“风投之城”如何练成？合肥有四大“操盘秘籍”
经济总量从325 亿到9409 亿耗时20 年，这样的增速算不算快？说实话，合肥交出的这份“成绩单”十分亮眼。近年来，随着京东方、长鑫、蔚来汽车等项目的落地，合肥成为中国“创新版图”上闪耀的明星，更是赢得最牛“风投之城”的盛誉。在1月4 日举行的“美好合肥”十三五成就巡礼系列新闻发布会上，合肥市国资委副主任高明分享了“风投之城”背后的“操盘秘籍”。
“十三五”期间，合肥市战略性新兴产业飞速发展，在“无中生有”中实现“弯道超车”。其中，新型显示器件、集成电路和人工智能三个产业，都入选首批国家战略性新兴产业集群。在推动战新产业项目落地的过程中，合肥国有资本发挥引领带动作用，撬动社会投资，加快项目落地，并获得收益回报，实现了战新产业蓬勃发展和国有资本保值增值的双赢，探索出广为关注的国有资本引领战新产业发展模式，也让合肥成为全国瞩目的“风投之城”。
对于战新产业投资的成功，高明用五个“靠”来总结成功的经验。“首先是靠细致的研究论证，我们通过科学的分析研判，从产业方向、竞争环境、发展空间等细分层面，多维度对项目进行充分论证。”其次靠的是顺畅的决策机制，“市委市政府统筹协调，各部门积极配合。”第三个“靠”，靠的是健全的配套服务，“我们出台一系列产业、招商政策，给予激励支持，解决后顾之忧。”第四，合肥靠的是有专业、有担当的人才队伍，“市直部门和市属国有企业锻炼出了一批懂产业、通政策、熟悉市场、擅长谈判，精于资本运作的人才队伍。”最后靠的是完善的风险防范体系，“我们在方案论证的同时，就已预留国有资本安全退出通道。”
秘诀2 天下武功唯快不破，抓住龙头企业以快制胜
合肥战新产业的崛起，离不开京东方、长鑫等龙头企业的带动，而投资龙头企业，也是合肥国资首要之举。近年来，合肥先后引入京东方、台湾力晶、兆易创新、维信诺、蔚来汽车、欧菲光、联想、启迪控股等国内外龙头科技企业，通过组建合资公司，推动项目落地达产，将关键核心技术和科技成果转化为先进生产力。比如，京东方来到合肥后，带动了新型显示产业的迅猛发展，整个产业年产值已经突破千亿元。
“在投资龙头企业上，我们坚持以快制胜，集中力量强力推进，一旦项目决定，国有资本即快速跟进，加快推动项目落地达产，迅速做大规模，抢占市场份额。”通过这种模式，合肥先后推动了京东方10.5 代线、晶合12 英寸晶圆、长鑫12 英寸DRAM 存储器、维信诺第6 代柔性屏、双子COF 卷带、视涯硅基OLED 、蔚来中国等项目的落地开工，“还有近期的启迪控股、神州数码信创总部基地等一批重大战新产业项目，也在合肥落地生根，发展壮大。”
国有资本的率先进入和示范引领，带动更多的社会投资，进而“无中生有”地打造出一个个产业集群。高明说，据初步估算，截至“十三五”末，合肥国资累计向战新产业项目投入资金超过1200 亿元，带动项目总投资超过4500 亿元，带动上下游产业链总投资近5000 亿元。“通过辐射带动，我们已经打造形成两千亿级的平板显示及电子信息产业。下一步，合肥将依托蔚来中国、江淮大众等新能源汽车企业，再造新的产业增长极。”
产业发展除了龙头企业，还需要产业链的协同发展。为此，合肥国资一直坚持全产业链布局，优化资源配置，发挥规模和协同效应，做好“强链补链延链”文章。产业链上的众多企业，体量并不像龙头企业那么庞大，但同样需要金融支持。为此，合肥国资灵活运用基金这一投资利器，通过国有资本撬动社会资本，以“基金+产业”模式，实现“四两拨千斤”。据介绍，合肥已经打造起总规模超过600 亿元的国有基金丛林，在保障重大项目融资需求的同时，投资上下游产业链的重点项目，覆盖产业链发展的全生命周期。
