2017年6月22号周四《现代财经-早读分享》
今天是2017年6月22日，星期四，农历五月二十八。美好的一天从品味《现代财经-早读分享》开始！
以下内容是由《现代财经》编辑部根据国内外财经类门户网站相关资讯编辑整理而成（总第565期）。原创不易，敬请尊重。谢谢鼓励。
一、早读分享
1、证监会：A股纳入MSCI ，顺应国际投资者需求必然之举。北京时间6月21日凌晨4点30分，美国明晟指数公司（MSCI）公布了本年度市场分类审核结果，A股在经过3次被拒后，终于被明晟公司宣布纳入MSCI新兴市场指数。A股纳入MSCI指数，这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。证监会对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。（每日经济新闻）
蔡子微评：如果说中国加入WTO使中国商品、中国制造获得进入国际市场最重要的入场券，那么A股被纳入MSCI新兴市场指数意味着中国股市、乃至中国资本市场获得进入国际资本市场最重要的资格证。体量高达50万亿的A股市场，终于获得国际权威认证了！
2、党报：从挖掘机指数等数据看中国经济有活力。建筑工地上常见的挖掘机，是基建投资最先动起来的“龙头”；纵贯千里的铁路货运，是联通经济的大动脉；日常佐餐的啤酒、榨菜，也成为了显示经济冷暖的“温度计”……5月份，中国经济延续着稳中有进、稳中向好的发展态势。一些趣味指标与官方经济数据相互佐证，共同透视着中国经济的活力。（人民日报海外版）
蔡子微评：“挖掘机指数”、“物流指数”、“经理人指数”、还有广为流传的“啤酒指数”、“榨菜指数”、“口红指数”等，这些指数从不同侧面展现经济运行的状况，成为经济景气指数观测的现实窗口。
3、国家发改委印发服务业创新发展大纲（2017—2025年）。记者21日从发改委获悉，国家发改委发布关于印发《服务业创新发展大纲（2017—2025年）》的通知。《大纲》指出，到2025年，服务业市场化、社会化、国际化水平明显提高，发展方式转变取得重大进展，支撑经济发展、民生改善、社会进步、竞争力提升的功能显著增强。服务业增加值占GDP比重提高到60%，就业人口占全社会就业人口比重提高到55%。（上海证券报）
蔡子微评：服务业创新发展的核心是打造促进服务业持续健康发展的体制机制和软环境，重点是放松管制、扩大开放和完善机制、提高标准。
4、50城卖地1.2万亿元 ，一线城市地价全线降低。据中原地产研究中心统计数据显示：截至6月20日，2017年年内，全国卖地最多的50个城市合计卖地金额达到了12071.8亿元，与2016年同期的8859亿元相比，同比上涨幅度达到36.3%。分城市来看，土地出让金额高的城市仍然集中在一、二线城市，北京、武汉、广州等12个城市卖地收入超过300亿元。同时，从全国范围来看，有20个城市卖地收入同比翻倍。（证券日报）
蔡子微评：一方面是卖地热闹后地产企业扩表后的“繁荣陷阱”，另一方面是在金融机构“缩表”背景下，地产行业中大部分企业将面临的再融资风险！
5、中国数字经济规模达22.8万亿，亚欧呼唤畅通信息高速公路。近年来，中国数字经济持续快速发展。去年，数字经济的规模为22.8万亿元，占GDP的30.6%，网上商品零售额达到了4.2万亿元，占社会消费品零售总额的12.6%。为了促进亚欧数字经济合作，6月19日至20日，亚欧数字互联互通高级别论坛在山东省青岛市举行。这是为落实国务院总理李克强去年在亚欧首脑会议提出的倡议而举办的论坛。（21世纪经济报道）
蔡子微评：亚欧拥有40多亿人口，经济总量超过世界的一半，贸易总量接近全球的七成。亚欧数字互联互通合作将进一步释放跨境电子商务的潜力。但是数字鸿沟和贸易壁垒是推动信息高速公路建设的两大障碍。
