Model3到来，如何从特斯拉产业链获利？
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随着全球新能源汽车产业的发展，新能源汽车已经开始慢慢深入人心，而特斯拉无疑是行定里的皎皎者，同时已经有很多人认为埃隆˙马斯克是另一个乔布斯，特斯拉将会是下一个苹果。特斯拉的Roadster，ModelX，以及ModelY成功的吸引了电动汽车的早期采用者，然而即将在7月底推出的Model3的性能和价位，对于大众消费者都充满着吸引力。并且随着特斯拉产销量的增长，特斯拉的供应商也同时面临大幅增长 ，但做为投资者需要明白两个问题。第一，特斯拉采用垂直整合产业链，垂直一体化大约有80%。第二，现在供应ModelS和ModelX配件的那些供应商，不一定以后也会供应Model3的配件。而且很多供应商并非是单一经营的企业，比如说提供锂电池的松下公司。但是，做为专业投资者来说，我们可以从特斯拉对原材料的未来需求中获利，而在特斯拉原材料需求中最珍贵但难采购的就是钴。
从未来的汽车行业发展趋势来看，电动汽车取代燃油车只是时间问题。
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特斯拉公司简介特斯拉（TESLA）成立于 2003 年，是一家从事纯电动车设计、制造和销售的公司，同时也为第三方提供储能系统的方案设计和生产服务。公司在能量传输设计、整车设计、制造工艺和能量存储技术方面具有强大的核心竞争力。 2010 年 6 月 29 日，特斯拉在纳斯达克上市。
据公司 2016 年年报，报告期内特斯拉营收达 70 亿美元，同比增长 73%， 净亏损由 2015 年的8.8 亿缩小到 6.75 亿。 汽车销量方面，公司全年交付量为 76230 台，同比提升 50%。同时，特斯拉宣布了 2017 年上半年的交付目标，为 4.7-5.0 万台 ModelS 和ModelX，较去年同期提升61%-71%，而下半年的产量目标要取决于 Model3 投产的具体情况。 此外，特斯拉超级工厂建设进度大幅加快，预计在 2018 年将实现 35GWh 的年产能。
目前，特斯拉只涉足了两个相对较小的高端轿车和 SUV 细分市场。 目前， 整车产品有三种车型， Model S（豪华电动轿跑， 2012 年 6 月 22 日首次推出）、 ModelX（豪华电动SUV，2015 年 9 月首次交货）、Model 3。随着平民级电动车 Model 3、紧凑型 SUVModel Y以及小型卡车 Semi 的推出，特斯拉将进军更多的细分市场。
除整车产品外，特斯拉拥有独立的可提供给第三方的储能产品 Powerwall 和PowerPack。储能产品在电力需求低谷时低价充电，在电力需求高峰时段输出，可为家庭、企业或公共事业提供节能合理的用电方案。
2016 年 8 月 2 日，特斯拉与太阳城公司（SolarCity）达成合并协议，将共创世界上唯一一家垂直整合的可持续能源公司，创造出完全整合的民用、商用和电网级产品，改善能源的生成、储存和消耗方式。
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特斯拉的电池系统电池系统是电动车的动力来源，是整个产业链中最核心的系统成分。以特斯拉ModelS 为例，其电池系统（锂电池+电池管理系统）成本占比为 56%， 而传统的轿车发动机占比大约只有15%-25%。 到了 2016 年，电池系统的成本占比有所下降，且成本结构也有所变化， 单体电池的成本占到了 83%， 电池管理系统的成本占比约为 13%， 剩余 4%为电池冷却系统。
通过对特斯拉电池系统的构成以及特斯拉配套充电设施进行详尽的梳理，我们可以对特斯拉的电池产业链有一个直观、 深入的认识，对于其它新能源汽车也可以起到触类旁通的作用。 目前电池系统的成本是制约特斯拉及其它新能源汽车发展最主要的因素之一， 了解了电池系统就相当于拥有了解开新能源汽车产业的钥匙。
电动车要想具备实用性， 就必须考量它一次充电后的续航性及其充电的便捷性， 要了解这两点就必须关注其电池的构造以及充电设备的充电速度和设备分布。
Model S 曾推出的搭配电池功率型号有 40、 60、 70、 75、 85、 90、 100kWh，对于85kWh 及以上型号，还有一些提供更出色的动力性能的性能版可供选择，比如 Perf 版和 Ludicrous 版。不同的型号，每次充满电所能最大行驶的距离和最大马力不同。随着技术的进步和为了更加迎合人们的需求，特斯拉陆续取消了一些 Model S 电池型号， 现今仍可以订购的功率型号为 75、 90、 100kWh。
