预期走着走着就变成了现实。 11月以来，最大的两个预期，就是疫情防控和地产政策。预期内的所有东西，今天差不多变成了现实。疫情防控整体180度的大转弯，核酸不用，连健康码都不用了；房地产也全是好消息，ZZJ会议根本没提房地产，更没提“房住不炒”，按照之前的逻辑简直是“no news is
good news”。 按照以前的逻辑，风险资产肯定还是要涨的，至于债券必定是躺枪的。但今天真的没有，股票没有涨，（中国）商品终于回调，就连国债期货竟然也难得翻红了。最近中国资产确实一枝独秀，A股自不待说，煤焦钢矿这些“中国商品”简直是一骑绝尘。原油11月以来跌了20%多，铁矿石呢？涨了30%多？牛逼不牛逼，厉害不厉害？ 要说发生了什么？改变了什么？并没有变的只有预期，只有疫情防控和房地产政策的预期，而且商品市场和股票市场看的差不多是同一本故事。众说周知，股票市场是只能看多的，但大家看多的理由却并不相通。我看到的描绘A股前景的三步曲是这样的：风险溢价改善——估值重估——盈利改善，妥妥的一鱼三吃，这么看A股妥妥上4000啊。 这个逻辑，我只相信第一句“风险溢价改善”。现在的情况其实跟2020年有点像，股票好，商品也行，债券不行。逻辑也有像的地方，重点在于广义流动性的泛滥。打工君也在银行，所以知道银行放贷有多努力，2020年没努过的力，今年真的做到了。社融增长的多，又没去买房，M2当然就高了，这部分钱也随时可能进入股市或者期市。打工君读到的故事是这个版本。 昨天某安期货来交流，我问了两个问题？