“师出中南，投联世界”第七届中南股权投资高峰论坛成功举办
来源 || 中南财经政法大学金融学院
母校75周年校庆之际，2023年9月9日，“师出中南，投联世界”第七届中南股权投资高峰论坛在中南财经政法大学南湖校区文泉楼学术报告厅成功举办。
中南财经政法大学党委书记侯振发教授，副校长邹进文教授，武汉校友会会长曾雪萍校友，金融校友会联席理事长陈彩虹教授，金融校友会副理事长、特华投资控股有限公司董事长李光荣校友，申港证券创始人、董事长，原上海国际集团总裁邵亚良校友，湖北农村信用社联合社原党委书记李亚华校友，金融校友会副理事长、华源证券党委副书记、总裁邓晖校友，金信基金总经理殷克胜校友，久银控股董事长李安民先生，校友总会秘书长笪宁，股权投资校友会联席理事长、金融校友会执行理事长陈行校友，金融校友会、股权投资校友会、固定收益校友会联席理事长，金融学院院长余明桂教授，金融学院党委书记汪平教授等出席活动，出席活动的还有吴德桥、韦祎、崔彦岭、韩卫亚、费良江、覃展敏、童光明、杨友明、朱虹、余辉、赵彤、杨玲、杨锋、滕忠勤等来自全国各地方校友会、行业校友会负责人代表和朱新蓉教授、宋清华教授等在校师生代表。
颁发聘书
论坛伊始，校党委书记侯振发教授代表学校和校友总会向中南大股权投资校友会第二届理事会联席理事长陈行校友和余明桂教授颁发《聘书》。
侯振发书记颁发《聘书》
致辞环节
侯振发书记致辞
侯振发书记在致辞中，代表学校党委、行政和校友总会，向各位领导嘉宾和师生校友的到来表示热烈欢迎!他高度评价了股权投资校友会6年来取得的辉煌成就，并向股权投资校友会提出了殷切希望：一是博文明理，纵览全局。希望校友们在开展业务时，充分发挥股权投资在助力高质量发展，构建新发展格局和新安全格局等方面的重要作用。二是厚德济世，勇担重任。希望校友们在开展业务时，积极践行社会责任，在追求高收益的同时统筹考虑环境保护、社会道德、绿色低碳、可持续发展等方面的因素。
武汉校友会会长曾雪萍校友致辞
武汉校友会会长曾雪萍校友对各位领导嘉宾亲自出席表示衷心感谢！对海内外各地的中南校友菁英们前来参会表示热烈欢迎！他指出，近年来，股权投资校友会高举“师出中南，投联世界”的大旗，年年举办高峰论坛，三年疫情期间也未中断，非常难得。他认为，当前我国经济发展面临着改革开放40多年来前所未有的大挑战，急需我们上上下下共同努力去破解。“星星之火，可以燎原〞他期待这个论坛一直办下去，也期待在本次论坛上，各位嘉宾多发声、发大声，争取把中南大人的声音变成为中国经济论坛上的“中国好声音”。
全国政协常委、湖北省政协副主席王红玲校友致辞
全国政协常委、湖北省政协副主席王红玲作为校友代表作了视频致辞。她高度评价了股权投资对科创事业的重大意义，并对中南大股权投资校友会提出殷切期望：一是不忘初心，坚持做以人民为中心的股权投资。二是顺应趋势，坚持做创新驱动发展的股权投资。
股权投资校友会联席理事长陈行校友致辞
中南大股权投资校友会联席理事长陈行致辞并做工作报告。陈行理事长指出，当前我国经济持续恢复、总体回升向好，但仍存在较大的下行压力。本届中南大股权投资高峰论坛以“科技与投资、实业与金融”为主题，以区域经济、产业投资等热点、重点领域研讨为基础，恰逢其时，切中要害。同时，他对中南大股权投资校友会历年工作做出了总结回顾:一是持续打造品牌系列活动，夯实了中南大股权投资校友会的专业性和影响力。二是聚焦股权投资理论和实践，不断引导金融活水流入服务实体经济领域。三是搭建新时代校友经济，不断加强与母校、各地校友的深度交流和纽带联系，为社会做出了应有的贡献。陈行理事长对第二届中南大股权投资校友会提出两点期望:一是努力成为全国名列前茅的投资专业校友会，本会仍需在股权投资这一专业领域有所精进。二是做深、做实股权投资对接功能，集校友资源，探索促成理事、会员机构设立知名投资基金，投出知名“专精特新”项目，有效服务实体经济。
