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2017年12月1日周五《现代财经-早读分享》（第727期）
今天是2017年12月1日，星期五，农历十月十四。观察、关注与观点，《现代财经》，一个有思想的早读分享。
以下内容是由《现代财经》编辑部根据国内外财经类门户网站相关资讯编辑整理而成（总第727期）。个别新闻后面的评论和话题可作为读者研究素材和研究选题参考之用。原创不易，敬请尊重。谢谢鼓励。
一、早读分享
1、中国绿色债券发行量居全球首位，国内统一标准明年出炉。穆迪全球绿色债券季度报告（Q3）显示，今年前三季度中国发行人的绿色债券发行量居全球首位，为172亿美元，全球占比为18.2%。中国绿债市场的发展离不开绿色金融政策的不断完善和全国范围内的实践。浙江、江西、广东、贵州、新疆五个绿色金融试验区已在配套政策、组织体系、产品与服务创新、市场建设、制度建设等方面取得了系列进展。（21世纪经济报道）
蔡子微评：目前我国绿色债券处于人民银行、发改委和证监会等多部门的监管，而统一的标准将是维持绿色债良性发展的基石。
话题关注：绿色债发展障碍：信息不对称下的环境信息披露质量
2、农业部：明年将探索农村承包地确权成果转化应用。目前农村承包地确权登记颁证试点工作进展顺利，确权面积达11.1亿亩。农业部农村经济体制与经营管理司司长张红宇透露，明年将积极探索确权成果在推进土地流转等方面的转化应用。各地要积极探索确权成果在推进土地流转、抵押融资、涉农补贴、承包地有偿退出、农田整治、解决地块细碎化、休耕轮作等方面的转化应用，推动确权红利不断释放，实现确权经济效益和社会效益最大化。（上海证券报）
蔡子微评：土地确权降低了现有农村土地较高的交易成本，促进了土地流动，提升了土地资产价值，但是确权的效果却具有滞后性，所面临的外部负效应需要特别关注。
话题关注：土地确权如何取信于民：厘清边界和权属
3、顶格处罚"格子"太小？ 诚信监管约束机制待升级。安硕信息虚假信披把股价吹高十余倍，“顶格处罚”金额60万；九好集团“忽悠式”重组虚构数亿元存款，“顶格处罚”60万……近年来，多起对市场影响恶劣的案件接连遭到“顶格处罚”，但在目前的法律法规体系下，仍然存在违法成本较低的问题，也折射出市场总体诚信意识和约束机制发展不足的现状。（上海证券报）
蔡子微评：谁也不会拿生命开玩笑，因为代价太大！对于不差钱儿的人，多管齐下，市场准入、信誉等级等多方协同发力，方能形成有效的约束。
话题关注：诚信机制是靠重罚建立的吗？
4、媒体评遗产税：当下的中国暂无开征条件。开征任何一个新税种，都应该采取慎重的态度，不仅要看到国际社会的情形，也要充分考虑国情以及经济发展的需要。近日，财政部在其网站公布了《财政部关于政协十二届全国委员会第五次会议第0107号（财税金融类018号）提案答复的函》。该函回答了全国政协委员段祺华关于遗产税法律法规修改的提案的相关问题。财政部表示，我国目前并未开征遗产税，也从未发布遗产税相关条例或条例草案。（新京报(北京)）
蔡子微评：许多人寄希望于用遗产税调节贫富差距，但需要认识到的是，这并非唯一手段，也非当下急务。从根本上看，缩短贫富差距还是要多管齐下，要从机会平等、规则透明、制度明确、约束权力等方面多做一些努力。
话题关注：中国开征遗产税复杂性问题研究
5、专家建议调整央地资源税分配比例，全面实行从价计征。近日，财政部、国家税务总局就《资源税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。《征求意见稿》落实税收法定原则，保持资源税改革确定的税制框架和税负水平基本不变，全面实行从价计征方式，将改革成果上升为法律。对此，中央财经大学税收筹划与法律研究中心主任蔡昌在接受记者采访时表示，资源税改革要通过清费立税、以及从价计征的模式，来理顺资源与税费的关系，建立起一个规范公平、调控合理、征管高效的资源税税制。（证券日报）
