凋零与孕育：银行业过冬 | 愉见财经【年度力荐】
最近银行们集中发年报，好多朋友问我，年报数据咋变难看啦？银行宝宝们都肿么啦？由此想到推送一篇愉记年初写的深度稿件给大家，《凋零与孕育：银行业过冬》，看看冬天里的银行们在想些什么。
“现在贷款放不出去。”老张朝我摆摆手。
老张是一家股份制银行分行的信贷管理部总经理。
即便明知多放中小企业贷款是讨监管部门欢喜的，但老张仍只追求账面上完成“两个不低于”指标即可，并不愿多放。而恰恰是那些被三令五声喊了好几年“要防范风险、要控制比例”的地方政府平台融资类、房地产类、大型集团企业类贷款，成了老张在行业寒冬维持信贷规模的投靠。
几年前，中小、小微企业贷款曾是老张所在银行的一张战略名片，但去年以来，“交易型银行”等一系列战略已经成为了这家银行的新投靠，大家默契地再不提及旧战略。在老张看来，不良爆发远未到顶，而中小企业贷款已然是重灾区。
“再不多做点贷款出来，薪水连还房贷、车贷都快不够了；多做点贷款倒是不难，但一年后如期收回就有点难。”小周开始苦笑：“万一收不回来，绩效倒扣更没钱了不说，搞不好还要就地免职负责清收。”
小周是另一家股份制银行的支行行助。
小周说他两年前的年总薪酬税前已踏入百万级，但如今，因为他作为主要负责人的贷款出现了多笔不良，加上新增业绩也不理想，因此奖金部分相比峰值已经缩水一半。对于“不靠固薪靠浮薪”的一线银行员工而言，小周是有心理落差的。
小周不是没有想过辞职，他想到小银行、民营金控或互联网金融机构去多赚点钱。但三思之后，他还是留下了。
小周考虑到，一来，从去年开始出现了一个新现象，他看到同事的前车之鉴是，只要手上的不良贷款没处理完，或是所在支行不良贷款较多，而辞职者又是支行业务负责人，则即便提出辞职，人也走不掉，有的要等不良贷款处置完毕银行才肯放人，经常一拖就是好几个月；第二，何止是银行在过冬，外面那些机构的日子也不好过，有的企业裁员降薪情况更糟，一些互联网金融机构，简直成了银行不良资产的“接盘侠”。
小周叹了口气：“银行就算是瘦死的骆驼，但总算比马大。”
其实，与其说是银行业过冬，不如说是中国产业经济进入了寒冬。而靠着是为企业生产运营提供金融支持来赚钱的银行业，是典型的顺周期行业。
恰巧逢在这经济发展的低速周期一起出现的，是利率市场化的加速推进、金融脱媒的步步相逼。利率市场化和金融脱媒对于实体经济最终而言是好事，但对于尚未做好准备的银行业，必然是雪上加霜。
银行业的“雪”和“霜”都积在了哪儿？回答这个问题，首先，要看银行当前的业务收入结构来看。即便各家银行都爱把代表着改革转型方向的中间业务吹得花好桃好，但终究，这块业务占比只是小头：2015年三季度末，上市银行非利息收入占比在所谓的“快速上升”后，仍仅为26.8%。换句话说，利息收入占比超过7成，传统的存贷，仍然决定着当下银行业的休戚。
在存款方面，利率市场化和互联网金融的围剿，已让传统银行“存款搬家”且负债端资金成本日益趋升。传统资产负债结构中的利差收窄，已是不可逆。
2015年前三季度，从上市银行来看，行业净息差在2.5%一线，环比上半年下降幅度约4个BP，按此下行速度预估，平安证券预测，2015年上市银行净息差维持在2.4%左右，较 2014 年下降 17 个 BP，而2016年息差下行幅度可能仍有8~10个BP。
在贷款方面，据多名受访的业内人士表示，从2012年开始，冬意就从温州、鄂尔多斯等地，钢贸、煤炭、制造业等行业开始传导，顺着“实体空心化”和融资杠杆大小蔓延开来。最近这一年来，银行们普遍遇到的情况是，好企业不需要银行贷款、坏企业银行不敢贷款。