嘉宾主旨演讲
金融校友会联席理事长陈彩虹教授作主旨演讲
金融校友会联席会长陈彩虹教授以《三把锁，用哪把钥匙？》为题，分析了当今中国经济的底层逻辑。他指出，中国的社会经济问题可以分为三类问题，第一类是货币问题，第二类是市场问题，第三类是经济问题，而最能反应经济状况的指标是就业。货币问题是“货币供应过多或过少的问题”，市场问题是“供求失衡问题”，经济问题则是“产出问题”，核心是“看得见摸得着”的就业状态。
对于如何解决问题，陈彩虹教授指出前两个问题“货币问题可以用货币供应量的调整来解决，市场问题可以由宏观和微观管理部门对市场的供求管控来解决”。而对于现实中我们面临的最突出的就业问题，他指出，其根源在于企业，目前企业“无法创造出足够多的就业岗位”，企业问题的关键又在于“没有一个庞大又强大的企业家群体”。对于国有企业，真正企业家的成长和成熟机制并没有形成，现在的“企业家”仍然是行政职务色彩浓厚的干部；而民营企业尚没有很好地完成原始积累，企业家成长和成熟困难较大，代际更迭也存在诸多问题。他指出，中国需要在未来三五年内形成一个量大质高的企业家群体，才能带动整体经济的强力复苏和发展。陈彩虹教授表示他一直抱有乐观的心态，他认为，只要宽松企业家的成长的外部环境，企业家会自己在市场里得到训练，快速地成长和成熟。他希望今天的股权投资高峰论坛能为推动全中国企业家群体出现，为未来的经济持续发展做出自己的贡献。
金信基金总经理殷克胜校友作主旨演讲
金信基金总经理殷克胜校友作了《迎接权益资产管理的黄金期》的主旨演讲。殷克胜校友指出，目前股市投资的黄金期正在到来，“机构权益理财会发挥越来越大的作用，我们公募基金作为专业的投资机构，对未来股票市场的投资机会，抱有乐观的态度”。他认为，目前A股市场指数已经大幅下行，处于底部区域，未来3到5年，牛市特别是结构性牛市正在形成；未来科技的实业投资和股票市场投资将成为财富增值的两大重要渠道，“个人投资”将会向“机构投资”转变。最后，殷克胜校友希望各位校友能抓住时代浪潮，实现个人财富增值与个人价值。
华源证券党委副书记、总裁邓晖校友作主旨演讲
华源证券党委副书记、总裁邓晖校友以《复苏的十字路口——资本市场发展展望》为题发表了主旨演讲。他回顾了市场情况，并认为2023上半年国内经济形势呈向上修复态势，但修复斜率逐步趋缓，核心问题仍是内生动力不足、需求不足、信心不足；当前宏观经济数据和微观主体感受存在温差效应，通胀或通缩，乐观或悲观，增长或停滞，均不能一概而论；2023年上半年全球主要资产定价处于“冰火两重天”的状态，而国内大类资产定价则从“强预期、弱现实”转化为“弱预期、弱现实”；当前A股股债相对吸引力处于高位，整体估值水平均低于历史中位水平；2023年7月的重要会议表态积极，后续政策力度、幅度、速度超预期，提振市场信心意图明显。 邓晖校友对未来的资本市场发展趋势做出展望。他提出，7月重要会议成为政策面分水岭，我们正处于复苏的十字路口；在稳增长、促进地产市场平稳发展、活跃资本市场三方面政策效应累积叠加下，经济景气度有望企稳回升；广义流动性宽松仍将是货币政策主基调；基建投资仍然是逆周期调节的重要工具，需要更加积极；地产需求侧政策密集出台，房地产市场或将边际企稳，但后续供需两端均需要有政策的协调支撑；债市配置力量仍强，未来依然有期待空间。 