蔡子微评：从价计征在资源日益短缺的今天，既有利于稳定地方财政，也能较好地遏制能源企业“吃白菜心”式的开发模式。
话题关注：资源税从价计征模式与监管问题研究
6、网络安全有多重要？黑客每年给全球带来4500亿美元损失。网络攻击正成为吞噬企业利润的最大潜在威胁。数据显示，一次大规模黑客攻击可能导致530亿美元的损失，堪比自然灾害。跨国公司高管正加大网络安全方面的投入，这也带动了行业规模的增长。在一项由Marsh LLC和微软所做的调查中，有78%的企业高管计划表示，将在未来12个月内增加对网络风险管理的支出，且没有高管要缩减这方面的开支。（华尔街见闻）
蔡子微评：残酷的现实是，无论怎样设计网络安全，只要有一名不怀好意或者马大哈式的网络员工，便可抵消所有的技术性安全防御。
话题关注：网络安全：人祸问题研究
7、三家企业被否，IPO审核首现“零通过”。11月29日，证监会第十七届发行审核委员会，对三家企业首次公开发行股票申请进行审核，结果三家全部被否。这是证监会发审委历史上第一次零通过的案例。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，被否后企业需等待6个月才能重新递交IPO申请，重走审批流程。（新京报）
蔡子微评：从严审查本身不错，但企业发展有其不确定性，报表合规的，未必市场前景广阔，包容性审核和可持续发展才是促进股市发展的关键。
8、阿里京东过度授信乱象:消费分期畸变现金贷。在刚刚过去的"双11"电商节期间，各路消费金融玩家以消费之名掀起的"加杠杆"狂潮，不仅席卷了高、中、低各收入人群，更将无收入来源的大学生群体也裹挟进来。以阿里巴巴旗下花呗为例，为大学生授信额度上万元并不罕见。银行人士直指以阿里等为代表的电商巨头，在自身盈利模式驱动下大肆"放水"，不仅有诱导消费之嫌，还易伤害到无借贷能力人群。（网易财经）
蔡子微评：银行给我们的是锦上添花，花呗、京东白条给我们的是雪中送炭，但是具体送到什么程度，这跟个人自制力有关。掌握好这个“度”，它就是雪中送炭，掌握不好，就是“火上浇油”。
9、全球首单可持续发展资产证券化项目挂牌上交所。全球首单可持续发展资产证券化项目——“农银穗盈—光证资管—宁海棚改安居可持续发展资产支持专项计划”日前在上海证券交易所挂牌上市。该项目发行人为宁波市宁海县城投集团有限公司，由中国农业银行担任项目安排人、推广机构、托管银行和监管银行，农行资产管理部与农银人寿资管参与投资。（金融时报）
蔡子微评：可持续发展资产证券化，在拓宽融资渠道、扩大资金规模的同时，推进了旧城改造工作，盘活了安置房资产，为国企加快构建多层次、多渠道、多元化的融资格局起到了重要的示范引领作用。
话题关注：资产证券化的创新发展模式研究
10、马云再出金句：一个月挣一二十个亿很难受。马云认为，做的事情越多，担当越多，麻烦越多，同时获得的是间接的快乐感，而不是普通的快乐感。“如果是普通的快乐感，一个月挣一两百万的人那是相当高兴，一个月挣一二十亿的人其实是很难受的，这个钱已经不是你的了，你没法花了。（新华网）
蔡子微评：对于一个企业家来说，赚1000万，是自己的，再多就是为社会尽责。马哥现在应该到了为理想奋斗的层次。
