【阳光新财富VIP资讯】5-25
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周三沪指低开后迅速杀跌探底3022点后企稳反弹，全天在平盘线下方震荡，尾盘在雄安、港口板块带动下翻红。创业板强于沪指，个股涨停股数量明显增多，终盘沪指上涨0.07%，创业板上涨1.03%；杭州亚运会、水利、OLED、雄安新区类领涨；酒店餐饮、银行、白酒类跌幅居前。沪股通净流入3.82亿，深股通净流入8.42亿。
昨沪指低开探底企稳反弹报收长下影的探底阳线。反弹量能缩减。周三沪指击穿了3036至3050点支撑区险守3016的前期低点，创业板也距前低一步之遥。依然是雄安人气板块引领市场反弹，带动三大股指数企稳回升悉数收出探低阳线。目前K线形态有构筑双针探底态势，量能大幅萎缩二次探底是否成功还需观察，年线仍是强阻力区，反弹如不过年线仍会再考验前期低点。IPO发行速率不修正、管理层不释放维稳信号，三千大关跌破可能性仍大。仍应控制仓位，短线关注雄安、次新、节能环保板块的反弹自救。（广发陈旸）
不知不觉
端午临近初夏将至
有冰饮的夏天快到啦！
【5月25日新股申购友情提示】：○新股科锐国际、科蓝软件25日发行
○科锐国际（300662）发行价6.55元，申购上限1.8万股，主营中高端人才访寻、招聘流程外包等。
○科蓝软件（300663）发行价7.27元，申购上限1.3万股，为银行提供电子银行系列解决方案等。（认真核对新股申购信息，谨防诈骗申购信息！）
热丨点丨事丨件丨解丨读
还记得5178点的雪崩吗？
股灾前一月
中信海通刚给司度提供了做空工具
火山财富 反做空研究中心
您还记得2015年的股灾吗？从今天中信证券及海通证券的公告看，在2015年股灾之前的一个月，中信证券和海通证券等先后给上海司度贸易有限公司提供了做空工具——未签合同下就开通了融资融券业务。随后股市在监管层强硬的去杠杆背景下，艰难地向上走几天之后，掉头向下，形成雪崩之势。
对于这次股灾，值得总结的地方还有很多，我们今天就先不展开了，以后还有很多这样的机会。今天先看看这几家证券公司的招供吧。
司度贸易为何方神圣？
这事还得从2年前说起！在2015年7月31日，证监会新闻发言人张晓军透露，沪深交易所对频繁申报或频繁撤销申报，涉嫌影响证券交易价格或其他投资者的投资决定的24个账户采取了限制交易措施。火山君当时即发现，在这份限制交易措施的名单中，出现了一个司度（上海）贸易有限公司（以下简称司度贸易）的账户。
对于这家看起来貌似最不起眼的贸易公司，在2015年8月1日，火山财富即第一时间独家重磅发布了《证监会限制交易的账户大揭秘：国际对冲基金身影隐现？》一文引起较多关注。
今晚，中信证券、海通证券、国信证券三家券商，还有国信期货一家期货公司遭到了证监会的处罚。公告显示，主要是因为四家公司违规向司度（上海）贸易有限公司提供融资融券业务。
火山君注意到，在今晚的公告之中，关于司度贸易这家神秘的公司，披露了之前很多不为人知的细节，今天就给大家扒一扒！
三家券商一家期货遭顶格处罚
今晚，中信证券、海通证券、国信证券、国信期货因此前违规向司度（上海）贸易有限公司提供融资融券业务，分别被证监会罚款3.08亿元、255万元、1.04亿元、54万元，并没收违法所得。
具体来看，中信公告，收到证监会行政处罚事先告知书，2015年公司在融资融券业务开展过程中，存在违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”规定之嫌，证监会责令中信证券改正，给予警告，没收违法所得人民币6165.6万元，并处人民币3亿元罚款。
海通证券公告，公司涉嫌融资融券违法违规案，已由证监会调查完毕。证监会依法拟对公司做出行政处罚：责令海通证券改正，给予警告，没收违法所得50.96万元，并处罚款254.83万元。
国信证券公告，因违反《证券公司融资融券业务管理办法》，公司于5月24日收到证监会《行政处罚事先告知书》，责令国信证券改正、给予警告，没收违法所得2088.67万元，并处10443万元罚款。另外，证监会对国信证券子公司国信期货责令改正，给予警告，没收违法所得180，274.23元，并处540，822.69元罚款。
两融违规细节终曝光
