黑马基金胡翔：互联网下半场 投资重点进入产业互联网
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清明节后第一天，「易代储」公布了最新一轮融资：A+轮，5000 万人民币。
易代储是一个被黑马基金创始合伙人胡翔认为的「产业互联网」典型公司。他们不同于过去在信息、娱乐、传媒以及衣食住行等领域的互联网化，目标受众不再是 C 端用户——他们将「互联网+」的脚步踏入了供应端和产业链上游，以创新的方式和互联网化的工具帮助传统产业升级。
黑马基金 创始合伙人 胡翔
作为 IT 桔子 2016 年度活跃天使投资机构的黑马基金，便是将目光集中在了「产业互联网」类型创业公司的挖掘和投资上。
为什么是「产业互联网」？又为什么是这个时候？
胡翔解释：一方面中国经济在逐渐的告别高速增长的时代，互联网领域的流量红利期已经过去，现在已经进入了所谓的「互联网下半场」——之前是在市场红利驱动下用户数据的快速增长，现在市场红利的机会过去，钱就不是那么好赚了。
当前端的流量缺失，互联网化进程就开始走向了不同的方向：一方面是从可以纯线上的轻度产业进入线上线下结合的重度垂直产业，另一方面从消费互联网端往供应端进行转移。
A，从轻到重。最开始被互联网化的行业都是「轻量」的如社交、信息、娱乐、传媒等，他们到现在已经互联网化的很充分了；然后就进入了相对重的产业，比如说过去的几年衣食住行互联网化的进程，典型体现为 O2O。到今天互联网化进入到更重度垂直的领域，需要扎根更垂直的产业，并以 2B 交易的形式推动这些垂直产业的互联网化进程。
B，从 2C 到 2B。消费者端是最先互联网化的，一旦消费互联网比较成熟后，就会倒逼产业链上游，推动企业端的互联网化，从消费互联网转向产业互联网。
在这种判断下，黑马基金在过去投资了多家「产业互联网」初创公司，比如做鲜花供应链的「宜花科技」、做海外活鲜冻品供应的「食务链」、做渔业交易平台的「华采找鱼」、准成品餐饮供应链「信良记」、化妆品供应链「有礼派」等等。
「寻找丑小鸭」的游戏
很多投资人把做投资这件事比作「寻找鲸鱼」、「寻找独角兽」的游戏，但投资关注点在更早期的黑马基金觉得——做早期投资的难度实际上更大。胡翔喜欢把这项事业比作「寻找能变成白天鹅的丑小鸭」的过程：毕竟鲸鱼在小鱼苗的时候，你还能看出来它是一条鲸鱼，但白天鹅在丑小鸭的状态时，是极难判断它在之后是否能长成白天鹅。
对于「寻找丑小鸭」的策略上，也就是对早期企业的投资逻辑中，胡翔的观点是——
首先要判断行业或赛道选择，看这个项目在怎样一个方向或赛道上，是否可资本化；
二是要找到一个小而锐利的切入点，能否很好的走过从 0 到 1 的阶段；
三是要有合适的创始人团队；
四是要选择合适的时机。
投资的手感
从成立到现在三年时间，胡翔感觉自己在早期投资的「手感」越来越好。这种「手感」的提升，一方面体现在判断项目是否能很好地走过从 0 到 1，以及帮助已投资的项目实现「从零到一」的落地过程里，黑马基金的团队越来越有感觉；另一方面体现在帮助项目获得后续融资上更有能力了。「一个公司，我们从天使轮开始投进去，它最后能否 IPO 是很难把握的，但是我们在判断和帮助企业走过从 0 到 1，并且实现后续融资的转化上把握度越来越高。」胡翔说：「这对于企业也是非常关键的。」
通过分析黑马基金的投资组合来看，基金成立至今已投资近 60 个项目，一期进入下一轮的融资率在 84%，部分项目已开始退出，账面增值 5 倍左右。
目前黑马基金的主要投资轮次为天使、Pre-A、A 轮，但胡翔表示对于黑马从早期就跟进、跑出来的项目，他们也愿意继续跟进这些项目的 B 轮、C 轮。
开放与合作
