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就「无收入、无利润科技企业」香港IPO,业界呼吁降低市值门槛等

来源:明报等


为吸引从事先进技术、但未有盈利或业绩的科技企业来香港上市,早前有报道港交所或有初步方案。

港交所:就无收入无利润科技企业香港IPO,传已有初步方案,将按「已商业化、尚未商业化」设立不同的上市要



安永建议,订立较宽松门槛

安永亚太区上市服务主管蔡伟荣认为,过往港交所在上市审批问题上,衡量新上市公司质素主要以企业规模的大小判断,让不少中小企业难以通过上市集资,因此期望今次咨询可降低市值门槛,让中小型企业亦能受惠。


蔡伟荣强调,港交所有责任为中小企业提供集资渠道,培育处于成长期的公司。


上半年港新股市场排名跌至第9位,蔡伟荣认为港交所是时候另辟蹊径吸引企业上市,让市场再度活跃,相信参考「B股」(未盈利生物科技公司)经验,投资者对未盈利公司的风险已有足够认识。

蔡伟荣建议,港交所可为未盈利科技企业订立较宽松门槛,并以上市委员会作「尚方宝剑」把关,让较高风险企业可自愿提出延长禁售期等要求,弹性处理不同公司情况,而非「一刀切」排除中小企业。




信永中和:初步方案的市值和禁售期过于严格

信永中和香港管理合伙人卢华基表示,业界普遍认为初步方案的市值和禁售期过于严格,不但中小企业上市难度大增,也让初始投资者套现时间长,无法释放市场活力。

卢华基提议,港交所可加强发行人的披露,并要求有具一定声誉的基础投资者,以换取降低其他门槛,相信同样能保障新股的质素。

不过,卢华基认为香港定位有别沪、深交易所,为国际化的稳健市场,相信港交所会坚持行「重质不重量」路线,预料放宽程度有限。



温国良律师:方向正确,期待更多措施

曾代表多家保荐人回复港交所咨询的资深合伙人温国良律师认为,2018年港交所成功推出 18A生物科技企业香港上市,已成为了一个良性的生态圈,这无异是开了一个好头。温国良律师估计港交所会循着同样的思路,在平衡市场发展和投资者保护的前提下,开辟一个新的上市赛道给有实力有潜力的高科技企业到香港上市。


温国良律师认同当今世界正处于百年未有之大变局。哪个国家或地区能掌握新时代工业革命的亮点,就能取得世界的制高点。新时代工业革命的亮点包括生物科技、新一代信息技术、晶片、机器人、干净能源、新材料(譬如纳米和石墨烯)、基因工程、人工智能、量子科学、核聚变等。


温国良律师建议,港交所可研究新时代工业革命亮点的行业,以 18A生物科技公司的经验,促进从事新时代工业革命亮点的公司到香港上市,既为国家工业化助力,也能进一步巩固香港作为国际融资和上市中心的地位。




股票分析师协会:放宽门槛,让IPO进程提前2年左右

香港股票分析师协会主席邓声兴指, 若此次证监会和港交所能迅速制定措施放宽未盈利高科技企业上市门槛,这些项目的IPO进程可能会提前2年左右,这无形间给创投机构募资带来新的助力。 


邓声兴表示,希望证监会等各部门能加快研究未盈利科技企业IPO、以及创投积极运作项目赴港上市,并在最大程度上活化创业板,解决股民难以套现的问题,包括考虑引入证券庄家(Market maker)等,以提高股票的流通量及流动性。积极发展香港成为国际创新科技中心,以及巩固香港国际金融中心的地位。 



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