科创板成绩单：环保4席 圈层有3
来源：E20环境产业俱乐部
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近日，据证监会规范的行业统计口径来看，截至7月12日，参与科创板注册发行的147家企业中，涉及生态环保及环境治理的企业有4家，分别是金达莱、万德斯、金科环境和德林海。其中金达莱、万德斯、金科环境是E20环境产业圈层企业。
自生态环保建设被纳入“十三五”规划纲要之日起，我国环保事业发展迅猛，各地水、气、固废等污染源的治理进度开始加快。受政策及上游行业经营的带动，环保业务的营收、利润等长期保持了良好的发展势头。据有关数据统计显示，仅2017年内全国就有超过11%的环保企业营收破亿，整个行业增速年均超过17.4%，2018全年环保产业营业收入规模超过了1.5万亿。
金达莱：聚焦技术装备 开辟污水治理新路径
随着工业文明的高速发展，城镇化进程不断加快，巨大的用水需求同时也造成了大量的污水排放。因此，水污染治理及再生利用所承载的功能越来越突出，水污染治理及再生利用已成为改善城镇水生态环境的关键环节。金达莱，主营业务是依托自主研发的FMBR技术及JDL技术两大核心技术，为客户提供新型水污染治理技术装备、水环境整体解决方案以及水污染治理项目运营，是一家专业从事水环境治理先进技术装备硏发与应用的综合服务商。如今，水污染治理装备已经成为金达莱的主打王牌，金达莱可以说是环保行业极具发展空间的朝阳产业。
金达莱的独家秘笈是兼氧膜生物反应器技术（简称“FMBR技术”）。该技术于2018年荣获“R&D100”企业社会责任特殊贡献奖，这是中国环保企业首次获得这个有着美国“科技界奥斯卡”称号的奖项。FMBR技术能够实现在单一控制环节内同步降解生活污水中碳、氮、磷以及有机剩余污泥，处于国内水污染治理行业领先地位。利用FMBR技术装备特性，可在源头进行治理，较集中模式而言可大幅度减少污水输送干管，将污水就近收集、就近处理。从集中式治理到分布式治理，不仅是污水处理行业思路的大变革，而且彻底解决了污泥这一个行业发展的痛点。金达莱依托FMBR技术，促进污水处理从传统非标准化工程升级为标准化的先进环保技术装备，升级了污水处理服务业，提供了污水治理新路径，成为国内为数不多的具备自主研发并实现标准化先进环保技术装备量产的公司之一。
从财务数据来看，2016-2018年期间，金达莱营业收入分别为10.89亿元、14.02亿元及16.96亿元，实现了大幅度增长。2017年度，营业收入较上一年度增加31335.86万元，净利润较2016年增加6131.27万元，增长率71.93%；2018年度，营业收入较上一年度增加29419.14万元，增长率20.98%，净利润较2017年度增加8685.31万元，增长率59.27% 。
万德斯：加强自主技术创新 延伸产业链深度
万德斯是一家专业提供先进环保技术装备开发、系统集成与环境问题整体解决方案高新技术企业，主营业务聚焦垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等，是国内专业化程度较高的环保高新技术企业之一。经过十余年的行业积累以及在技术研发方面持续大力投入，万德斯在垃圾污染治理和水污染治理细分领域已经拥有一套成熟、领先的技术支持体系，在行业内具有显著的优势。公司持续深化自主技术创新与产学研合作相结合，依托高校、科研院所开展产学研合作，技术水平和可持续发展能力已达到行业较高水平。
垃圾污染削减业务，通过提供垃圾渗滤液处理成套装备的开发、系统集成及技术服务，满足客户对垃圾渗滤液的处理需求。垃圾污染削减成套装备由“MBR+纳滤+反渗透技术装备、 DTRO 膜技术装备、系列化高级氧化技术装备、强化生化技术装备、低耗蒸发技术装备”等组成，实现对垃圾中渗滤液的稳定高效处理。
垃圾污染修复业务，通过提供填埋场生态修复整体方案设计、成套技术装备开发应用等综合解决服务，满足客户对填埋场修复需求。垃圾污染修复成套装备由“原位好氧快速稳定化技术装备、地下水污染多级强化修复技术装备、微洗井地下水污染在线监测预警技术装备、渗滤液处理成套技术装备”等组成，成套装备的集成应用能够实现垃圾污染的全面修复及监控预警。
高难度废水处理业务主要涉及对两类废水的处理：一种是含有高浓度难以被生物降解有机物的废水；另一种是难以满足自然水体水质要求或经过一级、二级处理后难以达标排放的废水。高难度废水处理成套装备由“生物强化废水处理技术同步短程硝化反硝化技术装备装备、多效电催化氧化技术装备、分盐资源化技术装备”等组成，实现废水的深度处理、近零排放及资源化利用。
据招股书显示，2016年至2018年，万德斯分别营收1.4亿元、2.8亿元、4.9亿元，年复合增长率83.45%。净利润分别为1486.4万元、6972.6万元、7783.2万元。
当前，万德斯采用垃圾污染和水污染治理行业通常的经营模式。未来将依托于主营业务，根据国家政策和战略发展需求，加强技术创新，延伸产业链深度、拓宽应用领域和市场，以科技成果产业化；通过重点开发环保源综合利用领域技术，力争成为国内一流的环境整体解决方案提供商。
金科环境：毛利率净利润率领先行业
金科环境成立于2004年7月，公司的主营业务是依托公司自主研发的膜通用平台装备技术、膜系统应用技术、膜系统运营技术等三大核心技术，为客户提供装备及技术解决方案、运营服务以及资源化产品。市场领域主要包括市政饮用水深度处理、市政污水和工业废水的深度处理及资源化利用等。
据悉，金科环境自主研发的GTMOST膜通用平台技术，填补了国内空白，实现了不同厂家膜元件在GTMOST膜通用平台装备中的通用互换，有效解决了涉膜水厂用户面对的膜元件不可互换的行业问题。在饮用水深度处理领域，金科环境是国内纳滤膜技术应用的领先企业，累计处理规模超30万吨/日。在市政污水深度处理领域，是国内为数不多的具有为20万吨/日及以上规模超滤膜水厂提供全厂装备及技术解决方案的企业。根据全球水智库GWI 2018年公布的报告，金科环境在“全球水淡化和水再利用项目TOP 15开发商”中（2017.07-2018.07新增处理规模），位列全球第11，是中国四家入围企业之一。
从业绩方面来看，据招股书数据显示，2016年至2018年，金科环境分别实现营业收入1.67亿元、2.63亿元、4.02亿元，年均复合增长率55.33%，同期的归母净利润分别1654.5万元、3544.2万元和6696.77万元，年均复合增长率达到了101.19%。报告期内，金科环境的主营业务收入占营业收入的比重均超过了99%，主营业务比较突出。
总体上，2017年和2018年，金科环境的毛利率比行业平均分别高出6和8个百分点。事实上，金科环境不仅毛利率高于行业平均，而且金科环境的净利润率也高于行业平均。2018年，金科环境的净利润率为16.6%，比行业均值高出近9个百分点。从毛利率及净利率等指标来看，金科环境的毛利率分别为33.13%、32.8%和35.93%，总体在上升。其中，收入占比最高的业务：水深度处理的毛利率分别为31.03%、31.2%和32.1%；收入占比排第二位的污废水资源化的毛利率分别为29.15%、30.25%和38.97%。2018年污废水资源化的毛利率陡增，升至38.97%。与同行公司对比，金科环境的毛利率在同行公司中处于领先。
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“非淡泊无以明志，非宁静无以致远。”
——诸葛亮 《诫子书》
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