在如今投资机构数量也在不断增加的环境下，对于优质项目的「争抢」也是早期基金面临的。胡翔表示黑马基金的姿态是「有所为有所不为」——在自己能力强的地方要多作为，在不擅长的地方要尝试补充。在目前黑马基金重点关注的「产业互联网」方向上，胡翔表示：「我们积累、储备了很强的产业互联网方向的优势，比如对产业的认知和理解、在产业资源上的储备、产业互联网创业人群的储备等等。」另外值得一提的是，与「黑马平台」的紧密联系，也为黑马基金在链接产业内创业者、创业项目时获得了天然的优势，并提供了大量的项目来源。
另外，黑马基金把自己视为「半开放的平台」，抱有一种开放与广泛合作的心态，愿意与其他靠谱的机构进行合投。所谓「靠谱」，就是懂得帮忙不添乱的专业投资人或战略性投资机构。因为在胡翔的判断里：早期投资给到项目的资金或许有限，但不同投资人能提供的不同支持对于项目还是很有帮助的。同时，早期投资相对中后期投资需要构建更大数量的投资组合，其构建的基于转化率、投资回报倍数等参数组成的金融模型才能起作用。「早期投资的风险非常高，作为机构化的早期投资基金，不能像个人天使投资那样拼运气，必须要有一定的可生效的金融模型去实现底线的回报，才是对基金出资人负责任的态度。」
人工智能
谈到最近大火的「人工智能」等技术驱动型项目，胡翔表示：「产业互联网的核心是用技术和创新推动产业的变革，所以技术驱动和产业变革是互相联系、互相推动的。过去和当前的机会在于用互联网技术对传统产业进行改造和升级。
从时间点上判断，人工智能目前还处在一个基础算法、基础平台的阶段，这里的投资机会其实有限。投资机会更大的还是在产业里，在各垂直应用场景里，但是目前中国还没有到大面积运用人工智能技术做行业应用的阶段。但是这个时间点有可能很快会到来，这种技术的变化是爆发式的增长，我们很难想象在三年五年后人工智能到底会怎样，所以从投资角度讲，我们会重点的关注、去学习、去跟进。」
2017第二届全国大宗商品电商峰会
时间：2017年4月15-16日 地点：北京望京昆泰酒店
2017年4月14日 14:00-18:00 会议签到
2017年4月15日 08:50-18:30 全天主论坛+三大奖项颁奖
2017年4月15日 18:30-20:30 欢迎晚宴（定向邀请+持VIP票嘉宾）
2017年4月16日 09:00-12:30 半天分论坛
| 4月14日安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 14:00-18:00 | 注册、签到 | 外市先到嘉宾 |
| 4月15日主论坛 议程安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 07:30-08:50 | 注册、签到 | 全体人员 |
| 08:50-08:55 | 开幕式、主持人致辞 | 主办方代表 |
| 08:55-09:15 | 工业电子商务三年行动计划 | 工信部两化融合服务联盟秘书长周剑 |
| 09:15-09:35 | 大宗商品B2B该怎么做 | 找钢网创始人兼CEO王东 |
| 09:35-09:55 | 产业互联网即将到来 | 金银岛董事长王宇宏 |
| 09:55-10:15 | 产业互联的终极形态-去链结网 | 磁云CEO、京东终身荣誉技术顾问李大学 |
| 10:15-10:35 | B2B进入3.0时代 | 真顺基金创始合伙人李祝捷 |
| 10:35-10:55 | B2B企业的物流服务价值 | 罗计物流CEO宋睿 |
| 10:55-11:15 | 重新定义大宗B2B交易 | 奥凯大宗创始人兼CEO白睿 |
| 11:15-11:35 | 钢铁电商-从贸易商真正转型为服务商 | 天物大宗大数据中心经理博科多 |
| 11:35-11:55 | 投资人如何解读b2b企业数据 | 钟鼎创投执行董事朱迎春 |
