警钟！加拿大楼市大溃败，中国一线楼市崩盘在即？

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日本房产泡沫带来经济大崩盘的警钟还在，加拿大版的“次贷危机”又让咱们惊出了一身冷汗。

最近几天，加拿大最大的非银行房贷供应商遭遇大的流动性危机，一连七天，资金持续流出，总共减少了5.91亿美元。以致该公司不得不举债20亿加元（约合15亿美元）作为紧急流动性贷款。

紧接着，这个最大的房贷供应商，股价暴跌61%，随后又引发了36%的资金从该公司出逃，濒临倒闭。

其他房贷公司价格也纷纷受挫。本周一，加拿大另一家非银行房贷公司管理层作出回应，称银行撤资行为正在发生。

“加拿大版的楼市危机”似乎要来临了。

昨日，加拿大本地中文媒体援引加拿大帝国商业银行（CIBC）的一份最新市场调查报告称，有81%受访的年轻业主，因为成为房奴而准备将居住的房屋出售。61%受访的年轻业主称，房屋按揭供款和居住房屋成本，将他们手上金钱榨干。

57%受访的年轻业主称，如果银行利率增加，会令他们支付按揭供款有困难。36%受访的年轻业主总结说，租屋住是一个最好的选择。

最大的房地产商举债经营，加拿大年轻群体不愿买房，这加拿大楼市的血，是止不住的节奏啊！

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中国一线楼市的泡沫不用多说了，大家都知道有，政府现在也在下狠劲挤泡沫。生怕一线楼市崩盘，中国的整个房地产市场就崩了，毕竟与中国最相似的日本东京已成反面教材，而加拿大似乎正在成为“反面教材”的路上。

那么，如果一线楼市崩盘，对中国的房地产市场影响到底有多大！

新浪财经意见领袖专栏作家朱海斌说，中国不是日本，一线崩盘影响不大。

他认为，的确，中国和日本有很多相似之处，例如中国债务以内债为主，这与80年代以后的日本很相似；目前中国的外汇储备很高，而日本在80年代曾是外汇储备最高的国家；现在中国的企业债务很高，而政府债务和家庭债务相对偏低，这与当时的日本也非常相似。

此外，日本也是高投资、高储蓄国家，其房价走势、信贷增长也都与中国相类似。

那么，至少到目前为止，为什么中国还没有像80年代末的日本一样发生泡沫崩盘？

第一是政府的作用。

政府通过使用大量的国有资产掌控了资源，包括央行使用大量的流动性工具来处置可能出现的风险；在危机一旦出现或者在危机出现过程之中，中国政府很大程度上起到了缓冲作用。

第二是房地产市场的风险相对要小。

说房地产风险小，这听起来似乎不可思议！

那么，举两个例子来说，第一个例子，在过去3-4年中，中国银行的不良率不高，只有不到2%，加上关注类贷款也只是接近6%的规模。但是，过去3-4年里普遍存在一个现象，即地方政府官员花费大量时间去处理当地的坏账或者僵尸企业。

在其他国家，即没有地方政府参与的情况下，很多贷款早已通过市场化的手段形成了不良贷款。但是在中国，这类贷款更多地是被扼杀在摇篮之中，地方政府在第一轮就已经清理了不良贷款。

另外，外国的债权人意识到有问题时，会首先到法庭要求法律处置，进行清盘清算。但是在中国，债权人的第一反应不会是去法庭，而是去寻求地方政府的帮助，这是中国特有的现象。

尽管在过去几年中国银行暴露出的不良率并不高，但实际上，这是最近几年地方政府花费大量资源和精力来防范风险爆发的成果。这是其他国家没有的现象，也是目前为止我们没有看到危机爆发的原因之一。

第二个例子是房地产，将日本和中国的房地产市场做对比，从表面上看，中国和日本相似，资产价格泡沫都非常明显。尤其在这一轮中国的北京、上海、深圳等一线城市的房价上涨后，不仅房价收入比在全球排名第一，房价水平也完全可以与全球一流城市相提并论。当然，北京上海深圳的房价比香港还低一点。

有人计算过，如果80年代东京的土地卖掉，可以买下美国的很多土地。中国的房价和日本有一定的相似性，日本房价持续上涨了30年，70年代有过短期的调整，但是调整很小，一直涨到80年代末才真正地崩盘，现在日本房价跌了70%，很多房奴被套牢，日本本地人甚至根本不敢买房，因为已经有很多人被套牢一辈子了。

之所以说中国的房地产市场风险比日本小，是因为关键在于两个国家的房地产市场区域分布特征不同。

日本当时的房地产泡沫与中国类似，尤其日本的东京、大阪等大城市房价的泡沫比较突出。相似地，中国泡沫最明显的是北京、上海、深圳这三个城市，从城市规模来看，东京占了日本人口的30%左右，经济体量占40%，房地产价值占到一半以上。一旦东京的房地产价格往下走，日本的资产价格也就崩掉了。

虽然现在北京、上海、深圳的房价很高，即使加上广州，这四个一线城市的人口总量不超过1亿，只占全国的8%左右。按照土地面积和住房销售面积来看，不到全国的10%，按照交易额来算，也只占全国的15%左右。

也就是说，北京、上海、深圳确实存在巨大的泡沫现象，在某种程度上这些巨大的泡沫也很僵硬，短期之内看不到泡沫会崩盘的可能性。即使一线城市的泡沫崩盘，在中国房地产市场里面占的比重也没有那么高。

因此，中国和日本相比，相对会有一个缓冲。这也是到现在为止，中国的金融体系并没有像大家判断的短期就出现风险的原因，而且风险的时间点也一直在往后推。

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富人在卖房，穷人在买房。

简单说来，就是两点，第一个就是，中国的确存在房地产泡沫，而且这泡沫还不小，尤其是北上广深。第二点就是，中国一线城市的房地产，在中国的房地产市场里占的比重并不高，崩盘不会对整个房地产市场带来多大冲击。

不过，这也透露出一个问题，就是如今，一线城市的房子的确泡沫太多，买来居住可以，但不适合用来投资。

真正看透的经济学家都在给大家使劲敲响警钟，李迅雷说：“现状是，富人在卖房，穷人在买房，茅台价格上涨，猪肉、蔬菜价格下跌。”马光远也说：“2016年是最好的买房窗口，2017年是卖房子。房价出现暴跌的可能性不大，但是价格回调是必然的，高净值人群应该减持房产。

目前的情况，已经不是“应该”，而是高净值人群真的已经在抛售房产。高净值的家庭在资产价格上涨之后的变现获利能力强，特别是房产价格上涨后的变现获利能力。所以，在这个时候买房，必须警惕成为富人们出货的“接盘侠”。

来源：A股那些事    综合意见领袖、政商内参、华尔街见闻

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