年报迟迟未披露，传中国华融重组改革方案待批！
来源丨不良资产头条综合21世纪经济报道、中国经济周刊等
华融2020年业绩延迟及停牌公告
中国华融年报延迟并紧急停牌一事在金融行业引发巨大震动，而业内对于年报迟发的原因——“因公司相关交易尚待确定”更是引起诸多业内诸多猜测，所谓相关交易到底是什么？
猜测一：华融或将进行重组
而据某权威媒体报道，此次华融年报延迟是因为华融和监管部门向大股东上报了财务重组、重新资本化等重大改革方案，公告所谓的“相关交易”就是指这一重大重组改革方案。
猜测二：华融2020年年报业绩出现大幅反弹，审计机构对前几年华融大量计提资产减值有异议。
猜测三：华融某笔重组业务出现重大踩雷，与债务人达成的一致未得到审计机构的认可。
猜测四：华融出售华融华侨可能存在问题。
大量计提资产减值引发相关机构异议？
2018年5月，华融原董事长赖小民被查，中国华融迅速任命王占峰为新一任党委书记、董事长。在新领导的带领下，中国华融内部管理进行了一些列整顿。其中包括对赖小民遗留的千亿坏账计提资产减值，剥离非主营业务相关资产等。
由此带来华融资产规模连年下降。
华融2017年年报显示，其资产规模为1.87万亿元，净资产1826亿元，净利润266亿元，各项指标稳居四大AMC之首。
但2018年年报显示，其资产规模减至1.71万亿，同比下降8.56%；全年实现收入总额约人民币1072.53亿元，同比下降16.25%。利润15.09亿，较2017年同期下降94.32%。其中，201亿元的资产减值令市场震惊。
2019年，华融资产规模1.705万亿，同比下降0.3%，全年实现净利润22.69亿元，增幅50.4%，受集团清理非金子公司外部股东影响，归属母公司净利润小幅下降至14.24亿元，同比下降9.59%。2019年计提减值损失265亿元。
2020年华融中报显示，上半年实现收入总额人民币456.88亿元，较上年同期下降19.6%，实现净利润7.92亿元，较上年同期下降71.8%，实现归属于本公司股东的净利润2.10亿元，较上年同期下降91.7%。
最近两年半的时间内，华融业绩连续大幅下跌，与中国信达相比，少赚283亿元。
或者华融的阵痛期已过。华融2020年业绩将全面爆发，业内猜测就是因为2020年业绩过于好看，而导致相关机构对前两年大量计提资产减值有异议导致2020年年报延迟。
对于2020年业绩的转向，或早有预兆，中国华融近期召开的2021年年度工作会议上透露，加大不良资产收购处置力度，全年收购资产包规模超1800亿元，市场占比40%，保持同业领先。会议指出，“经过三年的艰苦努力，在消化历史包袱、化险瘦身、应对疫情影响的情况下，中国华融资产规模、净利润总体保持稳定，一系列结构性、趋势性变化正在发生”。
重大重组到底是什么？
对于华融重组进行重组的传闻，权威媒体的报道已有证实，但有效信息太少。到底是债务重组还是股权重组？
中国华融资产规模庞大，截至2020年6月末，中国华融的总资产为1.73万亿。金融牌照齐全，信用上较为稳固，而其债务主要来源于银行，债务重组的可能性不大。
且据华融2020年业绩中报显示，资本充足率由2019年末的15.29%提升至2020年6月末的15.65%，杠杆率由2019年末的9.2倍下降至2020年6月末的8.8倍。
针对于股权重整，虽然近几年来，四大AMC要进行合并重组的消息断断续续，总有传闻。但是，此次单就华融进行重组，我们认为难度太大，有能力接盘者寡。
8分钟说明会更加扑朔迷离
华融的停牌引发业内巨大震动。
4月1日下午14：30，中国华融面向分析师和投资者召开了一个线上的说明会，由目前代行总裁职务的副总裁王文杰带领部分高管回答问题。
该会议仅8分钟就结束了，至于为何延期发布业绩报告且未公布未经审计的业绩数据，王文杰表示：“主要原因是相关交易尚待确定，还需要核数师确定。董事会经过审慎研究，认为不宜刊发本集团2020年度未经审核的管理账目，可能无法准确反映集团的财务表现和状况，并可能造成混淆误导股东和投资者。”
具体的业绩报告发布时间，中国华融高管称，该公司正在与审计机构合作，提供审计机构所要的文件和数据，具体时间还需要与会计师事务所安永确定，一旦确定会第一时间公告。
目前华融的经营业绩如何？该公司高管称，由于中国华融尚未发布2020年业绩，还在静默期 ，不能披露相关业绩和财务情况。
不过他安慰投资者：“我想说，目前的公司经营正常，各项业务正常开展。一是华融经营工作都是按照计划进行，正常开展，按照国家对AMC的功能定位，服务实体经济，化解金融风险。二是华融的业务是有市场的，监管要求对不良资产处置加快推进，2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，超过之前12年的总和。我们的主业就是不良，我们的业务是有市场的。三是服务实体经济有现实的需要，随着供给侧结构性改革的持续深化、经济结构转型升级及资本市场改革不断推进，企业纾困、公司并购重组、破产重整、夹层投资等业务需求不断增多，有利于中国华融问题企业重组业务发展，进一步发挥金融救助功能，服务实体经济。”
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