我遇到过的隐蔽的“高利贷”| 愉见财经【伴读】
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壹
有次跟金融圈的朋友聚会，席间发现身边某小个子眉眼清秀男，手提公文包里有一大堆像优盘一样的东西。我嘿嘿地对他笑起来，悄悄问了句，大哥，最近放款放得不少嘛；他也不做作，说是，但好几笔款子收不回来啊。
我跟他交换了名片，他的名片身份是某设备租赁公司的。虽然他文弱的形象和“大耳窿”实在天差地别，但那堆优盘一样的物品泄露了他的实际身份。那堆“优盘”，其实是一个个银行的网银盾，来自一个个借款客户。能把别人的网银盾都压下来的，基本上都是拿资金出去放息的主儿。算一算七头八脑各种名目的放款收费，都会发现很多时候综合成本是高于同期银行贷款利率四倍的。说白了，高利贷。
炫富姑娘出门爱换名牌包算是司空见惯，但我闺蜜里有一个，自从跟她那多金老公分道扬镳后，突然出门能换着车开。前后见她四回，座驾都不重样，而且都还是些品牌不错的车。
我一直以为她是受了什么精神刺激了，要把分割财产来的钱都败光才能出气。但想想这个精明算计的家伙应该不至于那么蠢，要败也没必要把钱都败在这种毫不保值、在我看来还简直是易耗品的汽车上。直到某次我们聊及理财话题，我才知道这四辆名牌车背后的秘密。
原来这姑娘可没买这么多车。她不过是把钱投在了一家颇为知名的二手车商行做“理财”，所谓的固定收益分两档，月息2%或月息1.5%，选择后者则可以获得价款约等于投资款的车辆作为质押，当然也可以获得借贷期内车辆临时使用权——可不就换着车拉风玩儿嘛。
敢情，又是一个拿着资金出去放息的主儿。她借出的利息虽然构不成“高利贷”，但那二手车行，从类似于我闺蜜的这些金主那儿搞来钱，可不就是再拿来借出去倒资金差价的嘛，车辆就是借款的质押品。他们，可不就是高利贷了么。
我记得是2014年，市场资金面还偏紧的时候，我有次跑去河北廊坊某个大企业做调查，问他们老总：“既然已经停止扩大再生产，为什么还要贷那么多款？”对方答：“囤钱，卖掉。”
我至今记得这个特别生动的用词：囤钱。
彼时，当从银行、当然也包括从尚不够发达的债市等处获得低成本资金的难度越来越大时，谁手里还有信贷额度，谁就有了资源，即便各行业普遍产能的收缩已经让一些企业不需要那么多融资。冗余的信贷，意味着“倒卖资金”赚差价的可能。
“供应链上下游，缺钱的需要我们帮忙的企业多得去了。”这个大企业老总说。
看，又是一个放息赚利差的主儿。
贰
像上文这样的小故事，不胜枚举。我们的身边，总有一些乍看之下和高利贷无关的行业或人士，实际上在做着放钱吃息的生意。
如果要我总结这些“老高”们的生长土壤，就两点：
1：有账期
2：有冗余资金或资金（信贷）额度
这就意味着有资金占用、并产生息差，也就意味着有寻租空间。
如果要说“老高”们赚钱时机，也是两点：
1：市场资金面一旦不宽裕，“什么买卖都不如资金买卖赚头好”。这句话是一个做油品贸易的“老江湖”曾经对我感慨的。
2：有某种资产正在飞涨，比如2015年上半年的股市，比如股市摔死后避险资金慌忙涌入的楼市。很简单，收益好，借钱成本就可以上升，那利差就大。
叁
如果您看过“愉见财经”语音专栏在上个月推出的连载纪实故事“高利贷闯关记”，应该熟悉里头那个明里干着担保公司、暗地干着高利贷的主人公。当时篇幅受限，一直没和大家交代这担保公司搞来放息资金的财技。
前些年，民营担保行业一直有个游戏潜规则——借“保证金”名头对客户贷款雁过拔毛。简单来说，客户去银行贷款要增信，担保公司对客户尽调后发现客户有资金偿还能力予以担保，这时担保公司理论上应该只是收取客户一笔担保费用，也就是凭他们比银行更了解客户的真实情况、凭他们的贷审专业吃饭吧。
