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楼市冻结,余额宝规模缩水75亿元后,中产的热钱现四大新流向

2017-10-29 路口大爷 智谷趋势 智谷趋势

◎智谷趋势(ID:zgtrend) |  路口大爷


01


最近,一个新苗头引起了我们的注意:

 

受金融监管影响,8·14额度下调至10万元后,9月底共有75亿元资金从余额宝撤离。



中国民众手中的资金出现了新动向,一个中产阶级财富拐点的前夕正在降临。

 

为什么我们会下这个判断?

 

环顾我们所处的财富环境,它已经发生了两大根本性的变化:


1.   货币大放水时代退潮,全球正式进入加息周期。中国的利率中枢随之抬升,目前资金面并不宽松。


2.   调控之后,一二线楼市被送入冰冻期,热钱无处可去,雪上加霜。

 

中产这股焦虑的财富潮流急于寻找新出口,目前有四大方向性的变化已初见端倪。

 

02


第一个流向,在互联网财富管理平台面临更强监管之时,一部分中产选择将钱放回银行。

 

银行的个人存款在9月份增加了1.04万亿元,一举扭转第二季度的负增长。

 

这背后,是利率在9月份创下两年来新高,达到4.61%,这吸引更多资金回到银行。

 

高净值人员对收益率变动的感知往往比普通人更加敏锐,他们对银行理财的青睐也佐证了中产正在回归对这一类产品的投资。

 

中国高净值人群境内资产配置比例

 

不确定性时代,中产的避险意识明显提升。今年上半年,银行理财产品所募得的资金中,有八成以上流向了风险在中低等级以下的产品,一共68.14万亿元。

 

这些银行理财资金在投资各类资产时响应了管理层“脱虚向实”的愿望,投向实体经济的资金首次超过70%。

 

03


一大批的热钱源源不断进入股市,是动向之二。

 

有“聪明资金”之称的北上资金已连续四个月流入A股超200亿。对市场节奏把握更准确、具有风向标意义的北上中产们很看好当前股市。

 

9月底央妈宣布重启定向降准,将部分利好间接传递给股市。有分析人士认为,从A股市场中长期来看,定向降准有利于缓解民间投资和制造业投资的下滑压力,提高传统型上市公司的盈利能力,驱动A股行情偏暖。

 

民间直接融资额的上升是管理层愿意看到的结果,但是股市疯牛就不太可能了。在经济求稳发展的大背景之下,证监会一定会高度警惕股市重演2015年“疯牛-股灾”的模式。

 

自去年11月起政府已启动沪港通,允许内地购入港股,中产又增多了一个资产配置渠道。

 

受降准以及A股休市影响,国庆期间香港股市突破大时代高位,大涨3.28%,创近10年新高。实际上,今年第三季起港股成交量已经逐步上升。

 

另外,12月的美联储加息预期增强,作为全球最牛的股市美股在国庆期间也累涨2.12%。中国投资者无法直接购买美股,转而投向了标普500指数ETF基金,ETF也创下交易新高。

 

04


第三个动向:个体投资者参与私募比例上升,给私募股权投资(PE)带来了爆发式增长。

 

中基协披露的最新数据,私募基金总规模在三季度猛涨8600亿元,一举突破十万亿。

 

长期来看,这成为更多高净值中产阶级关注的投资方式。

 

天风证券首席经济学家刘煜辉对十月大会作出的九条推论中提到:

“资本市场的长期前景是清楚的,如果你思考五年甚至十年的问题,与时间做朋友,与产业和新技术发展长期趋势做朋友,则是一个PE的时代。”

 

民生证券副总裁管清友认为,私募股权投资有三个方向:

一是科技创新,超高净值客户需放平心态、拉长周期,真正寻找那些既有技术引领性又有切实需求的科技创新行业;

二是消费升级,越来越多三四级城市的消费已经在非常强劲地支撑当地的经济;

三是产业整合,需要更多资本和投资的力量。

 

这与本次大会报告提及的中国经济结构优化方向也直接相关。

 

05


最后一个动向,也是今后不会逆转的趋势是,全球化配置意识跃升的中产阶级更多地将海外资产加入一揽子资产配置中。

 

从高净值人群来看,境外资产配置比例已经从2011年的19%猛增至2017年的56%,其中既有分散风险的需求,也有捕捉境外投资市场机会的愿望。

 

中国高净值人群境内外资产配置比例

 

如果做一个横向比较,发达国家家庭海外资产配置比例目前约为15%,新加波更是因为自身市场小、资本又发达,配置比例达到37%。而这个比例在中国只有4%-5%左右。

 

资本逐利而动,中产阶级的海外资产配置需求还有很大的增长潜力。

 

这里的海外资产配置可不仅仅是每年换5万美金外汇那么简单。

 

除了前面提到的投向境外股市、ETF,从黄金、债券到房地产都是中产阶级对冲风险的选择。由于对海外市场了解程度有限,投资态度更谨慎的人群仍倾向于将资金分配到“看得懂”的品种,比如储蓄、地产、保险。

 

受国内楼市调控与外汇管制政策影响,对海外房地产有投资意向的人群也开始从传统的发达国家市场转向更多无外汇管制的新兴市场,比如可以在中国境内直接刷卡买房的柬埔寨,这个东南亚小国,目前正在撬动更多的中国热钱,重现中国楼市的传奇。

 

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