“牛事”俱备只差A股，全球牛市集体降临？五大股市7大指数刷历史新高
“牛事”俱备，只差A股。
全球牛市忽然降临！美股新高、英股新高、印度股市新高、巴西股市新高，一水之隔的港股市场，也在今日突破10年历史大顶，恒生指数创下31983.41点的历史新高，全球牛市似乎只差A股了。
据券商中国记者统计，在全球16个重要市场指数中，已经有7个指数在2018年里创下了历史新高，共涉及5大交易市场，其中台湾加权指数虽未新高，但也在今日刷新1991年以来的新高纪录。
就2017年以来的涨幅来看，恒生指数、纳斯达克指数、圣保罗IBOVESPA指数、孟买SENSEX30和道琼斯工业指数赚钱效应明显，累计涨幅均超30%，分别达到45.38%、34.19%、32.55%、30.59 %和30.51%。
值得关注的是，恒指十年后创新高，估值却大幅降低。
据统计，在10年前登顶期间（数据截取于2007年10月28日），恒生指数市盈率为22.5倍、市净率为3.57倍，而在创下历史新高的今天，恒生指数市盈率却只有13.8倍、市净率为1.4倍。
这意味着，十年过去后，恒生指数市盈率降低了38.67%、市净率降低了60.78%，指数期间涨幅主要由盈利、资产推升的痕迹非常明显。
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受券商中国记者采访时表示，在加息周期初期，随着利率息差的扩大、利率曲线陡峭化，美股、港股和A股的金融板块都会有很好表现，相信恒生指数在大权重板块的推动下，将有机会创下历史新高，尤其是在第一季度期间。
五大海外市场新年创历史新高
正当A股市场还在争议“11连阳意味什么”的时候，全球主要股票市场已经牛市冲天，其中有7个市场指数、5个交易市场已经创下的历史新高，同时，两大指数距离历史新高已经不远。
具体而言，今年以来，英国富时100指数率先突破，于1月12日创下7792.56的历史新高点，2017年以来累计上涨了8.58%、2018年以来上涨0.89%，虽然累计涨幅不高，但好歹也是历史新高。
此后，印度的孟买SENSEX30指数也在1月15日刷新历史高点，2017年以来累计上涨30.59%，最高点位达到34963.69点。
就在昨晚，美股市场虽然高开低走，但盘中道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数均刷新历史高点，2017年以来累计上涨30.51%、24.01%和34.19%，2018年以来分别上涨4.34%、3.85%和4.64%。
同时，巴西的圣保罗IBOVESPA指数也在1月16日创下历史新高。
在中国市场，港股恒生指数在今日刷新历史新高，台湾的台湾加权指数虽未新高，但也已经刷新1991年以来的历史新高纪录，且距离历史高点只差13.54%。
数据显示，恒生指数与台湾加权指数2017年以来分别上涨45.38 %和18.93%，其中2018年后分别上涨6.9%和3.4%。
值得关注的是，德国DAX和韩国综合指数没有创新高，但均已在2017年11月创下了历史高点，且目前也在向历史新高发起冲刺，分别只要再上涨2.34%和1.84%，即可以刷新历史高点。
与之形成对比的是，上证指数今日收报3444.67点，距离2015年高点5178.19点，还需要上涨50.32%，如果想要收复历史高点6124.04点，则需要上涨77.78%。
十年后创新高，市盈率却降38%
熟悉港股市场的投资者或许还有印象，2016年期间港股市场曾出现“港股边缘化”争论，认为港股市场正逐渐失去资产定价能力、缺乏市场活跃度，在港股上市的公司难以获得较高估值，说白了就是港股就该拥有低估值。
（相关报道，可点击查看券商中国2016年报道《20年后又遇港股指数破净，对比三大指标，你敢不敢跨过香江买港股？》）
那场争论中，港股市场的最大缺点，也是如今港股市场的最大优点：低估值，堪称全球股指最低股市场，甚至出现了20年一见的“指数破净”现象，指数动态市盈率一度低至8.7倍、市净率更是只有0.93倍。
不久后，港股市场即开启了这轮牛市行情，直至今日刷新历史新高，即便如此，港股市场依然是全球最便宜的股票市场之一。
据统计，截至今日，恒生指数市盈率也只有13.8倍，在可查数据的主要市场指数中，只略高于韩国综合指数的13.12倍盈率，同时市净率为1.4倍，在可查数据中为最低的市场指数。