具体看，中信证券称，2011年2月23日， 司度公司在中信证券开立普通证券账户，一直未从事证券交易。根据《中信证券股份有限公司融资融券业务客户征信授信实施细则》的规定，“在公司开户满半年（试点期间，开户满18个月）”为开立信用账户的条件之一， 中信证券在司度从事证券交易时间连续计算不足半年的情况下，为司度提供融资融券服务， 于2012年3月12日为其开立了信用证券账户。 2012年3月19日，中信证券与司度签订《融资融券业务合同》， 致使司度得以开展融券交易。《实施细则》由当时中信证券信用交易管理部负责人宋成牵头制定，由分管副总经理笪新亚签批实施。
截至2015年10月22日， 中信证券向司度收取融券收益人民币52,886,294.80元，融券成本人民币47,263,484.17元，净融券收益人民币5,622,810.63元；截至2015年10月10日， 中信证券向司度收取交易佣金人民币89,428,768.96元，扣除交易所规费人民币33,395,729.81元，净佣金收益人民币56,033,039.15元；共计收益人民币61,655,849.78元。
证监会认为，中信证券上述行为违反了《证券公司融资融券业务管理办法》第十一条“对未按照要求提供有关情况、在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年??证券公司不得向其融资、融券” 的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（七）项“未按照规定与客户签订业务合同”所述行为。
海通证券则涉嫌违法违规事实如下：2015年5月，海通证券当月即先后为上海司度实际控制的资产管理计划开立 了证券账户及信用账户，5月11日，海通证券与富安达基金签订 《融资融券合同》， 致使上海司度得以开展大规模的融券交易。
在国信证券方面，2015年1月19日，上海司度作为委托人、国信期货作为管理人、国信证券作为托管人，三方签订了国信期货——易 融系列海外1号资产管理计划合同。 2015年1月27日，国信证券为上海司度实际 控制的资产管理计划开立了证券账户；同日，国信证券与国信期货就账户签订《 融资融券业务合同》； 次月即为其开立了信用证券账户，致使上海司度得以开展大规模的融券交易。国信证券收取融券收入 39,902,152.57元，扣除成本后融券净收益为10,203,462.72元，净佣金收益10,683,218.91元，共计收益20,886,681.63元。
而国信期货涉嫌违法事实如下：2015年1月19日，上海司度（委托人）、国信期货（管理人）、国信证券（托管人）三方签订了“国信期货——易融系 列海外1号资产管理计划”合同。上海司度作为单一委托人，国信期货作为管理 人、国信证券作为托管人设立“国信期货——易融系列海外1号”资管计划后， 在国信证券开立“国信期货有限责任公司——司度（上海）贸易有限公司”的普通和信用证券账户从事融券交易。上海司度高频交易系统直接接入国信证券柜台系统下单，国信期货作为资产管理人既不参与账户操作，也不进行实时监控，未 能有效履行资产管理人的职责。
司度是个什么来头？
这次让三家券商、一家期货公司栽跟头的司度是个什么来头？
对于这家看起来貌似最不起眼的贸易公司，在2015年8月1日，火山财富即第一时间独家重磅发布了《证监会限制交易的账户大揭秘：国际对冲基金身影隐现？》揭露司度的来历，此文引起较多关注。
根据全国企业信用信息公示系统显示，司度贸易成立于2010年2月，注册资本为1000万美元，主要经营范围为从事有色金属（贵金属除外）、天然橡胶、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油、绿豆、聚乙烯产品、精对苯二甲酸、螺纹钢、线材以及相关产品的进出口和批发等方面的业务。
工商信息显示，司度贸易为外国法人独资，唯一一家股东为CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L，此公司是国际知名的对冲基金，因此当时市场很多人认为有国际对冲基金做空A股。值得注意的是，在2014年11月份投资人变更前，其实有两位股东，还有一位是深圳市中信联合创业投资有限公司。资料显示，深圳市中信联合创业投资有限公司成立于2001年9月，注册资本为7000万元，截止目前，金石投资有限公司是其法人股东之一；而金石投资有限公司其实又是中信证券的专业直接投资子公司。
火山君从中信证券今晚的公告之中发现，2011年2月23日，司度（上海）贸易有限公司（以下简称“司度”）在中信证券开立普通证券账户，一直未从事证券交易。截至2015年10月22日，中信证券赚取司度贸易的净佣金收益人民币5603.3万元。这么几年时间里，净佣金收益这么多，那交易量得多大啊？机构的单边交易佣金是万分之几？交易量估计是一个庞大的数据，反正是懵了，这个问题就留给大家去思考了！
