涨跌看淡一些，贵贱要敏感

从一个具体的例子讲起吧，设想你能回到当天来看当时的股价。

先来看看图1（截图都来自雪球网，据说聪明的投资者都在那里，至少曾经）。

大多数人，如果在A点买入，则会在B点非常开心，非常有可能卖出。如果没有卖出，则在C和D点非常煎熬，有些甚至会“割肉”。这就是我们身边95%（这个数字是我估计的）以上的人的“投资”（投机）行为。

如果我们把时间点拉长到今天，你会发现，无论在ABCD四点任何一点买入并持有到今天，则是至少2倍的收益。

好了，我们再来看看这个公司从上市到今天的走势，原来，在过去的每一个月买入，到今天都是赚的，越早买入，持有到今天，会赚的越多。这家公司就是Apple。

好吧，我承认，我是在2013年下半年开始买入Apple并且持有到今天，如今这笔投资的收益翻番。足以支付我买过的四台Apple电脑，七部iPhone，四台iPad，一个Apple TV，一个iPod Touch。。。

如果回到2013年，我为什么会买入Apple并一直持有？除了对其产品的喜爱与信心，有一个关键的思维就是苹果股票那个时候实在是太便宜了！其市盈率（PE，即股价除以每股盈利的倍数）刚刚到10，我注意到Apple股票的时候，还不到10。（PE的概念，请自行脑补。真正想做投资的，必须有自学能力）

所以，我在买入Apple股票的时候，是不知道也不在意下一周，下一个月是涨还是跌，我只知道，我捡到便宜的好货了！

所以，这引出了今天的主题：涨跌看淡一些，贵贱要敏感

涨跌不解释了，反正绝大部分人看的都是涨跌，比如涨停，跌停，浮赢，浮亏，高开低走，低开高走，这些词汇都是讲涨跌的。大家绕不过去的心理关就是自己的买入成本，一旦股价高于自己的买入成本，则喜笑颜开，但是如果股价低于自己的买入成本，哪怕是低一毛钱，心理都很难受。想一想如果你是在第一张图的A点买入，到C和D点时候的心情。

但是贵贱是什么呢？贵贱就是我们小时候政治经济课上学习的“价格和价值”的具体体现，说简单点，就是你的买入价格是高于股票本身的价值呢，这个股票你就买贵了。如果你的买入价格低于股票本身的价值，那么这个股票你就买贱了，是大好事。

喜欢在股市中搏杀的人，其实是交易思维，他的脑海中只有“涨跌”。但价值投资其实强调的是贵贱。即以比较便宜的价格买入高价值的股票。怎样判断贵贱？PE即市盈率是一个基本参数，虽然这个参数时长被人忽视，甚至鄙视，但是多看看PE还是有参考意义。尤其是相对的PE。比如Apple 10倍的PE显然是一个比较低的价格。Gopro超过100倍的PE显然是一个比较高的价格。关于PE的基本理论和实践，择日再谈。（问个问题，现在Apple和Gopro的PE分别是多少呢？是便宜呢还是贵呢？）

只看涨跌的人，其实是无法做长期投资的，无法坚持“买入+持有”的策略。他们受不了20%~30%的浮亏，也会去理财哪些被冷落的好股票。

但从长期投资的角度来看，最重要的不是短期的涨跌（比如买之后第二天涨停不足为喜。买之后当天跌停也能安安稳稳），而是贵贱。即这个股票的当前价格是否远低于其内在的价值（为什么要远低于呢？还是要考虑安全边际）。

也正是从“贵贱要敏感”出发，我才会在苹果市盈率不到10倍的时候买入苹果，也会在银行股市盈率5倍左右，还高额分红的时候坚定的买入银行股。

上图是招商银行的在2014年10月之前的股票图，在框中的任意一点买入并持有到现在至少盈利40%，我恰好在2014年10月买入银行股。买的时候我没有考虑过下一个月是涨还是跌。

对于看重涨跌的人，是无法理解我这两次关键的投资行为的。

这里说明一点，好股票一般都很贵，而且贵的有道理。虽然PE高，但是增速也快，同时有非常宽阔的护城河。所以，好股票碰到低价格是千载难逢的事情。一般都是事出有因，但是事后想起来会让你非常兴奋。这里给大家出一个问题，请大家看一下过去三年，Apple股票的低点出现在什么时候，为什么？告诉我你是怎样研究这个问题的？思路是怎样？用了什么工具？

最后总结一下：好股票如果价格贵一些，也是可以考虑的，最后就是收益低一些的问题。坚持持有不至于亏损。但是，如果好公司的股价碰到被低估，那么可是千载难逢的好机会，多投点钱吧，否则会后悔好几年。

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