6、金融监管蓝皮书：互联网金融重点领域风险仍较高。近日，国家金融与发展实验室及社会科学文献出版社共同发布《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告（2017）》。该报告指出，目前金融科技的监管基本停留在互联网金融监管阶段，应充分认识金融科技的发展趋势及特征，构建长期有效的金融科技监管架构，坚决守住不发生系统性风险的底线，保障金融稳定。（新华网）
蔡子微评：金融科技逐步由1.0进入2.0阶段，现有监管框架注重存量消化，缺乏增量思维；注重机构监管，缺乏功能监管思维；注重行业监管，缺乏系统思维。互联网金融的风险是不是得到较为有效的控制，值得关注。
7、广东省科技厅：抢占产业创新制高点。鉴于关键核心技术的缺失是制约创新发展的重要因素，广东将围绕产业链部署创新链，更加突出企业技术创新主体地位，加快实施自主核心技术攻关，抢占产业竞争的制高点。广东省科技厅相关负责人在记者采访时表示。紧紧抓住高新技术企业培育的“牛鼻子”，深入实施高企培育计划，2016年全省高新技术企业数量达到19857家，是2012年的近3倍，总量跃居全国首位。（中国经济时报）
蔡子微评：产业创新是技术创新、产品创新、市场创新等的系统集成，是改变现有产业结构或创造全新产业的过程。在满足新需求的同时，可以节约更多的资源！广州的变革决心一如既往！
8、马云亮相底特律，主动向商家递名片。当地时间6月20日下午，马云现身底特律美国中小企业论坛现场，和商家代表进行密切交谈。“这是我多年来一直想做的，举办一个专门为中小企业量身打造的贸易展会”。马云感慨，见到这些中小企业商家感到很激动。他现场主动向商家递发名片，谦虚表示“有任何的问题都可以联系我”。他说，阿里巴巴来自中国，但为全球中小企业而生。中小企业的梦想应该被世界所知。（国际在线）
蔡子微评：谦卑是真正伟大的开始，无论企业做的多大，也不要失其本心，无论官做的多大，也不要失去爱心。
9、苹果向中国开发者宣战，一天内近2万款APP惨遭下架。日前，苹果下架了2万余个中国地区的APP应用，其中游戏类应用超过了1万个。而针对本次大规模的下架事件，分析人士表示，苹果这一举动或许是为了清理依旧在使用热更新的应用，对于中国的开发者而言，这也是苹果给予的一次警告。（前瞻网）
蔡子微评：以为“顺我者昌、逆我者亡”，殊不知很可能“被长江后浪拍在沙滩上”！靠创新发家的苹果这两年难道学的是假创新？
10、快递实名制已满1年，为何用“哆啦a梦”等名字仍能寄。2016年6月1日起，快递实名制作为国家行业标准正式开始施行。根据《快递安全生产操作规范》，除收寄快递必须出示本人身份证等有效证件外，快递单必须实名。一年过去了，昨天，记者走访发现，实名制实施持续遇冷，使用“哆啦a梦”、“欢乐颂”等名字可以无阻碍寄件。（北京晨报）
蔡子微评：没有监管没有督促，政策就是一纸空文难以执行，另外，要保障每一环节数据都保持加密状态，才能避免信息泄露的危险，从根本上解决快递实名制的重重阻力。
11、中国制造业企业平均税后利润率3.3%！1/5企业为负。一份数据研究发现，中国企业的平均税后利润率为3.3%。其中民营企业的利润率为3.9%，高于国有企业的2.2%和外资企业的2.1%。中国制造业企业在应对挑战时也带来了“阵痛”，包括企业平均利润不高、企业固定资产投资和研发投入增长乏力，比较依赖于政府补贴等。（第一财经日报）
蔡子微评：辛苦经营企业一年，不如轻松炒房一套！这就是现实！低利润率带来的严重后果是：产业投资吸引度降低、创新能力的下降和社会就业的不断降低！
12、户口、补贴、公租房优惠政策齐出 “拼抢”应届生。今年的毕业季，不少一二线城市和就业相关的利好政策争相出台：既有深圳为符合条件本科到博士生发放住房补贴1.5万-3万元，也有杭州为新引进应届高学历毕业生发放生活补贴2万-3万元。此外，针对求职者尤其是应届毕业生的痛点问题：户口和住房，一些城市也有利好措施。（21世纪经济报道）
蔡子微评：吸引大学生就业要有相应工作岗位。对于各地政府而言，创造良好发展环境，需要先创造好就业环境开始。否则，光靠补贴，解决了一时，解决不了永远。
