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股权投资黄金期悄然到来
数据来源:世界银行 城市化发展到一定阶段,我国开始迈入证券化时代, 2007年和2015年分别出现了一波大牛市行情,其间A股总市值超过日本,成为仅次于美国的全球第二大证券市场。2005年,我国证券化率(上市公司股票市值/GDP)仅为17.45%,2007年飙升到122.06%,后来,即便经过金融危机冲击和牛熊市交替,2015年末证券化率仍然在63%左右。
苏宁金融研究院认为,接下来的5-10年将是股权投资大时代。这一点,我们可以从企业融资的视角来瞥见端倪。 在2008年之前,企业融资主要以银行贷款为主,这是所谓的间接融资的时代。从新增人民币贷款占社会融资规模的比例来看,2002年-2007年,其比例一直维持在60%以上,可见银行贷款是企业最为主要的资金来源。2008年至今,债券融资方式迅速崛起。这一时期,银行贷款虽然占比依旧较大,但趋势性下滑态势不可逆转。相反,企业债券融资占社会融资规模的比值逐年递增,从2008年的7.9%一路攀升至2015年的19.10%,增幅达11.2%(参见下图)。