IPO审核要点 | 近一年来IPO发审会反馈的总结
IPO审核要点是一个宏大的命题，决定IPO能否顺利过会的因素也有很多。
监管尺度松紧有别，关注点经常有变化，因此需要以法律法规为主线才能清晰理解问题。
本次，梧桐邀请到金牌讲师广发证券投资银行部VP王欢老师为大家分享《IPO审核要点简析——近一年来IPO发审会反馈的总结》课程。
王欢
现就职于广发证券投资银行部，中国注册会计师协会非执业会员，2015年通过保荐代表人胜任能力考试。本科毕业于中国人民大学，硕士毕业于中国财政科学研究院，目前博士在读。
担任宝兰德（A16088）IPO项目的现场负责人，全面负责立项、辅导、申报、反馈回复及上会准备等工作；参与森鹰窗业（A16010）、方盛制药（603998）、申利股份等IPO项目的尽职调查；参与汇金股份（300368）、2016年度非公开发行股票项目的尽职调查及反馈回复工作；参与东方国信（300166）、汇金股份（300368）、加加食品（002650）等重大资产重组项目的尽职调查、反馈回复；参与工大软件（831698）等项目的新三板挂牌、定向发行工作；参与其他多个项目的IPO、并购方案设计；对IPO、上市公司再融资及重大资产重组项目的运作流程有较全面的了解。
1、IPO审核的实质
2、IPO审核的特点
3、监管机构的担心
4、近期IPO审核形式
一、法律法规中的IPO审核要点和过去一年的审核要点统计
（一）IPO的法定条件之主体资格
（二）IPO的法定条件之规范运行
（三）IPO的法定条件之财务与会计
（四）IPO的法定条件之独立性
（五）IPO的法定条件之募集资金运用
（六）2016年11月至今的IPO审核要点统计分析
（七）财务造假的常见形式
二、收入确认相关问题
（一）不同销售模式的区分
（二）收入的准确性
（三）收入快速增长的原因
（四）异常收入
（五）难以核查的收入
（六）对客户的依赖
（七）销售返利
（八）对经销商的核查
（九）医药行业“两票制”影响
三、成本核算相关问题
（一）相关内控
（二）成本完整性
（三）成本准确性
（四）难以核查的采购
（五）外协模式
（六）劳务外包
四、毛利率相关问题
（一）毛利率不符合行业趋势
（二）相关产品毛利率差异大
（三）不同销售模式的毛利率对比
（四）不同客户的毛利率对比
（五）毛利率波动
（六）毛利率下滑
五、期间费用关注点
（一）期间费用的真实性、合法性
（二）单笔大额期间费用
（三）期间费用的完整性
（四）研发费用和高新技术企业资质
（五）期间费用与其他科目的勾稽
（六）医药企业销售费用
六、应收账款关注点
七、存货关注点
（一）存货周转率下降
（二）存货跌价准备计提
（三）其他问题
八、其他资产
（一）固定资产
（二）无形资产
（三）长期股权投资
九、持续盈利能力
（一）业绩下滑
（二）业务模式发生变化
（三）产品发生变化
（四）行业不景气
（五）下游客户不景气
（六）经营环境发生重大变化
（七）客户决策权发生重大变化
（八）客户比较集中
（九）研发波动较大
（十）财务指标异常
（十一）违法违规行为
十、同业竞争与关联交易
（一）关联交易比例较高
（二）疑似关联交易
（三）关联交易公允性
（四）大额对外担保
（五）同业竞争
（六）信息披露
一、股权相关问题
（一）实际控制人认定
（二）新设主体
（三）分拆上市
（四）股权代持
（五）控股股东股权变动
（六）对赌协议
（七）私有化
（八）职工持股会
（九）股权瑕疵
（十）国有股权问题
二、业务相关问题
（一）环保合规
（二）相关资质问题
（三）外汇管理规定
（四）业务有关的信息披露
三、内部控制
（一）虚假合同、发票
（二）重大损失
（三）行政处罚
（四）管理失控
（五）账外账
（六）无合同的交易
四、人员相关问题
（一）不合理地降低人工成本
（二）人员稳定性
（三）劳务外包相关
（四）董监高任职资格
五、独立性
六、税收
七、诉讼
八、股权支付
九、募集资金
十、利润分配
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