11、ofo投资人频抛橄榄枝，摩拜CEO称不打算合并。近日，摩拜单车联合创始人兼CEO王晓峰在TheYearAhead展望峰会上的主题演讲中公开回应了共享单车合并的问题，他表示，“不觉得有任何合并的可能”。不管是ofo还是摩拜，官方团队都曾多次公开表示，双方不可能合并。早前，摩拜官方回应称，摩拜的技术、产品和运营效率都遥遥领先，不考虑合并。摩拜CEO兼创始人胡玮玮也曾在接受媒体采访时公开表示，摩 34 42813 34 14755 0 0 4810 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 4810和ofo不会走向合并。（证券日报）
蔡子微评：除摩拜和ofo外，剩下的共享单车企业几乎都面临被行业驱逐的风险。这不仅是资金、管理和运营的问题，而是在整个行业陷入资本狂潮时就已经注定的结果。但是，如果摩拜和ofo合并，其他共享单车企业就真的再无翻身之日了。
12、又一大省宣布“租购同权”了！租房上名校将成现实。11月29日西省人民政府印发了《关于进一步加快发展住房租赁市场的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确提出保障租购同权，即以租赁住房为唯一居所的房屋承租人也享受同等的就业、教育、医疗卫生、计划生育、文化体育等公共服务权利。这是继广州、郑州、南京、西安市等多个大城市陆续出台“租购同权”试点方案后，第一个省份加入了“租购同权”的行列。（凤凰财经）
蔡子微评：由于优质教育，医疗等资源的不平衡分布，“学区房”等类似的房价暴涨。尽管现在各地陆续都在推行“租购同权”，但对于学位紧张，入学按照顺位次序的一线城市而言，“租购同权”只是治标不治本。而这种“租购同权”推动房租的上涨却可能导致普通大众对于房子“以前买不起，现在租不起。
13、中成药命名新规下发：秘制速效全无效，降糖降压都不行。如果看到药品名称含有这样的字眼，你应该不会陌生：强力、速效、秘制，或者降糖、降压、降脂。现在，这些名字将被一条新规“扫荡”。根据《指导原则》，带有上述字眼的中成药必须更名。（每日经济新闻）
蔡子微评：虽然换名是任何产品的大忌，但命名速效误导消费者形成心理概念。疗效才是治病的唯一标准，只要疗效好，名字又何妨呢？
14、人均每天要查看手机150次！你知道什么是“注意力危机”吗？总忍不住要消灭APP右上方的小红点，三不五时滑一滑手机刷刷朋友圈和微博，越来越普及的智能手机正在偷走了现代人的注意力。有调查显示：人们每6分30秒就要看一次手机。那么这一现象又将如何影响经济？渠道一：减少有效工作时间，渠道二：分心导致工作能力“习惯性”下降。（华尔街见闻）
蔡子微评：“注意力危机”下消费者被手机绑架，工作效率下降，手机在为人们提供方便的同时，偷走了现代人的注意力，也偷走了好视力与户外活动的时间。
15、耶伦：美国人应该为债务高企“夜不能寐”。美联储主席耶伦今日在国会听证时表示，她对于激增的公共债务感到担忧。耶伦说：“我对美国债务轨迹的可持续性非常担忧。我们目前大约75%的债务/GDP水平虽然不令人害怕，但也不低。这种事应该让人们夜不能寐。”（华尔街见闻）
蔡子微评：如果一开始为债务“夜不能寐”就不会出现现在的情景了，美国人和中国人不一样，中国人是为未来储备，美国人却是为现在快乐，中国人花的是以前的钱，而美国人花的是明天的钱，这已经成为习惯了。
16、股市收评：两市弱势下探，尾盘跳水，金融地产板块快速回落。沪深两市早盘集体低开，受到资源股高开低走的影响，沪指小幅冲高后回落震荡，创业板指数也维持弱势震荡走势，芯片概念盘中大幅拉升表现抢眼，其余板块表现平平。截至收盘，上证综指报3317.19，跌0.62%；深证成指报10944.10，跌1.25%。盘面上，航天航空、船舶等行业表现强势；保险、电信运营跌幅居前。题材股方面，高送转、在线旅游等表现较强。创业板报1770.30，跌0.96%。（央视财经）
选文话题关注
