一线房价将高位震荡，325调控封住大幅下跌空间
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房价
2004年以来，中国经历过多次房价调控，陷入越调越涨的怪圈，真正能改变房价走势的，只有放开一线城市土地供应、开征房产税、改变地方政府事权和支出责任。325调控事实上是在封住中短期一线城市房价大幅下跌的空间，稳住一线城市房市，一线城市房价将持续高位震荡。
新一期的经济观察报称，由财政部制定的“事权与支出责任指导意见”已于2015年年底结束征求意见并上报。财税体制改革的方向是大幅缩减地方政府事权与支出责任（社保支出大头走向由中央财政负担），缩减地方财权（营改增），为开征房产税（补充地方财力，逆转土地财政依赖）构建合法性。两会前，房产税开征已列入人大立法规划和年度立法工作计划。放开一线城市土地供应的节奏，则与财税体制改革进度正相关。
市场关注“事权与支出责任”定调能否如期在2016年完成、房产税开征能否如期2017年完成，一旦完成，土地财政将逆转，一线城市土地供应将逐步放开，房价走势亦将逆转。
在上述政策进度完成之前，房价上涨来自“一线城市一直涨下去”的预期。目前市场多头预期到2017年底一线城市房市难有机会，说明市场多头对上述政策进度处于观望等待中。
周末证监会回应在十三五规划纲要中删除战略性新兴产业板，称战兴板还需要深入研究，正在研究的项目没必要列入十三五规划。证监会发言人强调对战略性新兴产业的支持是一贯的，把战兴板和战略性新兴产业严格区分开来。这说明战兴板已不会再推出。
1，主板发行节奏和发行标准正在向注册制靠拢。
2，新三板成为注册制的“不明说”的载体。
3，“退市正常化”本身就是“注册制精神”的核心要义之一（退市短期对中小创偏利空，中期则对市场是利好）。
4，注册制虽然没有推出时间表，但事实上，新三板分层标准的发布对应多层次资本市场这个政策导向，指向了注册制的事实推行。
5，战略性新兴产业板从十三五规划草案中删除稳定了市场对新三板的预期（短期内利多中小创，但程度有限）。
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