而 Model X 则推出过 60、 70、 75、 90、 100kWh 的型号，现在可以订购的只有 70 和 100kWh 的型号。
据中关村在线的资讯显示，特斯拉设计的 Model 3 电动车基本版本的电池组功率约为 60 kWh。而根雷锋网据 Musk 的 Twitter 及相关信息进行了推测，可能最高只有 75kWh版本。这主要是由于 Model 3 相比于 Model S 和 Model X，车轮的轴距更小，同时 Model3 的定位也是作为入门款。根据 Elon Musk 7 月 9 日的推特消息，第一辆 Model 3 已于当天下线，同时特斯拉将在 7月 28 日为首批 30 名订购 Model 3 的消费者举行交付仪式。
另外，Model 3 使用电池也不同于 Model S 与 Model X。在特斯拉汽车日本公司 2015年 7 月 15日举行的媒体说明会上，美国总公司的电池技术总监 KurtKelty 公布了 Model3 将使用全新21700 锂电池的消息，其能量密度将比用于 Model S 与 Model X 的 18650锂电池高 30%。
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电池及电池板的构造不同于其它电动汽车，特斯拉使用的电池并非专用的整块大电池，而是将几千个圆柱形小电池组装起来。
Model S 与 Model X 目前使用的都是松下供应的 18650NCA 特制电池，这种圆柱形电池横截面直径为 18 毫米，高 65 毫米。常规款的 18650 锂电池被广泛地使用于笔记本电脑的电芯中，其化学式构成为 LiNiCoAlO2。
由于动力系统采用的是小型单体电池，特斯拉的电池系统构造就显得异常复杂和精巧。以Model S 85 kWh 型号为例，电池板共分为 16 个电池组，如下图所示的每一个矩形块均为一个电池组，最右侧堆叠了两组。电池组之间串联连接，电压共 402 伏。特斯拉的每个电池组又由6 个单体电池包串联而成，每个电池包由 74 节 18650 电池并联而成。为了方便电池组内的散热管路的安放，单体电池包的采用不规则的布置。
因此，Model S 85kWh 型号使用了多达 7104 节电池，按照 3.6V 的工作电压和 3.2Ah的电容量来计算的话，总电量约为 82kWh，略低于车型说明的电量。 这 7000 多节电池组成的电池组重量将近 700 公斤，占了整台车重量近一半。类似地， 100kWh 型号电池板使用了共 8256 节单体电池，同样分为 16 个电池组。
为了保护电池组，特斯拉在电池组前部顶面上设计了防水透气阀，利用气体分子与液体及灰尘颗粒的体积大小数量级之差，让气体分子通过，而液体、灰尘无法通过，从而实现防水透气的目的，避免水蒸气在电池组内部凝结。
Model S 电池板的放臵位臵正好使它成为车轴之间的底板， 这个设计带来了许多好处。由于电池板是全车重量最大的一部分（Model S 85 kWh 型号电池组重 544 千克），使得 Model S 的重心高度只有 18 英寸， 因此拥有了一个较大的横向加速度（0.9g）以及良好的防侧翻性。
同时为了保护位于底部的电池板，特斯拉还在电池板下部增加了一层由铝合金（或者钢、玻璃纤维、碳纤维、塑料等，目前 Model S 采用的是铝合金）材料构成的保护结构，将电池模块包裹起来，并保持一定的缓冲距离，并将其取名为防弹铠甲（BallisticShield）。
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电池管理系统（Battery Management System，简称 BMS）是对电池组进行安全监控及有效管理、提高蓄电池使用效率的装臵。主要功能包括数据采集、电池状态计算、能量管理、热管理、安全管理、均衡控制和通信功能等。通过该系统对电池组充放电和放热的有效控制，可达到增加续航里程、延长使用寿命、降低运行成本的目的，并保证电池组应用的安全和可靠性。
特斯拉的 BMS 能够提供精确的电池健康状态预估技术、电池平衡管理技术、电池残电量管理技术、电池热管理技术、诊断与预警技术。即使是同样电池容量的电动汽车，由于 BMS 的不同，其续航里程、充电时间、启动加速时间和电池寿命将大不相同。