在基金丛林的支持下，合肥在新型平板显示领域，投资并引入彩虹、康宁、联宝、三利谱等企业，延伸覆盖上游原材料器件、中游面板模组和下游智能终端，实现“从沙子到整机”的完整产业链布局。在集成电路领域，通过基金直投、跟投等方式聚集颀邦封测、通富微电、芯碁微装、恒烁半导体、联睿微电子等集成电路上下游企业，形成涵盖设计、制造、封装测试及设备材料的全产业链条。在人工智能领域，围绕科大讯飞、华米科技等尖端企业，发起设立总规模50 亿元的智能语音及人工智能产业发展基金，“中国声谷”也获批成为首个国家级智能语音产业集聚区。
“市属国有平台公司也发挥牵引带动的重要作用，比如，建投集团发起设立的总规模近300 亿元的芯屏基金，全部投向合肥市集成电路和平板显示上下游产业链，形成了储备项目、在投项目和退出项目并存的良性投资生态。”高明举例说，兴泰控股管理的产业投资引导基金、产投集团管理的创业投资引导基金和天使投资基金等三只母基金，目前合计规模达65.3 亿元，“参股设立的子基金共40 只，实际到位规模达210.1 亿元，资本放大倍数达1:6.2，投资各类项目430 个，覆盖了位于合肥战新产业链上的中小企业和初创企业。”
通过这样的“组合拳”，合肥战新产业实现齐头并进、相得益彰的协同发展。
如何保值和增值，同时又如何抵御风险，也是人们对合肥这种国有资本引领的新型投资模式所关注的焦点。
高明说，经过多年的探索实践，合肥国资已经形成“引进团队→国资引领→项目落地→股权退出→循环发展”的产业运作模式，在“一进一退”之间，实现国有资产的保值增值和产业项目落地。“在谋划项目之初，我们就预留国有资本安全退出通道，在投资完成既定目标后，通过市场化方式安全退出。”
近年来，在引领战新产业发展的同时，合肥国资获得了丰厚的收益，实现了国有资产的保值增值，也为后续项目滚动投入提供保障。“目前，我们正在做好部分具备上市潜力的优质企业走向资本市场前期准备工作，未来将争取继续获得可观的投资收益，为合肥战新产业的良性发展奠定基础。”
如何增强抗风险能力？高明表示，合肥陆续出台或修订了投资、融资、担保、产权交易、损失核销等40 余项制度，以此规范企业经营行为，加强事中事后监管，“做到有效预防，及时纠偏，严肃追责。”另外，合肥还实施动态运行监测，“重点掌握企业财务状况、资产质量、盈利结构、存在的风险点等，及时发现问题，堵住漏洞。”
针对合肥市属国有企业特别是平台公司债务风险压力较大的情况，合肥市国资委也以全面预算管理为抓手，对企业资产负债率及负债预算水平进行压降调控，“对标行业资产负债率，形成管理闭环。”此外，合肥还通过发行企业债、中期票据等方式降低融资成本，同时，争取多渠道增加资本金投入，积极改善资产负债结构，确保企业资金链安全。
据介绍，截至目前，合肥国资系统企业（不含科技银行）综合资产负债率为59.8%，处于合理水平，整体运行平稳，风险可控。
面对未来，合肥国资将持续加大战新产业投资力度，充分利用资本市场，做强做大新型显示、集成电路、人工智能，谋篇布局5G、物联网、云计算、大健康等战新产业。“我们也会抓好在建在投项目的建设运营，推动谋划一批战新项目建设，推进优质企业上市步伐，助力合肥‘五高地一示范’建设。”高明说。