邓晖校友指出，基于历史经验，从“政策底”演变为“市场底”，往往需要一个传导过程，并非一蹴而就。站在复苏的十字路口，资本市场是破解经济棋局的“活眼”，市场活，全局活，要利用资本市场做好预期管理，改善企业、居民资产负债表。他回顾了中国资本市场发展的三个阶段，强调资本市场从改革开放中诞生，也在多次变革过程中实现了快速发展。他认为，未来资本市场的战略地位将会不断提升，成为推动中国经济改革发展的关键引擎。最后，他期待广大母校学子积极投身资本市场建设，共同谱写大国金融助力大国经济新篇章。
久银控股董事长李安民作主旨演讲
久银控股董事长李安民做了题为《拥抱新时代—私募股权投资机构的机会和挑战》的主旨演讲。李安民认为，当下正处在历史的新起点，股权投资行业同样处在变革的新时期。虽面临着来自经济周期、资本市场的外部挑战，也有来自行业内部竞争激烈 、严监管常态化、行业头部化、收益平均化、投资囚笼化、机构国内化、募资国有化、基金招商化等方面的内部挑战，但也拥有全球新技术革命、国产替代创新、地方政府大力招商、存量产业结构调整、上市公司转型升级甚至出清等方面的机会。市场机构存在着多种选择。他指出应各自打造核心竞争力，保持可持续化经营，穿越周期，千帆过尽，皆是春天。
余明桂教授主持致辞和主旨演讲环节
第一场：区域经济圆桌论坛
左起，过文俊、刘树成、杨锋、孟军平、王正明
第一场“区域经济圆桌论坛”由中南财经政法大学过文俊教授主持。过教授指出自党的十八大以来，党将区域经济发展放在了更重要的战略位置。邀请嘉宾发表各地区创新发展与协同发展的经验，并结合股权投资的特点，谈谈如何将金融活水融入中小企业与地方经济。
蓝海资本创始合伙人&CEO、中南大香港校友会会长杨锋校友从国家对大湾区的整体规划角度阐述香港与深圳和广州等内地湾区城市融合发展的实践，尤其重点介绍了河套深港科创合作区“一区两园”、各要素区内流动的特别机制，极大地便利了香港和深圳两地各自发挥制度和要素差异化优势，推动两地科研和成果转化合作。杨锋校友同时介绍了香港在建立国际科创中心的定位，主要是聚焦发展人工智能（AI）和生物医药（BT）两个领域的高水平研发和转化；香港在发展生物医药行业具有综合性的优势，包括5所世界排名前100名的大学、两所世界排名前40的医学院、临床医院等优良基础设施和产业基础。在谈到如何推动区域经济发展的措施时，杨锋校友建议地方政府着重发展具有创新性的科创产业，政府事实上也成为了推动科创的“主力军”；他建议发挥市场化投资机构的作用，通过专业的投资机构与地方政府合作，通过母基金、子基金等方式，投资支持科技创新和产业发展。
江苏校友会执行副会长、京东科技数字城市群副总裁王正明校友指出，长三角区域的经济在持续地转型升级，在新的发展格局下，核心的两大着力点是开放型经济与创新型经济。近几年来，长三角各省市围绕创新引领、强基固链这一纲领，梯度培育、大力扶持“专精特新”企业成长，为产业持续高质量发展厚植“产业森林”。在这当中，科技金融、股权投资是非常重要的一环，当地政府特别重视直接融资对促进科技企业发展的作用，并且推动由之前的引导基金模式到组建自己的投资团队、由原来的土地财政模式到逐步地探索股权财政的转型与“双轮驱动”。从传统的土地招商、政策招商到后来的资本招商，及至目前的产业培育与产融结合方向，一路走来，股权投资在这当中的作用更加地突出。长三角的优势在于“有效市场”、“有为政府”，但是在这个过程中，如何处理好政府与市场间的关系以及具体边界，是后面一段时间中所需要特别注意的一个领域。
