这家产业互联网企业市值突破800亿 年增474亿 高瓴资本入股半月浮盈近6亿

来源 | 长江商报

股价年内翻倍、动态市盈率391倍，广联达（002410.SZ）被资金买爆了，成为年内迅速崛起的一匹黑马。

截至今年6月24日下午收盘，广联达总市值达828.47亿元，较去年同期的354.39亿元增长了474.08亿元，翻了一倍多。

今年6月9日，高瓴资本斥资15亿元参与广联达定增，仅仅半月浮盈5.79亿元。

这家总资产不过60亿元的公司为何备受资金追捧？

广联达成立于1998年，专注于建筑产业，22年发展，公司已经成为中国建筑信息化领域的领先者、数字建筑平台服务的先行军，也是A股市场上唯一一家建设工程信息化领域上市公司。

目前，公司服务客户遍布全球100多个国家，累计服务企业超20万家、工程项目600多万个。

备受关注的是广联达深入推进的云转型。2019年，公司云收入达9.21亿元，较2017年的0.45亿元增长了19.50倍。

被外资买爆股价年内翻倍

二级市场上，广联达成为资金争夺对象，股价大幅上行。

6月24日，广联达股价高位震荡，最低价69元/股，最高71.09元/股，最终收报69.95元/股，全天振幅为2.99%，成交量为6.20亿元，较前一个交易日的9.78亿元萎缩明显，全天换手率为0.79%。前一个交易日，公司股价最高为71.47元/股，创下历史新高。

K线图显示，年初以来，广联达股价已经翻倍。2019年最后一个交易日，广联达股价为33.98元/股，到6月24日，股价累计涨幅达105.86%。6月24日，公司动态市盈率已达391倍。

截至6月24日，公司总市值为828.47亿元，去年同期总市值为354.39亿元，一年之间增长了474.08亿元。

广联达的股价大幅上涨与外资大举买进有关。一家券商研报披露，从2018年开始，广联达外资持股不断上升。2018年1月2日，外资持股市值1.58 亿元，占比0.93％。2019年2月21日，外资持股占比突破5％，当年7月1日突破10％，11月27日突破15％。今年2日3日突破20％，目前，外资持股比例已达26.32％。

6月23日，交易所紧急预警，这是A股历史上的首次。广联达、启明星辰、美的集团等5股同时触及外资持股比例警戒线。

根据相关规定，所有境外投资者对单一上市公司的A股持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。在实际操作中，外资持股比例达26%视为警戒点，28%则暂停外资购买。

除了外资争相购买外，机构也十分关注广联达。数据显示，2019年，广联达总计接待机构调研近700次，其中高瓴资本就调研过5次。

不仅仅是调研，一直重仓医药领域的高瓴资本也对广联达前景十分看好。

去年10月，广联达筹划定增，并于今年6月9日实施。三名发行对象为高瓴资本、UBS AG、华融瑞通，分别出资15亿元、9亿元、3亿元认购，获得股份数量分别为2971.47万股、1782.92万股及594.26万股。本次发行的价格为50.48元/股，锁定期为6个月，合计募资27亿元。

二级市场上的股价大幅上行，三名参与定增者已经获利丰厚。以高瓴资本为例，其入股成本为50.48元/股，如今股价为69.95元/股，两周时间，已经浮盈约5.79亿元。

与之对应的是，公司基本面并不十分理想。2019年广联达实现营业收入35.41亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称为净利润）2.35亿元，同比变动为21.91%、-46.46%。

22年聚焦成行业领军者

广联达备受资金追捧，与其所处赛道、行业地位密切相关。

21世纪以来，数字化浪潮席卷全球，形成了众多新兴业态，以“智能+”为目标的数字化转型已成为产业发展的新赛道。不过，在建筑行业，数字化技术的应用程度较低，建筑业发展新趋势与数字化水平低下的矛盾已日益突出。因此，建筑行业数字化技术的应用前景十分广阔。

广联达专注于建筑信息化行业二十二年，已经成为国内工程造价龙头企业，业务领域正逐步由招投标阶段拓展至工程项目的全生命周期，产品从单一的预算软件扩展到工程造价、工程施工等多个业务板块，涵盖工具软件类、解决方案类、大数据、移动互联网、云计算、智能硬件设备、产业金融服务等多种业务形态。截至目前，公司服务的客户遍及全球100多个国家和地区，累计为行业二十余万家企业、千余万产品使用者提供专业化服务。具体来看，广联达的业务可划分为数字造价业务、数字施工业务、创新业务和生态业务等四大板块。数字造价主要为建设工程造价（工程成本、工程量计算）提供工具类软件产品及数据服务，数字施工是为施工企业数字化转型提供一站式服务、销售自主软件产品。目前，数字造价和数字施工两大板块贡献的收入占比超过95%。

近年来，广联达深入推进云计价、云算量等核心产品云转型，以提升数字造价业务产品价值。2019年，公司数字造价业务实现表观收入24.52亿元，同比增长19.17%；其中云收入9.21亿元，同比增长148.84%,占数字造价业务整体收入比例为37.57%。2017年，公司云收入为0.45亿元。短短两年，云收入增长约19.50倍。

广联达披露，数字造价业务在核心产品云计价及云算量云转型加速、工程信息业务实现较快增长的同时，电子政务和甲方成本大数据等解决方案类业务也稳健增长，转型区域由11个增加至21个，2019年之前已转型的11个地区，云计价与云算量产品的综合转化率及综合续费率均超80%，年内新增的10个转型地区，云计价及云算量产品全年的综合转化率均超50%。

数字施工业务也快速发展。2019年，该业务板块实现收入8.53亿元，同比增长29.58%。

在数字施工业务企业级、项目级、岗位级三大类产品中，基于数字项目管理平台的项目级产品营业收入占比过半。2019年，项目级产品全年新增企业客户超过1100家，其中特、一级企业逾990家，新增项目超过3200个，其中特、一级企业项目逾2900个。

作为一家数字化技术企业，广联达研发投入不菲。2019年，研发投入10.88亿元，占营业收入的31.40%，同比增长35.53%。

wind数据显示，2011年来，广联达研发投入连续9年增长，研发投入占营业收入的比重不断上升。截至2019年底，公司拥有研发人员2749名，占员工总数的38.64%。

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