王煜全：聊聊黑科技，做空特斯拉 | 嘉宾观点

这是我有嘉宾发布的第416篇文章

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海银资本是一家专注于TMT领域的风险投资机构，成立于2008年，已成功投资了包括掌趣科技、优亿市场、逸香葡萄酒教育等多个优秀企业。关于未来科技，海银资本创始合伙人王煜全有什么看法呢？他来到嘉宾传媒进行了分享。本文为分享摘录。

图为海银资本创始合伙人王煜全

点击视频，看王煜全为什么认为特斯拉没前途？

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科技黑不黑，关键看量产能力

一直以来，中国看科技，喜欢看他黑不黑，而那不是最关键的。最关键的是它是不是能够产业化，所以我们一直反复在强调，量产能力是最重要的。

一个不能量产的黑科技和一个马上就量产的似乎不那么黑的科技，其实后者的科技含量更高。为什么呢？因为他是n年之前的黑科技，任何黑科技要能够量产至少要5年以上的时间。

我们做投资天天碰黑科技，我觉得黑科技其实是分成好多类的。

第一种是故事，纯故事，理论都不通。前一段时间很多概念都是这种类型的，根本没有任何机会做出来的。

第二种，基础理论可行，但是在工程上做不出来的。类似这样公司其实还挺多，这是中国的普遍现象，美国你基本上见不到，甚至有些公司到什么程度？不是永远做不出来，只是近两年做不出来，在美国都是有问题的。

第三种，有概念，技术可行，今天就能做出来的。这是最好的。我们天天都在判断。如果已经大批量量产了，那不用问了。已经具备了充分的量产能力，还没量产，是我们最喜欢的。因为意味着明天就是一个明星出来。所以我们在推概念股，就是要预测一年之内谁是明星。

未来5年，电池应用不会出现革命性突破

我们今年讲的概念股就是电池。2017年电池会热，但不是因为技术有了突破，而是因为电动车热，大家会刨根，问那电池是谁的。

电池突破，所谓break though，应该是突然有十倍甚至百倍的这种进展，现在没看到。而且理论上讲，5年内也不会出现。因为出实验室要花5年才能做成产品，也就意味着未来这5年，电池的革命性技术能够被应用到市场的机会是零。

但电池会有突破，是一点一点累积的，每年都能够提升百分之二十、三十，过去这十年应该都是这么慢慢拉上来的。所以我们能预期，未来5年电池可能会有两倍三倍的改进，不会有十倍百倍的改进。

有些公司和有些人说几秒钟充满一个手机，没有充分的改进是做不到的。为什么手机敢这么玩儿，它是有代价的。但是，手机有个特点，更新换代快。车不敢这么做，因为车要用很多年。汽车的成本，50%是电池。甚至更高。

特斯拉敢做超级充电，确实牛。电池组管理是特斯拉独步江湖的东西。当然其实背后的原因，是因为他用标准化电池，他也不敢用非标。马斯克在沙漠里新建的一个电池工厂，叫Gigafactory，跟松下合资，就是更大量地生产它。因为这个需求特别巨大。所以他不是在重新革命电池，是实现了电池量产，但是这个反倒是好样的，因为工业化的核心就是量产。

三星牺牲了一款note7，拯救了整个手机产业

三星之前发生了爆炸，其实如果电池没做好，手机爆炸的伤害还小，要是汽车的电池爆炸就麻烦了，特斯拉还自燃过。

三星的手机爆炸基本上不是电池问题，它本来是两个电池厂供货。一开始，它心存侥幸，三星我自己的电池厂供的货才爆炸，那个电池厂是TDK的，那个厂的货没炸，结果照样炸。最后才发现其实是它自己电路设计问题，不是电池问题。

但是这有一个好处，就是电池厂就活了。因为电池厂如果死了，对整个产业影响更大。因为那两个电池厂几乎给所有的高端手机供货，包括iPhone。如果最后真证明是电池的问题，iPhone都得推迟交付。说白了就是，三星牺牲了一款note7，拯救了整个手机产业。