| 11:55-12:20 | 高峰对话：2017年大宗B2B还有哪些机会 主持人：王丽丽（思玳国际创始合伙人、前GE消费与工业品集团亚太首席市场官） | 阿里投资人、富达亚洲合伙人谭秉忠 零一创投合伙人吴运龙 卓尔云市CEO 胡毅 找油网创始人吕健 粮达网总经理杜峰 法大大联合创始人林开辉 欧冶营销中心副总经理李禺 |
| 12:20-13:30 | 午休 | |
| 13:30-13:45 | 社交媒体下的大宗商品行业待客之道 | 腾讯企点副总经理王祥宇 |
| 13:45-14:00 | B2B平台盈利模式探索 | 易观亚太执行总裁冯阳松 |
| 14:00-14:15 | “社群+塑料”打造大宗商品交易大数据生态圈 | 我的塑料网CEO李铁道 |
| 14:15-14:30 | 三大核心驱动下的B2B产业前景 | 思贝克副总裁杨志 |
| 14:30-14:45 | 盛景B2B生态系统的打造 | 盛景网联董事长彭志强 |
| 14:45-15:00 | 电子签约助力产业升级 | 上上签创始人兼CEO万敏 |
| 15:00-15:15 | 关于B端交易平台的一些思考 | 险峰长青上海负责人徐建海 |
| 15:15-15:30 | 从第三方支付切入寻求产业互联网的突破 | 中钢在线董事兼执行总裁郑万里 |
| 15:30-15:45 | 浅谈煤炭第三方B2B平台的盈利之路 | 找煤网创始人兼CEO崔耸 |
| 15:45-16:00 | 四个现代化打造 建筑行业的新生态 | 亿建联总经理尚海勇 |
| 16:00-16:15 | 供应链架构-从企业到产业B2B | 供应链架构专家施云 |
| 16:15-16:30 | 警惕杀手--产业的惯性 | 搜布创始人兼CEO程小军 |
| 16:30-17:00 | 高峰对话：产业B2B电商离盈利还有多远？ 主持人：微光创投投资总监刘振洋 | 乐通资本联合创始人申恒 塑米城CEO黄孝杰 农产品集购网创始人孙彤 铜道联合创始人欧阳格 银承库CEO王唯东 钱途网创始人梁海涛 链尚网副总裁曾信福 |
| 17:00-17:15 | B2B应该安静的做个支付宝 | 卖好车创始人李研珠 |
| 17:15-17:30 | 变革下的航运产业 互联网+的新机遇 | 运去哪创始人周诗豪 |
| 17:30-17:45 | 开创非标品电商新纪元-F2F | 药材买卖网创始人CEO郭冕 |
| 17:45-18:00 | B2B如何玩赚供应链金融 | 一号链创始人高胜涛 |
| 18:00-18:30 | 2017年全国大宗商品电商百强企业、百名风云人物、新锐企业榜颁奖 | 工信部两化融合联盟领导 中国电子商务协会领导 |
| 18:30-20:30 | 招待晚宴 | 特邀嘉宾/持VIP票嘉宾 |
| 4月16日分论坛一：钢铁建材有色电商论坛 议程安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 09:00-09:20 | 不烧钱电商”的发展之道 | 积微物联总经理谢海 |
| 09:20-09:40 | B2B电商中的交易频率 | 普华资本投资副总裁钟南海 |
| 09:40-10:00 | B2B电商+供应链+物联仓 | 铜道联合创始人欧阳格 |
| 10:00-10:20 | 产业电商金融产品设计及背后风控原理 | 大大买钢网CEO彭政军 |
| 10:20-10:40 | 建立以客户为中心的共享共赢服务新生态 | 欧冶云商营销副总经理李禺 |
| 10:40-11:00 | B2B管理的三个核心：目标、路径、资源 | 世界高铁网CEO陈忠林 |
| 11:00-11:20 | 钢铁电子商务的核心价值：提升效率、创造价值 | 兰格钢铁网董事长刘长庆 |
| 11:20-12:00 | 高峰对话：钢铁电商新趋势、新思路、新格局？ 主持人：钟南海（普华资本投资副总裁） | 金贸钢宝董事长范金城 钢铁侠云商CEO袁义宗 中钢在线执行总裁郑万里 积物微联总经理谢海 天物大宗大数据中心经理博科多 欧冶营销中心副总经理李禺 中联钢信创始人赵耿 钢钢网副总经理李丹江 |