每经编辑 吴永久
比惨！1213股创2638点以来新低，
382股回到2014年牛市起点
凤凰证券
5月24日，沪深两市探底回升，但市场能否真正企稳还有待观察。随着近日来市场的连续下跌，两市个股已伤亡惨重。其中，1213股创2638点以来新低，382股回到牛市起点，甚至有44股较2638点下跌超过50%。
三天累计近90%个股出现下跌
5月24日，沪深两市探底回升，但近三日个股普跌已是不争的事实。Wind资讯统计显示，剔除5月份上市新股及停牌个股，在2900多只个股中，近三日涨幅超过10%的个股仅9只，涨幅在0到10%的个股有342只，其余个股均出现下跌，其中跌幅大于10%的个股近400只，跌幅超过20%的个股亦有10只。
5月跌停家数逼近500
从跌停板家数统计来看，自去年7月份以来，去年下半年每月跌停家数多维持在100家次以内。而在去年12月份跌停数突破300家次后，今年来市场一只波动较大，特别是在刚刚过去的4月份，跌停数达到579家次，创出近期新高。而在5月份已经过去的三周时间，跌停数就达到479家次，距4月份近579家跌停已十分接近，情况亦不容乐观。
382股回到牛市起点，1213股创2638点新低
随着近段时间以来市场的连续下跌，不少个股均创出阶段新低，甚至近年来新低。据Wind资讯统计显示，1213只股创出2638点以来新低，其中甚至有382只个股创2014年5月以来新低，而三年前的今天正是上一轮牛市的起点。虽然当前沪指仍在3000点之上，而不少个股却在熊市中煎熬。
44股较2638点腰斩
跌破前期低点并不可怕，毕竟还有1000多个同伴，但可悲的是，部分公司不仅跌破前期低点，甚至股价较前期低点腰斩。据Wind资讯统计，以2016年1月28日最低价与近三日最低价比较，有44只个股近三日最低价较前期低点下跌超过50%，其中金亚科技较2638点时下跌近80%，虽然其中有停牌因素，但公司累计跌幅依然较大。
从跌幅排名靠前的公司看，多是2016年1月停牌的个股，但也有*ST上普、鞍重股份这类连续被腰斩的个股。（股价均前复权）
市丨场丨多丨空丨策丨略
投丨资丨杂丨谈
【海通策略】
谁是主角：资金？盈利？
（荀玉根、钟青）
海通策略 荀玉根-策略研究
核心结论：①回顾历史，股市的主角动态变化，几次牛市更明显，96/1-01/6、14/7-15/6是资金，05/6-07/10、08/10-09/8是盈利。②2014年来市场主角已经切换两次，14-15年牛熊主要源于资金，16年1月底步入震荡市，主角从资金切回盈利。③今年背景类似13年，盈利改善消化资金略紧，仍是震荡市，核心是结构。持有一线龙头股，中期看好金融。
谁是主角：资金？盈利？
目前投资者对市场的观点分歧较大，乐观者认为企业盈利改善会带来投资机会，而悲观者更担心流动性变化的风险。盈利和流动性，究竟该关注哪个变量？如何看待当下的市场？
1. 回顾历史：股市的主角动态变化
市场的三个变量：流动性、盈利、风险偏好。市场是科学和艺术的结合。从科学的角度看，我们在之前《海内外牛市基因探秘系列1-3》中曾以DDM模型为框架系统的回顾了二战后美、英、德、日、香港、台湾、A股历史，提出影响市场的三个核心变量分别是流动性、企业盈利、制度和政策（风险偏好），并总结了三点结论：（1）牛市往往伴随着利率下行或利率水平处于低位。（2）企业盈利是牛市重要支撑，但盈利改善有多种途径，周期性增长、改革创新都可以带来盈利改善。如美国1982-2000年牛市期间，实际GDP平均在3.5%左右，而里根经济学+克林顿科技创新推升企业盈利。（3）风险偏好抬升通常因为制度和政策发生重大变革，改变了市场预期，最典型的是1984-97年香港牛市。
不同时期，影响市场的核心变量不同。但从艺术的角度来看，在不同阶段三个变量对市场的影响权重不同。以几次牛市为例，96/1-01/6、14/7-15/6的牛市主要受资金面驱动，这两个时期都是经济增长存在较大下行压力，央行连续降息降准以刺激经济增长，货币宽松推动的“水牛”行情。在96/1-01/6的牛市期间，1年期存款基准利率从10.98%持续回落至2.25%，下降了873个BP，但企业净利润增速从96年的5.8%降至01年的-16%。在14/7-15/6的牛市期间，央行4次降息、2次降准，但经济仍在回落，全部A股净利润增速从2014Q2的9.7%降至2015Q2的9.3%，ROE从13%降至11.6%。而05/6-07/10、08/10-09/8的两轮牛市主要受基本面驱动。