老张的“贷款放不出去”也由此而来。
“我会觉得左右为难。”老张说，一头是放慢规模增速，但既然中间业务还没真正起来，不做大规模就代表着眼看利润数据越来越难看；另一头是硬着头皮撑住规模增速，试图维持发展速度并在发展中新陈代谢解决旧有问题，但这是冒险的。用老张的话说，如果产业经济寒冬比想象得更长，那银行资产里的“腐肉”产生速度会超过“新肉”生长，不良反吞利润。
老张和他的分行行长在寻找平衡点，整个银行业也在寻找平衡点。
而让平衡点变得“动态”、变得“变量”更多的是：银行业内向来有着对于规模大小暗中较劲的排位赛，这背后又关涉外界对于决策者的高下判断；每家银行都同时顶着社会对于金融作出贡献以及某种程度上“让利”的殷殷期待、和股东们（包括上市银行二级市场投资者）对于公司业绩不得下滑的虎视眈眈，这两者对于决策经常左右互搏；更关键的是，在现代企业制度完全坐实之前，国有背景深重的银行业，“人治”的力量颇大，而每个银行总行、每家银行分行一把手的政治企图心、业务控制力、大势判断力，也各不相同。
企图心会形成一把手对“人在其位”的赛程长短的拿捏，这也决定了他更看重眼前的得分点、还是未来的得分点。其“赛程长短”与银行业务利润当期、风险滞后的时间轴相交，叠加在此期间其对行业发展的眼光、对竞争对手的观察、对所在银行爆发力与耐受力的综合评估，而形成一个平衡点。
冬天是枯水季，水落则会石出。
在银行业上一轮靠规模拉动增长的粗放型经营周期里，笑着发某一年的年报并不难，关键是能否笑到最后，赚得多且能调个拨备把利润平滑到未来，或是过往的利润抵得住漫漫冬日里不良资产爆发的侵蚀，那也算本事，但若最终顶不住，就算丑事。反之，预判冬天将至而开始藏体力的银行，需要忍耐某些年业绩增速在同类银行中排名靠后，关键是接下去能否持稳甚至后发制人，如果能走出改革之路率先“立春”，就是胜利，如果还是停留在粗放经营里一路偃旗息鼓，那就是不战自败。
2015年前三季度，上市银行不良率环比增加7个BP到1.52%，五大行中，农行不良贷款率已破2％。上市银行的不良率表现已优于绝大部分未上市银行，且1.52%还是不良核销及处置之后的数据，若加回核销及处置的部分，平安证券估计前三季度不良净生成率年化达到120BP左右。
从利润来看，上市银行中除了城商行还能维系超过10%的增速外，国有大行三季报净利增速集体降至“零”时代，股份行则降至个位数。
老张伸出三根手指，嘴里念念有词：“傍政府、傍地产、傍大企业，银行还能活上好一段。”这是他在传统思维下的贷款主要投靠方案，虽然对于这些标的，银行的议价能力很弱。除此之外的领域，信贷规模都在悄然收缩。
而不在少量的利息本金化、新贷偿旧债，仍在一年一年滚动下去。
所谓“傍政府”，是继续做政府融资平台、全资子公司、或有政府隐性担保的企业贷款。老张个人并不看好某些地方政府的偿债能力，也深知其中“寅吃卯粮”的套路和一些项目掺杂水分，但无论如何，老张说，地方政府还是“有实际的事情在做的”，比如一带一路之下要建高铁、雾霾来了要治理环境、基础设施和公共服务还要砸钱。“这总比很多企业早就没啥扩张需求来得好。”
所谓“傍地产”，老张也注意“结构性调整”，他所在的银行有总行层面的指导意见，而据他监测，同业银行们也差不多认同的是：对一线城市房地产类融资仍可“大举推进”，二线城市仍可“稳步推进”，但三、四城市鉴于去库存压力过大，银行选择基本不介入。
