中国核电出海再加速，大机构看好四大产业链机遇！
中国核电出海再加速，由跟跑到领跑，取得一系列质的飞跃，大机构也纷纷看好产业链机遇，值得关注。
中国核电出海加速
英国《泰晤士报》17日称，中资再次瞄准英国的核项目，中广核公司正考虑竞标日本东芝此前在坎布里亚郡获得的核电项目。
中国国家核电技术公司和韩国电力公社此前也表示对穆尔赛德核电项目感兴趣，若中广核获得穆尔赛德核电项目，其在英国注资的新核电站将达到4座。该公司在建设欣克利角核电站的合资公司中约占33%的股份，在赛兹韦尔核电项目中有20%的股份，在布拉德韦尔核电项目中将占66.5% 的股份，布拉德韦尔核电站将运用“华龙一号”核反应堆。中广核希望借其在英国的核电项目展示“华龙一号”核电技术，并向全球推广。
随着我国核电出海不断加速，中国核电走出去取得硕果累累。我国目前已与阿根廷、英国、埃及、巴西、沙特、阿尔及利亚、苏丹、加纳、马来西亚等近20个国家达成了合作意向。如：
2011年6月，东方电气与法国电力集团（EDF）签订了R3低压加热器项目合同，成为国内首个出口欧洲的核电设备订单。经过3年设计研发，2014年10月，东方电气与法方正式签订制造合同。
2015年8月20日，“华龙一号”海外首堆——巴基斯坦卡拉奇核电2号机组开工建设；2016年卡拉奇核电3号机组也已开工，目前工程进展顺利。
2016年3月30日，中国广核集团与捷克能源集团在布拉格签署《关于在核能及可再生能源领域全面合作的谅解备忘录》。
2016年9月29日，中广核与法国电力集团、英国政府签署了英国新建核电项目一揽子协议，英国核电项目包括欣克利角C、赛兹韦尔C、布拉德维尔B三大项目，其中布拉德维尔B项目将使用我国自主知识产权的三代核电技术“华龙一号”。
国内核电发展更迅速
国泰君安研报称，2016年世界核能协会数据显示，全球21个国家核电占比已超10%，全球平均水平约为13%，核电大国法国甚至超过70%，而我国核电占比仅为3.6%，远低于世界平均水平。我国目前火电占比接近75%，节能减排将驱动我国核电长期发展，长远来看，核电是唯一能够大规模替代火电的基础能源。根据世界核能协会数据，我国为实现巴黎国际气候大会承诺的2030年非化石能源占比20%的目标，预计2030年核电装机规模将达到1.5亿千瓦。
因此国内核电建设也在稳步推进。Wind资讯统计显示，截止到2016年底，我国在建核电机组数达36台，创历史新高。而核电运行机组数则小幅减少，也达到21台。因建设周期较长，当下快速布局，必然为我国核电未来发展奠定基础。如下图：
四大产业链可期待
平安证券认为，近年来，各大电力央企和地方国企陆续在核电产业进行了自己的布局。以五大发电集团为例，除本身即为三大核电运营商之一的国电投以外，华能、华电、大唐、国电均争相地通过参股的方式参与核电站开发建设。
国泰君安认为，核电主题迎来业绩确定拐点，后续催化剂密集。受11年日本福岛核电事故影响，我国核电15年才实质性重启。核电设备可分为短周期设备和长周期设备，根据两类设备收入确认特点，15、16年开工的红沿河5号机组（15年3月份）、田湾6号机组（16年7月份）等8台机组的长短周期订单将从17年进入交付期，对比13、14年新开工机组仅为3台，核电主题迎来业绩确定拐点。目前，核电设备的招标已经先于核电建设复苏，尚未核准的漳州1号等10台机组设备招标有序进行。17年上半年4台机组进行主管道招标，而16年全年仅2台，也表明核准重启是大势所趋。
抓核电产业链细分龙头爆发先机，多维度精选“核电重器”组合。考虑到国内核电核准重启概率大增，核电主题迎来业绩确定拐点，核电产业链细分龙头未来有望称雄全球，我们将核电产业链分为如下投资运营、设计、采购和施工四个部分，并根据相应上市公司在该领域的地位以及其内生增长能力，如新技术研发、产品拓展和签单能力等，选出了“核电重器”组合，受益标的：台海核电、中国核建、江苏神通、*ST一重、东方电气。
（1）投资运营：国内中国核电、中广核电和国电投三家主导。
（2）设计：三大核电集团下属设计院有相应核电工程设计资质。
（3）设备：主要供应商为四大国企哈电集团、上海电气、*ST 一重、东方电气；如阀、泵、管道、风机制冷设备等细分产品，民企则更具竞争优势，其中主管道龙头台海核电，蝶阀、球阀龙头江苏神通、AP1000关键阀门龙头中核科技、暖通系统南风股份和盾安环境，核级海绵锆重要供应商东方锆业，辅助系统国电南瑞、中广核技、沃尔核材等。
（4）施工：三大核电集团下属的中国核电工程有限公司、中广核工程有限公司、国核工程有限公司有相应核电工程总承包资质。具体施工方面，中国核建为该领域龙头。
来源：Wind资讯
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