每日选文话题关注是《现代财经》期刊编辑部根据所选新闻的学术研究价值而提出的一些问题思考，供相关学者申报课题或者研究选题参考之用。为推动中国实践与理论研究的有机结合，从2018年开始，《现代财经》编辑部每季度发布一次研究选题素材与话题参考，期望用本刊的微薄之力推动中国本土研究的发展与深化。
二、今日财经关注
80后年薪多少，才能摆脱中年危机？
来源：21财闻汇综合自复旦大学新闻中心、钱小姐与财先生(MsMoney-MrWealth)、米筐投资、心乐集（cxll913913）、理财中国（mlicai）
如今，80后已成为职场、家庭、社会的中流砥柱。第一批80后已经37岁，最后一批也满了28岁。在这一代人中，现在月薪多少才算跑赢同龄人的“人生赢家”呢？
早两年，大叔是民国老公级别待遇。
魅力大叔吴秀波，秋裤男神李健，师奶杀手张嘉译……互联网上的小姑娘上蹿下跳要嫁给成熟性感的大叔。
两年不到，时过境迁，大叔一夜变了油腻中年人。啤酒肚、发际线后退、盘手串儿，名人野史如数家珍，睡衣唐装混搭出街，保温杯里泡枸杞……人到中年，不管你贵贱美丑，都被贴上了“油腻”的标签。
而走在奔四路上的80后，成了中年危机的重灾区。
近期，复旦大学人口与发展政策研究中心、复旦大学社会科学数据研究中心最新发布的“80后的世界——复旦大学长三角社会变迁调查”，以1980-1989年出生的一代人（简称80后）为跟踪主体，研究的内容包括这一代人的家庭、婚姻、就业、迁移、住房、生育、子女教育、父母养老等各个方面。
80后的收入状况：前1%50万元，前10%20万元
复旦大学人口与公共政策研究中心教授胡湛指出，2012年至2016年间，上海“80后”的个人年收入呈现较稳定的相对快速增长，其收入分布形态体现为较健康的橄榄型，三次调查的年收入中位数依次为5.0万元、6.5万元和7.8万元。
高收入群体的收入增长较快，2012年进入前10%和前1%的收入门槛为12万元和30万元，2016年已分别提高至20万元和50万元。
尽管上海“80后”平均受教育年限达到14.7年，且连续三次调查中的总体收入涨幅均高于同期上海人均可支配收入增幅和上海CPI增幅，但他们仍坦言面临着“经济”“子女教育”和“住房”三大压力。
“80后”的受教育水平及收入水平与其父母的受教育水平呈正相关关系，“80后”的房产持有量也与其父母的持有量具有相关性，呈现一定的代际传递效应，并尤以教育的代际传递最为明显。
具体看数据图（点击图片查看大图）：
图片来源：复旦大学新闻中心
结论：
1、80后混的怎样？
80后中高收入群体的收入增长则更快：2012年进入前10%和前1%的收入门槛为12万元和30万元，2016年已分别提高至20万元和50万元。如果你年收入达到50万（月薪大约4.1万），那么你将顺利挤Top1的队列。当然咯，年纪越小，或许越有傲娇的资本。
2、学历越高收入越高
此次调查数据实力打脸“读书无用论”：学历与收入成绝对正相关，学历上升一个台阶，年薪就上调一个档次。
调查中的80后平均受教育年限已达到14.7年，且连续3次调查中的总体收入涨幅均高于同期上海人均可支配收入增幅和上海CPI增幅。
3、80后对工作“忠贞不渝”
超过6成的换工作的次数不超过2次。原来80后在就业观上一点都不离经叛道。对工作的保守程度，简直可以用“忠贞”二字来形容。
换工作的次数与工资收入和受教育程度的关系也很有意思： 工资收入越低，越爱换工作；反之收入越高不爱换工作；本科生最不爱换工作；大专生则最爱换工作。
然而大家换工作的理由也很简单：现单位待遇差VS其他单位待遇优。
80后的婚姻观和生育观：近一半配偶通过介绍认识，不再养儿防老
复旦大学人口与公共政策研究中心教授沈可指出，上海“80后”在结婚、生育、代际关系等方面都呈现出传统与自主并重的新时代特征。