05/6-07/10期间由于经济基本面非常强劲，央行连续7次上调基准利率抑制经济过热，但A股净利润增速仍然从05年中的-0.01%升至07年的62%。08/10-09/8期间“四万亿”刺激计划推动经济迅速反弹。13/1-14/2的创业板结构牛市，也主要受益于中小创企业盈利持续改善，中小板、创业板净利润增速分别从2012年的-10%、-8.8%提高到13年的5.9%、11%。为什么市场有时是资金面主导，有时又是基本面或风险偏好主导？主要因为在不同的市场阶段，资金面、基本面、风险偏好变化的剧烈程度不同，如14/7-15/6的牛市和15/6-16/1的熊市，资金面的剧烈波动引发了市场的涨跌，而经济基本面的变化相对平缓。
2. 2014年来市场主角已经切换两次
12-14年中震荡市，资金前平后紧、盈利结构分化，结构性机会为主。从2012年至2014年中，上证综指累计涨跌幅仅-5%，而创业板指涨幅达98%，市场表现为结构性机会。这段时期资金面前平后紧，从2012至2013年上半年10年期国债利率一直维持在3.5%左右。13年下半年，为抑制影子银行过度发展，央行货币政策偏紧，引发了13年中的“钱荒”事件，10年期国债收益率从3.5%持续上升至最高4.5%。但资金面变化对结构行情的市场冲击幅度相对有限，13年下半年上证综指维持在2000-2200之间窄幅波动，而创业板指数持续上涨。主板和创业板之间的差异主要在于盈利结构的分化，从2012年至2014年中，主板净利润增速从1%提高到9.8%，而创业板净利润增速从-1.5%提高到18%。
14-15年牛熊主要源于资金。2014年上半年牛市前期，市场普遍担忧经济失速，整体情绪悲观。2013年年末地产调控政策密集出台后，地产销量快速下行，带动各项经济指标快速下行。从2013年12月至2014年3月，房地产开发投资从19.8%回落至16.8%，固定资产投资增速从19.6%降至17.6%。而10年期国债收益率仍在4%以上，利率高企，经济基本面疲弱导致了投资者普遍悲观。但另一方面，货币环境已经开始出现变化。货币政策开始逐渐宽松，2014年4月22日，央行宣布对县域农商行和合作银行定向降准，货币政策开启定向宽松。2014年07月23日，国务院常务会议再次推出十项举措以降低企业的融资成本高企问题，强调要降低企业融资高成本。同时资金利率开始下行，10年期国债收益率14年初的4.6%回落至14年7月的4.2%，下降了40BP。但期间上证综指一直在1974点-2177点的200点之间窄幅波动，创业板指、中小板指的涨跌幅也分别仅有4%、-5%。直到2014年中，投资者对市场分歧仍然很大。我们在14年中期策略报告《拨云见日》中提出股市从危到机，对市场乐观，主要源于市场资金面出现变化。随后也在14年8月系列报告《海内外牛市基因探秘1-3》中提出利率下行趋势已经为A股牛市启动提供了先决条件，资本市场制度建设等方面的变化有望推动市场风险偏好。14年7月底开始，牛市缓缓启动，在2014年11月央行正式下调存贷款基准利率，叠加“沪港通”开通的政策利好之后，上证综指进入快速上涨阶段，推动市场上涨的核心逻辑从基本面切换到资金面。
16年1月底再次步入震荡市，盈利增长对冲资金略紧。目前悲观的投资者主要是担忧资金面的变化，认为在去杠杆、强监管的背景下流动性已经出现拐点。2014-2015年流动性的松紧变化引发了市场的大起大落，剧烈的市场波动给投资者留下了深刻的印象，所以目前投资者尤其关注资金面变化。但其实从2016年以来，推动市场震荡中枢抬升的核心动力已经从流动性改善切换到基本面的改善。从16年1月至今，十年期国债收益率上涨80BP左右，而上证综指从底部的2638涨至目前3000点附近，核心源于基本面改善。16年全部A股净利润累计同比增速从2016Q1的-1%提升至2016Q4的5.4%。2016年下半年以来主板、中小创分化加剧，也主要是因为盈利趋势不同，从2016Q2到2017Q1，主板净利润增速从-6.7%提高到19.8%，而中小板从12.8%提升到26.8%，创业板则从48.9%降至11.3%，盈利的变化已经成为影响市场的主要变量。
3. 盈利的主场无需过分担忧资金
