【安信新三板 · 诸海滨团队】新三板高股息率投资策略是为谁而生？

新三板市场的高股息率投资策略

内容回顾

整体来看，新三板市场的股息率和A股整体相比较高，且从2015年到2016年股息率增速较快，我们认为，造成新三板市场股息率高的原因主要有三个方面：一是如前文所述，新三板部分公司的高分红可能是为了实现部分大股东的短期目的，这种高分红是不可持续的；二是由于新三板部分公司交易不活跃导致的价格失真，使得股息率较高；三是由于三板里面部分传统行业的公司已经发展到比较成熟的阶段，这些公司的高分红以及低股价形成了高股息率的现象。

新三板中的公司大致可以分为三类：一类是初创期的新型高增长企业，表现出高增长、低利润的特点；第二类是成长期的高增长企业，表现出高增长、高利润的特点；第三类是成熟的现金牛企业，表现出高利润、低增长，同时有派息分红、高股息率的特点。高股息投资策略在新三板部分公司中仍然适用，我们根据公司股息率、净利润规模、交易活跃度等指标，从2016年1月到2017年3月现金分红的公司中筛选出47家公司构建高股息策略投资组合，可以看到，47家公司中有38家为做市转让，27家位于创新层，平均股息率达到4.61%，2015年平均净利润为7229万元，2015年净利润增速为28.84%。新三板的高股息投资策略适合这些股息率高、利润规模大的成熟企业。

安信新三板诸海滨团队

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