| 4月16日分论坛二：能源（煤石油天然气）电商论坛 议程安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 09:00-09:30 | 互联网+煤炭东煤交易的实践经验与教训 | 东煤交易总裁黄贵生 |
| 09:30-10:00 | 煤炭电商该怎么做 | 煤老板网CEO李铭 |
| 10:00-10:30 | 传统企业如何“平台化”转型 | 齐鲁云商董事长王德龙 |
| 10:30-11:00 | 煤炭交易支付工具及大数据解决方案 | 上海煤炭交易中心总经理刘葆 |
| 11:00-11:30 | 能源电商方法论 | 某大宗能源电商CEO |
| 11:30-12:00 | 高峰对话：下一个独角兽会出现在煤炭电商吗？ 主持人：一号链创始人高胜涛 | 齐鲁云商董事长王德龙 找煤网创始人崔耸 煤老板网CEO李铭 煤炭江湖创始人韩杰 上海煤炭交易中心总经理刘葆 |
| 4月16日分论坛三：化工塑料涂料电商论坛 议程安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 09:00-09:25 | B2B尝试：交易与大数据的目标，打造新“核心企业” | 化塑汇创始人智健鹏 |
| 09:25-09:50 | B2B电商的融合经济 | 塑米城创始人黄孝杰 |
| 09:50-10:15 | 充分运用融合思维整体提升B2B平台资源整合效率 | 涂多多CEO刘斋 |
| 10:15-10:40 | 化纤B2B的精细化运营实践 | 化纤邦联合创始人、COO朱文迪 |
| 10:40-11:00 | 互联网智能升级危运物流生态之路 | 找化客CEO崔贝 |
| 11:00-11:20 | 如何用B2B改造大宗废旧物资行业（待定） | 中废通创始人李君彦 |
| 11:20-12:00 | 高峰对话：化工塑料电商的下半场，谁能胜出？ 主持人：王丽丽（思玳国际创始合伙人） | 奥凯大宗创始人白睿 化纤邦联合创始人COO朱文迪 塑米城创始人黄孝杰 找化客CEO崔贝 涂多多CEO刘斋 找色料创始人兼CEO常兵 |
| 4月16日分论坛四：农业粮食生鲜电商论坛 议程安排 | ||
|---|---|---|
| 时间 | 内容 | 参与人员 |
| 09:00-09:25 | 海淘大宗-关于跨境大宗农产品B2B交易的思考 | 农产品集购网创始人兼CEO孙彤 |
| 09:25-09:50 | 发挥电商功能 助力国家农业供给侧改革 | 粮达网总经理杜峰 |
| 09:50-10:15 | 新风口--农业产业互联网的全球化 | 乐通资本联合创始人申恒 |
| 10:15-10:40 | 中国快消品B2B为什么走上农村包围城市的道路 | 云店互联创始兼CEO何海峰 |
| 10:40-11:00 | 大宗调味品电商之路 | 云调味创始人兼CEO黄韬 |
| 11:00-11:20 | 大宗农粮电商如何破题 | 某粮食电商负责人 |
| 11:20-11:40 | 产业互联网的春天来了 农业电商为何难有突破 | 某农业电商平台负责人 |
| 11:40-12:10 | 高峰对话：大宗农粮电商，会是下一个风口吗？ 主持人：乐通资本联合创始人申恒 | 粮达网总经理杜峰 新疆农副产品交易中心副总裁高龙泉 某粮食电商创始人CEO 徙木金融副总裁姚云龙 中企联信联合创始人陈祖权 |
参会费用&报名
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商务合作：马先生 13522657967 （微信同号）
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