预计17年盈利增长回到两位数。截至2017Q1，全部A股的净利润增速达到19.8%，相对于2016Q4的5.4%大幅改善。根据历史上一季度净利润在全年净利润中的占比，我们将2010年至今的7年间占比最高的25.7%定义为悲观预测，7年间占比最低的23.1%定义为乐观预测，由此可以计算出全部A股悲观/中性/乐观情景下17年全年归母净利润同比的大小，分别为12.2%/15.4%/24.9%。我们根据分析师对各行业板块盈利数据的预测，自下而上汇总测算全年净利润同比增速的情况，预计17年全年净利润同比增长有望达到14%，ROE则有望达到10%。盈利的回升源于两个力量，改革转型带来盈利周期的复苏以及行业结构的变化。第一，改革转型带来盈利周期的复苏。宏观经济增速进入平稳期，改革推动周期性行业上市公司集中度提升，盈利能力提高，消费升级和科技创新持续推进，盈利稳定高增长。第二，行业结构的变化。高ROE、盈利稳定且高增长的消费、科技类行业占比在稳步提升。且行业内盈利能力更强的龙头公司的市占率在提高，详见《盈利两位数增长下的股市-20170509》、《盈利分析系列1-4》。
现在处于金融监管下资金紧张的消化期。从3月末以来，10年期国债收益率从3月末的3.2%上升至目前的3.7%，上升了50BP。从历史上看，利率上行有两种情景：一种是系统性上行，如07年3月-08年8月、10年10月-11年7月，在通胀压力下，央行上调基准利率和存款准备金率，这种利率上行是趋势性上行，将引发股、债等金融资产价格整体回调。而另一种情景是货币环境的阶段性紧张，如2013年去杠杆引发的利率结构性上行。今年的情况和13年相似，并不存在通胀压力，货币政策偏紧主要为了金融去杠杆。从2017 年一季度开始表外理财纳入MPA 考核，银监会3月来连续下发8个文件落实“金融防风险”，核心指向各种影子银行，包括银行理财、同业业务等。4月中以来的市场调整，主要是金融监管加强导致的资金面阶段性紧张。目前监管仍处于摸底自查阶段，要求6月12日前报送自查报告，并在11月30日前完成问题整改，未来仍需密切跟踪政策面的变化。4月25日中央政治局工作会议中提出“必须坚持从用新常态的大逻辑研判经济形势，坚持稳中求进工作总基调，确保不发生系统性金融风险”，类似13年钱荒事件再次发生的概率较小。详见《去杠杆：成长的洗礼—20170427》。
震荡市重结构，一线龙头+金融股。市场的中期格局仍定性为震荡市，既不是牛市也不是熊市。盈利改善对抗资金略紧，金融监管不是货币政策系统性收紧，宏观背景类似于2013年。坚持稳中求进和确保不发生系统性金融风险的总基调下，宏观自上而下分析，系统性机会和风险都不大，考虑管理层调控，市场整体波幅可能处于历史低位，所谓系统收敛。市场的核心矛盾是结构性高估，或者说结构性估值和盈利的不匹配，通过结构分化来消化，所谓结构发散。中期转机仍需时间，跟踪后续监管政策落地情况、二季度宏微观数据。今年来我们一直坚持A股进入二维投资时代，配置角度行业意义弱化，公司地位意义上升，即以二维视角思考，选各领域业绩增长确定的一线龙头股。相关报告如《A股步入二维投资时代》、《A股远景：龙头估值从折价到溢价》、《消费升级：稳稳的幸福》、《消费升级原因及对国产化的推动》。4月市场下跌以来，投资者一直担心前期涨幅较高的白酒、家电、电子、中药等白马股会否补跌？《如何熬过倒春寒？-20170423》、《耐心和信心－20170501》等报告中我们一直强调，不用担心集体补跌，但分化会更大，一线龙头估值盈利匹配度较优，强者恒强。放长点看下半年，重视金融股。目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。基金重仓股中金融占比处于历史较低水平，其中银行5.2%（剔除5只国家队基金为4.4%）、非银2.2%，大幅低配。两者的估值百分位也处于历史的较低位置，目前银行、非银金融PE处在05年以来41%、40%分位，PB处在05年以来7%、14%分位。金融股低估低配本质上原因是对宏观经济企稳没信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对金融股的预期，而且金融监管加强最终利于大银行。
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河北省大力推进大数据建设雄安新区或成标杆
据媒体报道，今年河北省将围绕补齐信息化短板，以“大智移云”为重点，进一步做大信息产业、做强数字经济，重点扶持100家信息骨干企业。促进大数据发展应用，加紧建设5个大数据示范区，深入推进京津冀国家大数据综合试验区建设。加快打造“云上河北”，启动建设全省统一的政务数据开放平台，开展行业云平台和区域云平台试点建设。