特斯拉通过其强大的 BMS 系统，可以有效实现超过 7000 节 18650 号电池的一致性管理 ，达到高安全性和可靠性目标。 此外，在电池冷却、安全、电荷平衡等与 BMS相关的领域， 特斯拉申请的核心专利超过 140 项， 因此 BMS 技术是特斯拉的核心竞争力之一。
特斯拉电池组的每一组都有其独立的电池管理系统，位于电池组侧面，即上图绿色部分。 其中的感应器和芯片，随时监控每粒电池的温度变化，遇到意外情况，能以毫秒级别时间关闭电池。
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电池冷却系统电池板内除了电池组外，最多的就是“冷却液”管路。 每一辆特斯拉都有一套专门的液体循环温度管理系统围绕着每一节单体电池。
“冷却液”呈绿色，由 50%的水和 50%的乙二醇混合而成。“冷却液”不断地在管道中流动，最终会在车辆头部的热交换器散发出去， 从而保持电池温度的均衡，防止电池局部温度过高导致电池性能下降。特斯拉的电池热管理系统可将电池组之间的温度控制在±2℃， 控制好电池板的温度可有效延长电池的使用寿命。
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配套充电设施特斯拉的充电方式主要分为家庭充电、目的地充电和超级充电站三种方式。
家庭充电是特斯拉最主要的充电方式。特斯拉汽车可以直接通过 220V 10A/16A 家用插座进行充电。国内普通家庭用电多为 220V 40A 电表，但插座多为 10A 或 16A。通过 TESLA 随车带的充电线配和相应插头连接并选择 10A 或 16A 的充电电流， 无需单装电表以及任何设备改造即可充电， 但充电速度慢，每小时大约可充 8 公里的续航。
由于国内大部分小区采用的是 220V 单相供电的形式，最高电流能达到 40A。 通过将每辆Model S 和 Model X 随车附赠的家用充电桩，在自己的停车位处安装后即可以40A 的充电电流进行充电。这样一来， 充电速度可以远快于国内大多数电动车 16A 的充电电流所提供的充电速度。
此外， 还可以选择安装特斯拉专用充电墙（High Power Wall Connector）。单独申请 80A 电表或增容现有电表，通过安装 TESLA 专用充电墙并安装第二充电器（在车内，需购车时选配）实现快速充电。每小时充电可达 17.6kWh，可行驶 80-100 公里，从无电到满电需 5-6 小时。
目的地充电是为了方便出行而设置的充电方式。特斯拉在包括部分餐厅、饭店、购物中心和度假村等地合作安装有目的地充电站点，车主也可以在抵达这些地方后进行充电。目的地充电站点的充电桩同家庭充电中所安装的充电桩或充电墙是完全相同的。收费标准也由安装的企业决定。特斯拉官网显示，其目前在国内 30 个省（含直辖市及自治区）有 654 个充电站点。
除了以上两种充电方式以外，特斯拉还有一种直流快充方式——超级充电。特斯拉号称其超级充电站是目前世界上最快的充电站，充电一般仅需几十分钟。充电站的选址通常位于餐厅、购物中心、 WiFi 热点等附近，可以在停车休息的时候充电。这是开车长途旅行的首选。
根据特斯拉官网数据，目前已建立遍布全球的 861 座超级充电站，共计 5655 个超级充电桩。 而根据特斯拉中国官方 6 月发表的微博，至今已在中国建成 117 个超级充电站 ， 554 个超级充电桩。 同时 2017 年，特斯拉全球充电网络规模将扩大一倍；在中国的充电网络的扩建也将紧随全球的扩张速度。
一部分的特斯拉超级充电站还利用太阳能板来提供一部分充电的电能，同时还有遮阳的效果。每个充电桩的造价大概在 10 万美元到 17.5 万美元之间，其中多半的资金将用在地基的重塑上。
此前， Elon Musk 又在 Twitter 上透露，特斯拉将会对 Supercharger 进行升级，输出功率很有可能将会超过 350kW，这无疑会进一步极大地加快充电速度，减少充电时间。
超级充电桩所使用的充电枪也是一个技术极度密集的部件。当特斯拉在超级充电桩充电时，充电枪里的感应器会时刻检测车内电池的温度变化。一旦电池温度过高，充电枪就立即发出信号，减低充电强度，使电池温度降低； 同时，电池板内的冷却系统，也同步做出相应的反应，使冷却力度同步加强。 这个自动调节充电强度的过程是电枪、 电池冷却系统、充电桩的电流，一起高度协同工作。
