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白银有色成功首发整体上市 市盈率创纪录

2017-02-16 矿业在线

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556倍的超高发行市盈率与1.78元的发行价,使白银有色成为今年备受关注的一只新股,也是新股发行改革后首个突破23倍市盈率发行的新股。


556倍:发行市盈率最高


作为A股有史以来发行市盈率最高的股票,白银有色昨天以556倍的超高发行市盈率成功登陆A股,首日涨幅43.82%,报收2.56元。


根据披露的上市公告书,若按2015年度归属于母公司股东扣除非经常损益后的净利润计算,白银有色的每股收益仅为0.0032元,公司的发行市盈率=1.78/0.0032=556.25(倍)。市场分析指出,556倍的发行市盈率主要是因为尴尬的发行时间,根据上市时间安排,白银有色以2015年的财务数据计算其发行市盈率,便得出556倍这个奇葩数字。如果以其2016年的财务数据计算,其发行市盈率为59倍左右。


白银有色的定价为每股1.78元,与2016年6月30日经审计数据计算的发行前每股净资产1.78元相同。这个价格的形成是因为该股的国企身份。根据有关规定,国企持股的公司转让股权或上市,发行价格一般不得低于每股净资产,否则就可能面临国有资产流失的危险。


白银有色第一大股东为 中信国安 集团有限公司,持股35.86%,第二大股东甘肃省国资委直接持股34.4%,还通过两家全资子公司分别持股6.37%和0.31%,合计持股41.08%。


首发市盈率不超过23倍的潜规则于2014年1月开始出现,旨在防止企业与某些投资者联合起来推高股价致使散户亏损。根据公开数据,2013年上市的147家公司中,只有2家公司的发行市盈率超出23倍,超过一半的公司发行市盈率在22倍到23倍之间。市场分析认为,通过将发行市盈率控制在23倍以内,监管者几乎可以确保每个申购到新股的投资者都能盈利。另一方面,企业自身能融到的资金比投资者愿意购买的更少。


1.78元:低股价存在上涨空间


市场普遍认为,虽然该股是新股发行改革后首个突破23倍市盈率发行的新股,但并不意味着将会破发。


白银有色在招股说明书中预计,公司2016年度营收为589.88亿至648.47元,较2015年度增长7.44%至18.11%;归属于母公司股东的净利润为2.73亿至2.96亿,较2015年度增长146.88%至167.14%。按发行后总股本69.73亿股计算,每股收益为0.04元,对应市盈率为44.5倍,其行业近一个月平均静态市盈率为95.44倍,公司股价存在翻倍的可能性。


市场分析指出,按照发行价计算,白银有色发行后的市值仅为124.12亿元,作为目前规模最大的多品种有色金属生产基地公司,其市值上升空间仍然巨大。


首先,白银有色最近一期经审计的每股净资产为1.78元,IPO按每股净资产价发行,业内人士认为该价格并不算高。


其次,A股流行对低股价、小市值股票的炒作,白银有色发行价每股1.78元,上市时的流通市值仅有12.42亿元,符合这两大特性。


参考此前同样超低价发行的 兰石重装 和 海天精工 ,前者上市后连续20多个交易日实现涨停,后者更是连涨29个一字板,白银有色同样被众多投资者看好。


IPO:4年时间完成A股上市


公开资料显示,白银有色成立于2008年11月,是由甘肃省国资委、甘肃省新业资产经营有限责任公司、中国中信集团有限公司、中信国安集团有限公司共同出资设立的股份有限公司,注册资本50亿元。发展至今,公司下辖全资子公司15家、分公司8家、控股子公司3家、参股子公司6家。


背靠甘肃省国资委和中信集团两棵大树,白银有色集团股份有限公司自2013年开始向IPO发起冲刺,其IPO之路长达4年。公司管理层人士曾表示,公司将以上市为契机,进一步扩大主营业务规模,提高研发技术水平,优化财务结构,提升公司综合竞争力。


截至2015年末,白银有色资产总额约450亿元。该公司拥有总量超过765万吨的铜、铅、锌、金、银、钼等金属资源储量,拥有约50万吨铜、铅、锌等金属冶炼能力。2015 年,公司阴极铜产量在同行业企业中排名第九位、铅产量排名第十位、锌产量排名第五位。该公司拥有的黄金资源总量在国内黄金企业中排名第三位。


募资:主要用于矿山收购


据了解,白银有色是甘肃省和有色行业整体上市的第一家公司,被认为开创了近年地方国有大型集团企业整体上市的先河。其业务覆盖有色金属和贵金属的全产业链,是具有深厚行业底蕴并初步形成国际布局的行业领先的大型集团企业。


白银有色地处“丝绸之路”黄金段——甘肃,向西辐射中亚资源富集区,区域优势明显。其工艺装备水平和技术指标在国内处于先进水平,在采矿、选矿、冶炼、加工等领域拥有一大批核心技术,特别是循环利用技术已成为“走出去”的一张名片。


公开资料显示,2015年该公司国内黄金产量2.06吨,公司海外第一黄金南非有限公司黄金产量为3.95吨,南非斯班一黄金有限公司黄金产量为47.78吨;公司白银产量为148.40吨。2016年1-6月份第一黄金黄金产量为2.06吨;南非斯班一黄金有限公司黄金产量为23.2吨。


该公司募集资金大约12亿左右,主要用于扩大矿产资源储备,提高矿山生产能力,募投项目实施后将进一步突出和提高公司核心业务竞争力并改善财务结构、降低财务风险,巩固和扩大公司在行业内的竞争优势。其中,矿山资源收购项目(收购红鹭矿业公司93.02%股权)投资总额11.73亿元,拟使用募集资金10亿元;矿山开采建设项目(小铁山矿八中段以下深部开拓工程)投资总额4.31亿元,拟使用募集资金1.29亿元。


这次募资金额比最初计划腰斩了一半还多。3年前,白银有色IPO拟发行8亿至11亿股A股,募集资金30亿至45亿元,主要用于收购5家公司股权:白银红鹭矿业投资有限公司93.02%股权,以及白银红鹭矿业下属四家公司的股权,分别为陕西旬阳鑫源矿业有限责任公司58%股权、旬阳县中宝矿业有限公司42%股权、陕西黄埔银锌能源股份有限公司49%股权和西藏洪城矿业有限责任公司49%股权。募投资金还将用于下辖公司所属的16个建设项目。

本文来源:北京青年报,版权归原作者所有。致谢!


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