烧钱 上市 玩生态可能都不行了 易到这次没“约”好
众所周知，补贴是网约车平台间竞争的最有力武器。因此，是否拥有充足的资金，成为决定这个战场成败的关键。事实上，既便滴滴并购优步中国减少补贴之后，手中据说依然握有100亿美元的现金。而纵观易到，从成立至今，资金紧张一直是个大问题，这让其一直在网约车大战中并不占优，甚至力不从心。
刘冰丨文
网约车“老二”易到，最近麻烦不断。
先看三则消息。
一、腾讯科技9月19日报道，近日一份易到的经营文件显示，今年5月易到每单均净亏损为37元，若根据易到6月对外宣称的“日均订单达100万单”来计算，易到今年第二季度日均亏损额最高可能达到3700万元人民币。
二、9月19日，新浪科技报道称，由于易到充返活动日渐疲软，用户乘车意愿降低，其疯狂补贴带来的一系列“副作用”已开始显现：日订单已较高峰时期下滑50%，实际日订单量不足50万单，较6月高点时期缩水一半。
三、9月20日的报道，有投资圈人士披露，去年10月卖身乐视的易到再次面临现金流短缺的境地——乐视所投资金已所剩无几，易到正四处寻找新的融资，甚至打包成金融产品面向散户兜售。
三则消息对业内人士来说，颇是关注。在他们看来，如果消息属实，那么很明显易到遇到了大麻烦。不过，易到随后对此回应称，上述消息不实，系谣言，称公司内部没有媒体报道中提及的类似经营文件，怀疑是有人伪造，意图抹黑。
也有文章认为，近期出现的易道传闻，是在唱衰易到的运营表现，让资本市场对易到“失望“，进而让易到直接拿不到钱“断粮而死”。事实果真如此么？
8月，在滴滴收购Uber中国后，这两家公司迅速占据了约90%的网约车场份额，成为了移动出行领域当之无愧的霸主。原来位居第三的易到，随之晋升为行业老二。作为网约车行业的拓荒者，易到这两年已逐渐混为旁观者，远远落后于滴滴优步，甚至后来者神州，被媒体形容为起个大早，赶个晚集，与滴滴差距巨大，显然不再是谣言。
众所周知，补贴是网约车平台间竞争的最有力武器。因此，是否拥有充足的资金，成为决定这个战场成败的关键。事实上，既便滴滴并购优步中国减少补贴之后，手中据说依然握有100亿美元的现金。而纵观易到，从成立至今，资金紧张一直是个大问题，这让其一直在网约车大战中并不占优，甚至力不从心。
公开资料显示，乐视在2015年10月以7亿美元D轮投资额入股易到后，获得后者70%的股权，成为其控股股东。根据网易科技此前报道显示，易到除了2014年9月C轮融资规模超过1亿美元外，易到的前几轮融资都在千万美元级，资金饥渴，一直伴随易到至今。
在业内人士看来，乐视入股投资的7亿美元，听上去不少，实际在网约车以补贴来换取用户的“烧钱”模式中，这点钱实在是杯水车薪。从去年11月至今年6月，易到启动“生态充返”、“充100送100等充值活动”，其通过“100%充返”活动累计总充值金额超过60亿元，这意味着易到需要对用户补贴60亿元，对资金本就不宽裕的易到来说可谓雪上加霜。
而从战略来说，按照乐视的生态格局，乐视大价钱投资易到是为了其汽车战略布局，而双方目前的合作，并未涉及乐视电动车项目。易道目前只是乐视生态中的一员，这个生态是什么样，目前还没人看得明白。
虽然现在易到花着乐视的钱，借助乐视的概念，但易道能在乐视这个依靠内容和版权以及硬件为产业链的生态结构中获得什么、影响什么，还很难说。在一个出行约车软件里嵌入乐视视频，或是在每一辆易道车里装上乐视TV吗？显然用户对此的关联度并不大。充值返现可能会带来大量用户，但由此而带来的用户需求和忠诚度如何维系，确是易到需要考量长久之计。
资金和战略上都不明朗，有行业内部人士分析，充值尽管能够较长时间锁定用户，带来“资金池”效应，能够在带来用户的同时吸引司机，但它也是双刃剑，这种充值，当然也会带来“锁定”的亏损，以及采取变动动作（如送卡券等更多营销动作）的困难。
与此同时，最新被曝出的易到内部PPT内容显示，今年5月易到亏损7.5亿。另外在易到的计划中，Q3充返调整50%，Q4充返调整25%，预计单均亏损下降到21元和15元。届时如果充返资金进入速度赶不上亏损速度，以及如果订单数量受到影响，易到的资金链就可能出现比较大的问题。
而据此前媒体报道，易到计划在明年的新三板挂牌中以170亿元人民币的估值融资40亿，并择机通过IPO或借壳方式登陆A股市场。然而，在盈利遥遥无期的情况下，对易到而言这似乎是个难以企及的目标。
不过许多用户注意到，从今年下半年开始，易到的充返活动力度开始有所下降。因为疑似现金流不足的情况出现，易到改变了充值策略，调整到充100送50，而且设置了诸多门槛，比如必须充500以上才有返还，老用户最近更是降到充500送100，返还额度只有20%。在结束“现金充返”活动以后，易到于7月推出“生态充返”，用户充值后，返利变成了乐视超级影视、乐视商城等各种乐视系的商品抵用券。显然，易到正大力向乐视靠拢，希望以会员方式运转而不仅仅是充返的刺激反应模式。
这样看来，易到不仅是走了一条“乐视路”，其资金链也可能是真的出了问题。据“科技蟹”报道，乐视入股之后，易到从去年11月到今年8月，10个月之内累计亏损28-30亿元人民币。目前不考虑预充值，易到已接近花光自己的钱，少数现金加上用户充值带来的现金大概在6亿左右人民币，按当前每月3亿元的亏损额度，只够能再支持2个月左右。
正是基于对资金的需求，有报道称易到正在寻找新一轮融资，不仅有投行人士接到了其融资需求，甚至有人将易到包装成普通金融类产品，面向国内的散户投资者募集资金，其迫切程度可见一斑。与此同时，也有消息称，易到新一轮融资已基本确定，最近几个月，易到团队在规模扩张，已从400多人的队伍迅速扩充到了1000人的规模。
不论易道下一轮融资是否已有着落，资金实力仍是网约车平台获取用户并占有市场份额的重要指标。不过，老大滴滴已过了拼补贴获取用户的初级阶段，正在深耕服务，进入网约车竞争的下半场。这对易道来说，显然慢了不止半拍。
“不管充值返现活动的资金会用向何处，补贴并不是长久之计，出行领域最终竞争的还是哪个平台司机、车辆更多，用户体验更好。”独立汽车咨询顾问张翔指出，未来出行领域对车主和用户的补贴都会减少，相反平台还会收取调度管理费。