图为嘉宾传媒创始人吴婷与王煜全

2017年是可以做空特斯拉的

马斯克这样的企业家，我觉得很值得佩服，但是玩的有点玄。他冒了太多的险，而且理论上讲冒的是没必要的险。

之前，马斯克的大火箭在海上落地成功了。Space X猎鹰9号是个超大型火箭，是和我们长征2号是一个量级的，9个小火箭捆绑上去，巨大，他才能发射大型的东西出去。所以，从运载能力上来讲是对的，从载货上来讲也是对的，因为载货就需要这样的重载火箭上去，未来也有很大的空间。

他唯一错的一件事，做这几件事时间顺序不对。3个公司，全都是在不大成功就大失败的时候，可能会死，会破产，这就要命了。这是创业的火候问题。

现在他稳定的收入是电动车没错，但是不够大。因为当你在一个足够大的行业里，所有竞争对手都比你大N倍，再有稳定收入也是危险的，你不干掉别人，就会被人干掉。

我对外公开讲过，2017年是可以做空特斯拉的。

为什么呢？Gigafactory到2017年开始能够量产，2017年年底开始交付那款Model 3，已经收了大概40万定金，这是个了不起的数。但是问题在于，那个factory要扩到充足的生产能力，很可能要到2019、2020年，所以它的排期排的特别远。也就是说，很有可能Model 3你稍微定的晚一点的话，2019或者2020年才能拿到车。现在产量一年大概六七万辆车，只能供应这么多电池，而且现在电池还是靠松下供应的。

现在问题就来了，你的竞争对手全都是有巨大量产能力的企业，怎么办？这些巨头会坐以待毙吗？不会。他会不会上纯电？会，而且他们上纯电的时间表都是2017、2018、2019年。也就是在特斯拉还没有实现充分产能的时候，其他竞争对手都纷纷推出自己的纯电车了，而且量产能力都不弱。

Facebook只做对了一件事

模式公司的集大成者必须要命好，模式是有潮流的。但是，你也不能否认，模式很有价值。举个例子，Facebook，他是个模式型的公司，因为一个十几二十岁的孩子，他是个IT天才，但绝不是IT大牛，所以他不是赢在只有他能编出这程序，不是在技术上有革命的，他是在web2.0发展到互动性大大增强的阶段时，正好用上了这个技术，仅此而已。

但是互动性大大增强，说明技术到了。当时，别人做的都没有把这个技术的精髓挖出来。

要把技术精髓挖出来，要基于新的技术创造新的模式。所以Facebook只做对了一件事叫News Feed。这技术的精髓是基于web 2.0能够互动的技术，要把互动精髓，所谓八卦精神发挥到最大，把你的更新变成我的八卦，就活了。

所以它不是第一波web 2.0的公司，它的技术从本质上讲，和雅虎那些所谓的web 2.0公司没有任何区别，但是在模式上做了一个革命，他就做的巨大。

所以我们就说，这是一个辩证的关系。就像坦克和闪电战。没有坦克，您别跟我谈闪电战，你用奇兵打闪电战这是找死，但是有了坦克打不出闪电战的多的是。英国人有了坦克拿来防御用，结果德国人打了闪电战，所以历史上看，能够同时掌握坦克和打出闪电战来的，其实还是寥寥可数的，但是能够做到无一例外都是牛的。

阿里巴巴为什么能打败ebay

说到模式公司，阿里巴巴当然算是，问题是模式支撑靠什么？其实是靠互联网、靠电商，所以阿里巴巴就是基于互联网改造了商业模式的一个模式公司，你说他伟大吗？当然伟大，因为谁说互联网出来就是那个模式？尤其当时国外互联网出来的模式都是ebay的模式。

你会发现，互联网出来的最好的商业模式不是ebay。它是1.0，探索失败了。你可以说它是电商里的Facebook。为什么呢？这个核心是信用系统建立。当然美国没这个问题，美国没有信用系统。中国的核心其实是信用系统。

虽然ebay在国外当时发展的还可以，但在今天看，ebay和亚马逊谁值钱？ 所以就是说他远没有把精髓弄出来。当然，另外还有一个问题，当初ebay其实是个人化的，而这个阿里巴巴很明确是小企业，是一堆的摊位，不是个人去卖点私人物品。ebay把私人物品和那上面混淆了，如果我是个店家，我不会在ebay开店，我要再独立一点。这就是区别，所以也不能说就是因为中美差异，我认为，把电商潜力充分挖掘出来，确实马云做的比ebay好多了。 

图为嘉宾传媒创始人吴婷与王煜全

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