”变为“失效”。
再往前的2月22日，骏杰集团控股有限公司（以下简称“骏杰控股”，股份代号：8188）以配售方式在H股创业板上市，然而当天下午即被证监会要求暂停其交易。
如何提升赴港IPO的成功率，是内资企业最关心的问题，也是让很多IPO律师郑重以待的问题。
要解决这个问题，得先掌握以下问题——
1、赴港上市需要什么条件？
2、如何判断一个企业是否适合赴港上市？
3、在香港上市的公司董事有什么责任？
4、怎么避免市场失当行为？
5、如何防止内幕交易行为？
……
”
赴港IPO的条件
主板“过去三个财政年度至少5000万港元”的盈利测试并非是单独一年的要求，而是累计三年的数字；不过会要求最近一年盈利至少2000万，以保证在过去三年，企业的财务状况是越来越好的。创业板无强制盈利要求。
其实，无论是主板还是创业板的上市要求，都比境内A股的上市要求低。这么一看，赴港IPO的财务要求似乎也不难达到。那么，为什么还有好些企业赴港上市失败或者为“处理中”状态？
这与当地司法环境、法律政策以及行业规则相关，如果仅停留于表面的操作流程，还是很容易栽跟头。在这个过程中，红筹架构的设计最让人头疼，根据控制境内权益方式的不同可以分成好多种，近期热门的是VIE（Virable Interest Entitiies，协议控制）。
最简单的VIE模式结构如下图：
实际操作中，很多公司不仅仅只有一层BVI架构，多为复合型构造。
接下来的2、3、4、5……等问题呢？
我也不知道……
但是，负责任的我给诸位找到一位执业十年以上的的IPO律师——史蒂文生黄律师事务所（上海锦天城律师事务所联营所）的吕志豪律师，其执业地点就在香港，深谙本土的运作规则；与此同时，他还是——
香港高等法院认可律师
英国及威尔斯最高法院认可律师
英国仲裁学会会员
香港国际仲裁中心认可调解员
香港律师会认可调解员
土地审裁处认可调解员
律师纪律审裁团成员
上诉审裁团小组(建筑物)主席
中国委托公证人
……
其讲课框架如下图——
以上所有内容，尽在90分钟。
90 分 钟 能 干 嘛 ？
吃一顿晚餐，如果需要等位，时间可能就超了；
做一次锻炼，如果离家远，时间可能就超了；
看一场电影，如果是国外影片，时间可能就超了……
但是，90分钟可以让诸位快速掌握内资企业赴港上市的重要技能！
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