《罗杰斯环球投资旅行》笔记3

3、横穿欧洲

1990年3月25日，罗杰斯计划横穿欧洲的第一步是从爱尔兰的西海岸出发，汽车穿越欧洲和中国，然后到日本，成为第一队从大西洋到太平洋的陆地骑手。第二步是经西伯利亚、俄罗斯和中欧回到爱尔兰，再创一个第一——从太平洋到大西洋的骑手。这个往返行程为2万英里。

在爱尔兰的最西端当昆，这个不足人口不足100的小地方。罗杰斯找到了邮局，两人在明信片上郑重的签了名后，算是得到官方认可的开端了！

罗杰斯说，他的整个一生，从在耶鲁到哈佛以及后来到华尔街，先后学习了地理、政治、经济，并钻研了历史，他相信这些学科是相互关联的，他把所学到的知识都用到了全球证券市场的投资上。他一直在等待时机，密切注意着一些国家及其投资市场，随时准备行动，寻求那些可以把他的投入翻两番、三番、四番的地方。

爱尔兰不是这样的地方。这儿有的只是旅游业和畜牧业。爱尔兰是中央集权制的牺牲品，活力都被耗光了，人才外流严重。

到了英国，待了一周，然后穿过巴黎，再到慕尼黑，然后是奥地利的林茨（奥地利北部城市，多瑙河上游最大河港，上奥地利州首府）。

罗杰斯对奥地利及其股票市场有着美好的回忆，1984年11月，他去过奥地利，当时的奥地利股票交易市场一个人也没有。一周只开放几个小时。当他找到交易市场负责人时，发现在奥地利最大的银行中，只有这个负责人一个人操纵股票，连秘书都没有。罗杰斯感到自己就像个暴发户。

奥地利只有不到30种股票上市，成员还不到20人。然而，一战前，奥匈帝国的股票交易市场上有4000人，当时是中欧最大的，就像90年代的纽约和东京一样。

罗杰斯讲到：投资的第一条就是不要损失资金。他的态度是，如果你对一个国家有信心，就应该购买交易市场中的所有像样的股票。只要经营有方，这些都会升值的。所以他在奥地利入股了一家家庭装修公司，一些金融和产业公司，银行，还有其他建筑公司和一家大的机械公司。

1987年的春天，罗杰斯将奥地利的股份全部出售，那时股市已经涨了四五倍。罗杰斯被当地报纸称作“怪才吉姆·罗杰斯”、“奥地利股市之父”。

4、林茨

1990年初，柏林墙倒塌，全球市场中的所有人都确信中欧会成为下一个经济奇迹，成为另一个东南亚。

而罗杰斯的视角与此相反。他和塔贝莎赶到奥地利的林茨，讲述了他的看法：中欧将面临一场灾难，奥地利的股市已经持续上涨了一段时间——利润丰厚的7年——现在已经走到了尽头。罗杰斯描述了股市的症状：所有的大学生想做的都是进入股市；人们纷纷辞去工作去炒股，因为这是一条极容易又见效快的生财之道；从所有的传统方法来看——低红利产出，高价格收益比率，大的惊人的贸易额——一切都预示着顶点的到来。这个气球是投机者吹起来的杰作——只需一根小小的别针就可以把它扎破。

罗杰斯告诉林茨的股民说：股市正在走向尾声，你们最好开始抛，因为一跌起来至少就是50%的幅度。我不知道它会发生在下个星期还是下个月，但几个月内定会发生。

听众一片质疑，不愿相信。

历史在前进，而没有人想倾听他的脚步。

第二天，罗杰斯和塔贝莎离开了，演讲的结果是奥地利股市跌了一两个点——没什么大不了的，否则，他俩可能就走不了了。但是，媒介还是产生了很大的争议。因为谁也不允许卖空奥地利的股票，谁也不想让他下跌，这里的股民希望在奥地利的股市上没有熊市。

然而，这种现象又是股票下跌的一个先兆。人们从来不想听坏消息，从来不想听，使他们对生活的看法受挫的话。

在当年那段石油很火的年代，华尔街上的人们告诉我石油会涨到每桶100美元，而我告诉他们这不可能，当价格高到一定程度，总是会发生同样的情况：不管是什么东西，有人会发现更多的，或者有人会制造出替代品，这样，对这种东西的消费就会下降。就好像人们会调低空调的温度穿上毛衣。

（上面这段话与罗辑思维2013年的一期节目“石油永远用不完”讲的是同一个道理。）

华尔街的那些人听了罗杰斯上面这段话，都认为他是个疯子。他们总会说：这次不一样。这句话罗杰斯听得太多了，但从来都没有什么不同。

树再长长不到天上，股市也不会无休止的涨下去，价格上去了，需求就会下来。价格一高，人们就会蜂拥而至，盘算着怎么赚这笔钱，这就带来了供应，最终使价格降低。从来没有人拒绝承认供求关系，也没有人会拒绝。

这是一条自然规律。

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