北交所的第一天，大出意外
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◎作者 | 卢卡斯、老肥
◎来源 |（ID：zhiyoucf88） 已获授权
万众瞩目的北交所，终于开市了。
老百姓对北交所的关注度，比科创板、创业板都要高。昨天，所有人都能感受到，中国经济下定决心在转型，北交所是一个重要的信号。
从区域经济，到产业经济……
从房地产周期，到绿电周期……
从巨头垄断，到扶持“专精特新”中小企业。
一些行业，正在通过北交所获得了前所未有的关注。
北交所会如何改变中国经济逻辑？
作为普通人，如何分享到这个战略性红利？我会在本文给出详细说明。
我们先来回顾一下昨天的盛况。
但是10点后的情况，更多是冲高回落。赚了钱的朋友在评论区里吱一声？
（wind）
除了这10只新股，81只里，有71只是新三板的精选层平移过来，在北交所开盘前已经涨了一波。这71只在开盘首秀里表现则一般般，平均下跌6.81%。
如果要给一个中肯的数据：北交所开盘的昨天，这81只票里，只有19只是上涨的。
（wind，制图：智友学院）
开盘前，北交所新增了210万户投资者。
就在大家还在观望的时候，截至11月12日（上周五），已经有210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。
另外，公募基金以及保险、社保基金等长线资金将陆续进入北交所，长期坐镇。
北交所还是备受青睐。
但是回看了一下开市的情况，我们不得不说句真话：
北交所，离纳斯达克还远，未来的路，还很长。
股票分化严重。
拿昨天举例，81只里，只有19只上涨，剩下的62只都是跌的，还是在情绪高涨的开盘第一天。
另外，81家企业里分化严重。超百亿市值的只有4家，占总数量的5.71%，但市值占比高达51.75%。
从行业来看，主要集中在工业、信息技术和材料行业。
对于投资者来说，要在北交所里挑选好股，不见得比主板简单。
投资门槛隔绝。
50万的投资门槛，导致少数人参与，多数人观望的情况。经济学家管清友甚至给出建议，把北交所的投资门槛降至20万、30万。
一天不把门槛降下来，北交所的资金量、流动性就难以成规模地上去。
当然还有一个解决办法，新发挂钩北交所的理财产品、基金。普通人要参与，性价比最高的方式只有两个：打新、买基金。文章结尾再具体说这一块。
总体来说，北交所的第一天，优化的路还有十年。
对标纳斯达克，北交所还很年轻。
纳斯达克成立于1971年，走过50年。其中不断优化、调整，北交所也还有很长的路要走。更重要的是，要真正做到给中小企业融资。
“优等生上沪深，中等生上创业板，差生在科创班，刚过线的北交所。”
看到网友一条评论，实属精辟。
为什么要设立北交所？如果没有厘清这个问题，不仅没法把握经济大方向，更没法知道热钱未来的流向，最后则是没办法做出投资决策。
自北交所成立以来，我们已经写了蛮多文章梳理北交所的缘由，这里我给大家重点说三个：
一，北交所的成立，资金版的南水北调。
交易所本质是为企业融资。在北交所之前，沪深各分半壁江山，一个在上海，一个在深圳。上海有沪市，以及科创板；深圳有深市，以及创业板。
南北不管是经济发展、企业占比都已经倾斜严重，北交所的成立，无疑是给北方挽回一把，资金版的南水北调。
热钱往哪里流，哪里就有机会，更何况是高层支持的北交所。
二，扶持“专精特新”，中小型企业的崛起。
今年开始重新意识到制造业的重要性之后，高层从各方各面支持“专精特新”中小企业发展。
一方面通过政策面给予支持，另一方面通过资金面给予支持。
但是间接融资对于中小企业来说是非常困难的，一还没盈利成绩，二没有像房企那样充裕的还债能力背书。
直接融资，是扶持“专精特新”最合适的方式。
三，北交所的行业限制，一切指向共同富裕。
金融业、房地产企业、学前教育、学科类培训、产能过剩的企业都不允许在北交所上市。