13、158万人坐拥165万亿元：30%职业金领，10%富二代。2016年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已达到158万人，其中创富一代企业家占比40%，职业金领30%，二代继承人占比10%。2016年中国高净值人群共持有49万亿人民币的可投资资产，占中国个人持有的可投资资产总体规模的1/3。（中国基金报）
蔡子微评：一个社会中产阶层占主体社会越多，社会才越稳定，所谓橄榄形社会最理想也在于此，最穷的和最富的都是极少数而中产阶层构成了橄榄的主体，这是一个社会财富分配公平合理的标志！
14、与特朗普怼到底，福特计划将新产品生产线移至中国。虽然面临将制造业职位留在美国本土的压力，但福特汽车仍然定于2019年将新车型福特福克斯(F的美国生产线转移至中国。据英国广播公司21日报道，福特汽车表示，这一决定不会导致美国本土职位的裁减。但这一举动意味着福克斯新车型的生产计划再度调整。（环球网综合）
蔡子微评：企业承担社会责任的前提是要有盈利能力，要能生存与发展。杀鸡取卵意味着什么，商人出身的特兰谱也应该十分清楚。
15、美国牛肉14年后重返中国市场，百日经贸计划又一成果落地。国家质检总局发布关于进口美国牛肉检验检疫要求的公告，6月20日起允许美国牛肉输华。允许进口的牛肉指30月龄以下剔骨和带骨牛肉，包括心、肾、肝、瓣胃、牛筋，不包括扁桃体、回肠末端、碎肉及机械分离肉。这是美国牛肉时隔14年后再次允许输华，标志着中美两国“百日经贸计划”又一重大成果落地。（经济参考报）
蔡子微评：美国牛肉是清蒸？红烧？蜜汁？还是爆炒好吃呢？中国人有办法，先开发出好吃的口味，提高附加值后再返销到美国。
16、股市收评：两市尾盘急升，沪指涨0.52%，水利板块午后走强。沪深两市受益于A股纳入MSCI高开，随后沪指受制于60日均线压力，盘中沪指多次翻绿，创指则表现更弱，早盘小幅冲高后持续震荡走低，尾盘两市均出现大幅回升，创指翻红。截止收盘，沪指报3156.21，涨0.52%，创指报1824.69，涨0.20%。
二、今日财经关注
被拒绝三次，A股最终纳入MSCI的钱景和挑战！
来源：杠杆游戏（ZhangYinyin0903） 作者：张银银
靴子落地，这一次的乐观终于得到回报。
美国东部时间6月20日16:35，国际股票指数研究和分析公司MSCI Inc发布声明称，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Market Index）和MSCI ACWI全球指数。
对中外投资者而言，这无疑是重大利好。MSCI到底能带给我们什么机会，中国A股又还面临什么挑战？
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A股纳入MSCI的直接好处
回顾历史知道，无论中国还是我们的邻居韩国，包括我们的台湾地区，都曾努力让自己的资本市场纳入MSCI相关指数。而且，大家都是屡败屡战，这样的锲而不舍，为何？
1、巨量资金入局。说到底，是因为大部分国际基金（资金），都会对MSCI指数进行追踪。所以，如果某个市场被纳入MSCI指数，才有机会吸引来巨量国际资金的进入。
目前海外上市的中国股票在MSCI新兴市场指数的权重已超20%。若全面纳入A股，所有中国股票在新兴市场指数的权重将达到40%，肯定会影响全球资产配置。
据MSCI，截止至2016年底，全球有超过100亿美元资产是以MSCI指数为基准，具有超强的吸金能力。如果长期看，可能是千亿美元级的资金增量。
最近，我们A股不正在感冒，低迷中，特别需要强心剂。
从过往历史看，无论韩国还是台湾地区，在纳入MSCI后，股市都出现了一波上涨；
2、改善A股投资者结构。外国巨量资金的进入，提升的首先是机构投资者比重，这也就根本上改变了我们的玩法。而国内外多头资金的博弈，实际上，有利于A股规则的法治化、透明化、国际化、市场化。
说白了，我们资本市场的一切问题，无非就是以上“四化”确实不够。