除特斯拉之外市面还有其他品牌电动车它们也有自己充电桩，国家电网、南方电网等电力公司也修建了一些公共充电桩。特斯拉在 2016 年 11 月的广州车展上，正式发布了新国标充电配适器。自此，特斯拉电动车不仅能在特斯拉的充电网络中充电，也可以使用符合中国新国标的充电设施进行充电。
将配适器的一头插在符合新国标标准的非特斯拉充电桩插头上，一头插在特斯拉车上，即可进行充电。不过目前有些充电桩还必须办理相应的充电卡才能充电，充电速度也参差不齐。
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电池充电管理技术特斯拉电动车充电的快捷性得益于其快速充电技术。通过可变电流和三段式充电方法，合理分配充电电流，以最高的充电效率快速充电。如今手机的快速充电所采用的技术也类似于此。
对于锂电池来讲， 深放电机会越小寿命越长， 反之，频繁地深放电（将电池电量用到 20%以下）将导致电池寿命降低。 特斯拉电池在其特有的工艺下， 在 50-0%循环模式（使用电池不超过 50%的电量），电池总寿命延长一倍。而在深度循环模式下， 900 个循环后，容量衰减至50%。 所以从保护电池寿命的角度来讲，可以尽量将每次行程控制在 80%最大续航之内，避免用电超 80%后再充电，但可定期深放电以激活电池。
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投资建议8.1 特斯拉汽车的电池原材料中，钴最难被取代
特斯拉ModelS的电池版由7000多节18650型号锂电池组成。这个型号的电池在市场已经出现多年，还用于电子产品，比如手提电脑。生产这款电池的供应商也有不少。特斯拉使用的电池属于NCA(锂镍钴复合氧化物)电池。NCA电池无论是电池容量还是功率都算电池中最高的。NCA电池与其他锂电池的主要不同之处是阴极用的原材料不同。NCA电池的阴极采用的原材料大概是80%镍，15%钴，5%铝。钴不仅是铁磁材料，而且直到温度1100摄氏度还可以保持它的磁力特征。因此如今全球的钴，49%被用在电池的阴极，18%被用来制造高温合金产品，比如喷气发动叶轮。因此，目前钴很难被其它材料代替。特斯拉提高电池的效率时，只能对电池生产方式和电池设计做一些修改。这也是建造Gigafactory和推出2170型号锂电池(将用在Model3)的原因。对于特斯拉，锂，镍，铝这几个原材料在市场上都有足够的货源，但是钴却很难讲。
不同的锂电池使用时有不同的效果。这也是为什么特斯拉使用在中汽车的电池与Powerwall(太阳能发电储能)的电池用不同的材料。
当今NCA电池属于电池当中能量密度最高的。汽车电池的重量对开车距离有很大的影响，因此怎样继续提高NCA电池的能量密度对特斯拉很重要。
8.2大多数钴来源一个非常不稳定的国家
根据瑞银集团，如果电动汽车占有整个汽车市场，锂的需求将增长2898%，钴的需求将增长1928%。锂的供应只面对生产能力问题，但是锂面临着矿物储量不够的问题。更糟糕的是，根据16年数据，刚果民主共和国(非洲中部国家)拥有全球50%的锂储量，而且年产量至少占全球年产量的50%。刚果民主共和国属于全球最政治不稳定，贪污腐败国家之一。其他锂储量高的国家包括澳大利亚(14%)，古巴(7%)，菲律宾，加拿大，尚比亚，俄罗斯(个占4%)。
8.3大多数开采的钴，属于开采铜和镍时产生的副产品
全球60%的钴来自铜的采矿过程中，38%的钴来自镍的采矿过程中。这意味着，如果铜和镍的价格低，矿井可能会暂停采矿，同时钴的采矿也会一起被暂停。比如，在15年世界第一大挖矿公司嘉能可因铜的价格跌破6000美元一吨，将在非洲的3个铜矿井暂停生产。这三个矿井的年产量大约有42.2万吨铜和1.9万吨。
在破坏性创新发生时，传统产业会被新产业冲击甚至代替。虽然电动汽车很有可能会代替传统汽车，但是汽车行业的传统生产商也不会袖手旁观。各大汽车生产商也早已开始投资电动汽车相关技术。也就在前几天，7月5号，沃尔沃宣布将在19年不在生产纯内燃发动机汽车。当然，在此汽车制造变革当中还有很多未知，这也是为什么现在还没法确认那些汽车配件供应商会获利。但是毫无疑问，钴和其它与电池生产相关的材料的未来需求量，将会大幅增加。同时随着特斯拉年底产量的暴发性增长，对电池相关产业链上的公司都是一个非常大的机会。
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来源：海通有色，石头投资。