《金融论坛》2023年第1期中文目录及摘要
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转型金融信息披露研究
—— 基于金融机构的视角
/ 转型金融信息披露研究课题组
转型金融信息披露研究
——基于金融机构的视角
转型金融信息披露研究课题组
当前，转型金融在概念特征、产品框架方面已形成一定共识，并有积极实践，但金融机构在环境信息披露中尚未形成常态化、体系化的转型金融信息披露。本文在总结提炼国内外实践经验的基础上，提出金融机构转型金融信息披露的核心内容，并在现有环境信息披露的框架下建立转型金融的关键指标体系。在此基础上，从金融机构、政策、企业等角度，提出进一步强化转型金融信息披露的建议。
数字金融与金融运营效率
——基于动态DEA与PVAR模型的因果关系研究
胡小英 王定祥
本文基于中国31个省（直辖市、自治区）2014-2019年平衡面板数据考察数字金融与金融运营效率的动态关系。研究表明，数字金融与金融运营效率的因果关系主要体现在银行业，数字金融对银行运营效率具有逐渐增强的促进作用，较低的银行运营效率对数字金融发展的驱动力逐渐提升，数字金融和银行运营效率均存在自我增强机制。数字金融与银行运营效率的双向影响在金融集聚度高的区域与银行主导区域显著存在。数字货币基金对金融全行业运营效率具有逐渐趋弱的负向影响，在西部地区和金融集聚度低的区域尤为明显。
低碳城市试点政策增进绿色创新研究
王 营 范西明
本文利用低碳城市试点政策的准自然实验，采用DID方法研究该政策对企业绿色创新的影响。研究发现：低碳城市试点政策可以显著促进企业绿色创新，该政策在东部地区、非资源型城市的实施效果更加显著，对非国有企业、重污染企业的影响更为明显；该政策可以通过提高研发费用和高管激励提升企业绿色创新能力，并且在法律环境更严格、社会公众环境满意度更高的地区效果更显著。通过环境效应分析发现，该政策通过促进企业绿色创新显著降低当地二氧化碳排放。
普惠金融对城乡收入差距的影响
——基于产业结构的中介效应分析
邹新阳 岳慧诗 李伶俐
本文基于2009-2019年省级面板数据，以产业结构为中介变量，实证考察普惠金融的城乡收入分配效应。研究发现：普惠金融有利于缩小城乡收入差距，产业结构在其中发挥部分中介效应；普惠金融对城乡工资性、经营性、转移性收入差距存在改善效应，对财产性收入差距存在扩大效应；金融支持“三农”和小微企业、金融数字化对城乡收入差距缩小具有积极影响，但对以金融服务网点密度等指标衡量的金融服务渗透性的影响效果则相反。
疫情冲击、财政货币政策与助企纾困效应
——基于小微企业的实证分析
马征程 潘佳佳
本文基于2019-2021年四川省小微企业调查数据，采用双重差分模型和三重差分模型实证研究疫情冲击下财政货币政策的助企纾困效应。研究发现：疫情冲击下财政货币政策的助企纾困效应明显，有效地帮助小微企业降低信贷成本和提高营业利润；财政货币政策的助企纾困效应会受到企业规模、企业分布区域等异质性因素的影响；作用机制分析表明财政货币政策主要通过缓解经营压力帮助小微企业纾困，“锦上添花”的效果比“雪中送炭”的效果更加明显。
货币政策与财政政策不同组合下的财政支出效应研究
关 帅 刘金全 刘永富
本文采用马尔可夫区制转换模型识别货币、财政政策规则，并将其嵌入DSGE模型以测度财政支出效应。研究发现：（1）中国货币、财政政策随着经济发展呈现不同组合模式；（2）在不同政策组合下，财政支出效应存在显著差异；（3）金融危机时期，AM-AF组合下财政支出对产出和消费产生积极作用，但也导致通胀、债务短期内持续上涨，不及PM-PF与PM-AF的组合效果。
中国货币政策调控模式演变及政策效应
——基于MS-DSGE模型的研究
张小宇 周锦岚
本文构建包含马尔可夫区制转移特征的动态随机一般均衡模型，研究中国货币政策调控模式演变进程，并对不同区制下货币政策规则的调控效应进行研究。结果发现：在经济低波动的平稳时期，央行倾向于采用同时关注通胀和产出缺口的稳定泰勒规则；在经济高波动的危机时期，央行对通胀缺口的关注不足，而更关注实际产出缺口。此外，相较非稳定泰勒规则，稳定泰勒规则的调控效应更加持久、有效，有利于实现经济增长和通胀稳定的双重目标。
实体经济波动对银行系统性风险的影响
——如何理解金融周期的作用
石广平 李进阳 刘晓星 沈 琦
本文基于2007Q4-2021Q3的中国14家上市银行的数据，运用面板回归模型研究了实体经济波动对银行系统性风险的具体影响。研究发现：在金融周期演化过程的上行期实体经济波动对银行系统性风险有正向影响，在下行期有负向影响；金融周期和经济周期的同步对该影响具有增强作用，两者异步则和该影响具有减弱作用。因此，在银行系统性风险监管过程中，应针对金融周期不同时期采取差异性措施。