*ST博元退市引发新老三板热议，不守规矩就OUT了！
21日上交所发布公告称，将终止*ST博元股票上市，意味着*ST博元将成为A股市场首家因触及重大信息披露违法情形而被强制终止上市的公司。同时这也意味着A股的退市制度开始发威，“上市容易退市难”的情况发生了改变，退市难的问题已不在是浅尝辄止的“纸上谈兵”。相比于在A股上市，退市更加是难上加难，看来上交所已经开始将真正的“退市难”的问题落到了实处，为中国的资本市场真正实现“优胜劣汰”打了一针强心剂。
此次ST博元被终止退市，不仅仅是将其本身推至了风口浪尖，也将收容ST博元的三板再次推送至大家的视线内。很多人对此感到疑惑，这种信批严重违规、弄虚作假的公司不是应该直接退出中国资本市场吗？
Q1：是否真的需要担心三板成为了A股的垃圾场？
A：对三板是否真的成为了A股的垃圾场的担心大可不必，三板说是A股的承接池应该更加合适。市场应该给退市企业一个喘息的机会，让其重整旗鼓再出发。虽然说公司退市了，但是其符合三板的上市规定，应该有所谓的退市三板的机会。
当然，给出三板是A股的垃圾场的观点的人骨子里还是希望三板可以向A股靠拢的，希望三板可以向主板、创业板一样成为全国性的、可连续竞价交易，具有极佳流动性和融资能力的顶层市场。但是中国目前所要构建的是一个多层次的资本市场结构，资本市场是有层次之分的，新三板从某种意义上说就是一个承上启下的市场。
Q2：ST博元退市三板，新三板和老三板傻傻分不清楚？
A：随着新三板市场的不断扩展，上市的企业家数不断增多、流动性不断增大，新三板上的企业家数在2016年更是扩容到6000多家，新三板被提及的次数在不断增加。新三板在一定程度上包括了老三板的股票，新三板和老三板可以统称为三板。毋庸置疑的一点是，ST博元退市后，是到三板市场进行交易的。
Q3：新三板为何成为了退市A股的下一个去处？
Q4：公司退市后老股东怎么交易，会有新三板账号吗？
A：公司被摘牌后，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统，股东可以在股转系统进行股份转让。公司被终止上市后，尽管其股票不在上交所市场交易，但其资产、负债、经营、盈亏等情况并不因此而改变，公司并没有破产或解散，仍然可以正常经营。公司股东仍然可以依法行使股东权利。
公司退市后，所有股票均需办理股份确权，并托管至已开立的深市A 股的证券账户或股份转让账户中。
Q5：股票开始挂牌转让后，投资者是否还能够办理股份确权和托管手续？
A：股票开始挂牌转让后，投资者仍可办理股份确权和托管手续，其股票通常需要经过两个转让日后方能到账，并可开始转让。
Q6：公司退市后，原股东的股票怎么办？
退市到新三板给投资者铺就了缓冲地带。因为到新三板挂牌以前的投资者仍可以进行交易。
Q7：公司退市后，股票什么时候开始转让？
A：公司被终止上市后将进入退市整理期交易，而退市整理期的交易期限为30个交易日。在退市整理期届满后5个交易日内，公司股票将被摘牌，公司也将正式退出A股舞台。摘牌之日起45个交易日内,公司股票将转入全国中小企业股权转让系统挂牌转让。《股票转让公告》将在股票开始转让前2个转让日通过全国股份转让系统指定信息披露平台发布。
Q7：持有ST博元股票的投资者应注意哪些问题？
Q8：ST博元退市新三板能否实现乌鸦变凤凰？
A：ST博元退到新三板上，或许会让一些投资者认为新三板市场上又多了一支“水仙”。有2014年退市的长航油运到新三板之后“乌鸡变凤凰”的戏码上演之后，退市的ST博元也让新三板投资者心存幻想。因连续亏损而从沪市主板退市的长油5转入新三板进行交易后，连续收获30多个涨停。
不过，并非所有退市到新三板市场的个股都能有这样好的表现，如2013年从深市中小板退市登上新三板的创智5和炎黄5就表现一般。
因此，现在很难预测ST博元到新三板之后的表现，投资者还需警惕投资风险。
Q9：ST博元终止上市后能否可以重新上市？
对于A股市场而言，ST博元的终止上市，还只是A股市场实现真正优胜劣汰功能的一个过程，而真正打破中国证券市场的股市不死鸟神话，从本质上提升股市的整体退市率，仍需要走上很长的道路。但是，对于投资者来说，随着强制退市逐渐“动真格”，必须警惕部分存在退市风险的上市公司，其中包括被中国证监会立案调查的上市公司、连续两个会计年度净利为负值的上市公司以及已发布存在暂停上市风险提示性公告的上市公司等。
前文提到，新三板从某种意义上说就是一个承上启下的市场。新三板市场里面的优质企业，可以转板到创业板市场，相反创业板的企业不行，退到新三板也无可厚非。
当前对新三板影响最大的是流动性问题，适当的降低太高的门槛不失为一个良好的选择。大浪淘沙始见黄金。新三板市场需要增强流动性，尤其是创新层，只有这样更多的机会才会光顾新三板市场。
本文转载自微信公众号“安信研究”
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