相较之下，在 2007年10月28日，恒生指数市盈率为22.5倍、市净率为3.57倍。
这意味着，在十年时间里，恒生指数市盈率降低了38.67%，市净率降低了60.78%，指数期间涨幅主要由盈利、资产推升的痕迹非常明显。
现在的恒指估值算不算高？
就纵向数据来看，恒指目前的13.8倍市盈率，已高于历史中位数，大约位于历史数据的59.66%分位点（从低到高排序），但市净率数据则较为低估，目前位于历史数据的36.04%分位点（从低到高排序）。
同样可以作为比较的是，截至今日，上证综指和深圳成指市盈率分别为16.33倍和27.63倍，市净率分别为1.75倍和3.11倍。
港股：十年38只10倍股
尽管恒生指数经历10年后回到原点，但个股在这十年间已是精彩纷呈，期间产生了大量的超级牛股，光十倍股就有38只，市场呈现一定赚钱效应。
就板块来看，从2007年10月30日起算，港交所12个行业板块中只有原材料业与综合企业出现下跌，平均跌幅为9.45%和19.12%，与此同时，消费品制造业、工业和资讯科技业等板块涨幅惊人，平均涨幅分别达到189.86%、92.27%和85.69%。
在个股涨幅方面，港股市场从2007年10月30日以来，已有437股翻倍、180股涨幅超3倍、94股涨幅超5倍、38股涨幅超10倍，其中舜宇光学科技、中国生物制药、申洲国际、腾讯控股和吉利汽车等5股涨幅超30倍。
在这十年时间里，受益于智能手机的加速升级，光学设备制造商舜宇光学科技开始了快速成长，也成为港股市场中有名的“苹果概念股”，在过去十年时间里获得巨大涨幅，累计上涨41.51倍，期间涨幅位居港股第一名。
截至目前，舜宇光学科技的市值达到1217.67亿港元，对应市盈率为53.79倍。
除此之外，中国生物制药、申洲国际的涨幅也位居前列，2007年10月底以来分别上涨35.21倍和33.1倍，当前市盈率分别为42.05倍和30.71倍。
更值得一提的是，腾讯控股在2007年10月底市值只有1249.39亿港元，但此后十年里股价累计上涨了32.99倍，目前公司市值达到4.27万亿港元，已然成为港股市场中的超级大盘股。
不过，也有些超级牛股中途忽然失色，让人唏嘘不已。最为显著就是汉能薄膜发电，股价涨幅一度让其实际控制人成为中国首富，2007年10月底以来涨幅达到26.09倍，但该个股从2015年5月停牌以后，一直没有再进行交易。
四位大咖评港股
随着港股市场不断上涨，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东在2016年作出的“港股牛市”的判断正在不断能得到验证。
张忆东在昨日（1月16日）发布的一份研报称，2018年港股仍是核心资产盈利驱动的慢牛行情，主要基于以下三个理由：
首先，港股基本面仍将持续改善：未来数年投资中国权益资产所关注的真正基本面，不是投资于GDP的波动，而是关注经济结构优化、转型升级，关注中国一批优秀企业将崛起为具有全球竞争力的巨头，强者恒强。
其次，港股资金面的增量驱动的逻辑很清晰：在中国走向富强，经济发展方式从追求高增长转向追求高质量之后，银行和保险以及外资机构等会持续增加配置中国的优质股权，港股作为更便宜而且分红慷慨的中国资产将更受益。
第三，估值体系有望持续重估：恒指和国企指数的估值依然是全球股市的“洼地”，中长期来看基本面改善和增量资金配置的趋势确定，北水南下和西水东进将继续。
值得关注的是，张忆东本次进行了时间上的明确预判，认为下半年好于上半年，一季度好于二季度，其中3月之前的行情可能好于之后。
张忆东还表示，港股市场二季度可能有“假摔”，1季度后期开始要关注不确定性。总体来看，维持2018年上半年港股牛市大概率仍将处于“底部的顶部”的判断，或称为第二阶段，是为了有效地突破历史高点而进行的蓄势准备阶段，恒指大概率维持维持强势震荡。
海通证券首席经济学家姜超在2018年对港股市场进行了积极推荐。
在对2018年的宏观经济分析研报中，姜超认为新的一年将会发生五大重要的变化：
一、通胀：CPI和PPI强弱逆转。
二、外贸：内外需强弱逆转。
三、地产：一二线与三四线强弱逆转。
四、金融：货币与融资关系逆转。
五、经济：供给和需求关系逆转。
姜超表示，18年要从关注供给重回关注需求，要重视需求下滑对投资的影响。
因此，姜超团队在年度观点中，对大类资产比较看好的是与外需有关的港股和石油，与货币有关的债券，以及与避险有关的黄金；而在内需当中，对和PPI有关的商品、房地产等相关资产相对谨慎，而和CPI有关的消费和服务仍有支撑。