但其实才不止如此。除了明面上的，这些担保公司还会扣留客户获得的银行信贷中的一定比例的资金，比如30%，作为“保证金”。一个客户贷款1000万他就扣300万，10个客户有多少？100个客户有多少？这可是一大笔完全免费的资金啊。
对于这大比沉淀资金，干担保的会傻到去存银行，真的让“保证金”作为一大“保障”吗？当然不会。他们会拿去钱生钱呀，这中间就少不了放高利贷。这是民营担保行业曾经真正的盈利模式，或者说，重要的利润补贴。
顺便提一句，我一直觉得“保证金”这事儿挺扯儿的，其实何止担保行业要雁过拔毛，商业银行不也如此。我见过一些中小企业，被银行抽头一道保证金、被担保公司或市场抽头一道保证金，最后拿到手只剩贷款总额的一半儿了，而他还得付100%的贷款利息。这还不算。有时候他为了讨好银行拿到这笔贷款，还不得不“主动”配比购买银行提供的理财、基金、保险等负债类产品。
我真不敢提他们去算，拿到这些贷款的实际成本到底有多高？更不敢再想下去，敢花这么实际畸高的成本拿贷款的企业，银行你们真以为行业利润率高得发疯了么？也不想想他究竟在干些什么才能贷得起这款？这样的客户，行长们也敢贷，担保公司也敢担保？是不是谁都睡在了一堆地雷上？细思极恐。
肆
回到上头说到的“用‘账期’玩高利贷”。这句话稍微有点绝对了，更准确的表述应该是，哪里有账期、哪里就有资金寻租空间。
而“愉见财经”想扒给你听的一个秘密是，用账期玩高利贷，外行人是见不着利息的，因为利息啊，全都藏匿在了“定价”里。
我第一次领略这里头的道道，是一个在广东做小贷的人跟我说的，在他们南方人的用词里，账期被他们称作“塑期”。当时他们小贷公司开发了很多汽车4S店的新生意，放了很多贷款给4S店，利息加上各种名目的手续费加到总也快赶上高利贷了。
而4S店之所以借得起这款，就是因为他们的“塑期”，因为他们要打预付款给上游，打得越多他们得到的结账就越低。假设打1000万，他们一辆车可以上浮10个点卖的话，打5000万就上浮15个点卖了。
这里头，因账期而带来的资金成本，其实躲在从上游得到的定价里了。
再来跟您扒各种账期里，资金利息“躲猫猫”法。
比如做二级代理的材料贸易商，主要利润来源其实是做资金，给工程总包方垫资供货。在行业里，比如钢贸商垫资的均价是月息三分，但这利息可不会体现在哪张借款合同里，而是体现在不合理的钢材到期结算价格里。
咱们再来拉一个全景镜头看看：材料贸易商垫资，不过是盖个楼的基本资金游戏套路里稀松平常的一环。房企玩转资金链，从拿地开始就通过银行的夹层融资或信托途径贷款，等拿到地“四证“齐全后，房企会将土地证抵押后向银行申请土地开发贷，但麻烦的是这其中大量“新贷”要去还拿地时的“旧贷”，于是整个造楼环节中就充满了资金套嵌占用：
建筑总包方要拿到项目就要垫资建设；
材料供应商垫资供货；
甚至当一些商业物业后续用于销售，则销售公司为了获得统包统销的折扣价，也需要在物业封顶前进行“垫资”，预打款数千万资金给房企——那所谓的“统包统销折扣价”，说白了就是资金的利息钱。
千万别以为只有房、车这样的大资金进出行业有账期玩头，事实上，有账期就有资金占用和可能的套利空间，小到我们平日在小店铺刷卡的POS机背后，都有高利贷的影子。
在POS收单代理商圈中，有一种二道清算的灰色地带盈利模式。二清POS机相当于机器有个“二房东”，实际拥有清算账户者是代理商，其到手资金后打上一两天时间差，再将资金划到小店铺、小商户的经营者手上。这种二清POS机的市场卖价一般比较便宜，不少商户贪图小便宜就装了。
这一两天的资金沉淀其实也是一个“账期”，在代理商处资金滚动入帐就相当于其长期占有了一笔资金，大规模布放二清机则使这一资金数额巨大。这是业内一个大家都心照不宣的秘密：不少POS代理商，也做资金拆放。