如何判断股票的买入价格是否合适？

L@辉哥奇谭知识星球，提问：

投资思维请教：你如何判断买入价格是合适的？

辉哥在之前关于「投资系统」的语音里提过，你曾遇到低价买入一支股票，后来很长一段时间股票一直在涨，而你希望股价能回到当初的低价，你未能如愿，所以你很长一段时间没有投资。后来，你意识到投资的基数才是最重要的，所以你开始大量投资。

你在「你为什么要学会投资」的语音里提过，你一年只花20小时在投资上。在回答提问时，你在18年年底的时候投资过一次，请问当时是什么促使你买入呢？是因为股市到了2500点？所以你觉得买入白马股？

如何判断股市低点？有没有可能股市回不到2500点了？

第一，价值投资者其实没那么在意股市的整体行情（比如上证综指），他更在意个股的表现。毕竟弱水三千只取一瓢嘛。

当然，如果股市整体低迷 —— 比如在百度搜索指数中，「股市」一词的搜索指数处于近几年的低谷，大众媒体也很少谈论股市 —— 倒是提醒我们，有可能到了可以考虑买入股票的时机，因为在股市整体低迷的情况下，好公司也会与其他公司一样被错杀，股价跌倒便宜的地步。

第二，价值投资者不期待从交易中获利，所以，他并不期待在「最低点」买入，「最高点」卖出。只要价格低于自己的评估值，觉得够便宜了，就可以大量买入并持有。追求最低点买入，会错失大量买入的机会。而决定胜负的，不是买入价格的相对高低，而是到底买了多少股。

论倍数，段永平投资网易股票赚了上百倍，但论赚钱多少，段永平在 Apple 股票上获得最多回报。其原因很简单，段永平在 Apple 股票上投入了足够多的钱。站在一个月的角度，你可能会懊悔没有买到最低点，但是如果站在5-10年的角度，你最后悔的其实是没有在那一年投入足够多的资金。这与很多人在买房上的后悔一模一样。

第三，价值投资者脑子中没有黑马、白马、题材、概念这些东西，他只关心最符合自己条件的几家公司。他并不在意这个股票属于哪个板块（品类），也不在意人们对于这个板块（品类）有怎样的看法。他更在意的是这家企业的经营状况如何，是否具备清晰的战略、有竞争力的产品和良好的管理。

第四，股价是否足够便宜取决于他对这家公司长期的观察和了解。如果经营状况没有任何实质性变化，只是某个坏消息导致股价大跌，导致PE（市盈率）远低于日常的值，就是值得关注的时间点。一般而言，我的历史最佳买入点往往是大部分投资者对这家公司充满怀疑，而我却对它坚信的时刻。大众的怀疑严重拉低了这家公司的股价，而我却开心不已 —— 因为自己喜欢的东西在打折出售。

第五，价值投资者应该对股市的短期起伏保持「迟钝」，每天盯着股市起起伏伏，自己内心也跌宕起伏，时而兴奋，时而担心，这种状态很难做好投资。忽略短期波动之后，我们自然会注意到一些大的波动。

比如我在2018年年底加仓茅台股票，也是源于一些朋友的「善意提醒」。他发微信说茅台近期跌的很厉害，我才注意到这个时机。他希望我控制风险，但我开心他提醒我，否则我会错过这次买入的机会。

所以，简而言之，我并不关心股市是否到了最低点，A 股是否能回到2500点，我只关心：第一，哪些公司是真正的好公司；第二，其股票价格是否够便宜（当然，不要追求「最便宜」）。

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关于投资的思考，我也随时记录在知识星球里，希望可以为大家带来启发。

2018年11月初，在购买了大量茅台之后，我随手记录了感受如下。

2019年2月，我再次回顾这次投资。

此外，我也把自己的投资系统完整地总结了出来，分享在了「辉哥奇谭知识星球」，分为上、下两集。上半部分讲「如何从工资到投资」，下半部分分享「如何创造终身收入」。我的投资系统可供大家参考，但还是强烈建议大家听完语音后仔细思考，针对自身的情况打造属于自己的投资系统，并通过不断实践来优化这套系统。

相信在你自己的投资系统的支撑下，你最终可以实现让自己的家庭资产跑赢通胀，并且稳步增值。

收听方法：扫描下方二维码。

（辉友听完语音的反馈）

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