都说“跌麻了”，教你如何“弱市突围”！
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主要海外国家和地区M2增速
大规模的全球性货币扩张，快速进入到实体经济和金融市场，一方面一定程度上为市场注入信心稳住了局面，在2020年一二季度，全球风险资产在当时经历了一波强势的“V型反弹”。
另一方面，在当时，充裕的流动性导致后续流动性过剩，进而推动全球资产过热、债务激增、社会分配失衡等一系列问题。
如果大家记性还不错，去年的时候，面对日益严峻、已经远超预期的通胀形势，鲍威尔的态度却一直温和得很，“暂时性通胀”几乎是他的口头禅。
上证指数也从2020年初的2700点附近，虽然历经小的磕磕绊绊，但最终以“吃药喝酒”和新能源为引领，也涨至2021年三季度3700点附近，仍然称得上一波大行情。
然而好景不长，通俗点说，“出来混总是要还的”。
进入2022年，国际地缘格局出现重大变化、美国通胀压力下持续暴力加息、欧洲能源危机以及引发的一系列多国政治、经济动荡，快速开启了这轮资产的下行。
当然，全球风险资产定价的关键因素，还是美联储的加息以及加息节奏和预期。
直到今年年中，鲍威尔面对通胀的态度才给人一些认真的感觉，但评论通胀形势以及美联储的职责时，口气仍温柔得很——比如“我们真的需要恢复物价稳定……”，比如“我们认为衰退并非不可避免……”
与去年相比，鲍威尔现在对通胀的态度终于严厉起来。
美联储主席鲍威尔由鸽转鹰，笃定要做“沃尔克”
有多严厉呢？不单口气变得很严厉，话里话外传达的意思也严厉得多。比如，他表示，为了将通胀率拉回2%的水平并稳定住，将致力于提高利率并将利率保持在高位。
“坚持下去，直到工作完成”。
比如，他表示，更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳动力市场等显然都对公众不利，但这些都比不上价格水平迟迟难以稳定（对公众）造成的痛苦。
美联储的几轮暴力加息，引发了不小的不满和争议，鲍威尔严厉加息的举措，对美国及美国外的市场的巨大消极影响已经显现，造成的危害日益加深。
说回国内市场，受到包括美联储加息以及国际国内一些变化的影响，国内A股港股今年“很不太平”。我们近期也是一直建议大家保持谨慎，最近一周恒生指数失守15000点，上证又创出本轮调整的新低，本周五最低点位是在2908点，从大的指数点位上来讲，直接向前面的2863点就是4月底的低位去靠了。
基本面的情况大家都知道，未来要打破这个僵局，一定要靠新的逻辑，而不是要靠旧的逻辑。
所以未来一定要有新的逻辑，但新的逻辑如何去产生，它需要一定的时间，需要两个重要的时间点，一个是今年年底，一个是明年3月份，这两个时间点非常重要。
另外大家近期最关心的无疑是重要活动，关于重要活动的一些分析，特别是还有包括消费、新能源、地产几个重要的行业的观察路径，我们在本周三的“月度直播课”中，有详尽的解答。
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我们期待，2023年以后，随着政策的确定性落地、地缘冲突和能源危机缓和，全球经济能逐步恢复到平稳阶段。
大规模货币扩张之后紧缩、以及全球动荡所引发的这一轮经济周期能尽快走入尾声。
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