一方面，“80后”的婚前同居率的上升至四成，30岁至34岁调查人群中从未结婚的比例已上升至男性19.2%、女性12.5%，婚姻中学历男强女弱的现象已发生根本性的改变，妻子受教育年限与丈夫相当或更高的婚姻已占83%。
另一方面，“男长女幼”“门当户对”的婚姻依然是主流，夫妻双方均为农业户口以及夫妻双方均为非农户口的婚姻、夫妻双方均为上海户籍与夫妻双方均为外地户籍的婚姻都占据近八成，近一半“80后”的配偶是通过介绍认识的，且主要介绍人是长辈亲戚或父母。
此外,理想与现实的冲突背离也是“80后”的一个行为特征，随着中国的生育政策逐步放松，上海“80后”的理想子女数由2012年的1.58上升至2016年的1.7，但二胎生育意愿依然薄弱，仅有13.1%的被访者愿意生二孩，不愿意生二胎的前三个理由是养孩子太贵、房子不够大和时间不够。
代际关系方面，仅有20%的“80后”希望与父母同住，但受到现实条件的约束，现实中约三分之二的“80后”与父母同住。近九成的上海“80后”认为自己作为子女应承担照料父母养老的责任，但对于自己的养老预期又表现出高度的独立性，绝大多数希望在自己家或养老院度过晚年，不再有养儿防老观念。
具体看数据图（点击图片查看大图）：
图片来源：复旦大学新闻中心
结论：
80后的二胎生育意愿依然薄弱，仅有13.1%的被访者愿意生二孩，不愿意生二胎的前3个理由是养孩子太贵、房子不够大和时间不够。
当80后的群体由少不经事的“小屁孩”也逐渐成为一个家庭的主心骨，同时更是各行各业的主力军。有时巨大的压力让多数人殚精竭虑：买房问题、婚姻问题、独生子女的养老问题、个人理想问题……
因此大家对自己的职业生涯规划不尽相同，但“薪酬”始终是最重要参考依据之一。
80后的生活方式：三成勤锻炼，四成几乎不锻炼，已婚群体更健康。
复旦大学人口与公共政策研究中心教授高隽指出，“80后”的生活方式趋于多元。
“80后”受访者中有70%以上的人认为自己身体健康和心理健康，有四分之三的人自评 “人生幸福”。
约三分之一的人出现了不健康的行为，分别是睡眠不足、三餐不规律、不健康饮食、喝酒和吸烟，其中睡眠不足最突出、占4成以上，同时具备四种以上不健康行为的高危群体达到14.3%。
调查发现，“婚姻保护伞”的作用在80后群体中较为明显，已婚群体相对未婚以及/或者离婚丧偶群体在健康行为相应指标上表现更优，“80后”已婚群体的心理健康指标更优，不健康的饮食起居行为更少，抑郁和幸福感的均值都优于未婚以及离婚丧偶群体。
从运动行为看，约三成勤锻炼，近四成几乎不锻炼，“散步+跑步”为主要形式。
不同阶层的生活方式已出现分化，高收入群体一方面或因压力大而表现出更多不健康的生活习惯，承受着更多的健康风险，另一方面有更多的健康资源和促进健康的行为，其体检率、运动频率、健康信息获取、健康消费支出等指标都更优，因此平衡下来高收入群体的行为身心健康指标优于低收入群体。
具体看数据图（点击图片查看大图）：
图片来源：复旦大学新闻中心
如何避免成为一个贬值的中年人？
科技的进步、交通工具的迭代对城市框架的拉大、城市中心的转移、职住分离的距离影响巨大。
在自行车时代，工厂区和居民区几乎挨着，城市的半径也就限定在5公里左右；
到了汽车时代，职住开始分离，出现了集中商业办公区，人们坐公交或者开车上班，城市的半径也就顺势扩大到近30公里；
而到了地铁时代，轻轨/城轨/高铁更是拉近了城与城的距离，人们甚至可以跨城上班（上海的上班族甚至可以住在昆山/花桥），这就是所谓的城市群，城市的半径由此就可以扩大到50公里。
于是，牢固于人心的市中心观念还会固若金汤、牢不可破吗？
而现在，我们即将迎来一个互联网科技的新时代，人们需要聚集（工作/创意/协作/生活），但更可以借助便捷的交通网络实现迅速的流动，而这对城市、对城市的中心、对市中心的房产、甚至财富的逻辑将产生新一轮的重大影响。