老张说，之所以“傍政府”、“傍地产”，第一，因为这些项目吸收资金量大，且从银行目前的不良暴露情况来看，仍然处于风险最小的资产板块；第二，正是因为“注意平台贷风险、注意房地产贷款风险”被喊了很多年，这些领域的贷款虽火热但还不至疯狂，银行们一路“边彷徨边前行”，因此不像对钢贸贷款这样“大跃进”；第三，在宏观经济结构调整仍需时间、“稳增长”却已至关重要的情况下，“投资”这架马车是万不能倒的，这也是老张进行业务判断的底气。
所谓“傍大企业”，在经济寒冬中，老张也格外挑剔了起来。“要挑综合实力过硬的、要挑代表产业结构调整方向的、要挑科技含量高的、要挑有改革预期的，不要落后产能的、不要有被反腐打到的风险的。”
一年多前某城商行分行行助在社交媒体朋友圈调侃出一首“十不我贷”打油诗，亦即十个不贷款领域，如今来看除了“打折房贷”外，都一语成谶：山西煤矿江苏的光，上海纸铜河北的钢，央企商票民企的仓，转口套利宁德的场，打折房贷昨日梦想，商业地产城市暮光。
而之所以“打折房贷”又重现江湖，其实也和“过冬”有关。从内部来看，银行的负债成本攀升，打折房贷留给银行的利差空间很小，且还要挤占零售贷款额度，本不是银行热衷的业务，但时下正是因为“贷款放不出”额度冗余，对银行而言“蚊子腿也是肉”，且房贷不良率在各银行都处于地位，放房贷本身也算是一种避险策略；从外部来看，前些年为了抑制房价快速上涨，多拨房贷额度本身就不受支持，但从2014年开始，首套和改善型自住住房需求已被央行解读为“有经济增长稳定功能”，且要求银行优先确保住房消费贷款资源配置，这对银行而言是“指挥棒”。
除了上述板块，余下的领域里，老张觉得，一方面实体经济回暖乏力，除了军工类、高科技类等板块他还有信心外，其它产业都是“优中选优”才敢贷。另一方面，银行也处在业务模式“青黄不接”阶段。
一个很现实的问题是，出于人财物力的限制，大中型银行是不可能像小型金融机构一样一单一单对接小客户的，他们总是试图找到一种批发模式，消化大笔贷款额度而产生收益。但是，传统的抵押模式遇到了资产变现难等问题，传统的担保模式（担保公司担保、企业间互保联保）已被证明在经济下行周期只会扩大风险。新模式虽在诞生中，但仍有局限性，比如，“雷声大”的“大数据”在实践中其实“雨点小”，喊着“大数据”方向的银行，其实不过是用“大数法则”在做小微业务；还有和曾经商贸市场贷一个思路下的科技园区贷，说到底，看重的还是和园区企业受当地政策支持这一隐性的背书，其实是政府在筛选企业，银行跟进合作。
不过，老张并不悲观。因为他知道“青黄不接”只是阶段性的、并不是方向性的。指向未来方向的探索已经深入。
银行开始深度介入企业的生产运营、深度介入企业的产业链去寻找金融业务机会，虽然产业经济入冬，银行的深度介入并不能改变企业本身经营现状，但银行被倒逼而开始的精细化经营却是指向未来的。
此外，“轻资产”、“交易型银行”也成为了越来越多银行的战略方向。掌握客户、参与交易、帮助企业进行股权并购、资产证券化，却没有持有资产，少消耗资本也少担风险，已经成为了银行们的努力方向。
在这个冬天，小周的心理落差不止是业务难做、不良难消化、收入下滑，还有他自己，已从曾经被追捧的业务明星转而变成了负面教材。
小周所在的S银行，曾是行业中做民营企业、中小企业的一块标板，并曾因这些特色，业绩领跑同业。小周的业务行事风格，就深具这家银行的气质：有闯劲、有个人英雄主义，对厂商银模式、联互保和市场担保机制、所谓的“单一客户综合业务的开拓（借贷搭售）”等都玩得转，也曾因放贷神猛、为银行创利颇丰而得到高“费用”额度、绩效奖金和职位晋升。
2011年前后，系出这家银行的业务骨干，不少曾被“挖墙脚”，小周也是被城商行相中的人选。“人家分行领导亲自找我谈了好几次，要我加盟。”小周说。