业内表示，规划和建设雄安新区的七个主要任务中，至少5个与TMT行业息息相关，雄安新区建设对于TMT领域智慧城市相关公司市重大机遇。大数据应用是雄安新区建设智慧城市十分重要的内容，未来雄安新区有望打造成标杆性的大数据应用城市，相关布局公司有望受益。常山股份（000158）是河北本地IT公司，常山云数据中心距离雄安近，具有区位优势。易华录（300212）是地处北京的央企控股智慧城市领军企业，在河北省订单总量超过5亿元，数据湖业务爆发在即，其控股股东与河北省政府签署总额高达百亿的战略合作协议。
柔性OLED屏渐成主流柔性电路板需求迎爆发
据媒体报道，国际信息显示学会（SID2017）大会将于美国时间本周二开幕，柔性OLED技术成为今年这一电子显示屏行业盛会上的焦点。三星将展示全球首款“可伸展”OLED屏幕，相比目前柔性屏仅能单方向弯曲，新型显示屏可在两个方向弯曲多达12毫米，且不影响分辨率。京东方也展示了多款可以在刚投产的成都6代线上量产的柔性AMOLED显示屏，其中一款4.35英寸柔性腕带显示产品展平状态下可作为手机使用，弯曲状态下可作为腕带戴在手腕上。
业内认为，硬屏OLED与LCD在显示效果并无本质提升，而一旦采用柔性OLED显示，整个消费电子的体验有望获得革命性突破，这也是当前各大显示厂商布局OLED的主要原因。因此，柔性OLED显示屏将成为行业发展的主流，成为消费电子领域的确定性趋势。柔性显示不仅要求是屏幕柔性化，主板等也必须可弯折，这将极大拉动柔性电路板需求。
东山精密（002384）通过收购MFLX切入柔性电路板领域，MFLX客户包括苹果、微软和小米等；
景旺电子（603228）柔性线路板产品客户包括OPPO、VIVO、金立等国内知名手机厂商，去年贡献营收近10亿元，同比大增40%。
华为手机爆发点将到来 有望带动产业链增长
近日市场研究公司Gartner发布数据称，2017年第一季度华为在智能手机市场上缩小了与两大竞争对手苹果与三星的差距，华为市场占有率从8.3%升到了9%。华为人士表示，华为现阶段还在积累能力，爆发点即将到来。十年前智能手机引领行业创新的是苹果公司，希望未来引领行业创新的是华为。
点评：业内人士认为，中国拥有全球独一无二的完整成熟供应链，数千家供应链厂商组成了一个完备的智能手机硬件服务系统，这是华为等中国智能手机品牌在全球市场上高速增长的保障。深科技（000021）此前接受机构调研表示，公司在2017年华为手机招标中取得了最大标的，供货量有望增长70%左右；
安洁科技（002635）是华为手机的配件提供商；
星星科技（300256）主要终端客户包括华为等国内外手机一线品牌。
河北今年将以大智移云为重点 进一步做大做强信息产业
据人民日报5月24日报道，从近日召开的河北省工业和信息化工作会议上获悉，今年河北省将围绕补齐信息化短板，以“大智移云”为重点，进一步做大做强信息产业、做强数字经济。
◆一是促进大数据发展应用。今年河北将加紧建设5个大数据示范区，深入推进京津冀国家大数据综合试验区建设。加快打造“云上河北”，推动省级部门业务应用系统“云”上部署，启动建设全省统一的政务数据开放平台，实现电子政务集约化、政务信息资源共享。开展行业云平台和区域云平台试点建设，加强电子认证推广应用。二是增强产业支撑能力。进一步完善新型显示、集成电路、通信与卫星导航、太阳能光伏、应用电子、智能终端等六大产业链。重点扶持具有自主知识产权和核心技术、市场竞争力强的100家电子信息骨干企业做大做强，实施100项10亿元以上重大产业项目，形成产业支撑能力。
◆上市公司中，东华软件（002065）与廊坊市政府签署《大智移云系统研发和推广应用项目合作协议》，据悉金额高达20亿元。华夏幸福（600340）第6代AMOLED是本次会议强调“创建国家新型光电显示制造业创新中心”要加快推进的重点项目，也是国内第一条自主创新的第6代AMOLED生产线。
京霸铁路开工建设 逾2000亿投资铺设雄安铁路网
据第一财经日报5月24日报道，由中国中铁北京工程局北京公司承建的（北）京霸（州）铁路已正式开工建设。京霸铁路是京九客运专线的重要组成部分，未来也是连接北京新机场和雄安新区的铁路快速通道。据介绍，京霸铁路设计时速350公里，计划于2019年完工。
◆围绕雄安新区的城际铁路网也在密集铺开。发改委此前批复的京津冀地区城际铁路网规划显示，新的路网全部规划估算投资约2470亿元。
点评：雄安新区建设，构建快捷高效交通网必不可少。中国铁路总公司总经理陆东福表示，将根据雄安新区总体规划，加强规划对接，推动实现河北省域内轨道交通网、京津冀协同发展铁路网、全国高速铁路网与雄安新区规划的紧密衔接，促进多种交通方式融合发展，为雄安新区建设提供可靠的交通基础设施保障。上市公司中，新筑股份（002480）公告称，与铁道第三勘察设计院集团有限公司（铁三院）签署《战略合作协议》。双方拟就多个铁路领域产品及城市轨道交通产业领域全面开展技术研发、市场开发、业务项目、资本等战略合作。而中国铁路设计集团有限公司（原铁三院）负责建设北京至雄安铁路新机场至雄安段项目。世纪瑞尔（300150）是我国铁路行车安全监控领域领先的系统供应商，主要产品广泛用于京九线等国内大部分既有干线铁路。