当然，杠杆游戏看了下，理论上，A股纳入MSCI后的增量资金总额是796 亿人民币，相对于 A 股现在融资余额 8、9千亿和 A股一天的成交金额4000-6000亿的规模来讲，实属杯水车薪，加入MSCI短期更多的是对风险偏好的影响。
正如汇丰银行大中华区总裁黄碧娟所言，MSCI将中国A股大盘股纳入MSCI新兴市场指数是个重要时点。虽然A股的初始权重较低，但这是中国市场在全球投资组合中扩大权重的开始，也符合中国国内股票市场和经济体量的规模和重要性；
3、加快人民币国际化进程。大量的外国投资者参与进来，全球资金要到中国来配置资产，自然可以推动我们人民币的国际化。
MSCI称，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。
MSCI执行总裁和指数政策委员会主席布莱安德（Remy Briand）说，“国际投资者已经‘拥抱’了中国A股市场在过去几年中做出的可达性方面的积极进展，尤其是中国内地与香港互联互通成为决定因素，如今MSCI做好了初步接纳A股的所有准备。”
翻译一下就是，国际资金的进出更便利，未来肯定会继续深化。
中银国际此前就表示，中长期将会带来较大规模的海外资金流入，推动全球对中国资产的配置，由此将提高对人民币的需求，从而平衡资本流出，稳定人民币汇率。
并且会提高人民币的国际影响大，提升A股机构投资者比例，对中国金融改革提出富有建设性的建议，使得中国的人民币国际化道路更加顺畅；
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A股的挑战
回顾历史我们知道，这几十年来，MSCI已成为全球股权、固定收益证券、对冲基金、股市指数及股权投资组合分析工具的重要供应商。该指数是国际投资者全球资产配置的重要风向标或参考指南。
截至2016年底，基于MSCI指数的投资标的资产高达11万亿美元。这么大的盘子里此前却没有中国，很奇怪，理由是：资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。
今天，我们虽然入局MSCI，但这三个问题依旧没有完全得到解决。而在三个问题背后实际就是A股规则的法治化、透明化、国际化、市场化还需要努力。
譬如法治化，注册制度改革进度不理想，IPO正常化都经常无法为继。同时，退市制度、对证券违法犯罪的打击严重不够。各种内幕交易、市场操纵猖獗。一部证券法，早就该好好修改了，至今难产；
又如透明化，到底怎么监管，很多时候太随意，一会严一会松。准确说，大部分时候都不怎么严，量刑尺度看不懂，看懂了也是轻得不行。市场监管喊话较多，实际怎么做、必须做的不够。
还如国际化，为了纳入MSCI指数，中国政府2016年初就已经放宽了对海外资金投资中国的限制。中国外管局当时称，不再对单家合格境外机构投资者(QFII)设置统一的投资额度上限，而是以机构管理的资产规模作为其获取最高投资额度的依据，且这一额度不超过50亿美元。开放式基金还可以在日内将资金转入或转出中国股市。
可是，这离歪果仁的要求还有距离。用FT的话说，如果中国希望西方资金流入A股市场，就必须做好让这些资金再次流出的准备。2015年的股灾，中国政府的大规模干预，难免让人后怕，钱想跑都不给机会。
当然，中国乃至新兴市场国家资本管制有其必然性、合理性。
全世界新兴市场国家的发展表明，一个经济体经济放缓，甚至有些钱想要离开时，进一步放宽资本账户，容易引发资本外逃系统性灾难。这是中国高层忧虑的事情。可是对于外国投资者而言，大笔的钱不能进出，赚钱又还有什么意义？
最后谈谈市场化，IPO说放行就放行，说停就停，谁说了算？一个融资属性都不完全具备的市场，还叫市场吗？
而这些问题，杠杆游戏觉得，不是加入了MSCI就自动解决了。恰恰，这些问题长期不解决好，我们A股的问题还将在国际资金和国际目光中更煎熬。
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国际认可，是继续推进我国改革的动力
有必要回顾下，A股冲击MSCI的历程。
2013年，A股首次入选MSCI“潜在升级市场观察名单”。
