中国最赚钱高铁要上市！员工仅67人，人均管理资产28亿！利润率堪比五粮液

10月25日晚间，京沪高铁的招股说明书（申报稿），首度在证监会官网披露出来，京沪高铁正式迈出A股第一步，报送日期为10月22日。

这意味着，这条全国铁路最繁忙的干线、中国高铁的发端和集大成者，离上市越来越近了。

根据公开数据，京沪高铁公司2018年实现营收312.17亿元，利润135.63亿元。今年2月26日，京沪高铁公司进入上市辅导阶段，IPO工作正式启动。至9月22日，其已完成四期上市辅导。

首次亮相的京沪高铁招股书，也首度披露了这家超级高铁公司的很多数据。

连续两年利润过百亿，员工仅为67人

京沪高铁于2008年4月18日全线正式开工建设，2011年6月30日建成通车，2013年2月25日通过国家验收，2016年初获国家科学技术进步奖特等奖，创造了多项世界第一。京沪高铁连接中国环渤海和长三角两大经济圈，把京、津、沪3个直辖市，鲁苏两个经济大省以及冀、徽两省串在一起，三大直辖市的人口均超过1500万。

今年7月1日，据新华社报道，开通8年以来，京沪高铁成功实现持续安全运营，未发生责任行车事故和旅客伤亡事故。据京沪高铁公司总经理邵长虹介绍，京沪高铁8年来累计开行列车94.4万列，年均增长17.9%；累计运送旅客10.3亿人次，年均增长20.4%，平均客座率从66.1%提升到78.3%，取得了良好的经济效益和社会综合效益。

客运量连年增长，京沪高铁公司的业绩也连年看涨。原中国铁路总公司今年2月发布的一篇新闻稿称，京沪高铁公司资产质量优良、有稳定的现金流，已连续盈利超过三年，属于《铁路“十三五”发展规划》中明确的实行资产证券化的高速铁路企业，已具备首次公开发行股票并上市的条件。

招股书显示，2019年1-9月，营业收入250.02亿元，净利润95.2亿元；2016-2018年，营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元；净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元。

截至2019年9月30日，京沪高铁公司总资产1870.8亿元，股东权益（净资产）1597.34亿元。该公司负债总额仅为273.46亿元，资产负债率不到15%。

值得注意的是，作为资产总额高达1871亿的超级高铁公司，员工总数仅为67人（其中25人为借调），人均管理资产28亿元。

由于人员较少，管理资产规模较大，公司甚至在招股书中，将此列为可能存在的一项风险。

利润率近三分之一与五粮液相当

2018年，京沪高铁的营收为311.58亿元，净利润为102.48亿元，净利润率为32.89%。近1/3的利润率，对于整体处于亏损的铁路行业来说非常亮眼。

从京沪高铁近三年财务数据看，其营收和利润均处于增长状态，净利润率也都超过了30%。2018年和2017年的净利润增长率分别为11.66%、12.70%。

2019年前三季度，京沪高铁的净利润为95.2亿元，已接近去年全年的利润，可以预见今年的净利润将大幅上涨。

再看京沪高铁的资产负债率，截至2019年9月30日，京沪高铁总资产规模为1870.80亿元，总负债273.45亿元，资产负债率为14.62%，远低于国铁集团近65%的资产负债率。

而最近三年，京沪高铁的资产负债率也一直在下降，2016年22.53%，2017年18.76%，2018年则降至15.67%。

事实上，京沪高铁早就开始盈利了。京沪高铁公司原董事长蔡庆华曾在《人民铁道》上撰文称，京沪高铁从2014年第三季度就开始扭亏为盈，距离其2011年开通仅三年。

2018年京沪高铁全线发送旅客1.92亿人次，以净利润102.48亿元计算，平均每位乘客为京沪高铁贡献了53.38元的利润。

根据财富中文网的中国500强名单，京沪高铁311亿的收入与OTA巨头携程相当，携程去年的营业收入为310亿元，排在名单中的第277位。

而在财富中文网2019年中国500强净利润率排行榜中，500家公司只有17家公司的利润率超过了33%，京沪高铁与宜宾五粮液33.4%的利润率相当。

 （文章来源：中国基金报、每日经济新闻、界面新闻）

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