每一个风口到来，他投资的企业都几乎撬动整个行业

据说，2016年互联网圈的风口是这样分布的：上半年直播，下半年共享单车。

在直播混战中，映客成为第一个跃出的独角兽，而共享单车大战中，ofo在10个月内完成五轮融资，估值也直逼独角兽。

在这两家公司的背后，有同样的一个投资人——金沙江创投董事总经理朱啸虎。

有人把朱啸虎称之为“独角兽捕手”，在O2O的大潮中，他一手捕获滴滴和饿了么两头独角兽；也有人把他称作“自造风口的投资人”，每一个风口到来时，他所投资的企业都几乎撬动了整个行业。

如何抓住下一个风口？如何成为新的独角兽？如何融资？你关心的十个问题，朱啸虎都有独到的见解。

想听更详细、更具体的答案？1月7日，朱啸虎将来到混沌研习社主讲《研究浪潮，寻找投资机会》。

混沌研习社特别邀请混沌创业营学员、乐元素创始人兼CEO王海宁与朱啸虎对谈，深度挖掘这个“独角兽捕手”对风口选择与创业公司运作的最真实理解，文末可报名听课。

问题一：

如何判断风口？

朱啸虎：我一直觉得风口不是一蹴而就的，而是建立在很多历史积累的基础上。

中国的PC互联网在2005年到了引爆点，网民的用户群占到总体人口的20%左右，那时迎来互联网的创业风口。

2011、2012年智能手机的普及率到了 20%，成为了移动互联网创业的风口。

作为投资人来讲，尤其是早期投资人，需要看得比这个引爆点稍微早一点。比如在 10%左右时，就可以立即关注。

问题二：

怎么看市场普遍有预期的

人工智能、VR/AR创业？

朱啸虎：我想现在的风口肯定不会是AR/VR，因为现在它的渗透率离20%还非常远。

从大的风口来说，唯一可以预测的就是人工智能。

人工智能已经经历了三个浪潮，所以这次可能是“真”的。很多人工智能项目都有非常明显的应用场景，确实能解决很多问题，这是非常真实的一些趋势。

问题三：

AI似乎离大家有点远，

更现实的机会在哪里？

朱啸虎：在我看来，目前比较现实的创业机会，存在于PC互联网向移动互联网迁移的这个过程 。

在PC互联网时代，到底哪些商业机会被证明了，在移动互联网时代，会有哪些差异点——它们是新的机会所在。

而且今天这个风口的机会就是三到六个月的时间，落后了就很难再追上。

问题四：

你的投资有什么规律？

朱啸虎：我有个3S法则，首先是Significant Market Size，即市场要足够大，再就是Scalabe，即可以高度扩张 ；最后就是Sustainable，在中国创业你必须是可防御的。

问题五：

怎么看待烧钱？

朱啸虎：好的商业模式都是不需要烧很多钱就能迅速起飞的，要靠补贴才能起量的需求都是伪需求。

因为资本不是万能的，只能推波助澜，真正决定胜负的还是创业者，如果讲资本决定创业的胜负，我觉得是对企业家最大的侮辱，创业者一定要相信自己的力量。

问题六：

最关注创业公司的什么指标？

朱啸虎：用户留存是我们最关心的数据，因为大部分的互联网商业模式都需要花钱获得核心用户，不需要花钱获取用户的产品非常少。

VC给你投资，也是希望你花钱获取用户，但是我们最关心的指标就是长期留存，就是你们买来的用户能不能留下，比如6个月以后留存怎么样。

我们希望看到6个月以后，能有20%的用户留存。

问题七：

融资的节奏怎么掌握？

朱啸虎：对于创业者来说，需要关心的是商业模式是否成立，一定要知道自己在解决什么问题。

中国互联网创业公司几千家，50%以上的商业模式是不成立的，剩下的50%中90%以上我觉得不是很好的生意。

从融资的轮次来看，天使轮主要是组建团队，寻找商业模式；

A轮最重要的是磨合团队，单点证明商业模式；

B轮的时候要扩充团队，验证商业模式能不能扩张；

C轮需要专业人士充实进来，补充短板，正常商业环境下，一般可以扩充到20多个城市以上。

一定要注意到自己的节奏，避免盲目扩张 。很多公司因为赢得了资本市场的认可，所以在还没有证明商业模式之前就高举扩大，成本快速增加，这是很容易出问题的。

问题八：

是发挥优势重要，还是补齐短板重要？

朱啸虎：创业者千万不要去想自己的短板，而是要想清楚你到底有什么长板。你不一定有机会去拼短板，补齐短板是未知数。

把业务优势转化成融资优势，把融资优势再反过来转化成业务优势。一旦走向这个正向循环以后，你才有机会真正活下来，走不上这个正向循环就会非常难。

问题九：

创业如何在风口的混战下脱颖而出？

朱啸虎：第一，依赖度。如果依赖于互联网平台，可能防守能力弱一些。

所以我们一直比较关注自有流量，一旦自有流量比例升高到50%以上，这个公司就很安全，说明你的品牌影响力和客户品牌认知度都很高了。

第二，控制力。对用户、对服务提供者的控制力，决定了你的防御力。

第三，战场纵深。

一些优惠券公司像布丁优惠等，曾经都很成功的，但今天已经没有了。它和团购产品是同样的用户群，但是每一笔线下交易里，优惠券只能切1-2个点，团购能切5-10个点。

如果你的对手切的点数是你的10倍，同样一笔交易里面，挣的钱是你10倍，那么别人靠补贴生存就非常容易。

最后是管理难度。如果你进入一个城市比对手晚6个月，基本就没戏，所以你必须被动地跟进，这就意味着要在短时间内招很多人，培训和管理都成为了难题。

问题十：

你会投什么样的创业者？

朱啸虎：今天的互联网是年轻人的世界。今日头条张一鸣是83年的，滴滴程维也是 83年的，小红书毛文超是85年的，饿了么张旭豪是85年的，ofo戴威是91年的……

互联网真的已经进入了年轻人的时代，所以我也非常希望见到更多优秀的年轻人。

*本文根据朱啸虎的公开演讲整理而成，欢迎转发分享。

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