彼时，城商行陆续开始跨省经营，头几年的规模比拼和“对中小企业信贷支持”显得尤为重要。但跨省而来的它们，实际却缺乏和本地企业合作了解的根基。双重压力之下，诸如一些民营批发零售贸易类企业这样的融资额度大、利息上浮多、还肯配合“以贷转存”等能快速提升银行业绩的客户，便成了法宝，而好的信贷员对客户而言是有黏性的。S银行在这些业务上一直领跑，规模较大，以至于在那几年，S银行人才也吃香。小周便是一例。
除了几家城商行，同类的股份制银行要做大中小企业业务时，也会启用S银行跳槽而去的干将。
可是，三十年河东、三十年河西。此类业务的由盛转衰只用了5年，小周从“受欢迎”到“受拒绝”也只用了5年。如前文所述，小周曾打算辞职，那家曾经相中他的城商行是他的选择之一。但今非昔比的是，对方没有接纳他。
我曾帮小周私下打探，从不止一家银行的人力资源部那里听闻，如果跳槽者来自S银行，已经被列入“慎重考虑”的序列，原因是在这个银行业的冬天，S银行资产质量暴露出的问题，让同业忧心S银行信贷员业务“路子野”、不规范。
致使小周最后放弃跳槽念头的，除了银行同业没有接纳他以外，还有整个行业、包括民间金融，都不算景气；至于互联网金融机构，那屈指可数的几家真正代表行业未来方向的好公司，已经名声在外，人才蜂拥而至，思路仍停留在传统业务套路的小周并没有竞争优势，而那些浑水摸鱼的P2P，虽然紧缺小周这样的人，但小周觉得他们“虚热”之后必也是“寒冬”，因此也没了兴致。
从自己由业务明星变成负面教材的经历里，小周至少看明白了一点，有些“繁荣”和“安全”是假象，只存在于流动性能够接得上、泡沫能够不断积累的过程中，一旦逆转，“繁荣”就会迅速走向“萧条”。
小周的情况或有一些代表性。尤以一线员工感受最为明显的是，近一年来做银行，存贷都没前几年好做，这也影响绩效奖金，虽然如果手上不良出得少，薪酬不见得如小周这般骤减。有些人士随着行员等级上升还有所加薪。但八项规定推动以来，其它非货币化的收入，比如“费用薪酬化”的部分，比如过去的一些旅行、聚餐等福利减少了。“过去过年过节都会发一些消费卡，现在没有了。”一名国有银行人士说。
“愉见财经”专栏整理上市银行去年半年报中“支付职工以及为职工支付的现金”科目发现，如本专栏9月17日报道《银行还是不是金饭碗：人均薪酬已开始下降》所及，尽管从给付员工的现金总量来看绝大部分银行仍维持上升，但从人均薪酬来计，半数银行已开始下降。
而某家曾经薪酬在业内具有竞争力的股份制银行，据“愉见财经”从内部人士处独家获悉，该行已经最新做出了全员总薪酬打8折的决定。
在行业冬天，多家银行的人力资源流动率也较前几年出现了小幅上升。不过尽管如此，多名业内人士据其身边同事情况反馈，实际情况也没有外界猜测得那么严重。小周最终没有跳槽的理由或也是一些人心中所想。近期媒体曾有一文盘点“2015年超50位银行高管离职”，但实际情况是，这50人中真正跳槽去互联网金融机构、民营银行等新兴金融业态的只有10人，余下者基本是如同往年的组织内正常职务调动或因年龄原因离职。
我曾问过某家银行一把手，所有的改革都会触发相关既得利益，就一定会有阻力，为什么曾经推动缓慢的改革，如今可以加速？他的回答是，因为银行业的发展已经到了瓶颈，困难和挑战重重，不改革就没有出路了。
换一个视角，“逼上梁山”是摆脱困境最好的方式，旧路堵死才是开辟新路最好的时机。寒冬皑皑白雪的覆盖，是新芽最好的孕育方式。
“以前，经济一路上行，流动性宽裕、资产价格上涨，好企业和坏企业违约概率都很低，相反的，越是‘不务正业’的企业来钱越快，越是能够接受高息贷款。”