更值得关注的是，姜超在日前一个公开演说时表示，对于2018年中国有关的机会进行简单排序，港股应该排在首位；第二是国内债市，国债利率处于历史高位，具备长期投资价值；第三是黄金，黄金是唯一一个全球避险品种。
此外，在日前发布的海通债市一致预期调查结果中，姜超团队表示，看好股市成为债市投资者的一致预期。在该份调查中，对于最看好的大类资产，高达84%的受访者选择了股票，远高于选择其他资产，排在第二位的大宗商品看好者占比也仅30%，看好债券的受访者仅占12%，这意味着债市投资者目前对于股市普遍乐观。
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受券商中国记者采访时表示，在加息周期初期，市场基于加息预期和利率变化，利率收益曲线会出现陡峭化，利率息差有所扩大，金融板块企业会有所受益，因此美股、港股和A股中的金融板块都会表现不错。
洪灏称，相信在包括金融股在内的大权重板块的推动下，恒生指数应该还会出现新高，尤其是在一季度期间。
在市场风格方面，洪灏认为，一季度中后期通胀的前景会比较明朗化，对利率的预期走势的也会明朗化，这个会直接影响到对一季度后投资前景的判断，一季度之后很可能出现一个风格的转换，但就目前的情况来看，风格转化“这一个决断，现在不需要做”。
落实的具体投资板块，洪灏表示看好金融、消费、科网和医疗保健，认为这些板块将会领涨市场、带动港股市场继续冲出新高。
海通证券策略分析师荀玉根对港股市场继续维持牛市判断，认为H股全流通类似A股股权分置改革，H股全流通将助推港股继续走牛。
荀玉根表示，证监会宣布启动H股上市公司全流通试点，旨在盘活存量资产，打开融资渠道。对比大陆在2005年的A股股权分置改革，本质上都是为巨量非流通股引入市场化定价机制。
荀玉根称，回顾05年A股股权分置改革，此次改革催生了自2005年以来A股市场最大一波牛市行情，上证综指在2007年创下6124.04的高点。在2006年改革全面展开后，大陆公司的资本化率、A股交易率、A股换手率三项指标皆快速提高。由于原非流通股的逐步全流通，产业资本的持股占比在股改后显著快速提升，从2006年的仅4.3%占比持续上升到2012 年的峰值40.2%。目前，H股未流通股等价市值4.1万亿港元，占港股市场总市值的比例约为7.3%。
此次H股全流通类似大陆2005年A股股权分置改革，H股全流通很可能将对港股市场带来积极影响。展望2018年，维持《港股在慢牛途中——2018年港股投资策略-20171212》观点，盈利改善和资金南下双重动力推动下，港股行进在慢牛途中。从盈利估值匹配度看，金融业、电讯业和地产建筑业值得持续关注。
恒指超越2007创历史新高！为何A股H股还在半山腰？
1月17日，港股尾盘拉升，当日涨0.25%，以当日最高点31983.41点报收，一举突破2007年大牛市时创下的前历史高点31958点。
两次新高间隔3732天
2007年10月30日，港股创下历史新高；2018年1月17日，港股突破历史高点。这中间共花了3732天，也就是10年2个月18天。
总体来看，港股的这两次高点都与内地资金入市有很大关系。港股的上一次高点出现在首批QDII大卖之时，当时A股也处在大牛市之中，一天认购资金可以达到1000多亿。这一次创新高，主要的功臣也是沪港通和深港通，新增资金大部分仍来自于内地资金。
数据显示，1月17日港股通南下资金交易活跃，成交合计207亿港元，南下资金净买入约合35亿港元，且连续17个交易日维持净买入。
现在的恒指和2007年有很大不同
值得关注的是，此次创出新高的恒指和2007年的恒指已经有很大不同，最直观的表现时，现在的恒指总市值已经远超2007年高点时的市值，达到了22.52万亿港币。
2007年恒生指数的总市值为18.52万亿，在这10年左右时间中，恒指成份股增加了9个，总市值增加了4万亿，增长幅度高达21.59%。其中市值贡献最大的为腾讯，其市值目前已经达到了4.26万亿港币。
腾讯贡献最大
腾讯对恒指的总市值和涨幅都有着巨大贡献，但上一次恒指创下历史新高时，腾讯的市值只有1170亿港币，尚未被纳入恒生指数。2008年6月10日，腾讯控股被纳入恒生指数，当时腾讯控股的市值为1000多亿元。
近年来，腾讯控股股价不断飙升，其市值也在不到10年的时间里，飙涨了近40倍。目前也是恒指中比重最高的成份股。