这传递了很重要的信号——标准变了。
过去，是金融、房产、K12、互联网为王。
未来，是制造业，是高新科技，是专精特新。
对于一个全新的东西，你敢不敢买？
我认为，要往极端走。
怎么说？北交所有着最低的上市门槛，最高的投资门槛。
相比沪深市场，北交所的企业市值更小、流动性更低、经营的不确定性更大。不仅要从赛道、行业出发，还要从企业的管理层、公司治理等层面去认真选股。总的来说，对投资者的选股能力要求更高。
说难听点，这里的企业可能十家里只有一家能给投资者带来百倍回报，剩下都是亏的。
但是，百倍收益的黑马，也极可能会在这里出现。
对于普通投资者来说，有三个选择：
1）分散持股
2）购买基金
3）打新
分散持股，对于个人投资者来说资金量要求太大，我不建议。
打新和购买基金，我认为是更有普适性的投资方式，也是我认为的可走的极端方式：打新，我只赚新股开盘首天的收益；基金，我赚取整个北交所整体、长期的收益。
要么投资足够短，要么投资足够长。卡在中间，做股票的择时交易，很可能是亏钱收尾。
目前来说，北交所暂时缺少标杆企业（像宁德时代），市场太小流动性不足，要投资要谨慎谨慎再谨慎。
一，北交所打新。
从开盘来看，能涨的基本都是新股。“新股首日大概率涨”是大部分交易所的定律，昨天也应验了。
（wind）
N开头的北交所股票都涨了。
二，北交所主题基金。
通过基金去投资北交所，一方面可以解决个人资金不足的问题，另一方面可以解决选股难这一问题。
目前，已经有8只北交所主题基金上市。
对于这批北交所主题基金，我们还是建议少量参与。下面细说五点。
第一，8只基金全按等比比例买入。
关于北交所基金，到目前为止递交材料的基金公司一共有9家，这次获批的是10月18日最早提交材料的8家。
（制图：智友学院）
一眼看去，基本都是头部基金公司，这个倒可以放心。这批基金大概率会在这周和大家见面了。
因为没有过往数据，最安全的方式是按同一比例买入。
第二，首批8只基金全是两年定开的产品，买定离手，2年内不能交易。
北交所的涨跌幅是30cm，幅度是所有市场中最大的。基金公司这样设计，也是避免投资者追涨杀跌，保护持有人利益。基金经理在建仓布局的时候也可以更加从容，还能做战略配售。
第三，据业内人士透露，考虑到流动性，首批北交所主题基金的单只首募限额仅5亿元。
8只一共40亿，按照开盘这个火热程度，大概率会首日售罄，按比例配售，到时候就看比例怎么样了。
北交所81家上市公司的市值中位数是14.75亿，只有5家公司超百亿，2/3的公司都不足20亿。公募基金有“双十”规定的限制，基金规模太大，可能面临没有标的可投的尴尬。
第四，比新三板主题基金，股票占比更高。
北交所的基础是原来新三板的精选层，大部分上市公司是平移过来的。几年前，精选层刚创立的时候，发行过一批精选层主题基金。考虑到风险问题，当时规定精选层的投资上限是20%，很多基金压根就没买精选层。
这次获批的北交所基金，混合型为主，股票最低仓位60%。其中非现金部分北交所股票不低于80%，最低理论上整体持有北交所股票最低仓位占48%。纯度上，要比精选层主题基金要高。
简单理解，之前买新三板主题基金，很可能基金里压根没有新三板精选层的股票。
但这次买北交所主题基金，大可放心，基金里真的会买北交所的股票。
第五，北交所还有不少待完善的地方。
一缺优秀的公司；二缺流动性。这两件事解决起来还需要很多时间。道阻且长，慢慢来。
总的来说，北交所的第一天，是中国资本市场的新开启。要对标纳斯达克，路还远着。
但是，既然打不赢他，那就加入他吧。
不要低估中国经济转型的决心：从7月起高层频频提及“专精特新”小巨人，学习德国鼓励中小企业发展，北交所开市后，这无疑是一个巨大的趋势。
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