财富的逻辑不断转换、看似能传承子孙的房产也因市中心的变迁而价值缩减，那保值增值的资产有什么共性呢？
一是稀缺性；
二是有使用价值。
不知道大家有没有一个疑问：普遍的观点是货币放水会引发通货膨胀，可自2008年4万亿后，货币存量增加数倍，可为什么没有物价飞涨呢？
▲近五年我国物价平稳，CPI涨幅稳定在2%左右
因为科技进步、因为无人自动化的生产流水线，让生活必需的商品不再稀缺、供应无限量、甚至还产能过剩。
而通货膨胀理论产生的社会生产背景跟今天判若两个世界，所以低生产率、低生产水平、需要大量人工操作的生产环境下诞生的大量经典理论，都已不适用于如今高效、自动化、复杂的新环境，通胀理论是其中的典型之一。
财富的逻辑在转换、城市的中心在变迁，所以被奉为圭臬的经典理论也得与时俱进啊。
与物价平稳形成强烈反差的是，我国一二线城市房价创造的“十年涨十倍”的财富奇迹。为什么？因为人口流入引发的巨大需求，因为土地稀缺引发的房子稀缺，而房子又是有用的——人们总得有间屋子放下一张床吧。
曾经的移动电话砖头块大哥大价格竟然上万，而今功能更全、轻捷美观的智能手机最低的也不过千把块；
曾经要托关系走后门、花费一年工资才能买到的电视机，而今不用半月工资就能买到一台大彩电；
同等配置的汽车，自它诞生那一天起价格就只会跌不会涨……
为什么？因为不稀缺！因为供应无限量！所以奢侈品（如手表/首饰等）为了维持价格不跌、保值增值的假象，经常推出纪念版/限量版商品。黄金就一定保值吗？当人们的审美观改变，不再把黄金作为首饰佩戴，又因为其货币媒介价值、工业使用价值近乎于无，黄金的价值将一文不值。
能保值增值的资产、能世代传承的资产，必须是稀缺且有使用价值的资产（稀缺和使用价值值也会随着时代的变化而改变），而我们要做的就是要具备识别出它们的能力。
80后，别趴下，你才是最靠谱的资产！
回顾人类历史的长河，你会发现根本就没有什么万世不移的财富，也很少有世代相传的家产：一场战争/革命就能摧毁一个家族世代累积的财富，一次科技进步就能让曾经贵重资产变得一文不值，一时自然环境的变化（河流改道/干旱/气候变冷变热等）就能让一座繁华的都市成为荒凉不毛之地……
人们观念思想的变化同样会影响财富的生产和创造，财富都具有历史阶段的时代特征。世界唯一不变的就是变，只是忽快忽慢罢了。
那就没有靠谱的资产了吗？有，就是人本身！
作为地球上智商最高的动物，人是活的、变化的，能根据世间万物的变动而主动的做出调整、适应：城市衰落了，那就迁徙到其他城市好了；行业消亡了，那就学新的技能在新兴行业实现再就业；财富/资产的形式发生了变化，那就抛弃老的、拥抱新的好了……
这里的关键就是你得具备再选择的能力、因应事务变化的适应力，而这又回到老话常态、近乎心灵鸡汤的认知问题——
开阔的胸怀迎接新事物、深究一行的精进精神、不停的尝试试错保持随时出发的状态，让自己更有弹性——虽经万般挤压，终将恢复原状。
财富是人的劳动创造的，你及子孙的劳动创造力才是财富源源不断的来源，比留给子孙物质资产更重要的是思想、格局、观念、技能。同样，更多的后代就会有更多的可能（有的败家但有的奋进，有的平庸但也会有的优秀），多子多福的传统观念还是有道理的，因为人就是一切的根源。
人就是亘古不变、万世不移的资产！赚钱的能力就是财富的逻辑！
有人说，80后，是人到中年，正式开启上有老下有小的不能死模式。
这群人不能倒下，不能放弃，甚至不能去死。
为了父母渴望的眼神，为了孩子伸出的双臂，为了那些还没来得及实现的理想与愿望。
80后们，少抽烟喝酒了，也别再熬夜，别太压抑自己，请你对自己好点，再好一点。
记住，未来，最好的投资，是自己。
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三、健康生活