中移动“陨落”
在腾讯上位的同时，还有一些股票如今表现落寞。比如，两次高点时，恒指的权重股都是“双雄时代”，2007年的“双雄时代”指的是中国移动、汇丰控股。2007年10月30日时，这两大成份股 57 42154 57 24344 0 0 4081 0 0:00:10 0:00:05 0:00:05 5114别占恒生指数15%、12%的权重。除此之外，排第三的中国人寿权重占比仅6.25%。
而到了2017年年底，恒指的权重股变化很大：最大权重股公司占比被限制得越来越小，在10%左右；而最新形成的两大权重股为汇丰控股和腾讯控股——这两家公司也在是恒指创新高的最大“功臣”。另外，中国移动出现“陨落”，权重从15.35%下降到5.14%，名次也从第1位下降到了第5位。
需要说明的是，从恒生指数的行业分布看，过去十几年恒指的分布更加均匀，银行也虽然占比从32.04%小幅下降到了30.59%，但仍然是占比最大的行业。
当然，中移动并不是恒指成份股中表现最差的，2007年40只恒指成份股，有9只现在已经被踢出恒指。
7只成份股价翻倍
与2007年高点时相比，恒指成份股中有30只股票相同。在这30只股票中，有17只表现为区间上涨，其中有7只个股实现翻倍，其中表现最好的是九龙仓集团。
九龙仓集团在2007年10月30日至2018年1月16日期间，区间涨幅高达275%，长时间领跑恒指成份股。
涨幅紧随其后的是长江基建集团，在过去10多年时间中上涨了201.62%。此外，中银香港、电能实业也有接近200%的涨幅，钢铁公司、中电控股和香港中华媒体股价同样实现翻倍。
另外，中信股份（原中信泰富）受澳洲投资的影响，股价暴跌近70%；中国人寿、招商局港口跌幅也较大，在40%左右。
新进个股8成上涨
更值得关注的是恒指新进成份股。与2007年高点时相比，恒指成份股中新进个股21只，其中有17只个股从2007年10月30日以来出现上涨，占比达81%。这些个股的平均涨幅达到884.52%，在此次恒生指数创新高中可谓“功不可没”。
越涨越便宜
60 42154 60 25544 0 0 3667 0 0:00:11 0:00:06 0:00:05 5367
60 42154 60 25544 0 0 3206 0 0:00:13 0:00:07 0:00:06 4965
由于不断有新鲜血液加入，而这些股票表现良好，这也使得过去十年中恒指成份股的基本面不断改善，甚至出现越涨越便宜的情况。
从市盈率（PE）看，恒生指数的市盈率从2007年的23倍大幅下降到现在的13倍。
从市净率（PB）看，恒生指数目前最新的市净率水平在1.4倍左右；而在2007年10月，当时的市净率水平接近4倍，远高于当前水平。
另外，与市盈率相比，两次高点时恒指的市净率变动幅度显然更大。
为何A股H股红筹指数仍在“半山腰”？
虽然恒指创了新高，但是A股沪指和2007年高点相比，仍处在半山腰的位置。事实上，沪指并不寂寞，在恒指创历史新高之际，香港国企指数和红筹指数也仍在“半山腰”徘徊。
具体来看，2007年国企指数最高为20609点，而目前仅为12868点，远不及过去一半；红筹指数目前为4679点，而2007年时最高达到了7107点。
可以发现，沪指、国企指数的表现不好，和国企大盘股的权重较高有很大关系。例如，这两个指数的权重股之一中国石油，其H股从2007年最高点以来，下跌幅度达到近60%，A股从其上市后最高点至今跌幅高达80%。
来源：券商中国、东方财富网
温馨提示：如果觉得此文值得分享，欢迎动动手指头转发一下，谢谢~
文章观点仅代表作者观点，不代表本公众号立场，投资建议仅供参考。
【免责声明：部分文章源自网络，未能及时联系到作者，尊重原创也注重分享，版权属原作者所有】
友情广告：【一亿元，小目标，精美礼盒利是封！最高版本】
https://v.qq.com/txp/iframe/player.html?vid=x1331nwpun9&width=500&height=375&auto=0
这是一份用心的外币红包，是一种文化，是一份心意和对“读万卷书不如行万里路”的情怀， 如果您想给小朋友种下一个儿时放眼世界胸怀全球的梦想 我想这外币红包你值得拥有![太阳][太阳]*28国*52张！
【一亿元，小目标，精美礼盒】28国52张美元港币
团购特价！微信付款+发地址+发快递！
抢购热线：15016022938、13670480002