美国终于顶不住，降息后美股暴跌，世界将发生3大巨变！

美国终于顶不住了！降息了！

北京时间8月1日凌晨2两点，美联储宣布降低联邦基金利率25个基点至2%—2.25%。首先，降息符合预期；其次，降低幅度符合预期。美联储主席鲍威尔，是在特朗普威胁要换他的情况下，挺了这么久之后终于降息。对于这一结果，在笔者看来，比原来预期的来得时间，整体还是要略早那么一点点。之前，市场的预期也是要等到4季度可能才开始降息，然而美国时间7月31日就进行了第一次降息。

美联储为何此时就降息了？美联储降息后美股为何暴跌？美联储进入降息周期又将对世界产生怎样的影响？中国会不会跟着降息呢？

要说透彻降息，非得提美联储加息不可。在笔者看来，美联储其实加息是远远未到位的。理论上说，美国只有加息到位，用经济实力把其他经济体都逼得陷入危机、资产价格大跌后，美联储再放水低价收购，如此是最符合美国国家利益的。

现在，美联储的利率显然是没有加到位，货币价格依然处于较低水平，这就导致了虽然世界经济增长有压力，但各国并未出现普遍的经济危机，美国也没什么特别廉价购买他国资产剪别国羊毛的机会了。

正是在这种背景下，美国的经济增长压力越来越大。按照美国的经济实力，此时如果万众一心就是扛住，尔后制造危机割别国韭菜。但是，此时有两点严重阻碍美国这么做：

一是中国经济坚挺，美联储继续进一步加息从而制造出其他国家的危机，中国直接实力截胡，白宫是一点招都没有。关于这一点，看看贸易战美国使出浑身解数后，中美实力对比的结果吧，美国贸易战对中国的极限施压并未起到任何实质性的效果。

二是特朗普忍受不了，原因很简单，他要竞选连任。如果美联储的真的继续加息，美国经济增速必然下滑，美股也必然下跌，如此美国选民必然不满意，特朗普连任难度就大幅增加了，这是特朗普所不能允许的。此时，就是对美国有利，对特朗普无利，那他也是绝不会答应的。

也正是基于上述，我们看到特朗普想通过贸易战、科技战打压中国，同时又不断施压美联储降息。这一切，特朗普某种程度上都是在为自己的连任做最大的努力。

之所以美联储降息发生在7月底这么早的时间，原因是美国需要通过尽快降息来刺激经济，通过此经济增长来让2020年的GDP增速数据看起来好看点，同时通过降低资金使用成本进一步刺激股市上涨。

那么，美联储降息后为何美股却下跌了呢？这其中原因有两个：

一是利好出尽，之前上涨因素之一就是因为降息预期，现在预期兑现了，利好出尽回调。

二是中美贸易谈判没有如美方预期的那么理想。这其中原因很简单，特朗普以前吹得太好了，给了市场一个太大的预期，结果事实却是中美贸易谈判需要打“持久战”了，资本市场不买账当然就跌。

上述两个因素，与美股市场下跌的时间点是完全吻合的。而且，美联储之搜易在7月31日降息，某种程度上也是因为中美贸易谈判的长期化使得美联储需要更早降息来刺激市场。

美联储降息是个大事，因为美元是准世界货币，美联储实际上是准世界央行，其政策方向的调整对全球市场的影响是不言而喻的。而且，这也是美国自全球金融危机后十多年时间里首次降息。

在笔者看来，美联储的货币政策无疑是转向了，美联储已经进入降息周期，这个时间与占豪之前预估的基本一致，即最早2019年下半年降息，最晚2020年降息。美联储选择降息的早晚，取决于美国经济发展的状况和全球经济状况。当时，占豪估计美国经济最差的情况下，美联储会在2019年下半年降息，现在看的确是美国经济最差的时候之一。

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在笔者看来，美联储再2019年刚进入下半年就降息，将直接会对全齐市场产生巨大影响，未来全球市场将会出现3大巨变：

一、全球将进入新一轮流动性过剩时代，市场在未来将会出现局部通胀和局部资产价格泡沫

美联储降息了，可以预见未来全球资金使用成本更低，新一轮全球流动性过剩的时代要来了。美联储降息，将必然带动跟多国家降息，全球的资金使用成本也必然下降。虽然，这个时间可能至少需要1年以上的酝酿，但我们要记住这一点后。

流动性泛滥，未来全球必然会出现两个现象：一是局部通胀，这是必然的，大量流动性加上经济增长的乏力，不出现通胀才不合理。与此同时，市场的局部应该会出现泡沫，部分资产一定会因为流动性而出现泡沫。当然，这是指全球范围内，不同国家和地区情况会因自身情况而有差异。

二、后危机时代的经济滞胀将会长期存在

全世界的新经济增长点找到了吗？依然没有！高科技领域没有，全球也没有任何一个国家能起到带动全球经济郑航进入新阶段的地步。虽然，中国提出的“一带一路”倡议最可能带动全球增长，但该倡议的落地规模还没达到足以形成全球性的新增长点的地步，还需要更多国家加入进来，这还需要一个过程。

可以毫不夸张地说，接下来全球经济整体依然难以走出后危机时代。说白了，全球经济将长期陷入滞胀状态。说直白点，当宏观经济不好的情况下，谁也好过不了哪里去！

三、全世界争夺资源将心如白热化

美国和伊朗的交恶、中美贸易摩擦、美国和俄罗斯在东欧及中东的较量等·····这一切的博弈，都是因为啥？说得直白一点，当今世界处于百年之未遇的政经秩序大洗牌的时代，在这个时候各国必然为了拿到更多更好的资源而使出浑身解数。因此国家之间的博弈，不会因为中美摩擦减弱而减弱，恰恰相反，反而会增强，

那么，中国央行会跟进降息吗？接下来政策又将如何？

笔者对此有两点判断：

一、中国大概率在4季度是会跟进降息。这其中有两点依据：

一是由于中美贸易战及全球经济增长预期下滑等因素影响，中国经济增长压力也增大了，这意味着接下来为了降低企业资金使用成本，央行有降息的动力。更何况，美联储也降息了。

二是因为之前央行在对2019年的货币政策描述中就有过关于降息的描述，这也就是说央行早在年初定调货币政策时，其实已经准备把降息工具拿出来了。

因此，我们可以预期大约在4季度会迎来第一次降息。

二、中国的经济政策依然是以稳为主，不会激进。这个以稳为主，体现在中国不会刺激房价上涨，也不会调动过多资源去很砸钱以追求GDP数据，中国的做法是要继续调结构，继续用战略来进一步把中国经济的内生性动力做扎实，继续追求高质量增长而非单纯GDP的数字。

美联储降息了，这次降息无疑将对全球经济产生重大影响，而且今年美联储绝不止一次降息，下半年至少还会有一次甚至两次降息，特朗普希望对经济强刺激，所以全球货币价格会下降很快。对于这一点，大家也要有一个较为清晰的预期，这都是对全球有重大影响的变量！

新的重大变量来了，我们既需要关注全球反应，也需要进一步关注中国市场反应和政策反应。

占豪

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