中国中免IPO，重新打开香港新股市场，释除国际资金回避中国资产疑虑
瑞银亚洲区股票资本市场部联席主管郭自力说:「我们更多会关注整个机构投资者定单部，体现出来机构投资者的质量。从整个定单部的质量来看，最后实现的效果是，远远超过一个单纯的数字意义上的超额认购倍数，达到多少倍这么一个效果。」
中国中免(01880.HK)于昨日(8月25日)挂牌，是2022年以来香港募资金额最大的IPO。据了解，中国中免H股国际配售部分开簿，不到两小时就已足额认购；香港公开发售部分，则获得了1.06倍认购。
中国中免保荐人之一的瑞银，其亚洲股票资本市场部联席主管郭自力表示，近来香港市况波动，相信中国中免成功上市能重新打开香港IPO市场。
中国中免的机构投资者包括内地「国家队」基金、国际战略投资者、主权基金和长线基金，相信能扫除国际投资者因市况波动对投资中国资产的疑虑，有助之后新股顺利上市。
郭自力透露，今次中国中免配售接收的绝大多数订单，都是来自海外投资者，而前十五大拿到股票的机构都是境外主权或长线基金。
郭自力说:「我们更多会关注整个机构投资者定单部，体现出来机构投资者的质量。从整个定单部的质量来看，最后实现的效果是，远远超过一个单纯的数字意义上的超额认购倍数，达到多少倍这么一个效果。」
在引入基石投资人方面，瑞银全球投行部中国区消费、医疗、房地产行业主管谌戈表示，港股弱势之下能发行这么大规模的IPO难能可贵。在路演和招股前后，资本市场出现扰动，我们也做了很多场次的试水会议，收集国内外主流长线投资人的反馈。
在国际配售阶段，谌戈表示，我们动用了全球销售网络，确保了来自头部长线基金、主权基金、行业专业基金、基本面多策略基金的需求。
8月19日，中国中免公告H股发行价为每股158港元，相较于当日A股收盘价折价约73%。此前，天齐锂业H股发行价格为每股82港元，相较于当日A股收盘价折价约53%。
瑞银全球投行部中国区消费、医疗、房地产行业主管表示，中国中免是2015年以来国企AH上市项目中折价最小的项目，反映了投资人对中国中免基本面和未来增长空间的认可。
消费类公司、ESG相关，会是下半年的市场焦点
瑞银全球投行部中国区消费、医疗、房地产行业主管谌戈表示，目前留意到消费行业公司考虑上市地时，均有境内、外的需求，以配合其国际性战略部署，相信未来资本市场会有更多产品和渠道出现，让中国的消费品走向全世界、以及引进海外消费品至中国市场。
瑞银又称，难以衡量何时是最佳上市时机，但相信中免挂牌至少可提振新股市场气氛，带动其他大型消费行业公司在港上市。
今年市况波动，香港新股上市数量也因而大减。郭自力提到，目前香港有许多正在排队上市的公司，当中不乏大型新股，相信ESG相关(如电动车)、以及消费行业会是下半年市场焦点。
近来不少中资企业有意通过「中欧通」赴欧洲上市，郭自力指出，该机制今年初才从英国扩展至瑞士、德国，相信需要时间逐渐发展，认为香港作为中资企业海外融资的「首站」，仍具备优势。
不过，郭自力提到，中欧通机制的灵活性是一大卖点，GDR(全球存托凭证)可在上市120天后转回A股市场交易、以及定价可有10%折扣。