老张的反思是，好的环境让银行人变懒、也变贪婪，喜欢多快好省。
举个例子，近两年来银行们才开始高调宣传的供应链融资，那些介入企业生产运营、抓住企业“三流”（资金流、信息流、物流）来判断客户的先进的贷审方式，难道不是他们本应一早就做到的吗？
而眼下，一众银行们才开始了真正的“中间业务”开拓，重视“轻资产”战略。同样的事情放在4、5年前，当监管部门要求商业银行做大“中间业务”时，多家银行为了应付考核，还直接把利息收入科目转为服务收入科目，简单粗暴做高数据便是。
利润太好赚，捷径太好走。老张在接受采访时提了一句：“生于忧患，死于安乐。”
刺激加速的成长。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，随着银行普遍放贷收益下降、负债成本提升，找寻新的利润增长点成为摆在各家大行面前的一大课题。而银行也在攻坚克难，多家银行形成了明晰的改革思路，多家银行在这两年里有了新的集团业务战略。
在负债端，存款立行的时代已经过去，以一批互联网金融机构为代表的“互联网+”业务发展思路和手段、场景和闭环，已让银行人士意识到挑战、也发现了机遇。“这可不再是交叉营销考核和‘送油送米’吸引客户的传统零售业务发展套路能搞得定的了。”老张说。
在资产端，银行的思路也已不只停留在放贷款、承担风险持有资产了。虽然传统的信贷业务仍然是实现营收的大头，但以轻资产、大交易量和高回报率为特点的融资性理财、资产证券化、商行投行业务、混业战略及其背后的金控布局，才是迎战利率市场化和金融脱媒的利器。
这几日，老张对“宝万之争”背后银行的全资产经营新打法格外关注。银行还是经营资金、管理资金的机构，只是资金来源多元化了，变成了银行理财；资金投向多元化了，对接了投行业务进入各种结构的资管通道。
一名就职于银行投行部门的人士称，这个模式“有戏”、“有需求”，未来产业结构调整，必然涉及大量资本市场上的股权变更、并购重组，银行背后有着强大的资金能力和全牌照，可以成为大交易中多资管主体、工具、渠道、产品的组局者。
既然直融市场将成主流，商业银行也不愿放弃这一杯羹。
在过去的2015年，分拆业务成立相应子公司成为了银行业的一大热点，其中多家银行都表示了对分拆资管业务的兴趣。一名资管人士在接受采访时说，之所以分拆资管能带来更大的利润空间，是因为在不分拆的情况下，资管部作为银行的一级部门，无法开展直接经营，不少项目需要走其他机构的通道，当设立子公司后，这部分成本便会转化为利润。
不过，创新虽好、隐患不小。
在过去的2015年里，市场已经见识到，一行三会分业监管的粗陋筛子，筛不出混业财阀酝酿的风险：伞形信托、场外配资、P2P空转资金、万能险集资收购，已经在多个“不透明”的地带架起了从监管到投资人都无法完全参透的结构设计。而银行作为组局者，在大资管下调遣信托、券商、基金等多个通道，分割开来走沙盘步步合规，但集合起来通盘看，难道没有对现行分业监管的套利？再从资金端来说，已经出现银行“理财资金”层层穿透大资管架构后最终进入二级市场股权，这样的模式是否存在隐患？从对投资人的保护来说，当眼下不少结构化产品的资金来源仍是低净值投资人，那“金融创新”是否有演化为“金融泛滥”的隐忧？
前沿地带，还充满未知和张力。前行的路，还有待探索和完善。但至少，当曾经的舒适区域已经不再，领头创新的银行已经杀出了多个生存发展的方向。采访中，没有人表示能准确预估冬天还会有多长，但每个人，都愿意探寻，春天来临的迹象。
这是最坏的时代，这是最好的时代。