恒生指数：仍定位大中华，拒纳外国公司，「同股不同权股」指数权重上限5%
来源 | 明报
此前曾有声音指出，恒指中欠缺外资身影，未能反映本港股市全貌。根据咨询结果，有六成半响应人士认为恒指定位应为所有香港上市公司，仅有不到三成人士认为恒指应代表大中华公司。不过恒指公司最终未有遵从「民意」，而是决定维持恒指原有定位，即反映在香港上市的港澳台及内地公司，暂时并不会加入外国公司至选股范畴。
七成意见指无需限内地成分股比例
恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄解释，市场人士已广泛接受现有的恒指定位，现有定位未有改变需要。他又解释，外国公司在港股一向面临交投低迷的问题，现时亦未见到有一家外国公司可明显被视为恒指候选成分股。此外他指出，恒指长期作为对中港两地市场进行资产配置的工具，若突然加入外国公司，或会带来难以预计的市场影响。
亦有市场意见认为，恒指过于倾斜向内地公司，逐渐「染红」。惟根据咨询，约七成回复人士认为毋须在恒指为内地成分股的比例设定限制，恒指此次也未就此作出任何调整。黄伟雄透露，现时内地公司占恒指比重为55%，若未来再加入同股不同权成分股，这一比重势将再度提升。
W股指数权重设5%上限较合适
就同股不同权（WVR）架构公司纳入恒指，此前市场早已憧憬，今日咨询虽然获放行，但受到多重限制，包括个别W股的指数权重上限设在5%，低于一般股票的10%，以及股本仅计算香港股本。恒指公司行政总裁关永盛表示，对权重设5%限制，主要是因为市场人士态度趋保守，公司经过内部研究后，认为设权重上限的方法较简单易行。他表示，「任何数字都有机会变化」，公司也一向与市场人士保持交流，但未有透露下次检讨时间。
黄伟雄亦表示，恒指背后有不同用家，公司在改变做法上需要审慎考虑，因此设计5%权重上限。对于美团（3690）、小米（1810）及阿里巴巴（9988）三只W股是否至少有一只将在8月季检纳入恒指，黄伟雄则表示无法预计，他指出，恒指选股标准一向是看市值、成交及上市时间，每只股票纳入均会进行分析讨论，并非「机械性」。
对于现时唯一一只第二上市股份阿里巴巴，在如何计算其香港股本方面，黄伟雄表示，恒指公司主要是以中央结算及交收系统（CCASS）为参考，并剔除海外存托证券的注册部分，他以3月底数据为例，举例指当时计算得知阿里在港注册的股本约占全部发行股本的22%至23%。
黄伟雄表示，暂时未知8月季检的具体时间，但将预计8月中进行，因此若有W股获纳入恒指，实施时间将在9月初。他续指，因为未知将纳入何只新股份，因此亦无法预计届时恒指波幅的改变。他表示，现时内地公司占恒指比例达55%，若有W股获纳入，此比例将进一步攀升。
至于本次未有出现变动的金融股比重政策，他表示，此前也听过市场人士对金融股比例过高表达意见，但本次咨询结果显示，多数人士实际上并不介意。他认为，经过本次纳入W股、第二上市股份后，金融股占比过高的问题将可以「自然」得到解决。
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