2014年6月，MSCI决定暂不将A股纳入新兴市场指数。
此后间隔一月，MSCI引入MSCI中国全股指数和MSCI中国A股国际指数作为单独指数。
2015年6月，MSCI决定暂不将A股纳入新兴市场指数。
2016年6月，MSCI决定暂不将A股纳入新兴市场指数。
去年6月的拒绝，MSCI明确说：QFII（合格境外机构投资者）每月资本赎回额度限制；A股市场停复牌制度会导致资本市场流动性受挫；中国交易所对A股相关的金融产品进行预先审批的限制。
此后，我们做了很多努力：QFII每月赎回限额可通过沪港通、深港通的额度解决。2016年底我们在沪港通的基础上，又推出了深港通，现在又即将推出债券通；停复牌制度管理规范加强。
可以说，没有压力，就不会有这些小进步。过去几年，我国GDP总量和股票市值站上“全球老二”位置，自然要谋求在国际市场的分量。特别是近邻韩国和我们的台湾地区都“全权重”进入MSCI指数，你说我们能不慌吗？
实际上，2015年那么一轮闯关失败后，我们就做了很多努力，所以才有去年的无比期望，最后变失望。
但毫无疑问，我国资本市场改革的步伐不可能快到歪果仁的期待。汇率承压，避免被过度做空。对挂钩A股的境外金融产品的前置审批权还在博弈，担心放纵境外衍生品干扰我国政府，对A股市场的单一主导权。
不过，MSCI已经接纳我们，未来将对全球产生重大影响。争取国际认可的困难，往往是推动市场进一步改革的重要力量。获得认可后，缩小与国际主流市场的差距，必然是下一步要做的，无论是审慎还是积极。
有必要说的是，加入MSCI不是目的，改革不是妥协。包括全国股民在内，热爱中国市场的人，都希望我们市场能加快“四化”改革，不能因为股指波动而退却。只有把握长远目标，才能在大势中不半途而废。
科普！今天刷屏的MSCI究竟是什么鬼？这8个问题很关键
来源：小白读财经（veekn365）
一、MSCI到底是什么鬼？
MSCI英文全称是Morgan Stanley Capital International，翻译在成中文就是摩根士丹利资本国际公司（又译明晟），这类公司在国外被称为投行，在国内就是我们熟悉的券商。
与中国普通券商不同的是，MSCI的主要工作是编制指数（类似于帮忙选股），如同国内的中证指数有限公司一样，中证指数编制了好多指数，比如沪深300、中证500、中证1000。
MSCI其实差不多，唯一不同的是MSCI资质更老、更牛逼、更受欢迎。早在1969年的时候MSCI就开始推出第一只发达国家指数，有很丰富的指数编制经验。
它们编制的较为著名的指数主要有：前沿市场指数、新兴市场指数、发达市场指数、美国指数、全球市场指数。涵盖了差不多23 个发达国家市场和 27 个新兴国家市场的股票。
二、MSCI究竟有多牛逼？
有数据统计过，全球前 100 个最大资产管理者中，97 个都是 MSCI 的客户。包括大型养老基金，对冲基金，资产管理公司，投资银行，商业银行等。如果是按资金来计算，全球超过 10 万亿美元（约68万亿人民币）的资产以 MSCI 指数为基准。
三、中国为何热衷让A股纳入其指数？
MSCI编制的指数相当于为大型投资机构（大型养老基金，对冲基金等）选股。
为什么这么说呢？
熟悉市场的读者就会知道，全球的投资机构当中，分为主动型和被动型投资。所谓主动型投资就是自己参与选股的投资，被动型投资就是自己不参与选股的投资。
举个栗子：如果是按照此前的预计：MSCI编制的全球市场指数当中，美股占了53.9%、日本股市占了7.7%、英国股市占了5.8%、其他国家占了32.6%。
1、假如追踪这个指数（MSCI全球市场指数）的机构是主动型投资机构XX，那么当他认为MSCI全球市场指数当中美股会涨，而日本股市会跌时，他会买入美股或者卖出日股，买哪个国家的股票由自己来定。
2、而如果这个机构是被动型投资机构，那么他虽然认为美股涨、日股跌。但他仍会按照美股（53.9%）、日股（7.7%）、英国股市（5.8%）、其他股市（32.6%）的比例分别买入这国家或地区的股票。