汉江控股董事长刘树成校友分享了从政府引导基金逐步转为国资母基金的经历，强调了资本对地方经济发展的作用，国资母基金成为了地方产业发展的强大推手。目前各个基金均获得了较好的社会效益和经济效益。主要围绕全产业链，全生命周期，全区域进行基金投资和布局。
第二场：产业龙头聚焦圆桌论坛
左起，芮丽华、艾民、徐晟、纪琼骁、张旭波
第二场“产业龙头聚焦圆桌论坛”由武汉财经头条总经理、中南大武汉校友会副会长芮丽华主持。芮丽华校友表示，股权结构正在发生变化，产业龙头在自身的产业端和投入也在发展。
中南财经政法大学金融科技研究院执行院长、博士生导师徐晟教授表示龙头企业均在做“出圈”尝试，总结来说是“潮平岸阔新机遇，股权投资正扬帆”，上市公司正在落实科技创新的理念，担负起“时代中的责任”，实现“三创”。
利欧集团股份有限公司董事、副总裁张旭波校友认为，在推动经济发展方面，金融资本和产业资本是相互扶持、相互助力、相互成就的关系。目前，在股权投资领域，产业资本和金融资本一样，正在发挥着越来越重要的作用。
大米创投董事长、创始人艾民校友阐释了自己投资的“成功秘诀”，即核心手段是“生态圈投资，投资早期、理性预期”；慧眼识人，看准具有企业家精神的优秀创业者，以人为本；对于发展好的项目进行持续多轮追投，获得更大收益；对于未来赛道重点关注“核心技术的底层替代”，要找到具有伟大格局观的优秀项目创始人，并利用生态圈资源赋能，助力快速成长为行业龙头。
接下来，复星集团纪琼骁校友分享了复星集团FC2M的理念，需要从“客户端”倒推“产品端”，在产品方面必须降本增效，同时企业与资本必须追求“长期主义”，运营与投资双轮驱动，在战略引领下开展产业布局。
上午主旨演讲和圆桌论坛已结束。下午进入研讨会和企业路演环节。
研讨会一：政府母基金策略
本场讨论由仓廪投资风控总监、中南大股权投资校友会联席秘书长聂振梅主持，中南财经政法大学金融学院教授、博导顾露露，深创投湖北省引导基金业务筹备组组长陈首炜，武汉洪创投资管理有限公司投资总监郭艳丽参与讨论。
左起，聂振梅、陈首炜、黄宝军、顾露露、郭艳丽
视角1：从宏观角度看待政府母基金的发展
顾露露教授表示，近3年政府母基金发展速度较快，投资占比较大，政府母基金在为区域经济发展和鼓励创新两方面发挥明显作用。政府引导基金以产业基金、创投基金为两大主要方向，2014年前创投基金设立数量高于产业基金，而后发展逆转，创投急速萎缩，2021年85%都是产业基金。政府引导基金的财政属性，导致其对风险规避及保值增值的必然要求。她表示，随着市场持续向好、管理制度更加的完善，市场化母基金可以发挥更大作用。
陈首炜校友指出，近几年政府母基金如雨后春笋般出现，已逐渐发展为重要的招商引资的工具。各专项基金反映出政府的发展需求更加精细化，这些诉求是不可忽视的。
郭艳丽校友以其所在的武汉洪创投资管理有限公司管理的洪山区战略性新兴产业引导基金和洪山新动能产业母基金的投资方向来讲述投资偏好和投资策略选择。作为洪山区的政府产业基金，基于引导基金+母基金的“2+N”双引擎，其投资偏向数字经济、高端装备、新能源汽车及核心零部件以及医疗健康相关等产业，加速构建区域产业集群和基金矩阵。
视角2：投资机构如何更好的与政府母基金“双向奔赴”？
顾露露教授提到，投资机构能否与政府母基金“双向奔赴”的关键在于能否找到二者的契合点。政府引导基金最大的诉求，一是照顾区域经济的发展，二是能够实现财政资产的保值增值，要“双向奔赴”就要达到这两点要求。