北京将编制通州区与廊坊北三县地区整合规划
据了解，北京市规划国土委公布62项2017年度绩效任务，根据任务清单，今年北京将严控城乡建设用地总量，其中，四环内严控新增建设用地。此外，将编制通州区与廊坊北三县地区整合规划。此外《北京城市总体规划（2016年-2030年）（送审稿）》已经市委全会审议通过，待修改完善后将按程序上报党中央、国务院，待批复后将及时向社会公布。
任务清单中多次提及要加强与河北省的对接，编制通州区与廊坊北三县地区整合规划。根据任务清单，本市将会同河北省有关部门重点加强通州区与廊坊北三县地区、新机场周边地区的规划衔接，配合住建部、市京津冀协同办等积极探索跨界地区规划联合审查和管控机制，促进统一规划、统一政策和统一管控。
日前，随着雄安新区的设立，廊坊北中南三大板块都有了国家战略支撑，全域借势发展的强劲势能正在形成。其中，北三县借力北京城市副中心建设、京津冀一体化建设等国家战略支持，正在打造环京区域发展新高地。总的看来，随着北京城市总体规划、京津冀一体化、通州区与廊坊北三县香河、大厂、三河地区整合规划等国家战略的落地，政策有利区域价值不断提升，对在区域内具备土地战略储备企业存在实质利好，其中万通地产（600246）嘉华控股和万通投资控股共同控制的盛达置地取得了对河北省香河县安平镇9.7平方公里（约14550亩）国家级城镇化试点项目的一级土地整理权。 华远地产（600743）公司北京通州区梨园镇，通州土桥等项目拥有大量土地储备。
苹果带动OLED需求放量 产业链个股迎机遇
据悉，我国内地液晶面板产业成长迅速，技术产品创新取得一系列突破，整体竞争力全面提升。2016年内地液晶面板出货面积首次超越台湾地区，跃居全球第二。据国际权威机构预测，2017年内地显示面板出货面积将达到约9300万平方米，有机会成为全球最大液晶面板生产区。
液晶面板领域，因OLED相比LCD显示屏画质更好、更省电、可挠性/柔性等优势，符合消费电子轻薄化发展趋势，故近几年全球面板厂商陆续建设OLED生产线。据统计，目前规划及在建的OLED生产线达15条，其中8条在中国内地，总投资额接近3000亿，OLED产能明显向内地集中。
目前OLED需求90%来自于智能手机，预计苹果手机2017年推出的部分机型将采用OLED屏，将带动手机OLED屏需求的大幅增长。除智能手机之外，OLED还将广泛应用于可穿戴设备、电视电脑、汽车电子等领域，未来需求增长迅速，预计到2020年年复合需求增长率超过20%。据近期OLED产业链海外海外公司披露的业绩看，OLED产业化进程加速，产业链龙头公司开始兑现业绩，上游材料龙头UDC及设备供应商Coherent Inc出货量大幅增长，股价持续上升。
OLED应用的快速普及、产能的大幅扩张将直接带动上游设备制造、原材料、零件组装的爆发增长，上游材料、设备有望逐步实现进口替代，建议关注OLED发光材料和传输材料龙头万润股份（002643）、液晶模组生产商正业科技（300410）、面板生产商深天马A（000050）。
交通投资保持高增长 PPP助力项目落地
交通部数据显示，今年以来交通固定资产投资继续保持快速增长。1-4月，公路水路完成固定资产投资5005亿元，同比增长29.6%，完成全年1.8万亿元投资目标的27.8%。其中，公路建设完成投资4623亿元，同比增长33.1%；
水运建设完成投资300亿元，与去年同期基本持平。
交通固定资产投资高增长，从政策角度看是出于各地大力推动基建投资稳增长的需要。在房地产调控政策的持续作用下，尽管1-4月房地产投资增速再创新高，但这更多是一种延续效应，在销售面积及销售额增速回落的情况下，房地产投资高增长难以为继，基建投资挑大梁稳增长的作用明显。数据显示，1-4月基础设施投资29789亿元，同比增长23.3%，比去年同期提高4.3个百分点，占全部投资的比重为20.6%，比去年同期提高2.4个百分点；
对全部投资增长的贡献率为48%，拉动投资增长4.3个百分点。
此外，2017年将是PPP落地的高峰期，PPP为代表的投融资模式创新有利于加快基建投资项目落地，尤其对于财政相对薄弱的中西部地区作用明显，而中西部地区基建投资占全国的比重接近60%。以四川为例，全省在建高速公路中采用PPP模式建设的已有7成左右。
