2021全球家办报告：亚太家族「财富激增」，投资回报领跑全球
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来源 | 家办新智点
编译 | 《家办新智点》
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亚太地区家族财富激增
过去一年，受资产价格上涨、股市猛涨、创纪录的交易等因素推动，亚太地区家族财富进一步加速增长。其中，近三分之一亚太受访者表示在过去一年中，家族财富增长显著。
为了管理不断增长的财富，自2010年以来，亚太地区的超富家族纷纷成立家办。
新加坡一位家办CEO表示，亚太地区家办的投资理念不及欧美家办成熟。“欧美家办一群人坐拥数亿美元，只是管理资金。我们则很少投资债券和股票，做了很多直接投资。我们服务的家族非常勤劳，因此更偏向于创业投资。”
在投资层面，亚太地区家办的平均投资回报率为15%，与北美同行不相上下，且领先于欧洲家族的平均水平（12%）和全球的平均水平（13%）。
其中，五分之四受访的亚太家办认为，2022年全球经济将进一步复苏。其中，59%的家办正在寻求新的投资机会；一半受访家办正在重新调整他们现有的投资组合，以更多布局增长为导向的投资；41%的受访家办正在调整寻求更为多元的投资组合。
数据显示，可持续投资是亚太家族的重点投资方向——目前57%受访的亚太家族投资了这一领域，远高于欧洲家族45%和北美家族34%的比例。其中，受访亚太家族表示，他们的可持续投资在2020年和2021年的平均回报率达到了10%。预计未来五年，亚太家族可持续投资将进一步增长——从2021年的26%平均投资份额增加到2022年的30%、2026年的43%。
香港一家单一家办的投资顾问表示，其服务家族的投资组合100%为可持续投资。“这是由我们的委托人推动的，她是家族第二代财富的持有人。大约10年前，即2008年金融危机之后，她继承了家族部分财富。2008年的金融危机给她造成了打击，使她开始思考‘我的资产要用来做什么？’最初她积极地参与慈善并和社会企业合作。但随着时间的推移，她意识到她想要资产100%与自己的价值观和影响力目标保持一致，这也是她成立家办的原因。”
随着亚太家族财富激增、家族创一代年龄渐高，对继任计划的需求变得迫切。在继任计划方面，亚太地区的家族走在全球前列。
目前，高达70%的亚太受访家办表示他们已经制定了继任计划，而欧洲和北美的这一比例分别为52%和50%。其中，40%的亚太受访家族正式制定了继任计划，24%受访家族正在开发中。
许多亚太家族表示，他们对讨论继任这一敏感话题感到不自在。其中，近四分之一的受访者表示，他们所服务的家族下一代不准备掌管家族企业，家族owner也不愿移交权力。
“关于继任，我和父亲肯定有过谈话，但我们尚未敲定任何事情。我们有一个非正式的继任计划框架，正在等待填补一些缺失的部分。我父亲想聘请一名顾问，但由于疫情不得不推迟，等疫情好转并取消限制后，我们会关注这一点。”香港一家单一家办的家族成员表示。
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北美家办在2020年取得了稳健回报之后，2021年股票占北美家办平均投资组合的34%——其中发达市场占比29%、新兴市场占比5%。展望 2022 年，31%的受访北美家办表示他们计划增加对发展中市场的股票配置。
“我相当乐观，在过去18个月里，我们的投资组合和本金投资都表现良好。”加拿大安大略省一家单一家办的CEO表示。
2019年，仅三分之一的北美家族赞成以增长为导向的投资策略，但现在有45%的北美家族表示他们采取了这一策略。事实证明，他们的转变得到了回报，北美家办投资组合的平均回报率达15%，高于13%的全球平均回报水平。
财富越多，意味着管理财富的资源需求就越大。北美家族表示，在过去一年内，大幅扩展了家办的结构和服务。其中，家办的信息技术基础设施的增长幅度最大为 45%，这与家办使用Fintech交易日益普及相吻合。
