中国暂停发放QDLP和QDII2额度，限制购买海外资产

据英国金融时报（2016年2月28日）报道，中国暂停了允许境外资产管理公司向中国富人销售投资产品的合格境内有限合伙人计划（QDLP），以及允许境内投资者投资境外股票的合格境内个人投资者计划（QDII2），这是中国阻止资本外流和支撑人民币的最新努力。

金融时报 - China halts overseas investment schemes - By Don Weinland

暂停额度分配反映了各方的担心，即随着经济增长放缓和人民币继续贬值，大量资金通过官方和非官方渠道转移到境外；一些经济学家估计去年流出的资金达到1万亿美元。

上述对外投资计划本来是自由化举措的一部分，旨在打开中国居民从事境外投资的大门，并允许国内基金购买境外证券。但是，去年8月人民币贬值和随后的资本外流，已导致为资金流出中国开辟渠道的一系列计划被逆转或弱化。

被暂停的计划包括所谓的“合格境内有限合伙人”(QDLP)计划，该计划旨在让境外资产管理公司——包括贝莱德(BlackRock)和安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)——在上海的自由贸易区向中国富人客户直接销售境外投资产品。

包括上述两家资产管理公司在内的一些全球集团去年获得了许可证，但在某些情况下已经等了六个多月的额度。

国家外汇管理局(SAFE)还延迟推出一个允许境内投资者投资境外股票的新计划，即“合格境内个人投资者计划”(QDII2)。博主注：此前该计划在微信朋友圈疯传，传言中国将试点六城市取消5万美元购汇限制。

据一名知情人士称，该计划被搁置是显而易见的，但这不是正式措施。他称，这是“外管局监测资本流动的努力的一部分”。

另一位熟悉该计划的人士表示，外管局正与各资产管理公司展开漫长谈判，目的是以一种新的形式挽救那些许可证。

总部位于上海的泽奔咨询(Z-Ben Advisors)汇编的数据显示，自去年7月起，有七家全球资产管理公司获得许可证，但至今没有一家获得开展业务所需的额度。

QDLP计划最早在2013年推出，允许对冲基金在中国境内募集资金用于境外投资。自那以来，在上海自由贸易区成立了全资子公司的10家境外资产管理公司已获得许可证和10亿美元以上的额度，以筹集境内资本投资于房地产和基础设施等另类资产类别。

但该计划受到的相互冲突的监管意味着，尽管QDLP试点项目中的资产管理公司从中国证券监管机构以及上海金融办获得了许可证，但它们受到拒不发放额度的外管局的阻挡。

为阻止资本流动，外管局在最近几个月已叫停三家外资银行的外汇业务。国内资产管理公司也报告称，外管局已停止发放“合格境内机构投资者”(QDII)的新额度；该计划允许境内公司到境外投资。

“我认为停止发放额度是加强资本管制的整体监管努力的结果，”泽奔高级咨询顾问克里斯•鲍尔斯(Chris Powers)表示。“同样的道理也适用于QDII2计划，该计划很可能已经被搁置，原因是外管局不愿放开更多流出渠道。”

去年宣布时，新的QDLP计划曾被誉为一个突破，让传统资产管理公司有直接渠道吸引中国内地的财富。它也被视为基于香港的跨境投资渠道的强有力竞争对手。

贝莱德拒绝就额度分配置评，但一位发言人说：“贝莱德将继续与有关部门就QDLP计划密切合作。”

安本没有回应关于其额度的问题。外管局拒绝置评。

（转自金融时报，作者： Don Weinland，译者：和风，点击“阅读原文”查看金融时报原文，金融时报ID：ftcweixin，长按下方二维码关注英伦投资客：buylondon）