投资标的建议关注受益于基建投资增长的工程机械行业板块，河北宣工（000923）、北新路桥（002307）可重点关注。
“中国制造2025”试点示范城市政策红利可期
国务院新闻办公室5月24日举行国务院政策例行吹风会，工信部副部长辛国斌介绍，目前已批复同意宁波等12个城市和4个城市群为“中国制造2025”试点示范城市(群)。下一步，将择优创建一批“中国制造2025”示范区，争取在金融、土地、人才以及改革创新等方面予以积极支持。在政策先行先试方面，由试点示范城市先行建立制造业创新中心，探索创新中心的创建模式和运行机制，进而择优提升为省级、国家级创新中心。此外，鼓励试点示范城市基于比较优势、促进错位发展，避免一哄而上的无序竞争。
此前工信部曾组织专家赴天津滨海新区、河南省郑洛新城市群现场考察评估“中国制造2025”试点示范城市(群)创建工作并考察多家上市公司。此前，宁波、长春、武汉等城市已先后获批创建“中国制造2025”试点示范城市。示范区内高科技制造业上市公司有望持续迎来政策利好，建议重点关注：汉威电子（300007）位于郑州高新开发区、布局“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云平台”物联网解决方案；
均胜电子（600699）位于宁波高新区，为国内汽车零部件龙头制造商，布局智能驾驶和汽车新能源等领域。
奥克股份：聚羧酸减水剂聚醚单体盈利有望超预期
怀新资讯获悉，受益于基建对水泥及减水剂的需求提升，奥克股份（300082）的聚羧酸减水剂聚醚单体盈利有望超预期。公司深耕环氧乙烷生产及其衍生精细化产品，聚羧酸减水剂市占率达到40%。近年来得益于高铁事业的发展，聚羧酸减水剂应用得到飞速推广。随着高性能和低成本化的并行发展，目前聚羧酸减水剂逐渐从高铁、大坝、核电站等领域向民用领域推广。同时，聚醚单体行业正面临洗牌，未来市场集中度有望进一步提高。公司作为国内减水剂聚醚单体的主要提供商，有望充分受益。
此外，公司密切关注雄安新区的发展规划，将视其市场需求与合作伙伴进行合理布局，围绕混凝土外加剂的技术应用和商业模式创新，服务于装配式建筑的构件制造和系统集成。
龙洲股份：京津冀是全资子公司沥青供应的传统优势区域
怀新资讯获悉，龙洲股份（002682）24日在互动平台表示，京津冀地区是公司全资子公司沥青供应的传统优势区域，公司将积极参与雄安新区的业务机会。公司于2016年4月通过收购兆华领先进军沥青供应链业务，兆华领先是京津冀沥青一体化优势企业，沥青业务覆盖雄安新区，完成了河北津保高速项目（途径容城、雄县）、大广高速河北省固安至深州段（途经雄县）道路沥青供应。
目前根据国家对雄安新区、京津冀一体化和“一带一路”的规划，基础设施建设将成为首要建设任务，而兆华领先仓储中心位于天津和山西，业务辐射华北、西北省份，具有运输成本优势。公司沥青业务产业链完整，且具有稳定的国际合作伙伴，未来随着政策的持续推进，公司将直接受益。
资金风向
两市探底回升资金青睐石化机械
周三，两市探底回升，权重股有所回落。两市共计成交3423亿元，较上个交易日减少785亿元；
主力合计净流出32.33亿元，家用电器、建筑装饰、交通运输获净流入居前。截止收盘，沪指涨0.07%报3064点，创业板指涨1.03%报1776点。盘面上，水利、OLED、雄安新区等板块涨幅居前，酒店餐饮、银行、新疆、白酒等板块跌幅居前。
龙虎榜上，营业部资金净买入前三是石化机械、建新股份、北京利尔，金额分别达1.54亿、1.38亿、1.16亿元。石化机械（000852）是正宗的雄安地热概念股，叠加可燃冰概念，获资金的持续关注。
今日主力资金抢筹5股 净买入金额均逾亿元
在今日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，前五席位净买入超1亿元公司有5只，分别是石化机械（000852），净买入1.84亿元；北京利尔（002392），净买入1.16亿元；建新股份（300107），净买入1.39亿元；杭州园林（300649），净买入1.13亿元；中材节能（603126），净买入1.14亿元。
点评：上述个股中，雄安概念依然占据了多数，如石化机械、建新股份、中材节能。其中石化机械兼具雄安（地热开采）和可燃冰两大热门题材。前五买入席位中多为一线游资，如中信证券上海淮海中路（买一，净买入9299.54万元）、国泰君安上海江苏路（买五，净买入3155.76万元），后市走势有望继续保持活跃。
客 观 全 面 懐 抱 匠 心