陈首炜校友指出，“真诚”是双向奔赴的基础，我们注重合作机构真正的实力、真正能够为地方政府发挥作用的资源，不过度包装、不随意承诺。
郭艳丽校友表示,作为中小规模的政府产业引导基金，关键在于全方位、高效率的服务。一方面从政策制度层面优化完善母基金管理办法，另一方面在执行层面为基金管理人降压减负，包括投资决策效率、被投创新创业企业的全要素全生命周期一站式服务。此外，为吸引优质产业资本和头部基金管理人，坚持“请进来+走出去”双向策略。
顾露露教授点评到：资本机制、声誉机制、合作机制是政府引导基金的三大增值优势。
视角3：如何打造政府母基金的良好生态？
陈首炜认为政府母基金的良好生态应当从政府层面推进，明确目标，尽量让投资机构有稳定且合理的预期，打造良好营商环境和创业投资生态。
研讨会二：硬科技创业与投资热点
本场讨论由宇泽资本联合创始人伍琮主持，湖北凯龙化工集团股份有限公司副总经理、董事会秘书孙洁,达晨财智业务合伙人、湖北分公司总经理吴攀，秒如科技创始人冯黎,善金资本合伙人吕园园参与讨论。
左起,伍琮、孙洁、吴攀、冯黎、吕园园
视角：经济下行下的投资机会识别及投资策略选择
吴攀校友表示，达晨主要聚焦四条赛道，智能制造、信息技术、医疗健康、军工，过往85%资金也是投在硬科技赛道上。近几年国家更加鼓励硬科技，集中精力解决卡脖子问题。大安全赛道包括军工（国家安全）、新能源、碳中和（能源安全）、供应链安全、信息安全等板块是当前主要的投资方向。
吕园园校友认为基金的投资策略由其自身高度决定，以善金资本为例，投资聚焦在B轮前后的阶段。善金投资策略的核心出发点是“以退定投”，在B轮时可预估企业的成长性，因此投资聚焦在A-B轮前后，是以安全性为前提决定的投资策略。
孙洁校友建议机构可关注与上市公司的互动，随着IPO的收紧，一级市场投资从IPO退出的成功率大幅降低；另一方面，随着上市公司数量近年来的激增与上市公司两级分化更为明显，传统行业上市公司转型升级与细分行业龙头上市公司外延式发展的需求日益突出和急迫，但大多数上市公司自身投资团队较弱导致自身项目获取能力不足。因此建议一级市场投资机构可更为关注与上市公司之间的互动，为已投项目打开并购退出的通道。有兴趣的投资机构可充分发挥其专业化的行研能力与广泛的项目开拓资源，协助和引导上市公司在硬科技领域寻求广泛的项目投资并购机会，助力上市公司转型升级和高质量发展，对于投资机构而言也可以获取更好的投资回报。
冯黎校友从“边缘计算+人工智能”的角度提出，“历史总是不断重复”，2024-2044年一波技术性革命浪潮会为全球和人类社会带来巨大的变革，体现在人工智能对能源、交通、物流及运输行业等各个领域的大规模深入渗透。以及人工智能在能源板块，如低碳、减排、清洁能源、碳中和及微电网的应用，机构应拥抱这两大趋势。
研讨会三：人工智能创业与投资热点
本场讨论由国金证券计算机行业首席分析师孟灿主持，云从科技战略投资负责人陈琳，彬复资本创始合伙人刘冉，上乘控股有限公司董事长崔彦岭，非凡资本合伙人王朝超参与讨论。
左起，孟灿、陈琳、刘冉、崔彦岭、王朝超
视角1：人工智能创业热点方向
陈琳校友指出，人工职能时代会诞生很多新的商业模式和商业机会，需要探索和布局。作为人工智能基金要思考清楚“如何投资及投向哪里”才能深刻改变社会的方方面面？
刘冉校友表示，我们今天错过AI化浪潮，就相当于我们在零零年错过了IT化的浪潮，这是一个不容有失的投资机遇期。关注数字经济三大赛道：汽车智能化、工业及能源智慧化、消费数字化，投资实现全生命周期覆盖。