34%的家办受访者表示，Fintech在他们的交易中发挥了作用，61%的受访者认为Fintech或将在未来取代传统的银行服务。
对于受访的74%北美家族而言，医疗健康是最受欢迎的投资领域，其次是生物技术（64%）、金融科技（61%）和人工智能（49%）。
在加密货币投资领域，北美家族相比全球同行更具优势。2020年，北美家族投资加密货币创造了40%的平均回报率。目前，五分之二的北美受访家族认为加密技术是一项富有前途的投资。
此外，近四分之一（24%）的家族利用北美大麻合法化的机会投资该行业。
值得一提的是，北美家族将网络安全的重要性置于继任计划之上。77%的受访北美家族表示他们有网络安全计划，其中55%的家办表示他们需要进一步完善自身的网络安全计划。
超过一半（55%）的北美家办表示，他们服务的家族下一代在某种程度上没有准备好接管家族财富的控制权。其中，近三分之一的受访家办表示，继任计划的最大障碍是族长或女族长不愿为下一代“让路”。
美国马萨诸塞州一家私人联合家办的董事总经理表示：“我听到很多关于强大的家族委员会的案例，每当家族出现问题时，家族成员必须服从族长的决定。因此，下一代家族成员从未得到应有的历练，这也是为什么经常会看到年轻一代家族成员失败的原因。”
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欧洲绝大多数受访家办（占 89%）在调研中表示，疫情之后经济将进一步复苏。
英国一家家办负责人表示对经济快速复苏“非常乐观”。“与过去 20～30 年政府的举措相比，此次政府财政应对措施的协调性比我想象的要好得多。政府卷起袖子，尽自己的努力帮助人们渡过难关。新冠疫情加速了以前的某些趋势，也带来了一些持久的变化，但似乎并没有造成持久的损害，因为休假计划很好的保护了劳动力市场。”
大多数欧洲受访家办（73%）表示，他们的财富在过去一年中有所增加，20%的欧洲家办表示“增长显著”，没有一个家办表示因为疫情致使家族财富出现损失。
不过，欧洲家办承认他们的投资产生了12%的平均回报率，与亚太和北美家族15%的平均回报率和13%的全球平均水平相比，表现稍显逊色。
调研数据显示，超过一半（56%）的欧洲家办正在寻找新的投资机会，43%的欧洲家办进一步分散投资组合，35%的欧洲家办正在重新调整投资组合以寻求更多增长机会。
目前，欧洲家办对私募和公开股权交易的兴趣不断增长，同时对固定收益的不满情绪上涨，18%的欧洲受访家办计划减少对政府债券的投资。
“医疗健康、可再生能源、金融科技和生物技术是我们核心关注的投资主题，此外或将增加其它领域，如网络安全、5G 网络。在这一领域，我们更愿意投资于基金而不是个人直投。”摩纳哥一家家办CEO兼家族成员表示。
在加密货币方面，欧洲家办相比全球同行更为谨慎。数字货币平均仅占欧洲家办投资组合的 1%，17%受访欧洲家办计划在 2022 年加大加密货币领域的投资。
70%欧洲受访家办表示，通胀是未来一年最大的市场风险，其中55%的家办担心利率上升引发诸多影响。未来 3-5 年，79%的欧洲受访家办表示投资风险是最大风险因素。
尽管世界正处于财富的重大代际转移进程之中，但目前欧洲仅有三分之一（即 32%）的家族年轻一代掌握了家族财富的控制权，另有 34% 的年轻家族将在未来十年内获得财富控制权。
其中，大约一半（52%）的欧洲受访者表示制定了继任计划，这一数据低于55%的全球平均水平。
英国一家单一家族家办负责人表示，“家族的年轻一代了解并致力于他们的角色，同时家族对此都有所准备，因此我们不必担心家族创始成员离去时会发生什么。”
需要指出的是，对家办而言，一个日益严重的威胁是网络攻击。38%的欧洲家办表示他们在过去一年中遭遇了网络攻击，这一数据高于全球平均水平（30%）。然而，只有19%的欧洲家办表示具有健全的网络安全计划，37%的家办认为需要加强网络安全防护，34%的家办则根本没有网络安全计划。
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