也就是说如果A股当中有X%权重被纳入MSCI全球市场指数，那么这些被动型机构的钱将会被动买入X%的A股，给A股带来增量资金。
四、A股纳入MSCI能够带来多少钱？
根据中银国际的研报，按照此前的预计，A股纳入MSCI后，主要覆盖的指数是全球市场指数（ACWI）、新兴市场指数和亚洲市场指数，纳入的A股初始在它们当中所占的比例分别是全球市场指数（0.1%、）、新兴市场指数（0.5%）和亚洲市场指数（0.6%）。
而跟踪这些指数的资金分别是2.8 万亿美元、1.5 万亿美元、0.2 万亿美元，这样短期带来的钱是2.8 万亿×0.1%+1.5 万亿×0.5%+0.2 万亿×0.6%≈115 亿美元（约785亿人民币）。
但是跟踪的这些钱当中是包含主动型基金在内的，他们不一定会跟随买入，综合考虑这部分因素后，最后能带来的钱大约是800 亿人民币左右。
当然那是短期的，中银国际还预计最终 A 股全面纳入后将占全球市场指数 1%，新兴市场指数 9%，以及亚洲市场指数 10%。
未来随着A股在里面权重的提高，能够带来的钱肯定会提高，高盛分析师的预计，如果成功入围，未来五年，将给该A股带来2100亿美元（约1.4万亿人民币）的资金量。
五、为啥世界市值排名前4的中国股市直到2017年才被纳入MSCI指数？
MSCI方面担忧的主要是下面3个问题：
1、停牌：A股上市公司停牌制度不规范，太随意，比如股灾期间往往会大面积停牌，这时候投资人想卖都卖不掉，MSCI方面认为这样会影响他们客户的资金安全和体验感。
2、QFII额度问题：外资想卖A股只能通过QFII的方式购买，也就是说给你提供一定的额度购买A股或其他资产，如果用完了就不能再买了。比如截至2012年03月汇丰银行累计获批额度6,000万美元，这6,000万美元就是它最多可购买的金额。
3、预先审批制度：指数金融产品在上市交易前，需要得到沪深交易所的批准！MSCI担心的是未来他们的产品不被允许进入交易所交易就麻烦了！
为此，针对上面3个问题，双方分别提出解决的方法：
1、关于停牌：2016年证监会就出台规定：上市公司停牌一般不能超过1个月，最长不能超过3个月，非得超过3个月的还需要召开股东大会。
2、关于QFII额度：采用沪股通和深股通模式，绕开额度限制问题，目前沪港通、深港通没有总额度限制，只有每日额度的限制。
3、关于预先审批：MSCI与中国方面进行商量当中。
六、A股加入MSCI后B股还有必要存在吗？
目前国内大部分人对B股并不了解，中国股市除了A股外，还有B股。股民们平常交易的是A股。B股设置的初衷是为了吸引外资，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖的，投资人一般是外国机构投资人。
A股加入MSCI后，外资投资A股的渠道已经大大拓宽，替代了B股的大部分功能，所以未来B股是否存废是一个问题。
七、历史经验看，成功入摩后股市有何表现？
下面是台湾股市和韩国股市纳入MSCI后的表现
从图中我们可以看出，刚纳入初期股市会有一波行情，随着权重的不断提高，完全纳入后又会产生另一波行情。
八、MSCI 潜在纳入标的名单是哪些？
从选股上，MSCI一般青睐于流动性好（一般是大市值），盈利能力强的金融股、消费股和科技股为主，入围后对蓝筹股（业绩好）的利好更大，未来主板（上证、深证指数）的优势仍然大于创业板。
MSCI方面说，这次纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股，使初始纳入MSCI 新兴市场指数的A股数目从先前提案中的169只增加到222只。
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《现代财经-早读分享》是由《现代财经》天津财经大学学报编辑部编辑出版（总第565期）
编辑整理：蔡子团队 值班编辑：高阳
团队成员：徐珊珊、高歌、姚晨强、王燕、张赢、王炳巧
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