崔彦岭校友指出，新能源的后市场运维行业具有巨大的发展潜力，值得关注。他指出这一市场的三大特地：投资大、占地广、应用广，并举例说明人工智能应用在帮助解决安全问题上能发挥重要作用，以内蒙和三峡两大光伏项目为例，借助机器人解决恶劣生态环境下作业问题。
王朝超校友提出能明显感觉到创业圈热情高涨，项目众多，相比之下，投资人略显迷茫，技术变化过快，导致投资策略难以敲定。本次的“大模型”催生的人工智能浪潮应当是相对持久的。
视角2：人工智能的商业场景和落地周期
陈琳校友认为AI Agent将是一个发展落地的方向，可解放更多精力。另一个是机器人智能，解决机器人的交互能力问题，随着成本降低，很快会进入大众视野。
刘冉校友提到人工智能在垂直领域的应用，解决通用性问题具有突破的可能性。比如招聘、法律事务、文字处理等方面，是第一波机会，第二轮涉及更加智能化场景，适合A轮投资的角度看，还需要等1-2年时间，目前看AIGC无论是创业还是投资角度都有较大投资潜力。
崔彦岭校友表示从产业发展角度上会更加关注特殊场景下的大基地项目、大风电项目的投资落地。
王朝超校友提出需求侧的创业是比较好的方向。终端客户对技术进步感触不如创业者深，所以人工智能的运用核心要落在需求上。公司的核心竞争力体现在创始团队对客户的需求痛点的了解，以及如何满足客户需求。还有企业掌握的高质量的数据。
研讨会四：产业投资趋势展望
本场讨论由颐牛资本投资总监王骥宇主持，中马启元资产董事长杨欣、能图资本董事长熊芬、盈科汇金总裁许玲、紫辉创投合伙人张甜参与讨论。
左起，王骥宇、杨欣、熊芬、许玲、张甜
视角：从管理人角度探讨投资收益下行阶段，如何构建投资组合满足GP、LP的投资需求？
杨欣校友分享外贸企业对外投资布局中东盟作为巨大市场，进出口市场需求庞大，无论是民间还是官方从落地执行和顶层设计都提供了良好的合作环境，是值得投资的方向。
熊芬校友总结八个字“产业深度、资本高度”，选择理念一致的人，不跟风投资。能图资本的投资策略是在二级市场投资硬科技，主要在一级市场投资消费市场，因此近些年受到的冲击较小，存活率较高，成功退出概率较高。
许玲校友指出在总书记提出“双碳”后新能源行业热度高涨，成为投资的热门赛道，许多企业估值泡沫较大，投资难度加大。新能源属于重资产投资，对地方政府吸引力较高，锂料等原料价格波动大，导致新能源行业一级市场投资难度更大。
张甜校友指出作为GP(GeneralPartner)需要重点考虑两大挑战，一是GP组织的韧性、LP结构及投资人员调整的能力;二是组织的IRR能否跟上时代变迁，特别是对于GP与LP利益关系的安排及协调、GP尽责两个层面。
创业企业路演与案例分享
峰会最后一个环节，由华金证券的杨华校友主持，天成华商投资集团董事长王胜起、湖北晟辰寰宇国际贸易有限公司创始人杨皓程、企联AI项目创始人雷圳鹏、广东厨艺达科技有限公司董事长张伟、湖南固工机器人有限公司创始人、总工程师刘紫敬与大家分享创业故事和成功案例。天健会计师事务所集团（湖北）战略投资咨询部执行总经理何海燕对5位路演校友的项目逐一点评。
路演项目：
王胜起：《股权投资在传统产业中的价值实践——以云南普洱市”龙生茶业”为例》
杨皓程：《Black Beauty——非洲留学生在华跨境电商创富秘诀》
张 伟：《厨艺达——全自动无油烟爆炒机器人》
刘紫敬：《固工机器人：国内领先的智能制造装备提供商》
雷圳鹏：《企联AI：企业和AI之间的连接器》